股票简称：恒辉安防                     股票代码：300952      江苏恒辉安防股份有限公司    （江苏省南通市如东经济开发区工业新区黄山路西侧）   向不特定对象发行可转换公司债券             并在创业板上市              募集说明书              （修订稿）             保荐人（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401）             公告日期：2024 年 6 月 江苏恒辉安防股份有限公司                  募集说明书                   声明   中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与 之相反的声明均属虚假不实陈述。   根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由 发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自 行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资 风险。 江苏恒辉安防股份有限公司                                     募集说明书                        重大事项提示       本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集 说明书正文内容，并特别关注以下重要事项。       一、特别风险提示       本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第三节             风险因素”全文，并 特别注意以下风险：       （一）募集资金投资项目新增产能消化及毛利率不及预期的风险       公司本次募投项目将新增 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维产能。此外，公 司已利用前次募集资金及自有资金投资建设年产 2,400 吨超高分子量聚乙烯纤 维项目，报告期内逐步实现正式投产，其中 2023 年和 2024 年 1-3 月总产量分 别为 1,511.56 吨和 528.56 吨1，尚处于产能爬坡期，对外销售的毛利率为 1.73% 和 2.21%，考虑自用部分产能所实现的效益，对外销售及自用合计毛利率为 位成本较高，毛利率相对较低。公司本次募集资金投资项目未来建成达产后， 公司超高分子量聚乙烯纤维整体产能预计将达到 7,200 吨，产能扩增规模较大。       截至 2024 年 3 月末，公司超高分子量聚乙烯纤维产品在手订单数量、意向 订单及框架协议数量，以及根据公司超高分子量聚乙烯纤维功能性安全防护手 套在手订单、意向订单及框架协议数量测算的自用数量合计占公司现有 2,400 吨产能的比例约为 44%，覆盖比例较低，主要系公司投产时间较短、总体规模 较小、自用量较大，公司在满足自用需求和对外销售之间需进行多方面平衡， 故公司在建设期间和投产后分阶段进行客户推广，在当前产能有限的情况下， 主要目标为拓展多领域的客户资源、以市场多样化需求助推产品研发创新，承 接订单规模较小所致。       但由于公司本次募投项目存在一定的建设及投产周期，本次新增产能规模 下同。换算公式参考同行业公司千禧龙纤：若产品规格≤400D，则换算产品重量=实际重量*（400D/实际 规格）   ，若产品规格>400D，则换算产品重量=实际重量。 江苏恒辉安防股份有限公司                          募集说明书 与原有规模相比较大，自用产能及对外销售产能的消化需要下游功能性安全防 护手套市场及超高分子量聚乙烯纤维其他应用领域的订单支撑，若未来相关产 业政策、市场需求发生重大不利变化，或市场竞争加剧、公司产品无法保持市 场竞争优势，导致在手订单不足、毛利率不及预期，公司将面临本次募投项目 新增产能消化及毛利率不及预期的风险，进而会对项目投资回报和公司预期收 益产生不利影响。   （二）募集资金投资项目无法达到预期收益的风险   公司本次募投项目“年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目”与前次募 投项目“超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目”（简称“超纤维 项目”）的主要产品相同，而超纤维项目尚处投产初期，单位价格较低、单位 成本较高导致税后利润较低，2023 年和 2024 年 1-3 月对外销售的毛利率分别 为 1.73%和 2.21%。基于超高分子量聚乙烯纤维行业需求情况，以及公司研发进 展、技术储备、市场拓展、产销情况等多方面因素，公司拟投建本次募集资金 投资项目，但受产业政策、客户需求、竞争情况及未来行业发展等因素影响， 存在达产后的募集资金投资项目单位价格、单位成本或内部收益率仍不及预期， 无法达到预期收益的风险。   （三）募集资金投资项目无法及时、充分实施的风险   公司本次募集资金用于年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目和补充流 动资金，系在当前国家宏观经济环境、产业政策背景下，结合公司现有的市场 地位和相关技术、人员、市场等储备下，根据募投项目产品市场的现有需求及 未来发展趋势而做出。其中，年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目投资金 额为 54,551.81 万元，建设期 2.5 年。在本次募投项目实施过程中，可能因产品 设计研发、生产制造工艺等环节存在技术不成熟、产品品质不稳定、产品检测 未通过等因素导致本次募投项目存在不能顺利实施的风险。此外，若工程进 度、项目质量、产能消化、产业政策、市场需求、生产技术等方面出现不利变 化，将可能导致项目周期延长或项目实施效果低于预期，进而对公司经营发展 产生不利影响。 江苏恒辉安防股份有限公司                                          募集说明书    （四）募集资金投资项目新增资产折旧摊销的风险    本次募集资金投资项目“年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目”投资 规模较大且主要为资本性支出，建成后公司固定资产、无形资产等资产规模将 大幅度增加。根据测算，该募投项目在全部达产后的各年度新增折旧及摊销金 额 为 3,016.07 万 元 ， 占 该 募 投 项 目 的 全 部 达 产 年 度 预 计 营 业 收 入 比 重 为 然本次募投项目预期测算效应良好，但由于项目存在一定的建设和投产周期， 如果募集资金投资项目不能如期达产或者募集资金投资项目达产后不能达到预 期的盈利水平，导致募集资金投资项目收益未能覆盖新增的折旧摊销费用，则 公司存在因资产折旧摊销增加而导致利润下滑的风险。    （五）募集资金投资项目尚未取得节能审查的风险    根据《江苏省固定资产投资项目节能审查实施办法》（苏发改规发 〔2023〕8 号）、《固定资产投资项目节能审查办法》（国家发展和改革委员 会令第 2 号）等有关规定，本次募投项目“年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤 维项目”需要在开工建设前取得固定资产投资项目节能审查意见。2024 年 3 月 投项目尚未取得节能审查意见。如果相关政策发生变动，或公司未能按时取得 节能审查意见，可能对本次募投项目实施造成不利影响，提请投资者注意相关 风险。    （六）业绩波动的风险    报告期各期，公司营业收入分别为 94,951.63 万元、 89,311.97 万元、 元、81,756.19 万元、85,391.74 万元和 21,775.65 万元；报告期各期，扣除非经 常损益后归属于发行人普通股股东的净利润分别为 8,294.19 万元、8,731.41 万 元、8,243.03 万元和 1,917.04 万元，存在业绩波动的情形，主要是受外部环境 因素影响、客户及产品结构调整等因素影响。如果上述因素发生不利变化，公 司经营业绩将面临波动或下滑的风险。 江苏恒辉安防股份有限公司                                    募集说明书    （七）应收账款回收及减值风险    报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 16,025.39 万元、17,137.54 万元、22,501.60 万元和 18,859.77 万元，占流动资产的比例分别为 24.91%、 长，主要为账龄 1 年以内的应收账款，已按《企业会计准则》要求及时足额计 提坏账准备，各期末坏账准备金额分别为 895.57 万元、958.77 万元、1,282.07 万元和 1,027.88 万元，金额有所增长，占各期末应收账款账面余额的比例分别 况或者客户自身经营状况发生重大不利变化导致主要客户的财务状况发生重大 不利变动，公司对该等客户的应收账款将可能发生实际坏账损失，直接影响公 司的盈利水平。此外，如果公司无法及时收回相关应收账款，还将直接影响公 司的资金周转效率，对公司后续业务规模扩张产生不利影响。    （八）存货减值的风险    报告期各期末，公司存货账面价值分别为 18,531.17 万元、21,448.75 万 元、30,432.65 万元和 33,171.17 万元，占各期末总资产比例分别为 14.94%、 于公司拥有较为完整的安全防护手套产业链，同时在报告期内拓展了超高分子 量聚乙烯纤维业务，为了应对市场变化需求，公司储备了一定量的安全库存。 报告期各期，公司存货余额逐年增长，公司已对存货充分计提了跌价准备，各 期末金额分别为 988.03 万元、1,184.69 万元、1,291.15 万元和 1,203.15 万元， 存货跌价准备有所增长，占期末存货账面余额的比例分别为 5.06%、5.23%、 未能及时把握下游行业需求变化等原因导致存货变现困难，有可能出现存货减 值超过跌价准备计提数额的情况，公司存在因计提存货跌价准备而对当期经营 业绩产生不利影响的风险。    （九）国际贸易政策风险    公司产品以出口为主，主要出口地区包括美国、欧洲、日本等国家和地 区。国际贸易存在诸多不稳定因素，如各国政治局势、经济政策等变动会影响 江苏恒辉安防股份有限公司                                             募集说明书 该国的国际贸易政策。随着国际贸易市场摩擦不断，产品进口国的贸易保护主 义倾向有日益加重的可能。如果产品进口国改变了进口关税政策，或实行贸易 保护主义政策，则会影响公司产品在该国的销售，进而对公司经营业绩产生一 定的不利影响。 口商品加征 15%的关税；随着中美第一阶段经贸协议的签署，2020 年 2 月起， 美国对包含公司主要产品在内的约 1,200 亿美元商品加征关税从 15%降至 加剧，公司可能需要承担价格转嫁，进而对公司经营业绩产生不利影响。    （十）国际市场需求波动风险    公司产品主要向美国、欧洲、日本等发达国家和地区出口。报告期各期， 公 司 外 销 收 入 分 别 为 89,139.79 万 元 、 81,756.19 万 元 、 85,391.74 万 元 和 和 91.87%。若未来公司主要客户所在地区经济出现大幅波动，将影响该等地区 手部安全防护用品市场需求，从而对公司经营业绩产生不利影响。    （十一）汇率波动风险    公司业务以外销为主，并主要以美元进行定价和结算。报告期内，公司汇 兑损益分别为 653.23 万元、-1,327.23 万元、-31.33 万元和-212.52 万元，存在 一定波动。人民币兑美元汇率波动会对公司的业绩产生较大影响，主要为：一 方面，受人民币汇率波动影响，以本币计量的营业收入变化，对主要产品的收 入及利润状况产生直接影响；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至结汇 期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，亦直接影响公司业绩。若未来 人民币兑美元汇率出现大幅波动，将对公司业绩产生较大影响。    （十二）原材料价格波动风险    公司主要原材料包括手芯、纱线、化工材料等。报告期内，公司原材料成 本占产品成本比重约 70%，占比相对较高，原材料价格波动对公司生产成本、 盈利能力影响较大。报告期内，受市场需求和宏观环境的影响，公司主要原材 料价格有所波动，导致公司营业成本、毛利率产生波动。如未来原材料价格出 江苏恒辉安防股份有限公司                        募集说明书 现大幅上涨，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力进行转移，将对公司 经营业绩产生较大影响。   （十三）新产品、新业务开拓的风险   报告期内，公司主要从事手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其 复合纤维的研发、生产及销售，逐步形成以“功能性安全防护手套+超纤维新材 料”为核心的双轮驱动发展战略。为进一步提高公司在安全防护领域的核心竞 争力，实现公司可持续、健康、绿色发展，推进生物可降解聚酯橡胶技术创新 与应用，公司通过与相关合作方共同出资设立子公司（公司持股比例为 该项目尚未开始实施。上述项目尚需履行相应的用地审批、能评、环评等程 序，能否顺利完成均存在一定的不确定性。同时，该项目虽基于自身发展战 略、行业发展前景而实施，但未来经营过程中可能面临国家政策、宏观经济、 行业政策、市场变化、运营管理等多重因素的影响，从而给公司未来的经营业 绩带来不确定性。   （十四）偿债风险和流动性风险   截至报告期末，公司短期借款、长期借款及一年内到期的非流动负债等有 息负债合计为 32,861.84 万元；公司本次募投项目及已审议的未来其他重大资 本性支出需求 133,501.33 万元，具有一定偿债压力。公司将通过自有资金、经 营所得、银行贷款和本次募集资金提供流动性支撑。但如果公司未来盈利情况 出现重大不利波动或资金回笼速度显著放缓，将可能存在一定程度的偿债风险 和流动性风险。    二、关于本次可转债发行符合发行条件的说明   根据《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等相关法律法规规 定，公司本次向不特定对象发行可转债符合法定的发行条件。    三、关于公司本次发行的可转换公司债券的信用评级   公司聘请中诚信国际信用评级有限责任公司为本次发行的可转债进行信用 评级，2023 年 12 月，中诚信国际信用评级有限责任公司出具了《信用评级报 江苏恒辉安防股份有限公司                    募集说明书 告》，评定公司主体信用等级为 AA-，评级展望稳定，本次发行的可转债信用 等级为 AA-。   本次发行的可转债上市后，在债券存续期内，中诚信国际信用评级有限责 任公司将对本次债券的信用状况进行定期或不定期跟踪评级，并出具跟踪评级 报告。定期跟踪评级在债券存续期内每年至少进行一次。如果由于外部经营环 境、本公司自身情况或评级标准变化等因素，导致本次可转债的信用评级降 低，将会增大投资者的投资风险，对投资者的利益产生一定影响。    四、关于公司本次发行可转换公司债券的担保事项   本次发行的可转债不设担保。提请投资者注意若可转债存续期间出现对公 司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件，本次可转债可能因未设定担保 而增加兑付风险。    五、公司持股 5%以上股东或董事、监事、高管参与本次可转债 发行认购情况   根据《证券法》《可转换公司债券管理办法》等相关规定的要求，公司持 股 5%以上股东、董事、监事及高级管理人员对本次可转债发行的相关事项说明 及承诺如下：   （一）公司的控股股东、实际控制人、持股 5%以上自然人股东、董事、监 事、高管出具的承诺函   公司的控股股东、实际控制人、持股 5%以上自然人股东、董事、监事、高 管承诺如下：   “1、若本人在本次可转债发行首日（募集说明书公告日）起前六个月存在 股票减持情形，本人承诺将不参与本次可转债发行认购，亦不会委托其他主体 参与本次可转债发行认购。 股票减持情形，本人将根据市场情况决定是否参与本次可转债发行认购。若认 购成功，本人承诺将严格遵守《证券法》等相关法律法规关于股票及可转债交 易的规定，即自本次可转债发行首日（募集说明书公告日）起至本次可转债发 江苏恒辉安防股份有限公司                   募集说明书 行完成后六个月内不减持直接持有的发行人股票及本次发行的可转债。 于短线交易的相关规定。 母、子女违反上述承诺减持直接持有的发行人股票或可转换公司债券的，因此 所得收益全部归发行人所有，并依法承担由此产生的法律责任，若给公司和其 他投资者造成损失的，本人将依法承担赔偿责任。 监管机构的要求发生变化的，本人承诺将自动适用变更后的相关法律、法规、 规范性文件、政策及证券监管机构的要求。”   （二）公司的持股 5%以上其他股东出具的承诺函   公司的持股 5%以上其他股东承诺如下：   “1、若本企业在本次可转债发行首日（募集说明书公告日）起前六个月存 在股票减持情形，本企业承诺将不参与本次可转债发行认购，亦不会委托其他 主体参与本次可转债发行认购。 在股票减持情形，本企业将根据市场情况决定是否参与本次可转债发行认购。 若认购成功，本企业承诺将严格遵守《证券法》等相关法律法规关于股票及可 转债交易的规定，即自本次可转债发行首日（募集说明书公告日）起至本次可 转债发行完成后六个月内不减持直接持有的发行人股票及本次发行的可转债。 述承诺减持直接持有的发行人股票或可转换公司债券的，因此所得收益全部归 发行人所有，并依法承担由此产生的法律责任，若给公司和其他投资者造成损 失的，本企业将依法承担赔偿责任。 监管机构的要求发生变化的，本企业承诺将自动适用变更后的相关法律、法 江苏恒辉安防股份有限公司                        募集说明书 规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。”    六、公司的利润分配政策、现金分红政策的制度及执行情况   （一）公司现行利润分配政策   根据中国证监会颁布的《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通 知》（证监发[2012]37 号）和《上市公司监管指引第 3 号-上市公司现金分红 （2022 年修订）》（中国证券监督管理委员会公告[2022]3 号）的有关规定， 公司的《公司章程》对公司的股利分配政策规定如下：   “第一百五十九条 公司利润分配政策为：   （一）利润分配原则：公司实行连续、稳定的利润分配政策，公司的利润 分配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。利润分配不得 超过累计可分配利润的范围，不得损害公司的可持续发展能力。   （二）利润的分配形式：公司采取现金、股票或者二者相结合的方式分配 利润，并优先采取现金方式分配利润。   （三）利润分配政策的具体内容： 资金需求的情况下，公司应当采取现金方式分配利润。公司每年以现金方式分 配的利润不少于当年度实现的可供分配利润的 20%。   公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、 盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照本章程 规定的程序，实行差异化的现金分红政策：   （1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时， 现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；   （2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时， 现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；   （3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时， 现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%； 江苏恒辉安防股份有限公司                         募集说明书   公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处 理。本章程中的“重大资金支出安排”是指以下情形之一：   （1）公司未来 12 个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到 或超过公司最近一期经审计净资产的 50%，且超过 3,000 万元；   （2）公司未来 12 个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到 或超过公司最近一期经审计总资产的 30%。 为公司每股收益、股票价格、每股净资产等与公司股本规模不匹配时，公司可 以在满足上述现金分红比例的前提下，同时采取发放股票股利的方式分配利 润。公司在确定以股票方式分配利润的具体金额时，应当充分考虑发放股票股 利后的总股本是否与公司目前的经营规模、盈利增长速度、每股净资产的摊薄 等相适应，并考虑对未来债权融资成本的影响，以确保利润分配方案符合全体 股东的整体利益和长远利益。   （四）利润分配的期间间隔：在公司当年盈利且累计未分配利润为正数的 前提下，公司每年度至少进行一次利润分配；公司可以进行中期现金分红。公 司董事会可以根据公司当期的盈利规模、现金流状况、发展阶段及资金需求状 况，提议公司进行中期分红。   （五）公司的利润分配决策程序：   公司董事会应结合公司实际经营情况、盈利能力、现金流状况、发展阶段 及当期资金需求，并结合股东（特别是中小股东）、独立董事的意见，认真研 究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要 求等事宜，提出年度或中期利润分配方案。独立董事应当发表明确意见。   在制定利润分配方案前，董事会应先征询独立董事的意见，同时通过多种 渠道充分听取中小股东的意见和建议，不限于通过电话、邮箱等多种方式与中 小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求。   独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审 议。董事会提出的利润分配方案需经董事会过半数表决通过并经 1/2 以上独立 董事表决通过。 江苏恒辉安防股份有限公司                             募集说明书   股东大会对现金分红具体方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与 股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时 答复中小股东关心的问题。   公司应通过各类合法措施切实保障各类股东特别是中小股东参加公司股东 大会的权利，公司股东大会应依法对利润分配预案实施表决；董事会、独立董 事和符合条件的股东可以向公司股东征集其股东投票权。   公司股东大会审议利润分配方案需经出席股东大会的股东所持表决权的 1/2 以上通过。股东大会对利润分配方案进行审议时，董事会应就如何听取中小股 东的意见和诉求进行说明，并及时答复中小股东关心的问题。   （六）利润分配政策的调整：公司根据生产经营情况、投资规划和长期发 展的需要，可以调整利润分配政策。调整后的利润分配政策不得违反中国证监 会和证券交易所的有关规定；有关调整利润分配政策的议案需经公司董事会过 半数独立董事且全体董事过半数表决同意，并经监事会发表明确同意意见后提 交公司股东大会批准。股东大会审议调整利润分配政策相关事项的，应由出席 股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。公司应当通过网络投票等方式为 中小股东参加股东大会提供便利。”   （二）本次发行前后公司股利分配政策变化情况   本次可转换公司债券发行完成后，公司将延续现行的股利分配政策。如监 管部门或上市公司相关法律法规对上市公司股利分配政策提出新的要求，公司 将根据相关要求对现有股利分配政策进行修订，并履行相应的审批程序。   （三）公司最近三年股利分配制度的执行情况   （1）公司 2021 年度利润分配方案 年度利润分配预案的议案》，决议向公司全体股东派发现金红利 15,942,041.83 元（含税），按股东持股比例进行利润分配。   （2）公司 2022 年度利润分配方案 江苏恒辉安防股份有限公司                                              募集说明书 年度利润分配预案的议案》，决议向公司全体股东派发现金红利 21,739,147.95 元（含税），按股东持股比例进行利润分配。     （3）公司 2023 年半年度利润分配方案     公司 2023 年半年度利润分配方案 2023 年 8 月 23 日，公司 2023 年第四次 临时股东大会审议通过《关于公司 2023 年半年度利润分配预案的议案》，决议 向公司全体股东派发现金红利 5,822,980.28 元（含税），按股东持股比例进行 利润分配。     （4）公司 2023 年年度利润分配方案 年度利润分配预案的议案》，决议向公司全体股东派发现金红利 36,393,626.75 元（含税），按股东持股比例进行利润分配。     上市公司最近三年普通股现金分红情况如下表所示：                                                           单位：万元                                                      占合并报表中归属于上                现金分红金额       合并报表中归属于上市公司   分红年度                                               市公司普通股股东的净                 （含税）          普通股股东的净利润                                                        利润的比例                最近三年累计现金分红金额                                7,989.78         最近三年归属于上市公司股东的年均净利润                               10,669.41     最近三年累计现金分配利润占年均可分配利润的比例                                  74.88%   注：公司 2023 年 1-6 月现金分红系为弥补 2021 年和 2022 年不足《公司章程》规定的分红比例，因 此上述最近三年累计现金分红金额包括 2023 年 1-6 月现金分红。     由于公司在测算 2021 年和 2022 年现金分红比例时，将可分配利润的统计 口径理解为母公司扣除提取的法定盈余公积后的可分配利润，导致 2021 年和 的利润不少于当年度实现的可供分配利润的 20%”，上述两年合计差额为 江苏恒辉安防股份有限公司                         募集说明书 分红金额为 582.30 万元，已覆盖上述差额。经弥补后，公司最近三年的利润分 配符合中国证监会以及《公司章程》的相关规定。公司注重投资者回报，制定 了明确、清晰的股东回报规划，并在《公司章程》中明确了利润分配及现金分 红等条款，建立了对投资者持续、稳定、科学的回报机制；公司最近三年分红 均履行了必要的决策程序，公司亦在定期报告中进行了必要的披露。   综上所述，公司在实施 2023 年中期分红后，最近三年现金分红情况符合公 司章程的规定，亦符合《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》 （证监发[2012]37 号）《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》 （2022 年修订）对现金分红的相关要求。   最近三年，公司当年实现利润扣除现金分红后的剩余未分配利润均用于公 司正常生产经营。 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                                                             募集说明书    五、公司持股 5%以上股东或董事、监事、高管参与本次可转债发行认购情况 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                                                 募集说明书  十三、最近三年已公开发行公司债券或者其他债务是否有违约或者延迟支付  一、报告期内发行人及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制  二、报告期内资金占用及为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担保 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                                                      募集说明书    四、固定资产变化与产能的匹配关系，新增固定资产折旧对未来经营业绩的 江苏恒辉安防股份有限公司                                              募集说明书                    第一节          释义   在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语或简称具有如下特定含 义：                       一、一般释义                    《江苏恒辉安防股份有限公司向不特定对象发行可转换 募集说明书          指                    公司债券并在创业板上市募集说明书》 发行人、公司、恒辉安                指   江苏恒辉安防股份有限公司 防、受托管理人 公司章程或章程        指   《江苏恒辉安防股份有限公司章程》 股东、股东大会        指   公司股东、股东大会 董事、董事会         指   公司董事、董事会 监事、监事会         指   公司监事、监事会                    本次向不特定对象发行可转换公司债券的行为，该可转 本次发行           指   债及未来转换的本公司 A 股股票将在深圳证券交易所上                    市 可转债            指   可转换为本公司 A 股普通股股票的可转换公司债券                    《华泰联合证券有限责任公司关于江苏恒辉安防股份有 尽职调查报告、尽调报告    指   限公司向不特定对象发行可转换公司债券之尽职调查报                    告》                    中诚信国际信用评级有限责任公司出具的《2023 年江苏 信用评级报告         指   恒辉安防股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换                    公司债券信用评级报告》（CCXI-20234346D-01）                    公司前身，恒辉（南通）安全防护用品有限公司（曾用 恒辉有限           指                    名：南通恒辉手套有限公司）                    公司股东及实际控制人控制的企业，南通钥诚股权投资 钥诚投资           指                    中心（有限合伙）                    公司实际控制人控制的企业，南通恒辉实业投资发展有 恒辉实业           指                    限公司                    公司实际控制人控制的企业，如东安亿企业管理合伙企 如东安亿           指                    业（有限合伙）                    公司实际控制人控制的企业，如东亿能企业管理咨询合 如东亿能           指                    伙企业（有限合伙） 恒劢安防           指   公司子公司，恒劢安全防护用品（南通）有限公司 恒尚材料           指   公司子公司，南通恒尚新材料科技有限公司 恒越安防           指   公司子公司，恒越安全防护用品（南通）有限公司 上海翰辉           指   公司子公司，上海翰辉安全防护用品有限公司                    公司子公司，日本恒辉股份有限公司，日文注册名称： 日本恒辉           指                    ハンボ株式会社                    公司子公司，恒輝（香港）投資發展有限公司，英文名 恒辉投资           指   为 ： Hanvo (HongKong) Investment Development Co.,                    Limited 江苏恒辉安防股份有限公司                                                 募集说明书 香港恒辉              指   公司历史子公司，恒輝（香港）安全防護用品有限公司 恒诺材料              指   公司子公司，江苏恒诺新材料科技有限公司                       恒辉（越南）安全防护用品有限公司，英文名为： 越南恒辉              指   HANVO (VIETNAM) SAFETY PRODUCTS COMPANY                       LIMITED                       恒劢安防股东，孟菲斯亞洲有限公司，英文名为：MCR 孟菲斯亚洲             指                       Safety Asia Company Limited.                       公司客户，全称为 Shelby Group International, Inc.，商号 美国 MCR Safety     指   为 MCR Safety、Shelby Specialty Gloves、US Safety 等，                       于 2020 年 8 月被英国 Bunzl 收购 英国 Bunzl          指   公司客户，全称为 Bunzl Plc 美国 Radians        指   公司客户，全称为 Radians Inc. 美国 Uline          指   公司客户，全称为 Uline Inc.                       公 司客 户， 全称为 Protective Industrial Products Hong 香港 PIP            指                       Kong Limited. 美国 Grainger       指   公司客户，全称 Grainger International Inc.                       公司客户，全称 Ansell Global Trading Center (Malaysia) 马来西亚 AGTC         指                       Sdn Bhd 英国 Arco           指   公司客户，全称为 Arco Ltd. 德国 Lan He         指   公司客户，全称为 Lan He Trading Co., Limited.                       公司客户，全称为 Global Glove and Safety Manufacturing, 美国 Global         指                       Inc. 加拿大 BBH           指   公司客户，全称为 Groupe BBH Inc 美国 Pyramex        指   公司客户，全称为 Pyramex Safety Products LLC 香港 Euro Pacific   指   公司客户，全称为 Euro Pacific Safety Products Limited 日本 ACSES          指   公司客户，全称为アクセス株式会社                       公司供应商，全称为常州第六元素材料科技股份有限公 第六元素              指                       司                       功能性安全防护手套行业内主要企业、公司客户，W+R 德国 W+R            指                       Industry GmbH                       功能性安全防护手套行业内主要企业，全称为 Protective 美国 PIP            指                       Industrial Products Inc.                       功能性安全防护手套及超高分子量聚乙烯纤维行业内主 美国 Honeywell      指                       要企业，Honeywell International Inc.                       功能性安全防护手套行业内主要企业，全称为ショーワ 日本 Showa          指                       グローブ株式会社                       功能性安全防护手套行业内主要企业，全称为ミドリ安 日本绿安全             指                       全株式会社                       功 能 性 安 全 防 护 手 套 行 业 内 主 要 企 业 ， 全 称 为 ATG 斯里兰卡 ATG          指                       Gloves Pvt Ltd                       超高分子量聚乙烯纤维行业内主要企业，oninklijke DSM 荷兰 DSM            指                       N.V.                       超 高 分 子 量 聚 乙 烯 纤 维 行 业 内 主 要 企 业 ， Avient 美国 Avient         指   Corporation，2022 年 9 月完成对荷兰 DSM 超高分子量                       聚乙烯纤维业务收购 江苏恒辉安防股份有限公司                                            募集说明书 日本东洋纺          指   超高分子量聚乙烯纤维行业内主要企业，TOYOBO                    超高分子量聚乙烯纤维行业内主要企业，北京同益中新 同益中            指                    材料科技股份有限公司                    延安必康制药股份有限公司（即必康退(002411)）的子 九九久            指   公司，2022 年将其纤维业务相关资产、负债、业务资                    源、人员等划转至九州星际科技有限公司                    超高分子量聚乙烯纤维行业内主要企业，九州星际科技                    有限公司，原为延安必康制药股份有限公司子公司（即 九州星际           指                    必康退(002411)），承接了江苏九九久科技有限公司的                    纤维业务相关资产、负债、业务资源、人员等                    超高分子量聚乙烯纤维行业内主要企业，中国石化仪征 仪征化纤           指                    化纤有限责任公司                    超高分子量聚乙烯纤维行业内主要企业，山东爱地高分 山东爱地           指                    子材料有限公司                    超高分子量聚乙烯纤维行业内主要企业，浙江千禧龙纤 千禧龙纤           指                    特种纤维股份有限公司                    超高分子量聚乙烯纤维行业内主要企业，江苏锵尼玛新 锵尼玛、璟邦         指   材料股份有限公司，2023 年 12 月更名为江苏璟邦新材                    料有限公司                    超高分子量聚乙烯纤维行业内主要企业，山东南山智尚 南山智尚           指                    科技股份有限公司 中国证监会          指   中国证券监督管理委员会 国家发改委          指   中华人民共和国国家发展和改革委员会 国家应急管理部        指   中华人民共和国应急管理部 国家商务部          指   中国人民共和国商务部 《公司法》          指   《中华人民共和国公司法》 《证券法》          指   《中华人民共和国证券法》 《注册办法》         指   《上市公司证券发行注册管理办法》 元、万元           指   人民币元、人民币万元 报告期            指   2021 年、2022 年、2023 年和 2024 年 1-3 月 保荐人、主承销商       指   华泰联合证券有限责任公司 申报会计师、立信会计师    指   立信会计师事务所（特殊普通合伙） 发行人律师、德恒律所     指   北京德恒律师事务所 评级机构           指   中诚信国际信用评级有限责任公司                       二、专业释义                    手部安全防护用品为日常生产、生活过程中，用于保护                    手部免受或减轻伤害的用品，主要为各类手套，并以安                    全防护手套为主，安全防护手套根据其制作方法不同， 手部安全防护用品       指                    主要可分为针织类防护手套、缝制类防护手套、皮革类                    防护手套及其他防护手套，其中以针织浸渍类防护手套                    为手部安全防护用品领域的主流产品。                    功能性安全防护手套指具有防切割、防震、防化、防油 功能性安全防护手套      指                    污、高耐磨、防酸碱或防静电等特殊防护功能的手套。 江苏恒辉安防股份有限公司                                              募集说明书                    普通安全防护手套指用于普通防护的手套，主要为普通 普通安全防护手套       指   棉纱、化纤等针织而成，未浸渍涂层；或普通塑料或硫                    化橡胶手套等。                    特种纤维类手套主要为由超高分子量聚乙烯纤维、芳纶 特种纤维类手套        指   等特种纤维及特种包覆纱加工而成，抗切割、防撕裂、                    阻燃烧、耐高温、耐化学腐蚀等性能突出的手套。                    通用纤维类手套主要为全棉纱、全涤纱、涤棉纱、腈纶                    纱、棉纶丝、涤纶丝、氨纶等通用纤维及普通包覆纱等 通用纤维类手套        指                    加工而成的手套，并浸渍丁腈胶、PU 胶、天然乳胶等涂                    层的功能性安全防护手套。                    丁腈胶，又称丁腈橡胶，是指由丁二烯与丙烯腈乳液聚 丁腈胶            指   合所得的无规则共聚物，其耐油性、耐磨性、耐热性较                    好，粘结力强，而耐低温、绝缘性相对较差。                    PU 是 Polyurethane 的缩写，中文名为聚氨基甲酸脂，简 PU 胶           指   称聚氨酯，与其他材料相比，具有优异的粘结性能，可                    以起到爽滑与隔离的作用。                    天然乳胶由橡胶树采集而来的橡胶树汁提炼而成，具有 天然乳胶           指   高弹性、粘接时成膜性能良好等性能，且胶膜富于柔韧                    性，使胶膜具有优异的耐屈挠性、抗震性、耐蠕变性。                    指纤维强度、模量均较突出的纤维材料 ，如超高分子量 高性能纤维材料        指                    聚乙烯纤维、芳纶，以及新兴的石墨烯纤维材料等。                    指超高分子量聚乙烯纤维，具有高强、高模、低密度等 HPPE、UHMWPE    指                    多项优异性能。                    芳纶是一种新型高科技合成纤维，具有超高强度、高模                    量和耐高温、耐酸碱、重量轻、绝缘、抗老化、使用寿 芳纶             指                    命长等优良性能，广泛用于复合材料、防弹制品、特种                    防护服装等领域。                    包覆纱是指一种新型结构的纱线，以长丝或短纤维为纱                    芯，以螺旋方式外包另一种长丝或短纤维纱条，使条干 包覆纱            指                    均匀、蓬松丰满、纱线光滑而毛羽少、强力高、断头                    少。                    TPR 是指一种热塑性橡胶材料，通过缝制或热合到公司 TPR            指                    所产功能性安全防护手套上，增强抗撞击等性能。                    OEM 是 Original Equipment Manufacturer 的缩写，指一种 OEM            指   代工生产方式，依据品牌商提供的产品样式生产制造贴                    牌产品，并销售给品牌商的业务模式。                    ODM 是 Original Design Manufacturer 的缩写，指一种制                    造厂商除了制造加工外，增加了设计环节，承担部分设 ODM            指                    计任务，生产制造贴牌产品并销售给品牌商的业务模                    式。                    OBM 是 Own Brand Manufacturer 的缩写，指一种制造商 OBM            指   拥有自主品牌、自主设计产品，并自主制造产品，拥有                    完整业务链的业务模式。                    BSCI 认证是 Business Social Compliance Initiative 的缩                    写，指商业社会标准认证，倡导在世界范围内的生产工 BSCI 认证        指   厂里，运用 BSCI 监督系统来持续改善社会责任标准，是                    纺织、服装、鞋类等出口型企业出口欧洲等地区的重要                    认证体系。 江苏恒辉安防股份有限公司                                                       募集说明书                               CE 认证是指欧盟对进口产品的认证，通过认证的商品可                               加贴 CE（Conformite Europeene 缩写）标志，表示符合 CE 认证                     指   安全、卫生、环保和消费者保护等一系列欧洲指令的要                               求，可在欧盟统一市场内自由流通。如果没有 CE 标志                               的，将不得进入欧盟市场销售。                               OSHA 是指美国职业安全与健康管理局（Occupational OSHA                      指                               Safety and Health Administration）                               ANSI 认证是美国的一种非强制认证体系，由美国国家标                               准学会(American National Standard Institute)制定统一标 ANSI 认证                   指                               准、统一技术要求等产品标准体系，进而对产品进行认                               证。                               JIS 认 证 是 日 本的 一 种非 强 制 认 证 体系 ， 是 Japanese                               Industrial Standards 的缩写，即日本工业标准，规定了矿 JIS 认证                    指   工业品的种类、品质、性能、安全性等方面的试验方法                               及标准值，通过第三方认证机构确认符合 JIS 标准的产                               品，可以贴上 JIS 标志。                               Oeko-Tex Standard100 认证是 OEKO-TEX 国际环保纺织                               协会制定的用于检测纺织品的有害物质以确定其安全性 Oeko-Tex Standard100 认证   指   的认证体系，是目前使用最为广泛的纺织品生态标注，                               只有通过严格检测和检查程序的生产企业才能在其产品                               上使用 OEKO-TEX 标签。                               天然丝或化学纤维粗细的程度，用一定长度纤维的重量 纤度                        指                               来表示。                               用于纤维上的纤度单位，是指 9,000 米长的纤维质量克 旦尼尔、旦、D                   指                               数。                               用来描述纤维断裂强度的单位，其中，cN 指厘牛顿， cN/dtex                   指                               dtex 指分特。                               纤维发生拉伸断裂的应力，为拉伸断裂的破断力与纤维 强度、断裂强度                   指                               纤度的比值。                               材料在受力状态下应力与应变之比，衡量材料产生弹性 模量、初始模量                   指                               变形难易程度的指标。      本募集说明书任何表格中若出现总计数与各分项数值之和尾数不符的情 况，均为四舍五入原因造成。      除非另有说明，本募集说明书中引用的发行人财务数据均为发行人按照 《企业会计准则》编制的合并报表财务数据。 江苏恒辉安防股份有限公司                                        募集说明书                第二节            本次发行概况    一、公司基本情况 中文名称       江苏恒辉安防股份有限公司 英文名称       Jiangsu Hanvo Safety Product Co., Ltd. 成立日期       2004 年 4 月 15 日 上市日期       2021 年 3 月 11 日 股票上市地      深圳证券交易所 股票代码       300952 股票简称       恒辉安防 总股本        145,574,507 元 法定代表人      王咸华 注册地址       江苏省如东经济开发区工业新区黄山路西侧 办公地址       江苏省如东经济开发区工业新区黄山路西侧 联系电话       0513-69925999转8088或8089 联系传真       0513-69925999转8085 公司网站       http://www.hhglove.com 统一社会信用代码   913206237605410889            特种安全健康防护用品（含手套、服装、鞋帽）的研发、生产和销            售；石墨烯超纤维新材料的研发、生产和销售。（依法须经批准的            项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）许可项目：医用口罩            生产；医护人员防护用品生产（Ⅱ类医疗器械）（依法须经批准的            项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批 经营范围       结果为准）一般项目：医用口罩零售；医用口罩批发；日用口罩            （非医用）生产；日用口罩（非医用）销售；技术服务、技术开            发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；医护人员防护用            品生产（Ⅰ类医疗器械）；医护人员防护用品批发；医护人员防护            用品零售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经            营活动）    二、本次发行的背景和目的   为了响应国家提升高性能纤维生产应用水平发展目标，保障公司主营业务 上游原材料的稳定供应、控制原材料价格波动风险，扩大公司超高分子量聚乙 烯纤维产能，满足公司营运资金需求，进一步提升公司综合实力，公司拟向不 特定对象发行可转换公司债券，募集资金不超过 5 亿元（含 5 亿元），用于年 产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目和补充流动资金。 江苏恒辉安防股份有限公司                      募集说明书   （一）本次发行的背景   化纤工业是纺织产业链稳定发展和持续创新的核心支撑，是国际竞争优势 产业，也是新材料产业重要组成部分。为推动化纤工业高质量发展，形成具有 更强创新力、更高附加值、更安全可靠的产业链供应链等目标，国家正在逐步 制定并颁布利好化纤行业中高性能纤维细分领域发展的相关政策法规，行业迎 来良好发展环境。 五年规划和 2035 年远景目标纲要》，提出加强碳纤维、芳纶等高性能纤维及其 复合材料、生物基和生物医用材料研发应用。2022 年 3 月，六部门联合印发 《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》（工信部联原 [2022]34 号），要求加快发展高端聚烯烃、电子化学品、工业特种气体、高性 能橡塑材料、高性能纤维、生物基材料、专用润滑油脂等产品。2022 年 4 月， 工信部、国家发改委印发《工业和信息化部国家发展和改革委员会关于化纤工 业高质量发展的指导意见》，提出提高超高分子量聚乙烯纤维等高性能纤维的 生产与应用水平，提升其一致性和批次稳定性，并进一步扩大在航空航天、风 力和光伏发电、海洋工程、环境保护、安全防护、土工建筑、交通运输等领域 应用等意见；其中，针对超高分子量聚乙烯纤维，要求提升耐热、抗蠕变、高 强度、高耐切割、耐腐蚀、耐辐射产品的生产技术水平。   国家相关政策的发布，加速推动高性能纤维的生产与应用水平的提高，超 高分子量聚乙烯纤维等行业将保持快速发展。为顺应这一趋势，公司基于前次 募投项目超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目的技术经验积累， 抓住超高性能纤维行业发展的契机，规划了本次年产 4,800 吨超高分子量聚乙 烯纤维项目。该项目将进一步加大公司在超高分子量聚乙烯纤维领域的投入， 紧紧抓住高性能纤维行业蓬勃发展带来的机遇，完善产能布局，加深与下游客 户的紧密关系。   （二）本次发行的目的   公司制定了以“功能性安全防护手套+超纤维新材料”为核心的双轮驱动发 江苏恒辉安防股份有限公司                       募集说明书 展战略。一方面，着力深耕功能性安全防护手套行业，以精细化、规模化、国 际化发展思路打造功能性安全防护手套全球领先品牌。以向产业链上游延伸为 契机，通过高性能纤维新材料在功能性安全防护手套上的应用，进一步优化产 品结构、丰富产品品类、提升产品性能、降低产品成本，在巩固和提升国际市 场占有率的同时，快速推进国内市场的广泛布局和深度渗透。另一方面，持续 加强高性能纤维新材料的研发及产业化，在满足公司功能性安全防护手套自用 的基础上，综合评估该等高性能纤维的其他应用领域，进行选择性进入、针对 性开发和创新型应用，并充分利用公司在功能性安全防护手套领域多年积累的 客户资源、市场优势将超纤维新材料及其制成品销售至国内外市场。   为把握高性能纤维产业发展机遇，进一步提升公司综合实力，公司拟通过 本次募集资金投资项目推进双轮驱动发展战略布局，对上游产业链进行积极延 伸，通过高性能纤维新材料业务推动功能性安全防护手套业务的发展，通过功 能性安全防护手套业务带动超纤维新材料业务的成长。   公司本次发行募集资金中 5,000.00 万元将用于补充流动资金，可以有效缓 解公司营运资金压力，降低公司财务成本，可转债转股后可以提升公司净资产 规模，降低资产负债率，有效改善公司资本结构，增强公司的运营能力和市场 竞争能力，有助于实现公司的长期战略发展目标，为未来业务持续发展和进一 步巩固、提升行业地位提供资金保障。   本次发行能够进一步提升公司规范运作水平，强化内部管理，提升经营效 益，优化公司资本市场形象，更好地向市场传递公司战略布局和经营成果，有 利于推动公司把握市场机遇，进一步提升公司的核心竞争力，增强公司的可持 续发展能力，符合公司和全体股东的利益。    三、本次发行的基本情况   （一）本次发行的证券类型   本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券。该可转 债及未来转换的 A 股股票将在深圳证券交易所上市。 江苏恒辉安防股份有限公司                                          募集说明书       （二）发行数量、证券面值、发行价格或定价方式       本次可转债的发行总额不超过人民币 50,000.00 万元（含 50,000.00 万 元），具体发行数额由公司股东大会授权公司董事会在上述额度范围内确定。 本次发行的可转债每张面值为人民币 100 元，按面值发行。       （三）预计募集资金量（含发行费用）及募集资金净额、募集资金专项存 储的账户       本 次 可转 债发 行预 计募 集 资金 总额 不超 过人 民 币 50,000.00 万元 （ 含 专项存储制度，本次发行可转债的募集资金将存放于公司董事会决定的专项账 户中，具体开户事宜将在发行前由公司董事会确定。       （四）募集资金投向       本次发行可转换公司债券的募集资金总额不超过人民币 50,000.00 万元（含 本数），扣除发行费用后，拟用于以下项目：                                                       单位：万元  序号               项目名称                投资金额        拟投入募集资金金额                  合计                   59,551.81        50,000.00   注：“年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目”属于发行人“年产 12,000 吨超高分子量聚乙烯纤维 项目（备案证号：东管审备[2023]128 号）”的一期项目，下同       项目投资总额高于本次募集资金拟投资金额部分，由公司自筹解决。本次 发行可转换公司债券扣除发行费用后的募集资金净额低于上述项目拟投入募集 资金总额的部分将由公司自筹资金解决。本次发行可转换公司债券募集资金到 位前，公司将根据项目实际进度以自有资金先行投入，并在募集资金到位后予 以置换。       （五）发行方式与发行对象       本次可转债的具体发行方式由公司股东大会授权公司董事会与保荐人（主 承销商）协商确定。本次可转债的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任 公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其 江苏恒辉安防股份有限公司                               募集说明书 他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。   （六）承销方式及承销期   本次发行由保荐人（主承销商）以余额包销方式承销。承销期为【】年 【】月【】日至【】年【】月【】日。   （七）发行费用  序号                  项目              金额（万元）                 合计                        【】   （八）证券上市的时间安排   项目                        事项             停牌安排           刊登《募集说明书》《募集说明书提示性公告》《发行公   T-2 日                                    正常交易           告》《网上路演公告》   T-1 日                                    正常交易           申购表》等相关文件，并于 17：00 前缴纳申购保证金   T日      金）；                              正常交易   T+1 日                                    正常交易           （投资者确保资金账户在 T+2 日日终有足额的可转债认   T+2 日                                    正常交易           购资金）；           售金额）           主承销商根据网上网下资金到账情况确定最终配售结果和   T+3 日                                    正常交易           包销金额   T+4 日   刊登《发行结果公告》                       正常交易 江苏恒辉安防股份有限公司                       募集说明书   （九）本次发行证券的上市流通，包括各类投资者持有期的限制或承诺   本次发行可转换公司债券不设持有期的限制。本次发行结束后，公司将尽 快向深圳证券交易所申请上市交易，具体上市时间将另行公告。   公司的控股股东、实际控制人、持股 5%以上自然人股东、董事、监事、高 管已承诺，若认购成功，其将严格遵守《证券法》等相关法律法规关于股票及 可转债交易的规定，即自本次可转债发行首日（募集说明书公告日）起至本次 可转债发行完成后六个月内不减持直接持有的发行人股票及本次发行的可转 债。承诺的具体内容参见“重大事项提示”之“五、公司持股 5%以上股东或董 事、监事、高管参与本次可转债发行认购情况”。   （十）本次发行可转债的基本条款   根据相关法律法规和规范性文件的规定并结合公司的财务状况和投资计 划，本次发行可转换公司债券的募集资金总额不超过人民币 50,000 万元（含 度范围内确定。   本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币 100.00 元，按面值发行。   根据相关法律法规的规定和本次可转换公司债券募集资金拟投资项目的实 施进度安排，结合本次可转换公司债券的发行规模及公司的经营和财务等情 况，本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年。   本次发行的可转换公司债券票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利 率水平，提请公司股东大会授权董事会在发行前根据国家政策、市场状况和公 司具体情况与保荐人（主承销商）协商确定。 江苏恒辉安防股份有限公司                    募集说明书   本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金 和最后一年利息。   （1）年利息计算   年利息指可转换公司债券持有人按持有的可转换公司债券票面总金额自可 转换公司债券发行首日起每满一年可享受的当期利息。   年利息的计算公式为：I=B×i   I：指年利息额；   B：指本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度（以下简称“当年” 或“每年”）付息债权登记日持有的可转换公司债券票面总金额；   i：指可转换公司债券当年票面利率。   （2）付息方式   ①本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，计息起始日 为可转换公司债券发行首日。   ②付息日：每年的付息日为本次发行的可转换公司债券发行首日起每满一 年的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间 不另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。   转股年度有关利息和股利的归属等事项，由公司董事会根据相关法律法规 及深圳证券交易所的规定确定。   ③付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日， 公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前 （包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转换公司债券，公司不再向 其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。   ④本次发行的可转换公司债券持有人所获得利息收入的应付税项由可转换 公司债券持有人承担。 江苏恒辉安防股份有限公司                        募集说明书   本次发行的可转换公司债券转股期自可转换公司债券发行结束之日起满六 个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止。可转换公司债券持有人 对转股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为公司股东。   本次发行的可转换公司债券的初始转股价格不低于募集说明书公告日前二 十个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引 起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整 后的价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价，具体初始转股价格提请公 司股东大会授权公司董事会在发行前根据市场状况与保荐人（主承销商）协商 确定。根据《可转换公司债券管理办法》，本次发行的可转债的转股价格不得 向上修正。   前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额÷该 二十个交易日公司股票交易总量；   前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易日公司股票交易总额÷该日公 司股票交易总量。   在本次发行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包 括因本次可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况 时，公司将按下述公式对转股价格进行调整（保留小数点后两位，最后一位四 舍五入）：   派送股票股利或转增股本：P1=P0÷（1+n）；   增发新股或配股：P1=（P0+A×k）÷（1+k）；   上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）÷（1+n+k）；   派发现金股利：P1=P0-D；   上述三项同时进行：P1＝（P0－D+A×k）÷（1+n+k）。 江苏恒辉安防股份有限公司                     募集说明书   其中：P0 为调整前转股价，n 为该次送股率或转增股本率，k 为该次增发 新股率或配股率，A 为该次增发新股价或配股价，D 为该次每股派发现金股 利，P1 为调整后转股价。   当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调 整，并在符合条件的上市公司信息披露媒体上刊登公告，并于公告中载明转股 价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）。当转股价格调整日为本次发 行的可转换公司债券持有人转股申请日或之后、转换股票登记日之前，则该持 有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。   当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、 数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的 债权利益或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则 以及充分保护可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格 调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定 来制订。   （1）修正条件与修正幅度   在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交 易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 85%时，公司董事 会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。该方案须经 出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决 时，持有公司本次发行可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应 不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公 司股票交易均价之间的较高者。同时，修正后的转股价格不应低于最近一期经 审计的每股净资产值和股票面值。   若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整 日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在转股价格调整日及之后 的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。   （2）修正程序 江苏恒辉安防股份有限公司                   募集说明书   公司向下修正转股价格时，须在符合条件的上市公司信息披露媒体上刊登 股东大会决议公告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间（如需）等信 息。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）起，开始恢复转股 申请并执行修正后的转股价格。   若转股价格修正日为转股申请日或之后、转换股份登记日之前，该类转股 申请应按修正后的转股价格执行。   本次发行的可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计 算方式为：Q=V÷P，并以去尾法取一股的整数倍。   其中：Q 为转股数量，V 为可转换公司债券持有人申请转股的可转换公司 债券票面总金额，P 为申请转股当日有效的转股价格。   本次发行可转换公司债券的持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时 不足转换为一股的可转换公司债券余额，公司将按照深圳证券交易所等部门的 有关规定，在可转换公司债券持有人转股当日后的五个交易日内以现金兑付该 不足转换为一股的可转换公司债券余额。该不足转换为一股的本次可转换公司 债券余额对应的当期应计利息的支付将根据证券登记机构等部门的有关规定办 理。   （1）到期赎回条款   在本次发行的可转换公司债券到期后五个交易日内，公司将赎回全部未转 股的可转换公司债券，具体赎回价格由公司股东大会授权公司董事会根据发行 时市场情况与保荐人（主承销商）协商确定。   （2）有条件赎回条款   在本次发行的可转换公司债券转股期内，当下述情形的任意一种出现时， 公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可 转换公司债券：   ①在转股期内，如果公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交 江苏恒辉安防股份有限公司                       募集说明书 易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）；   ②当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足人民币 3,000.00 万元时。 当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t÷365   IA：指当期应计利息；   B：指本次发行的可转换公司债券持有人持有的将被赎回的可转换公司债 券票面总金额；   i：指可转换公司债券当年票面利率；   t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天 数（算头不算尾）。   若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整 日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在转股价格调整日及之后 的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。   本次可转换公司债券的赎回条款由股东大会授权董事会与保荐人及主承销 商在发行前最终协商确定。   （1）有条件回售条款   在本次发行的可转换公司债券的最后两个计息年度内，如果公司股票在任 意连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%，可转换公司债券持 有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息 的价格回售给公司。   若在上述交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、增发 新股（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派 发现金股利等情况而调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的 转股价格和收盘价格计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股 价格和收盘价格计算。如果出现转股价格向下修正的情况，则上述“连续三十 个交易日”须从转股价格调整之后的第一个交易日起重新计算。   本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度内，可转换公司债券持有人 江苏恒辉安防股份有限公司                    募集说明书 在每年回售条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足 回售条件而可转换公司债券持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实 施回售的，该计息年度不能再行使回售权，可转换公司债券持有人不能多次行 使部分回售权。   （2）附加回售条款   若本次发行的可转换公司债券募集资金投资项目的实施情况与公司在募集 说明书中的承诺情况相比出现重大变化，根据中国证监会或深圳证券交易所的 相关规定被视作改变募集资金用途或被中国证监会或深圳证券交易所认定为改 变募集资金用途的，可转换公司债券持有人享有一次回售的权利。可转换公司 债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加当期应计 利息的价格回售给公司。持有人在附加回售条件满足后，可以在公司公告后的 附加回售申报期内进行回售，该次附加回售申报期内不实施回售的，不能再行 使附加回售权。   上述当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t÷365   IA：指当期应计利息；   B：指本次发行的可转换公司债券持有人持有的将回售的可转换公司债券 票面总金额；   i：指可转换公司债券当年票面利率；   t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天 数（算头不算尾）。   因本次发行的可转换公司债券转股而增加的公司股票享有与原股票同等的 权益，在股利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转换 公司债券转股形成的股东）均参与当期股利分配，享有同等权益。   本次可转换公司债券的具体发行方式由公司股东大会授权公司董事会与保 荐人（主承销商）协商确定。本次可转换公司债券的发行对象为持有中国证券 江苏恒辉安防股份有限公司                   募集说明书 登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、 符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。   本次发行的可转换公司债券向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃 配售权。向原股东优先配售的具体比例提请公司股东大会授权公司董事会根据 发行时的具体情况与保荐人（主承销商）协商确定，并在本次可转换公司债券 的发行公告中予以披露。原股东优先配售之外的余额和原股东放弃优先配售后 的部分采用网下对机构投资者发售和通过深圳证券交易所系统网上定价发行相 结合的方式进行，余额由承销商包销。   （1）可转换公司债券持有人的权利   ①依照其所持有的本次可转债数额享有约定利息；   ②根据《可转债募集说明书》约定的条件将所持有的可转债转为公司股 票；   ③根据《可转债募集说明书》约定的条件行使回售权；   ④依照法律、行政法规等相关规定及本规则参与或委托代理人参与债券持 有人会议并行使表决权；   ⑤依照法律、行政法规及《公司章程》的规定转让、赠与或质押其所持有 的可转债；   ⑥依照法律、《公司章程》的规定获得有关信息；   ⑦按《可转债募集说明书》约定的期限和方式要求公司偿付可转债本息；   ⑧法律、行政法规及《公司章程》所赋予的其作为公司债权人的其他权。   （2）可转换公司债券持有人的义务   ①遵守公司发行本次可转债条款的相关规定；   ②依其所认购的可转债数额缴纳认购资金；   ③遵守债券持有人会议形成的有效决议； 江苏恒辉安防股份有限公司                     募集说明书   ④除法律、法规规定、《公司章程》及《可转债募集说明书》约定之外， 不得要求公司提前偿付本次可转债的本金和利息；   ⑤法律、行政法规及《公司章程》规定应当由本次可转债债券持有人承担 的其他义务。   （3）可转换公司债券持有人会议的召开情形   在本次可转换公司债券存续期间内，发生下列情形之一的，公司董事会应 当召集可转换公司债券持有人会议：   ①公司拟变更《可转债募集说明书》的约定；   ②公司不能按期支付本次可转债本息；   ③公司减资（因员工持股计划、用于转换公司发行的可转换公司债券的股 份回购、股权激励或公司为维护公司价值及股东权益所必需回购股份导致的减 资除外）、合并、分立、被责令停产停业、被暂扣或者吊销许可证、被托管、 解散、申请破产或者依法进入破产程序等；   ④拟变更、解聘本次可转债债券受托管理人或者变更受托管理协议的主要 内容；   ⑤担保人（如有）或者担保物（如有）发生重大变化；   ⑥修订本规则；   ⑦发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人债务清偿能力面临严重不 确定性；   ⑧发行人提出债务重组方案的；   ⑨发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；   ⑩根据法律、行政法规、中国证监会、本次可转债上市交易的证券交易所 及本规则的规定，应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。   （4）下列机构或人士可以提议召开可转换公司债券持有人会议   公司董事会、单独或合计持有本次可转债未偿还债券面值总额 10%以上的 债券持有人、债券受托管理人或相关法律法规、中国证监会规定的其他机构或 江苏恒辉安防股份有限公司                         募集说明书 人士可以书面提议召开债券持有人会议。   公司将在募集说明书中约定保护可转换公司债券持有人权利的办法，以及 可转换公司债券持有人会议的权利、程序和决议生效条件。   本次发行的可转换公司债券不提供担保。   本次可转换公司债券经中诚信国际信用评级有限责任公司评定，根据中诚 信国际信用评级有限责任公司出具的《信用评级报告》，恒辉安防主体信用等 级为 AA-，评级展望稳定，本次可转换公司债券信用等级为 AA-。   在本次可转债信用等级有效期内或者本次可转债存续期内，中诚信国际信 用评级有限责任公司将每年至少进行一次跟踪评级。   （十一）本次可转债的受托管理事项   公司聘任华泰联合证券作为本次可转换公司债券的受托管理人，并同意接 受华泰联合证券的监督。在本次可转换公司债券存续期内，华泰联合证券将根 据相关法律法规、规范性文件及自律规则、《募集说明书》《受托管理协议》 及《可转换公司债券持有人会议规则》的规定，行使权利和履行义务。投资者 认购或持有本次可转换公司债券视作同意华泰联合证券作为本次可转换公司债 券的受托管理人，并视作同意《债券受托管理协议》项下的相关约定及可转换 公司债券持有人会议规则。   （十二）违约责任及争议解决机制   以下事件构成本次债券项下的违约事件：   （1）公司已经或预计不能按期支付本次债券的本金或者利息；   （2）公司已经或预计不能按期支付除本次债券以外的其他有息负债，到期 未偿金额超过 5,000.00 万元且达到母公司最近一期经审计净资产 10%以上，且 可能导致本次债券发生违约的； 江苏恒辉安防股份有限公司                       募集说明书   （3）公司合并报表范围内的重要子公司（指最近一期经审计的总资产、净 资产或营业收入占公司合并报表相应科目 30%以上的子公司）已经或预计不能 按期支付有息负债，到期未偿金额超过 5,000.00 万元且达到母公司最近一期经 审计净资产 10%以上，且可能导致本次债券发生违约的；   （4）公司发生减资、合并、分立、被责令停产停业、被暂扣或者吊销许可 证且导致公司偿债能力面临严重不确定性的，或其被托管/接管、解散、申请破 产或者依法进入破产程序的；   （5）公司管理层不能正常履行职责，导致公司偿债能力面临严重不确定性 的；   （6）公司或其控股股东、实际控制人因无偿或以明显不合理对价转让资产 或放弃债权、对外提供大额担保等行为导致公司偿债能力面临严重不确定性 的；   （7）增信主体、增信措施或者其他偿债保障措施发生重大不利变化的；   （8）本次债券存续期内，公司违反《受托管理协议》项下的陈述与保证、 未能按照规定或约定履行信息披露义务、通知义务、信用风险管理职责等义务 与职责以致对公司对本次债券的还本付息能力产生重大不利影响，且一直持续 二十个连续工作日仍未得到纠正；   （9）公司发生其他对债券持有人权益有重大不利影响的事项。   （1）如果本节“1、违约情形”所列公司违约情形发生，根据债券持有人 会议规则的约定，有表决权的债券持有人可以通过债券持有人会议形成有效决 议，以书面方式通知公司，宣布本次债券本金和相应利息，立即到期应付；   （2）在宣布加速清偿后，如果公司在不违反适用法律规定的前提下采取了 以下救济措施，债券受托管理人经债券持有人会议决议后可以书面方式通知公 司，宣布取消加速清偿的决定：   ①向债券受托管理人提供保证金，且保证金数额足以支付以下各项金额的 总和： 江苏恒辉安防股份有限公司                                     募集说明书    a.债券受托管理人的合理赔偿、费用和开支；    b.所有迟付的利息；    c.所有到期应付的本金；    d.适用法律允许范围内就延迟支付的债券本金计算的复利；    ②公司违约事件已得到救济或被债券持有人通过会议决议的形式豁免；    ③债券持有人会议同意的其他救济措施。    本次发行债券适用于中国法律并依其解释。《受托管理协议》项下所产生 的或与《受托管理协议》有关的任何争议，首先应在争议各方之间协商解决。 如果协商解决不成，可向协议签订地有管辖权的人民法院提起诉讼。当产生任 何争议及任何争议正按前条约定进行解决时，除争议事项外，各方有权继续行 使《受托管理协议》项下的其他权利，并应履行《受托管理协议》项下的其他 义务。    （十三）本次发行可转债规模合理性分析 （合并口径）分别为 23.09%、29.37%、37.20%和 35.87%；2021 年、2022 年、 的资产负债结构和正常的现金流量。本次发行可转债拟募集资金 50,000 万元， 公司报告期末净资产为 122,135.74 万元，公司本次可转债发行后累计公司债券 余额占最近一期末净资产额的比例为 40.94%，未超过 50%。本次发行募集资金 到位后，公司总资产和净资产将有所增加，公司的资金实力将得到提升，同时 降低公司的财务风险。本次发行可有效优化公司的资本结构，预计公司未来有 足够的现金流支付公司债券的本息。 江苏恒辉安防股份有限公司                                        募集说明书    （十四）关于本次发行满足《上市公司证券发行注册管理办法》第三十条 关于符合国家产业政策和板块定位（募集资金主要投向主业）规定的核查    发行人主营业务为手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤 维的研发、生产及销售；其中，发行人手部安全防护用品业务所处行业为 “C17 纺织业”大类下“C1789 其他产业用纺织制成品制造”，发行人超高分 子量聚乙烯纤维业务所处行业为“C28 化学纤维制造业”大类下的“C2829 其 他合成纤维制造”。    发行人本次募集资金投向“年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目”和 “补充流动资金”。其中，“年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目”主要 产品为超高分子量聚乙烯纤维，系发行人现有主营业务产品，本次募投项目投 向主业；发行人主营业务及本次募集资金投向的相关主要产品属于国家发改委 /3. 高 性 能 纤 维 及 制 品 的 开 发 、 生 产 、 应 用 / 超 高 分 子 量 聚 乙 烯 纤 维 （UHMWPE）”产品范畴，不属于限制类和淘汰类项目，不属于《环境保护综 合名录（2021 年版）》中规定的高污染、高环境风险产品，不属于《国务院关 于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》（国发〔2010〕7 号）等政策规定的 落后产能，符合国家产业政策要求，不存在需要取得主管部门意见的情形。    综上，发行人主营业务及本次募集资金投向符合国家产业政策要求，不存 在需要取得主管部门意见的情形。    报告期内，公司主要从事手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其 复合纤维的研发、生产及销售，公司本次募集资金拟用于“年产 4,800 吨超高 分子量聚乙烯纤维项目”和“补充流动资金”；其中，上述年产 4,800 吨超高 分子量聚乙烯纤维项目属于公司对现有超高分子量聚乙烯纤维产品的扩产； “补充流动资金”用于补充公司日常经营所需流动资金，满足健康发展的需 要、缓解流动资金压力、节约公司的财务费用，并促进生产经营的发展和效益 提升，以巩固公司的市场地位、提升公司的综合竞争力，系投向主业。关于公     江苏恒辉安防股份有限公司                            募集说明书     司本次发行的募集资金投向与主业的关系如下：                                                 项目二：补 序号        项目       项目一：年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目                                                 充流动资金                  是，公司主要从事手部安全防护用品、超高分子量                  聚乙烯纤维及其复合纤维的研发、生产及销售，本      是否属于对现有业务（包                  项目主要产品为超高分子量聚乙烯纤维，属于公司                  现有业务中的主要产品，本次募投项目建成后，预      下同）的扩产                  计将增加 4,800 吨/年超高分子量聚乙烯纤维的产                  能，属于对现有业务的扩产。      是否属于对现有业务的升      级      是否属于基于现有业务在      其他应用领域的拓展      是否属于对产业链上下游      的（横向/纵向）延伸                                                 补充日常经                                                  资金       综上，本次募集资金主要投向公司主业。       综上所述，公司本次发行满足《上市公司证券发行注册管理办法》第三十     条关于符合国家产业政策和板块定位（募集资金主要投向主业）的规定。       （十五）本次发行符合理性融资，合理确定融资规模       公司本次发行可转债拟募集资金为 50,000.00 万元，而公司前次募集资金为     首次公开发行股票并在创业板上市，前次募集资金于 2021 年 3 月全部到位，本     次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日超过十八个月。发行人本次发行     的募集资金将用于“年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目”和“补充流动     资金”，其中，本次“年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目”为发行人原     有主营产品的扩产，本次募集资金主要投向主业；“补充流动资金”用于补充     日常经营所需流动资金，满足健康发展的需要，可有效缓解流动资金压力、节     约公司的财务费用，并促进生产经营的发展和效益提升，以巩固公司的市场地     位、提升公司的综合竞争力，亦主要投向主业。发行人在综合考虑了本次募投     项目产品下游市场需求、现有产能、预计新增产能及资金情况等因素确定了本     次发行融资规模，本次融资规模合理。       综上，公司本次发行聚焦主业、理性融资、融资规模合理。 江苏恒辉安防股份有限公司                                  募集说明书      四、本次发行的有关机构      （一）发行人 名称              江苏恒辉安防股份有限公司 法定代表人           王咸华 住所              江苏省如东经济开发区工业新区黄山路西侧 董事会秘书           张武芬 联系电话            0513-69925999 转 8088 或 8089 传真号码            0513-69925999 转 8085      （二）保荐人（主承销商） 名称              华泰联合证券有限责任公司 法定代表人           江禹                 深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路 128 号前海深港基金小 住所                 镇 B7 栋 401 保荐代表人           丁璐斌、孟超 项目协办人           苏奇华 项目组成员           李宗贵、崇婧、宋侃、孔营豪、傅羽晗 联系电话            025-83387733 传真号码            025-83387711      （三）律师事务所 名称              北京德恒律师事务所 机构负责人           王丽 住所              北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层 经办律师            朱樑、徐栋、刘桢一 联系电话            021-55989888 传真号码            010-52682999      （四）会计师事务所 名称              立信会计师事务所（特殊普通合伙） 机构负责人           杨志国 住所              上海市黄浦区南京东路 61 号 4 楼 经办注册会计师         肖菲、王许、朱磊、杨堃娴 联系电话            021-63391166 江苏恒辉安防股份有限公司                               募集说明书 传真号码           021-63392558      （五）申请上市证券交易所 名称             深圳证券交易所 住所             深圳市福田区深南大道 2012 号 联系电话           0755-88668888 传真号码           0755-82083164      （六）收款银行 名称             中国工商银行股份有限公司深圳分行振华支行 开户名称           华泰联合证券有限责任公司 账户号码           4000010209200006013      （七）资信评级机构 名称             中诚信国际信用评级有限责任公司 法定代表人          岳志岗 住所             北京市东城区南竹杆胡同 2 号 1 幢 60101 经办人员           肖瀚、侯一甲 联系电话           010-66428877 传真号码           010-66426100      五、发行人与本次发行有关的中介机构的关系      发行人与本次发行有关的保荐人、承销机构、证券服务机构及其负责人、 高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利益关系。 江苏恒辉安防股份有限公司                                  募集说明书                  第三节     风险因素    投资者在评价本次发行时，除本募集说明书提供的其它资料外，应特别认 真考虑以下各项风险因素。    一、与发行人相关的风险    （一）业绩波动的风险    报告期各期，公司营业收入分别为 94,951.63 万元、 89,311.97 万元、 元、81,756.19 万元、85,391.74 万元和 21,775.65 万元；报告期各期，扣除非经 常损益后归属于发行人普通股股东的净利润分别为 8,294.19 万元、8,731.41 万 元、8,243.03 万元和 1,917.04 万元，存在业绩波动的情形，主要是受外部环境 因素影响、客户及产品结构调整等因素影响。如果上述因素发生不利变化，公 司经营业绩将面临波动或下滑的风险。    （二）应收账款回收及减值的风险    报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 16,025.39 万元、17,137.54 万元、22,501.60 万元和 18,859.77 万元，占流动资产的比例分别为 24.91%、 长，主要为账龄 1 年以内的应收账款，已按《企业会计准则》要求及时足额计 提坏账准备，各期末坏账准备金额分别为 895.57 万元、958.77 万元、1,282.07 万元和 1,027.88 万元，金额有所增长，占各期末应收账款账面余额的比例分别 况或者客户自身经营状况发生重大不利变化导致主要客户的财务状况发生重大 不利变动，公司对该等客户的应收账款将可能发生实际坏账损失，直接影响公 司的盈利水平。此外，如果公司无法及时收回相关应收账款，还将直接影响公 司的资金周转效率，对公司后续业务规模扩张产生不利影响。    （三）存货减值的风险    报告期各期末，公司存货账面价值分别为 18,531.17 万元、21,448.75 万元、 江苏恒辉安防股份有限公司                                    募集说明书 于公司拥有较为完整的安全防护手套产业链，同时在报告期内拓展了超高分子 量聚乙烯纤维业务，为了应对市场变化需求，公司储备了一定量的安全库存。 报告期各期，公司存货余额逐年增长，公司已对存货充分计提了跌价准备，各 期末金额分别为 988.03 万元、1,184.69 万元、1,291.15 万元和 1,203.15 万元， 存货跌价准备有所增长，占期末存货账面余额的比例分别为 5.06%、5.23%、 未能及时把握下游行业需求变化等原因导致存货变现困难，有可能出现存货减 值超过跌价准备计提数额的情况，公司存在因计提存货跌价准备而对当期经营 业绩产生不利影响的风险。    （四）新产品、新业务开拓的风险    报告期内，公司主要从事手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其 复合纤维的研发、生产及销售，逐步形成以“功能性安全防护手套+超纤维新材 料”为核心的双轮驱动发展战略。为进一步提高公司在安全防护领域的核心竞 争力，实现公司可持续、健康、绿色发展，推进生物可降解聚酯橡胶技术创新 与应用，公司通过与相关合作方共同出资设立子公司（公司持股比例为 该项目尚未开始实施。上述项目尚需履行相应的用地审批、能评、环评等程 序，能否顺利完成均存在一定的不确定性。同时，该项目虽基于自身发展战 略、行业发展前景而实施，但未来经营过程中可能面临国家政策、宏观经济、 行业政策、市场变化、运营管理等多重因素的影响，从而给公司未来的经营业 绩带来不确定性。    （五）偿债风险和流动性风险    截至报告期末，公司短期借款、长期借款及一年内到期的非流动负债等有 息负债合计为 32,861.84 万元；公司本次募投项目及已审议的未来其他重大资 本性支出需求 133,501.33 万元，具有一定偿债压力。公司将通过自有资金、经 营所得、银行贷款和本次募集资金提供流动性支撑。但如果公司未来盈利情况 出现重大不利波动或资金回笼速度显著放缓，将可能存在一定程度的偿债风险 和流动性风险。 江苏恒辉安防股份有限公司                        募集说明书   （六）报告期内董事、监事及高级管理人员变动的风险   报告期内，公司存在部分董事、监事及高级管理人员变动的情况，主要系 部分人员因个人原因辞去相关职务，以及为适应公司发展需求，进一步完善公 司治理结构，公司对部分董事、监事及高级管理人员进行调整，新聘董事、监 事及高级管理人员均具有丰富的行业及管理经验。人员调整后，公司经营战 略、组织架构及主营业务未发生重大不利变动，但公司仍存在新聘董事、监事 及高级管理人员因各种原因无法胜任目前岗位要求，从而影响公司经营的风 险。   （七）出口退税政策变动风险   为避免进口国征税造成出口商品双重税负，对外销企业采取出口退税政策 成为各国普遍、一贯的贸易政策。公司业务以外销为主，出口产品执行增值税 出口退税相关政策。2020 年 4 月至今，公司产品适用增值税率分别为 13%，公 司产品适用的出口退税率亦为 13%。出口退税政策对公司的经营业绩会产生直 接影响，若未来国家出口退税政策发生较大调整，公司主要商品出口退税率发 生变化将对公司经营业绩产生较大影响。   （八）高新技术企业税收优惠风险   公司及子公司恒劢安防、恒尚材料被江苏省科技厅、财政厅、税务局联合 认定为高新技术企业，执行 15%的企业所得税税率。高新技术企业资格到期 后，需申请并通过高新技术企业审核认定，才能继续享受高新技术企业所得税 优惠政策。如果未来国家变更或取消高新技术企业税收优惠政策或公司未通过 高新技术企业认定，将执行 25%的企业所得税税率，税收成本的上升将直接带 来净利润的减少。   （九）产品质量风险   手部安全防护用品主要用于对人体手部的防护，其质量的稳定性直接关系 到使用者的手部安全等切身利益。目前，公司功能性安全防护手套产品终端采 购者以欧洲、美国、日本等发达国家的工业类企业为主，如该等企业员工因安 全防护问题导致工伤，雇佣企业可能会面临索赔，因而劳动安全防护用品使用 者、终端客户、品牌商等对产品质量要求较高。因此，手部安全防护用品客户 江苏恒辉安防股份有限公司                                             募集说明书 对产品质量尤为重视，并将其作为考察供应商的关键指标。若未来公司不能对 产品质量持续有效的控制，导致公司产品出现质量问题，将对公司的产品美誉 度和市场开拓产生一定的负面影响。    （十）实际控制人控制风险    公司实际控制人为姚海霞、王咸华、王鹏，合计控制公司 68.70%的表决 权，本次发行后仍处于绝对控股地位，可以通过其所控制的股份行使表决权进 而对公司的发展战略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响。公司存在实 际控制人利用其控制权损害公司利益、侵害其他股东利益的风险。     二、与行业相关的风险    （一）国际贸易政策风险    公司产品以出口为主，主要出口地区包括美国、欧洲、日本等国家和地 区。国际贸易存在诸多不稳定因素，如各国政治局势、经济政策等变动会影响 该国的国际贸易政策。随着国际贸易市场摩擦不断，产品进口国的贸易保护主 义倾向有日益加重的可能。如果产品进口国改变了进口关税政策，或实行贸易 保护主义政策，则会影响公司产品在该国的销售，进而对公司经营业绩产生一 定的不利影响。 口商品加征 15%的关税；随着中美第一阶段经贸协议的签署，2020 年 2 月起， 美国对包含公司主要产品在内的约 1,200 亿美元商品加征关税从 15%降至 加剧，公司可能需要承担价格转嫁，进而对公司经营业绩产生不利影响。    （二）国际市场需求波动风险    公司产品主要向美国、欧洲、日本等发达国家和地区出口。报告期各期， 公 司 外 销 收 入 分 别 为 89,139.79 万 元 、 81,756.19 万 元 、 85,391.74 万 元 和 和 91.87%。若未来公司主要客户所在地区经济出现大幅波动，将影响该等地区 手部安全防护用品市场需求，从而对公司经营业绩产生不利影响。 江苏恒辉安防股份有限公司                                  募集说明书    （三）汇率波动风险    公司业务以外销为主，并主要以美元进行定价和结算。报告期内，公司汇 兑损益分别为 653.23 万元、-1,327.23 万元、-31.33 万元和-212.52 万元，存在 一定波动。人民币兑美元汇率波动会对公司的业绩产生较大影响，主要为：一 方面，受人民币汇率波动影响，以本币计量的营业收入变化，对主要产品的收 入及利润状况产生直接影响；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至结汇 期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，亦直接影响公司业绩。若未来 人民币兑美元汇率出现大幅波动，将对公司业绩产生较大影响。    （四）原材料价格波动风险    公司主要原材料包括手芯、纱线、化工材料等。报告期内，公司原材料成 本占产品成本比重约 70%，占比相对较高，原材料价格波动对公司生产成本、 盈利能力影响较大。报告期内，受市场需求和宏观环境的影响，公司主要原材 料价格有所波动，导致公司营业成本、毛利率产生波动。如未来原材料价格出 现大幅上涨，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力进行转移，将对公司 经营业绩产生较大影响。    （五）市场竞争风险    报告期内，公司主要从事手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其 复合纤维的研发、生产及销售。若未来行业内原有企业通过加大产品开发及市 场开拓力度，竞争力不断提高，或者其他行业生产企业通过自行研发、资产整 合等方式进入该行业，将加大功能性安全防护手套行业的市场竞争。同时，若 公司未来在产品研发设计、成本及质量控制、客户拓展等方面不能适应市场变 化，可能在日益激烈的竞争中处于不利地位。    （六）创新风险    公司主要产品功能性安全防护手套主要由“纤维+涂层”构成，纤维及涂层 的材料与工艺对防护效果、产品成本等有重要影响。公司需要通过对纤维材料 和涂层配方进行持续技术研发与创新，实现产品安全防护性能、佩戴舒适性及 生产效率的平衡。随着科技水平的发展，新材料、新技术、新工艺不断进步， 若相关纤维材料制备或涂层配方工艺出现突破性进展，公司积累的创新成果价 江苏恒辉安防股份有限公司                              募集说明书 值将明显降低，产品的技术附加值下降，从而导致公司产品的市场竞争力不 足，对经营业绩造成不利影响。   （七）技术人才流失风险   人才是企业技术研发的核心资源和中坚力量，行业内对技术的高度重视必 将引发各方对优秀技术人才的青睐和争取。未来，随着行业竞争态势增强，行 业内人才争夺日益激烈，倘若公司不能采取具有竞争力的激励措施，将可能导 致核心技术人员流失，从而对公司技术研发和市场竞争产生不利影响。    三、与本次募集资金投资项目相关的风险   （一）募集资金投资项目新增产能消化及毛利率不及预期的风险   公司本次募投项目将新增 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维产能。此外，公 司已利用前次募集资金及自有资金投资建设年产 2,400 吨超高分子量聚乙烯纤 维项目，报告期内逐步实现正式投产，其中 2023 年和 2024 年 1-3 月总产量分 别为 1,511.56 吨和 528.56 吨，尚处于产能爬坡期，对外销售的毛利率为 1.73% 和 2.21%，考虑自用部分产能所实现的效益，对外销售及自用合计毛利率为 位成本较高，毛利率相对较低。公司本次募集资金投资项目未来建成达产后， 公司超高分子量聚乙烯纤维整体产能预计将达到 7,200 吨，产能扩增规模较大。   截至 2024 年 3 月末，公司超高分子量聚乙烯纤维产品在手订单数量、意向 订单及框架协议数量，以及根据公司超高分子量聚乙烯纤维功能性安全防护手 套在手订单、意向订单及框架协议数量测算的自用数量合计占公司现有 2,400 吨产能的比例约为 44%，覆盖比例较低，主要系公司投产时间较短、总体规模 较小、自用量较大，公司在满足自用需求和对外销售之间需进行多方面平衡， 故公司在建设期间和投产后分阶段进行客户推广，在当前产能有限的情况下， 主要目标为拓展多领域的客户资源、以市场多样化需求助推产品研发创新，承 接订单规模较小所致。   但由于公司本次募投项目存在一定的建设及投产周期，本次新增产能规模 与原有规模相比较大，自用产能及对外销售产能的消化需要下游功能性安全防 护手套市场及超高分子量聚乙烯纤维其他应用领域的订单支撑，若未来相关产 江苏恒辉安防股份有限公司                          募集说明书 业政策、市场需求发生重大不利变化，或市场竞争加剧、公司产品无法保持市 场竞争优势，导致在手订单不足、毛利率不及预期，公司将面临本次募投项目 新增产能消化及毛利率不及预期的风险，进而会对项目投资回报和公司预期收 益产生不利影响。   （二）募集资金投资项目无法达到预期收益的风险   公司本次募投项目“年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目”与前次募 投项目“超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目”（简称“超纤维 项目”）的主要产品相同，而超纤维项目尚处投产初期，单位价格较低、单位 成本较高导致税后利润较低，2023 年和 2024 年 1-3 月对外销售的毛利率分别 为 1.73%和 2.21%。基于超高分子量聚乙烯纤维行业需求情况，以及公司研发进 展、技术储备、市场拓展、产销情况等多方面因素，公司拟投建本次募集资金 投资项目，但受产业政策、客户需求、竞争情况及未来行业发展等因素影响， 存在达产后的募集资金投资项目单位价格、单位成本或内部收益率仍不及预 期，无法达到预期收益的风险。   （三）募集资金投资项目无法及时、充分实施的风险   公司本次募集资金用于年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目和补充流 动资金，系在当前国家宏观经济环境、产业政策背景下，结合公司现有的市场 地位和相关技术、人员、市场等储备下，根据募投项目产品市场的现有需求及 未来发展趋势而做出。其中，年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目投资金 额为 54,551.81 万元，建设期 2.5 年。在本次募投项目实施过程中，可能因产品 设计研发、生产制造工艺等环节存在技术不成熟、产品品质不稳定、产品检测 未通过等因素导致本次募投项目存在不能顺利实施的风险。此外，若工程进 度、项目质量、产能消化、产业政策、市场需求等方面出现不利变化，将可能 导致项目周期延长或项目实施效果低于预期，进而对公司经营发展产生不利影 响。   （四）募集资金投资项目新增资产折旧摊销的风险   本次募集资金投资项目“年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目”投资 规模较大且主要为资本性支出，建成后公司固定资产、无形资产等资产规模将 江苏恒辉安防股份有限公司                                          募集说明书 大幅度增加。根据测算，该募投项目在全部达产后的各年度新增折旧及摊销金 额 为 3,016.07 万 元 ， 占 该 募 投 项 目 的 全 部 达 产 年 度 预 计 营 业 收 入 比 重 为 然本次募投项目预期测算效应良好，但由于项目存在一定的建设和投产周期， 如果募集资金投资项目不能如期达产或者募集资金投资项目达产后不能达到预 期的盈利水平，导致募集资金投资项目收益未能覆盖新增的折旧摊销费用，则 公司存在因资产折旧摊销增加而导致利润下滑的风险。    （五）募集资金投资项目尚未取得节能审查的风险    根据《江苏省固定资产投资项目节能审查实施办法》（苏发改规发 〔2023〕8 号）、《固定资产投资项目节能审查办法》（国家发展和改革委员 会令第 2 号）等有关规定，本次募投项目“年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤 维项目”需要在开工建设前取得固定资产投资项目节能审查意见。2024 年 3 月 投项目尚未取得节能审查意见。如果相关政策发生变动，或公司未能按时取得 节能审查意见，可能对本次募投项目实施造成不利影响，提请投资者注意相关 风险。     四、与本次可转债相关的风险    （一）即期回报被摊薄的风险    本次发行完成后，公司净资产规模和总股本将相应增加，而募集资金投资 项目产生效益需要一定的过程和时间，短期内公司利润实现和股东回报仍主要 依赖现有业务。在公司总股本和净资产均有较大增长的情况下，每股收益和净 资产收益率等财务指标可能存在下降的风险。特此提醒投资者关注本次发行摊 薄即期回报的风险。    （二）违约风险    本次发行的可转债存续期为 6 年，每年付息一次，到期后一次性偿还本金 和最后一年利息，如果在可转债存续期出现对公司经营管理和偿债能力有重大 负面影响的事件，将有可能影响到债券利息和本金的兑付。 江苏恒辉安防股份有限公司                   募集说明书   （三）转股风险   进入可转债转股期后，可转债投资者将主要面临以下与转股相关的风险： 种因素影响。转股期内，如果因各方面因素导致公司股票价格不能达到或超过 本次可转债的当期转股价格，本次可转债的转换价值可能降低，并因此影响投 资者的投资收益。 司有权按照面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。如果 公司行使有条件赎回的条款，可能促使可转债投资者提前转股，从而导致投资 者面临可转债存续期缩短、未来利息收入减少的风险。 及预期等诸多因素影响。如因公司股票价格低迷或未达到债券持有人预期等原 因导致可转换公司债券未能在转股期内转股，公司需对未转股的可转换公司债 券偿付本金和利息，公司存在一定的定期偿付财务压力，从而增加公司的财务 费用负担和资金压力。   （四）可转债价格波动的风险   可转债是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券，为复合型衍生 金融产品，具有股票和债券的双重特性。其在二级市场价格受市场利率、债券 剩余期限、转股价格、公司股票价格、赎回条款、回售条款和转股价格向下修 正条款、投资者预期等诸多因素的影响，需要可转债的投资者具备一定的专业 知识。可转债在上市交易、转股等过程中，价格可能会出现异常波动或与其投 资价值严重偏离的现象，从而可能使投资者不能获得预期的投资收益。   （五）未设立担保的风险   公司本次发行可转债未设立担保。如在本次可转债存续期间出现对公司经 营能力和偿债能力有重大负面影响的事件，本次发行可转债可能因未设担保而 增加兑付风险。 江苏恒辉安防股份有限公司                        募集说明书   （六）存续期内不实施向下修正条款以及修正幅度存在不确定性的风险   在本次可转债存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十 五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权提出转股 价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。该方案须经出席会议的股东 所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司本 次发行可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于该次股东 大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价 之间的较高者。同时，修正后的转股价格不应低于最近一期经审计的每股净资 产值和股票面值。   可转债存续期内，本次可转债转股价格向下修正条件可能无法达成。同 时，在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，发行人董事会仍可能基于 公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转股价格向下调整 方案。因此，存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不能实施 以及转股价格的修正幅度存在不确定的风险。   （七）信用评级变化的风险   本次可转换公司债券经中诚信国际信用评级有限责任公司评定，根据中诚 信国际信用评级有限责任公司出具的《信用评级报告》，恒辉安防主体信用等 级为 AA-，评级展望稳定，本次可转换公司债券信用等级为 AA-。   在本次债券的存续期内，资信评级机构每年将对公司主体和本次可转债进 行一次跟踪信用评级，公司无法保证其主体信用评级和本次可转债的信用评级 在债券存续期内不会发生负面变化。若资信评级机构调低公司的主体信用评级 或本次可转债的信用评级，则可能对债券持有人的利益造成一定影响。 江苏恒辉安防股份有限公司                                              募集说明书                 第四节   发行人基本情况    一、本次发行前的股本总额及前十名股东持股情况   截至 2024 年 3 月末，公司的股本总额为 145,574,507 股，其中前十大股东 持股情况如下：                                                            单位：股                                                          持有有限售条     股东名称          股东性质        持股数量             持股比例                                                          件的股份数量      姚海霞         境内自然人         50,000,000       34.35%    50,000,000      王咸华         境内自然人         20,000,000       13.74%    20,000,000       王鹏         境内自然人         20,000,000       13.74%    20,000,000     钥诚投资         境内一般法人        10,000,000       6.87%             -      孙小敏         境内自然人             1,758,936    1.21%              -       高军         境内自然人         1,401,100         0.96%             -      康运学         境内自然人         1,237,700         0.85%            -      江天敏         境内自然人              937,218      0.64%            -      孙兆晶         境内自然人              769,951      0.53%            - 中国工商银行股份有限公司                  基金、理财产 －广发核心竞争力混合型证                        687,600      0.47%            -                    品等    券投资基金            合计                106,792,505        73.36%    90,000,000    二、公司的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况   （一）公司的内部组织结构图 江苏恒辉安防股份有限公司                                   募集说明书      （二）子公司基本情况      截至本募集说明书签署日，公司共拥有四家全资子公司，一家全资孙公 司，四家控股子公司，除此以外无参股公司。公司及子公司所从事的业务具体 情况如下： 序号    名称    整体定位            主要业务             主要生产产品                     手部安全防护用品的研发、生产与销售，具备完                     理职能，统筹安排本部及各子公司的生产经营                     超高分子量聚乙烯纤维的研发、生产与销售以及   超高分子量聚乙烯纤                     手芯的生产                     维、手芯                                             智能化、数字化制造                                                装备                                             安全防护手套（建设                     手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维的研                     发、生产与销售                                             乙烯纤维（筹建中）                     生物可降解聚酯橡胶材料及其他相关橡胶材料在   生物可降解聚酯橡胶                     与销售                      材料（筹建中）      公司子公司的具体情况如下： 江苏恒辉安防股份有限公司                                             募集说明书   （1）基本情况     公司名称       上海翰辉安全防护用品有限公司     注册资本       100.00 万元     实收资本       100.00 万元    法定代表人       王鹏     成立日期       2015 年 4 月 20 日      住所        上海市静安区裕通路 100 号 3201-02、03 室  股东构成及控制情况     公司持有其 100%股权 主营业务及其与发行人主                公司手部安全防护用品的销售   营业务的关系                安全防护用品、环保设备、劳防用品、仪器仪表、针纺织品、                化工产品（除危险化学品、监控化学品、烟花爆竹、民用爆炸                物品、易制毒化学品）的销售,从事安全防护技术领域内的技     经营范围                术开发、技术转让、技术咨询、技术服务,从事货物及技术的                进出口业务。【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开                展经营活动】   （2）最近一年简要财务数据                                                          单位：万元      项目                       2023 年度/2023 年 12 月 31 日     总资产                                                   5,945.01     净资产                                                   -667.35     营业收入                                                  4,719.03     净利润                                                   -488.09   注：上表数据已经立信会计师审计。   （1）基本情况     公司名称       南通恒尚新材料科技有限公司     注册资本       24,500.00 万元     实收资本       24,500.00 万元    法定代表人       王咸华     成立日期       2018 年 6 月 11 日      住所        如东经济开发区海河路 118 号  股东构成及控制情况     公司持有其 100%股权 江苏恒辉安防股份有限公司                                             募集说明书 主营业务及其与发行人主                公司安全防护用品主要纤维材料的研发、生产与销售   营业务的关系                功能高分子材料、复合材料技术开发、技术咨询、技术转让、                技术服务；特种功能性纺织材料、针纺织品的生产、销售；高                性能超纤维新材料的研发、生产和销售。（依法须经批准的项                目，经相关部门批准后方可开展经营活动）许可项目：技术进                出口；货物进出口；发电业务、输电业务、供（配）电业务     经营范围       （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活                动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：光伏发电设备                租赁；光伏设备及元器件销售；太阳能热利用产品销售；太阳                能发电技术服务；合成纤维制造；合成纤维销售；高性能纤维                及复合材料制造；高性能纤维及复合材料销售（除依法须经批                准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）   （2）最近一年简要财务数据                                                          单位：万元      项目                       2023 年度/2023 年 12 月 31 日     总资产                                                   63,596.84     净资产                                                   20,159.38     营业收入                                                  19,368.42     净利润                                                     -752.66   注：上表数据已经立信会计师审计。   （1）基本情况     公司名称       恒越安全防护用品（南通）有限公司     注册资本       15,000.00 万元     实收资本       12,800.00 万元    法定代表人       王咸华     成立日期       2022 年 4 月 15 日      住所        南通市如东县经济开发区牡丹江路 159 号  股东构成及控制情况     公司持有其 100%股权 主营业务及其与发行人主                公司特种劳动防护用品的生产、销售   营业务的关系                一般项目：特种劳动防护用品生产；特种劳动防护用品销售；                劳动保护用品生产；劳动保护用品销售；产业用纺织制成品生                产；产业用纺织制成品制造；产业用纺织制成品销售；橡胶制     经营范围                品销售；针纺织品销售；服饰制造；服饰研发；新材料技术研                发；货物进出口（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法                自主开展经营活动）   （2）最近一年简要财务数据 江苏恒辉安防股份有限公司                                             募集说明书                                                          单位：万元     项目                    2023 年度/2023 年 12 月 31 日    总资产                                                    31,191.75    净资产                                                    12,619.20   营业收入                                                      276.11    净利润                                                      -128.96   注：上表数据已经立信会计师审计。   （1）基本情况     公司名称       恒劢安全防护用品（南通）有限公司     注册资本       1,000.00 万美元     实收资本       1,000.00 万美元    法定代表人       王咸华     成立日期       2016 年 11 月 11 日      住所        江苏省如东经济开发区金沙江路 128 号                公司持有其 80%股权  股东构成及控制情况                孟菲斯亚洲持有其 20%股权 主营业务及其与发行人主                公司手部安全防护用品的研发、生产与销售   营业务的关系                生产销售劳保手套、服装、鞋帽。（依法须经批准的项目，经                相关部门批准后方可开展经营活动）许可项目：检验检测服务     经营范围                （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活                动，具体经营项目以审批结果为准）   （2）最近一年简要财务数据                                                          单位：万元      项目                       2023 年度/2023 年 12 月 31 日      总资产                                                  29,262.91      净资产                                                  19,430.68     营业收入                                                  40,544.74      净利润                                                   2,617.39   注：上表数据已经立信会计师审计。   （1）基本情况     公司名称       日本恒辉股份有限公司（ハンボ株式会社） 江苏恒辉安防股份有限公司                                            募集说明书     注册资本       500.00 万日元     实收资本       500.00 万日元     成立日期       2016 年 4 月 13 日      住所        东京都新宿区大久保 1-17-14 国本大楼 103 号室                公司持有其 80%股权  股东构成及控制情况                国本浩嗣有其 20%股权 主营业务及其与发行人主                公司安全防护用品的进出口销售   营业务的关系     业务范围       从事劳动防护手套、衣料用纤维制品及其原材料的批发和销售   （2）最近一年简要财务数据                                                         单位：万元      项目                      2023 年度/2023 年 12 月 31 日     总资产                                                  2,173.95     净资产                                                  -630.93     营业收入                                                 5,197.36     净利润                                                  -140.19   注：上表数据已经立信会计师审计。   （1）基本情况     公司名称       南通恒坤智能装备科技有限公司     注册资本       3,000.00 万元     实收资本       1,620.00 万元    法定代表人       王咸华     成立日期       2021 年 12 月 31 日                南通市如东县掘港街道富春江路 168 号（华睿智能制造产业      住所                园）                公司持有其 51%股权  股东构成及控制情况     如东安亿持有其 29%股权                南通钥之信持有其 20%股权 主营业务及其与发行人主                智能基础制造设备制造、技术开发、技术服务   营业务的关系                一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术                转让、技术推广；智能基础制造装备制造；智能基础制造装备                销售；智能物料搬运装备销售；智能仓储装备销售；通用设备     经营范围       制造（不含特种设备制造）；专用设备制造（不含许可类专业                设备制造）；软件销售；软件开发；软件外包服务；信息技术                咨询服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开                展经营活动） 江苏恒辉安防股份有限公司                                                    募集说明书   （2）最近一年简要财务数据                                                                单位：万元      项目                        2023 年度/2023 年 12 月 31 日      总资产                                                              4,013.84      净资产                                                              1,528.97     营业收入                                                              2,625.99      净利润                                                                50.63   注：上表数据已经立信会计师审计。   （1）基本情况                恒輝(香港)投資發展有限公司     公司名称                Hanvo (HongKong) Investment Development Co., Limited     注册资本       100.00 万港币     实收资本       -      董事        王鹏     成立日期       2023 年 4 月 20 日                RM 06, 13A/F SOUTH TOWER WORLD                FINANCE CTR HARBOUR CITY 17      住所                CANTON RD TST KLN                HONG KONG  股东构成及控制情况     公司持有其 100%股权 主营业务及其与发行人主                公司手部安全防护用品的销售   营业务的关系                投资控股，企业管理咨询服务，供应链运营、技术咨询，进出     经营范围                口贸易   （2）最近一年简要财务数据   恒辉投资成立于 2023 年 4 月 20 日，截至报告期末，恒辉投资尚未实际经 营，暂无最近一年财务数据。   （1）基本情况     公司名称       江苏恒诺新材料科技有限公司     注册资本       20,127.00 万元     实收资本       5,012.70 万元    法定代表人       王咸华 江苏恒辉安防股份有限公司                                               募集说明书     成立日期       2023 年 9 月 20 日      住所        江苏省南通市如东县洋口港经济开发区渤海路 1 号商务大厦                公司持有其 55%股权                王朝持有其 10.51%股权                如东亿能持有其 10%股权                深圳立鑫低碳科技有限公司持有其 10%股权  股东构成及控制情况                彤程新材料集团股份有限公司持有其 7.47%股权                北京北化大投资有限公司持有其 4.50%股权                唐征海持有其 2.02%股权                广州华南理工大学资产经营有限公司持有其 0.51%股权 主营业务及其与发行人     生物可降解聚酯橡胶材料及其他相关橡胶材料在手套、轮胎用  主营业务的关系       胶、鞋材用胶等各领域的研发生产与销售                一般项目：新材料技术研发；生物基材料聚合技术研发；生物                基材料技术研发；生物基材料制造；生物基材料销售；高品质                合成橡胶销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、     经营范围                技术转让、技术推广；合成材料制造（不含危险化学品）；合成                材料销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）（除依法须经                批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）   （2）最近一年简要财务数据                                                            单位：万元      项目                         2023 年度/2023 年 12 月 31 日      总资产                                                    5,024.05      净资产                                                    5,023.48     营业收入                                                           -      净利润                                                      10.78   注：上表数据已经立信会计师审计。   （1）基本情况     公司名称       恒辉（越南）安全防护用品有限公司     注册资本       4,389.30 亿越南盾（1,800.00 万美元）     实收资本       -    法定代表人       王鹏     成立日期       2024 年 2 月 1 日                越南广宁省海河县广河市镇海河工业园区 CN22 地块第 09.10      住所                地块  股东构成及控制情况     恒辉投资持有其 100%股权 主营业务及其与发行人                公司手部安全防护用品的研发、生产与销售  主营业务的关系     经营范围       生产功能性安全防护手套     江苏恒辉安防股份有限公司                           募集说明书       （2）最近一年简要财务数据       越南恒辉成立于 2024 年 2 月 1 日，暂无最近一年财务数据。        三、控股股东和实际控制人的基本情况及上市以来变化情况       （一）控股股东和实际控制人       姚海霞直接持有公司 34.35%股份，为公司控股股东。       姚海霞、王咸华、王鹏分别直接持有公司 34.35%、13.74%、13.74%的股     份，王咸华通过钥诚投资间接控制公司 6.87%的表决权，姚海霞、王咸华、王     鹏合计控制公司 68.70%的表决权，系公司实际控制人。其中，王咸华、姚海霞     系夫妻关系，王鹏系王咸华、姚海霞之子。其基本情况如下：       姚海霞女士，1971 年生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：       王咸华先生，1972 年生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：       王鹏先生，1995 年生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：       公司 2021 年 3 月 11 日于深交所创业板上市。自上市以来，公司控股股东     及实际控制人未发生变化。       （二）控股股东和实际控制人控制的其他企业       截至 2023 年末，除公司及其子公司以外，公司控股股东、实际控制人控制     的其他企业情况如下： 序号   公司名称                  经营范围             主营业务           股权投资；投资管理；创业投资；企业管理信息咨询。（以上范           围未经金融监管部门批准，不得从事吸收存款、融资担保、代客           理财等金融业务；依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可           开展经营活动）           许可项目：住宿服务；餐饮服务（依法须经批准的项目，经相关           部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）           一般项目：以自有资金从事投资活动；自有资金投资的资产管理           服务；企业总部管理；融资咨询服务；园区管理服务；物业管           理；企业管理；企业管理咨询；信息咨询服务（不含许可类信息           咨询服务）；社会经济咨询服务；市场营销策划；餐饮管理；纺     江苏恒辉安防股份有限公司                      募集说明书 序号   公司名称            经营范围              主营业务           织、服装及家庭用品批发；商业综合体管理服务；商务代理代办           服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营           活动）           一般项目：企业管理；企业管理咨询（除依法须经批准的项目           外，凭营业执照依法自主开展经营活动）           一般项目：企业管理咨询；以自有资金从事投资活动；股权投资           动）       （三）控股股东和实际控制人所持股份被质押的情况       截至 2023 年末，发行人控股股东、实际控制人所持公司股份不存在质押、     冻结或其他有争议的情况。        四、承诺事项及履行情况       （一）报告期内发行人及相关人员作出的重要承诺及履行情况 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                             募集说明书 承诺事由       承诺方     承诺类型                    承诺内容                    承诺时间        承诺期限       履行情况                                                                                          钥诚投资于                                                                                          毕。姚海霞、                                                                                          王咸华、王鹏 首次公开发   姚海霞、王咸华、王                                                             2021 年 3 月                   股份限售 自公司股票上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理本人（本企业）直接或间 2021 年                   自愿延长所直 行股票时所   鹏、南通钥诚股权投                                                             11 日至 2024                    承诺  接持有的公司股份，也不由公司回购本人（本企业）直接或间接持有的公司股份。     3 月 11 日                 接持有公司首  作承诺    资中心（有限合伙）                                                             年 3 月 10 日                                                                                          发前限售股份                                                                                          的锁定期至                                                                                          行中。       上海盛宇黑科创业投                                                                                          于 2022 年 3       资中心（有限合伙）               、                                                                                          月 10 日履行 首次公开发 常州清源六号创业投                                                               2021 年 3 月                 股份限售 自公司股票上市之日起 12 个月内，不转让或者委托他人管理本企业直接或间接持有的       2021 年               完毕。承诺期 行股票时所 资合伙企业（有限合                                                               11 日至 2022                  承诺  公司股份，也不由公司回购本企业直接或间接持有的公司股份。                  3 月 11 日              内未触及延长  作承诺  伙）        、如东融实毅达产                                                               年 3 月 10 日                                                                                          锁定期的情       业投资基金（有限合                                                                                          形。           伙）                      （1）本人在担任公司董事（高级管理人员）期间，每年转让的公司股份不超过本人直                      接或间接持有公司股份总数的 25%；本人自离职后半年内，亦不转让本人间接持有的                      公司股份。如本人在任期届满前离职，在本人就任时确定的任期内和任期届满后 6 个                      月内，每年转让的公司股份不超过本人间接持有公司股份总数的 25%。（2）如本人直                      接或间接持有公司股票在承诺锁定期满后两年内减持，减持价格将不低于发行价，减                               正常履行中。                      持公司股份将不超过公司发行后总股本的 10%；上述两年期限届满后，本人在减持直                             报告期内，承 首次公开发       姚海霞、王咸华、王 股份减持 接或间接持有的公司股份时，将以市价进行减持。（3）若通过集中竞价交易方式减持         2021 年    2021 年 3 月 诺方所持股份 行股票时所           鹏      承诺  公司股份，将在首次减持股份的 15 个交易日前向证券交易所报告备案减持计划，并予      3 月 11 日   11 日至长期 均为限售股，  作承诺                      以公告；通过其他方式减持公司股份时，将提前 3 个交易日通过公司发出相关公告。                             不触及股份减                      （4）若上述期间发行人发生派发股利、送红股、转增股本、增发新股或配股等除权、                              持承诺。                      除息行为的，则上述价格进行相应调整。（5）本人在锁定期届满后，将根据公司经营                      情况、资本市场情况、自身资金需求等情况综合分析决定减持数量，但减持将严格遵                      守法律、法规及中国证监会、深圳证券交易所有关减持的相关规定。本人不因职务变                      更、离职等原因而放弃履行上述承诺。 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                               募集说明书 承诺事由       承诺方     承诺类型                    承诺内容                    承诺时间        承诺期限         履行情况                         （1）如本企业直接或间接持有公司股票在承诺锁定期满后两年内减持，减持价格将不                           正常履行中。                         低于发行价，减持公司股份将不超过公司发行后总股本的 10%；上述两年期限届满                           报告期内，承 首次公开发         南通钥诚股权投资中 股份减持 后，本人在减持直接或间接持有的公司股份时，将以市价进行减持。（2）若通过集中       2021 年    2024 年 3 月 诺方所持股份 行股票时所          心（有限合伙）    承诺  竞价交易方式减持公司股份，将在首次减持股份的 15 个交易日前向证券交易所报告备   3 月 11 日   11 日至长期 均为限售股，  作承诺                         案减持计划，并予以公告；通过其他方式减持公司股份时，将提前 3 个交易日通过公                          不触及股份减                         司发出相关公告。                                                         持承诺。                         （1）本人在担任公司董事/高级管理人员期间，每年转让的公司股份不超过本人直接或                         间接持有公司股份总数的 25%；本人自离职后半年内，亦不转让本人间接持有的公司                         股份。如本人在任期届满前离职，在本人就任时确定的任期内和任期届满后 6 个月                                                                                          正常履行中。                         内，每年转让的公司股份不超过本人间接持有公司股份总数的 25%。（2）如本人直接         张武芬、张明、沈琴                                                                        报告期内，承 首次公开发                   或间接持有公司股票在承诺锁定期满后两年内减持，减持价格将不低于发行价。（3）         （已离任董事）、梁中 股份减持                                             2021 年    2021 年 3 月 诺方所持股份 行股票时所                   若通过集中竞价交易方式减持公司股份，将在首次减持股份的 15 个交易日前向证券交         华（已离任董事）、丁  承诺                                             3 月 11 日   11 日至长期 均为限售股，  作承诺                    易所报告备案减持计划，并予以公告。（4）若上述期间发行人发生派发股利、送红             晓东                                                                           不触及股份减                         股、转增股本、增发新股或配股等除权、除息行为的，则上述价格进行相应调整。                                                                                          持承诺。                         （5）本人在锁定期届满后，将根据公司经营情况、资本市场情况、自身资金需求等情                         况综合分析决定减持数量，但减持将严格遵守法律、法规及中国证监会、深圳证券交                         易所有关减持的相关规定。本人不因职务变更、离职等原因而放弃履行上述承诺。                         （1）本人在担任公司监事期间，每年转让的公司股份不超过本人直接或间接持有公司                             正常履行中。                         股份总数的 25%；本人自离职后半年内，亦不转让本人间接持有的公司股份。如本人                            报告期内，承 首次公开发          冯松泉（已离任监 股份减持 在任期届满前离职，在本人就任时确定的任期内和任期届满后 6 个月内，每年转让的      2021 年    2021 年 3 月   诺方所持股份 行股票时所         事）；欧崇华；施学玲  承诺  公司股份不超过本人间接持有公司股份总数的 25%。（2）若通过集中竞价交易方式减   3 月 11 日   11 日至长期      均为限售股，  作承诺                         持公司股份，将在首次减持股份的 15 个交易日前向证券交易所报告备案减持计划，并                           不触及股份减                         予以公告。                                                              持承诺。                                                                                            于 2024 年 3                        在公司上市后三年内，若公司股票连续 20 个交易日除权后的加权平均价格（按当日交                                                                                            月 10 日履行 首次公开发                  易数量加权平均，不包括大宗交易）低于公司最近一期经审计的除权后每股净资产                   2021 年 3 月         江苏恒辉安防股份有 稳定股价                                           2021 年                    完毕。承诺期 行股票时所                  值，公司将按照《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三年内稳定股价的预案》回购公                  11 日至 2024            限公司    的承诺                                           3 月 11 日                   内未触及启动  作承诺                   司股票，控股股东、董事及高级管理人员按照《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三                  年 3 月 10 日                                                                                            股价稳定措施                        年内稳定股价的预案》增持公司股份。                                                                                            的情形。       姚海霞、王咸华、王      根据《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三年内稳定股价的预案》的规定，由公司实                                 于 2024 年 3 首次公开发                                                                         2021 年 3 月       鹏、张武芬、张明、 稳定股价 施回购时，本人承诺就该等回购事宜在董事会中投赞成票。本人将根据公司股东大会 2021 年                          月 10 日履行 行股票时所                                                                         11 日至 2024               、 的承诺 批准的《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三年内稳定股价的预案》中的相关规定， 3 月 11 日       沈琴（已离任董事）                                                                            完毕。承诺期  作承诺                                                                          年 3 月 10 日       武进锋、陈海泉（已      履行相关的各项义务。                                                            内未触及启动 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                              募集说明书 承诺事由       承诺方       承诺类型                   承诺内容                     承诺时间        承诺期限       履行情况         离任独立董事）、俞书                                                                        股价稳定措施          宏（已离任独立董                                                                         的情形。             事）                                                                                            于 2024 年 3                                                                                            月 10 日履行 首次公开发                                                                           2021 年 3 月         梁中华（已离任董     稳定股价 本人将根据公司股东大会批准的《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三年内稳定股价 2021 年                     完毕。承诺期 行股票时所                                                                           11 日至 2024          事）、丁晓东      的承诺 的预案》中的相关规定，履行相关的各项义务。                  3 月 11 日                   内未触及启动  作承诺                                                                            年 3 月 10 日                                                                                            股价稳定措施                                                                                            的情形。                             若公司招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判                             断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响，在中国证监会就此对公司 首次公开发                       作出行政处罚决定生效之日起三十日内，公司召开股东大会审议回购首次公开发行的         江苏恒辉安防股份有 股份回购                                                2021 年    2021 年 3 月 行股票时所                       全部新股的方案，并在股东大会审议通过之日起五日内启动回购方案，回购价格以公                          正常履行中。            限公司    的承诺                                                3 月 11 日   11 日至长期  作承诺                        司首次公开发行价格加上同期银行存款利息、二级市场价格或者监管机构认可的其他                             价格确定（若公司上市后发生派发股利、送红股、转增股本、增发新股或配股等除                             息、除权行为的，则上述价格将进行相应调整）。                             若公司招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判 首次公开发         姚海霞、王咸华、王 股份回购      断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响，在公司股东大会审议通过     2021 年    2021 年 3 月 行股票时所                                                                                      正常履行中。             鹏     的承诺       回购首次公开发行的全部新股的方案之日起五日内，本人将督促公司依法回购首次公    3 月 11 日   11 日至长期  作承诺                             开发行的全部新股并将启动回购方案。 首次公开发   江苏恒辉安防股份有           如本公司不符合发行上市条件，以欺骗手段骗取发行注册并已经发行上市的，本公司/                   股份回购                                                2021 年    2021 年 3 月 行股票时所   限公司、姚海霞、王           本人将按照中国证监会等有权部门的要求启动股份回购程序，购回公司本次公开发行                          正常履行中。                    承诺                                                3 月 11 日   11 日至长期  作承诺      咸华、王鹏             的全部新股。                             公司拟通过多种措施提升公司的盈利能力，积极应对外部环境变化，实现公司业务的                             可持续发展，以填补股东回报，充分保护中小股东的利益，具体措施主要包括：（1）                             加快募投项目建设运营进度。本次募投项目的前期准备工作已经得到积极开展，本次                             募集资金到位后，公司将进一步加快募投项目的建设运营进度，尽快实现募投项目预 首次公开发             填补被摊         江苏恒辉安防股份有           期收益，填补本次发行对即期回报的摊薄。（2）加强日常运行效率。公司将从资金使    2021 年    2021 年 3 月 行股票时所             薄即期回                                                                     正常履行中。            限公司              用效率、人员配置效率、生产安排效率等多方面促进公司日常运行效率，合理使用资    3 月 11 日   11 日至长期  作承诺              报的承诺                             金，降低运营成本，节省各项开支，全面有效地控制公司经营和管控风险。（3）保证                             募集资金有效运用。公司已经根据相关法律法规制定了《募集资金管理办法》，募集资                             金将存放于公司董事会决定的募集资金专项账户集中管理。公司董事会将持续监督公                             司对募集资金进行专项存储、保障募集资金用于指定的投资项目，配合监管银行和保 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                       募集说明书 承诺事由       承诺方     承诺类型                    承诺内容                    承诺时间    承诺期限      履行情况                          荐机构对募集资金使用的检查和监督，以保证募集资金合理规范使用，合理防范募集                          资金使用风险。（4）进一步完善利润分配政策，优化投资者回报机制。公司进一步完                          善利润分配制度，强化投资者回报机制，确保公司股东特别是中小股东的利益得到保                          护。同时，为进一步细化有关利润分配决策程序和分配政策条款，增强现金分红的透                          明度和可操作性，公司股东大会审议通过了《关于公司上市后三年股东回报规划的议                          案》的议案，建立了健全有效的股东回报机制。公司重视对投资者的合理回报，保持                          利润分配政策的稳定性和连续性。综上，本次发行完成后，公司将从多方面采取多种                          措施，提高公司对投资者的回报能力，填补本次发行对即期回报的摊薄，积极保证投                          资者利益。         姚海霞、王咸华、王        本人就填补被摊薄即期回报的承诺如下：（1）本人承诺不无偿或以不公平条件向其他         鹏、张武芬、张明、        单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益；（2）本人承诺对本人的职         沈琴（已离任董事） 、      务消费行为进行约束；（3）本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投 首次公开发               填补被摊         武进锋、陈海泉（已        资、消费活动。（4）本人承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报 2021 年     2021 年 3 月 行股票时所               薄即期回                                                              正常履行中。         离任独立董事） 、俞书      措施的执行情况相挂钩。（5）本人承诺未来如公布的公司股权激励的行权条件，将与 3 月 11 日   11 日至长期  作承诺                报的承诺          宏（已离任独立董        公司填补回报措施的执行情况相挂钩。（6）如本人违反上述承诺或拒不履行上述承         事）、梁中华（已离任       诺，本人将在公司股东大会及中国证监会指定报刊公开作出解释并道歉；如违反承诺           董事）、丁晓东        给公司或者股东造成损失的，本人将依法承担补偿责任。                     依法承担 首次公开发         江苏恒辉安防股份有 赔偿或者 如因发行人招股说明书及其他信息披露资料存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗      2021 年    2021 年 3 月 行股票时所                                                                                 正常履行中。             限公司     补偿责任 漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，发行人将依法赔偿投资者损失。      3 月 11 日   11 日至长期  作承诺                     的承诺         王咸华、姚海霞、王         鹏、张武芬、张明、         沈琴（已离任董事） 、         武进锋、陈海泉（已 依法承担 发行人招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，本 首次公开发         离任独立董事） 、俞书 赔偿或者 人对招股说明书真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带的法律责任。如因 2021 年      2021 年 3 月 行股票时所                                                                                 正常履行中。          宏（已离任独立董 补偿责任 发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，致使投 3 月 11 日      11 日至长期  作承诺         事）、冯松泉（已离任 的承诺 资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。         监事）、欧崇华、施学         玲、梁中华（已离任           董事）、丁晓东 首次公开发   江苏恒辉安防股份有        公司发行上市后的利润分配政策如下：（一）利润分配原则：公司实行连续、稳定的利 2021 年     2021 年 3 月                     分红承诺                                                              正常履行中。 行股票时所       限公司          润分配政策，公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发 3 月 11 日    11 日至长期 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                       募集说明书 承诺事由     承诺方   承诺类型                      承诺内容                        承诺时间   承诺期限    履行情况  作承诺                  展。利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司的可持续发展能力。                       （二）利润的分配形式：公司采取现金、股票或者二者相结合的方式分配利润，并优                       先采取现金方式分配利润。（三）利润分配政策的具体内容：1、现金分红的具体条件                       及比例：在公司当年盈利且满足公司正常生产经营资金需求的情况下，公司应当采取                       现金方式分配利润。公司每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可供分配利                       润的 20%。公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、                       盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照本章程规定的                       程序，实行差异化的现金分红政策：（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安                       排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；（2）                       公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次                       利润分配中所占比例最低应达到 40%；（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出                       安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；公                       司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。本章程中的                       “重大资金支出安排”是指以下情形之一：（1）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资                       产或购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的 50%，且超过 3,000 万                       元；（2）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过                       公司最近一期经审计总资产的 30%。2、发放股票股利的具体条件：在公司经营状况、                       成长性良好，且董事会认为公司每股收益、股票价格、每股净资产等与公司股本规模                       不匹配时，公司可以在满足上述现金分红比例的前提下，同时采取发放股票股利的方                       式分配利润。公司在确定以股票方式分配利润的具体金额时，应当充分考虑发放股票                       股利后的总股本是否与公司目前的经营规模、盈利增长速度、每股净资产的摊薄等相                       适应，并考虑对未来债权融资成本的影响，以确保利润分配方案符合全体股东的整体                       利益和长远利益。（四）利润分配的期间间隔：在公司当年盈利且累计未分配利润为正                       数的前提下，公司每年度至少进行一次利润分配；公司可以进行中期现金分红。公司                       董事会可以根据公司当期的盈利规模、现金流状况、发展阶段及资金需求状况，提议                       公司进行中期分红。（五）利润分配政策的调整：公司根据生产经营情况、投资规划和                       长期发展的需要，可以调整利润分配政策。调整后的利润分配政策不得违反中国证监                       会和证券交易所的有关规定；有关调整利润分配政策的议案需经公司董事会过半数独                       立董事且全体董事过半数表决同意，并经监事会发表明确同意意见后提交公司股东大                       会批准。股东大会审议调整利润分配政策相关事项的，应由出席股东大会的股东所持                       表决权的三分之二以上通过。公司应当通过网络投票等方式为中小股东参加股东大会                       提供便利。 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                     募集说明书 承诺事由     承诺方     承诺类型                    承诺内容                    承诺时间    承诺期限      履行情况       江苏恒辉安防股份有       限公司、姚海霞、王        咸华、王鹏、张武       芬、张明、沈琴（已        如未能履行相关承诺、确已无法履行或无法按期履行的（因相关法律法规、政策变       离任董事）、武进锋、       化、自然灾害及其他不可抗力等其无法控制的客观原因导致的除外），本人/本公司将采 首次公开发       陈海泉（已离任独立        取如下约束措施：1、及时、充分披露前述承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的 2021 年     2021 年 3 月 行股票时所             其他承诺                                                              正常履行中。       董事）、俞书宏（已离       具体原因；2、向投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；3、 3 月 11 日   11 日至长期  作承诺       任独立董事） 、冯松泉      将上述补充承诺或替代承诺提交公司股东大会审议；4、造成投资者和公司损失的，依       （已离任监事） 、欧崇      法赔偿损失。       华、施学玲、梁中华       （已离任董事） 、丁晓            东                        为避免同业竞争，公司控股股东姚海霞及实际控制人姚海霞、王咸华、王鹏向公司出                        具了《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺如下：1、截止本函出具之日，除恒辉安防                        及其控股子公司外，本承诺人及本承诺人可控制的其他企业目前没有直接或间接地实                        际从事与恒辉安防或其控股子公司的业务构成同业竞争的任何业务活动。2、本承诺人                        及本承诺人可控制的其他企业将不会直接或间接地以任何方式实际从事与恒辉安防或                        其控股子公司的业务构成或可能构成同业竞争的任何业务活动。如有这类业务，其所                        产生的收益归恒辉安防所有。3、本承诺人将不会以任何方式实际从事任何可能影响恒 首次公开发             关于避免       姚海霞、王咸华、王        辉安防或其控股子公司经营和发展的业务或活动。4、如果本承诺人将来出现所投资的 2021 年     2021 年 3 月 行股票时所             同业竞争                                                              正常履行中。            鹏           全资、控股企业实际从事的业务与恒辉安防或其控股子公司构成竞争的情况，本承诺 3 月 11 日    11 日至长期  作承诺              的承诺                        人同意将该等业务通过有效方式纳入恒辉安防经营以消除同业竞争的情形；恒辉安防                        有权随时要求本承诺人出让在该等企业中的部分或全部股权/股份，本承诺人给予恒辉                        安防对该等股权/股份的优先购买权，并将尽最大努力促使有关交易的价格是公平合理                        的。5、本承诺人从第三方获得的商业机会如果属于恒辉安防或其控股子公司主营业务                        范围之内的，本承诺人将及时告知恒辉安防或其控股子公司，并尽可能地协助恒辉安                        防或其控股子公司取得该商业机会。6、若违反本承诺，本承诺人将赔偿恒辉安防或其                        控股子公司因此而遭受的任何经济损失。   截至本募集说明书签署日，发行人及相关人员严格履行了上述承诺。 江苏恒辉安防股份有限公司                   募集说明书   （二）本次发行相关的承诺事项 承诺   为保证填补回报措施能够得到切实履行，上市公司董事、高级管理人员作 出如下承诺：   “1、本人承诺忠实、勤勉地履行职责，维护上市公司的合法权益； 用其他方式损害上市公司利益； 定的薪酬制度与上市公司填补回报措施的执行情况相挂钩； 使拟公布的上市公司股权激励的行权条件与上市公司填补回报措施的执行情况 相挂钩； 切实履行。如果本人违反本人所作出的承诺或拒不履行承诺，本人将按照相关 规定履行解释、道歉等相应义务，并同意中国证券监督管理委员会、深圳证券 交易所等证券监管机构按照其制定或发布的有关规定、规则，依法对本人作出 相关处罚措施或采取相关监管措施；给公司或者股东造成损失的，本人愿意依 法承担相应补偿责任。” 的承诺   为保证填补回报措施能够得到切实履行，上市公司控股股东、实际控制人 作出如下承诺： 江苏恒辉安防股份有限公司                      募集说明书   “1、不越权干预上市公司经营管理活动，不侵占上市公司利益。 成前，若中国证券监督管理委员会或深圳证券交易所作出关于填补回报措施及 其承诺的其他新的监管规定的，而上述承诺不能满足中国证监会及深圳证券交 易所有关规定且中国证监会或深圳证券交易所要求应作出补充承诺时，本人承 诺届时将按照中国证监会及深圳证券交易所的有关规定出具补充承诺。 承诺给上市公司造成损失的，将依法承担补偿责任，并同意按照中国证监会和 深圳证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布的有关规定、规则，对本人 作出相关处罚或采取相关监管措施。” 的承诺函   （1）公司的控股股东、实际控制人、持股 5%以上自然人股东、董事、监 事、高管出具的承诺函   公司的控股股东、实际控制人、持股 5%以上自然人股东、董事、监事、高 管承诺如下：   “1、若本人在本次可转债发行首日（募集说明书公告日）起前六个月存在 股票减持情形，本人承诺将不参与本次可转债发行认购，亦不会委托其他主体 参与本次可转债发行认购。 股票减持情形，本人将根据市场情况决定是否参与本次可转债发行认购。若认 购成功，本人承诺将严格遵守《证券法》等相关法律法规关于股票及可转债交 易的规定，即自本次可转债发行首日（募集说明书公告日）起至本次可转债发 行完成后六个月内不减持直接持有的发行人股票及本次发行的可转债。 于短线交易的相关规定。 江苏恒辉安防股份有限公司                   募集说明书 母、子女违反上述承诺减持直接持有的发行人股票或可转换公司债券的，因此 所得收益全部归发行人所有，并依法承担由此产生的法律责任，若给公司和其 他投资者造成损失的，本人将依法承担赔偿责任。 监管机构的要求发生变化的，本人承诺将自动适用变更后的相关法律、法规、 规范性文件、政策及证券监管机构的要求。”   （2）公司的持股 5%以上的其他股东出具的承诺函   公司的持股 5%以上的其他股东承诺如下：   “1、若本企业在本次可转债发行首日（募集说明书公告日）起前六个月存 在股票减持情形，本企业承诺将不参与本次可转债发行认购，亦不会委托其他 主体参与本次可转债发行认购。 在股票减持情形，本企业将根据市场情况决定是否参与本次可转债发行认购。 若认购成功，本企业承诺将严格遵守《证券法》等相关法律法规关于股票及可 转债交易的规定，即自本次可转债发行首日（募集说明书公告日）起至本次可 转债发行完成后六个月内不减持直接持有的发行人股票及本次发行的可转债。 述承诺减持直接持有的发行人股票或可转换公司债券的，因此所得收益全部归 发行人所有，并依法承担由此产生的法律责任，若给公司和其他投资者造成损 失的，本企业将依法承担赔偿责任。 监管机构的要求发生变化的，本企业承诺将自动适用变更后的相关法律、法 规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。” 江苏恒辉安防股份有限公司                                           募集说明书       五、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员       （一）基本情况       截至本募集说明书签署日，公司共有董事 9 名，其中独立董事 3 名，具体 情况如下：  序号          姓名              职务               任职期限       王咸华先生，1972 年 3 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究 生学历。1994 年至 2003 年任如东县新华水产育苗场总经理，2004 年至 2017 年 任恒辉有限执行董事、总经理，2008 年至 2014 年任缔怡织造执行董事、总经 理，2015 年至 2018 年任江苏恒昱新材料股份有限公司董事长、总经理等。 上海翰辉监事，恒尚材料执行董事、总经理，恒越安防执行董事、总经理，恒 坤智能执行董事、总经理，恒诺材料董事长等职务。其担任公司董事长的任期 为 2024 年 5 月 14 日至 2027 年 5 月 13 日止。       王鹏先生，1995 年 1 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生 学历。2017 年至 2018 年任木檬国际贸易（上海）有限公司董事、北京华通明 略信息咨询有限公司研究员等。2018 年 2 月加入公司，现任公司董事、营销部 业务经理，上海翰辉执行董事、总经理，恒诺材料董事，恒辉投资董事，越南 恒辉执行总经理等职务。其担任公司董事的任期为 2024 年 5 月 14 日至 2027 年 江苏恒辉安防股份有限公司                                  募集说明书    姚海霞女士，1971 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，初中学 历。2004 年至 2008 年任恒辉有限财务部职员，2008 年至 2017 年任恒辉有限监 事，2015 年至 2018 年任江苏恒昱新材料股份有限公司监事等，2009 年至 2020 年任香港恒辉董事。2004 年 6 月加入公司，现任公司董事，恒劢安防董事等职 务。其担任公司董事的任期为 2024 年 5 月 14 日至 2027 年 5 月 13 日止。    张武芬女士，1970 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学 历。1994 年至 2004 年任江南造船（集团）有限责任公司财务室主任，2004 年 至 2008 年任上海东昌投资发展有限公司财务经理、销售经理，2008 年至 2009 年任浙江和润船业有限公司财务部经理，2009 年至 2011 年任吴江天奕投资管 理有限公司常务副总经理兼财务总监，2011 年至 2013 年任上海博格工业用布 有限公司财务总监，2013 年至 2017 年任上海数据港股份有限公司副总经理、 财务总监、董事会秘书等，2017 年至 2021 年 5 月，任公司副总经理、财务总 监、董事会秘书、董事等。2021 年 9 月至今，曾任公司财务总监，现任公司董 事、副总经理、董事会秘书。其担任公司董事的任期为 2024 年 5 月 14 日至    丁晓东先生，1981 年 8 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学 历。2008 年至 2012 年任南通延锋江森座椅有限公司生产高级主管，2012 年至 现任公司董事、副总经理。其担任公司董事的任期为 2024 年 5 月 14 日至 2027 年 5 月 13 日止。    朱晓宁先生，1973 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学 历，高级会计师，注册会计师。1994 年至 1999 年任如东县审计师事务所项目 负责人，1999 年至 2002 年任如东东盛会计师事务所部门经理，2002 年至 2011 年任南通永信联合会计师事务所部门经理，2011 年至 2017 年任江苏如通石油 机械股份有限公司财务总监，2017 年至 2022 年任上海邦中高分子材料股份有 限公司副总经理、财务总监，2022 年至 2024 年任江苏亚泰化工有限公司财务 总监，2024 年 4 月加入公司，现任公司董事、财务总监。其担任公司董事的任 江苏恒辉安防股份有限公司                                             募集说明书 期为 2024 年 5 月 14 日至 2027 年 5 月 13 日止。       王朝生先生，1974 年 4 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究 生学历，研究员。2001 年至 2005 年任东华大学环境学院讲师、副教授，2005 年至 2012 年任东华大学材料学院副研究员，2012 年至今任东华大学材料学院 研究员。2023 年至今任公司独立董事，其担任公司独立董事的任期为 2024 年 5 月 14 日至 2027 年 5 月 13 日止。       浦敏敏女士，1968 年 12 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学 历，注册会计师。1991 年至 1997 年任中国石化上海石油化工股份有限公司会 计师，1997 年至 1999 年任上海海华审计师事务所注册会计师，1999 年至今任 上海华益会计师事务所有限公司注册会计师、董事，2008 年至今任上海融淳投 资管理咨询有限公司监事。其担任公司独立董事的任期为 2024 年 5 月 14 日至       袁秀挺先生，1973 年 7 月出生，中国国籍，无境外永久居留权。法学博 士、博士后，现任同济大学法学院教授、博士生导师，担任中国知识产权法学 研究会理事、中国科技法学会理事等学术职务。1994 年至 1997 年任化工部成 都有机硅研究中心，任技术员、助理工程师。2003 年至 2012 年任上海市第二 中级人民法院，任书记员、助理审判员、审判员。2012 年至今任同济大学法学 院副教授、教授。其担任公司独立董事的任期为 2024 年 5 月 14 日至 2027 年 5 月 13 日止。       截至本募集说明书签署日，公司共有监事 3 名，其中职工监事 1 名，具体 情况如下：  序号        姓名               职务                  任职期限       施学玲女士，1982 年 6 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学 历。2003 年至 2009 年任苏州卓一企业管理顾问有限公司培训部经理，2009 年 江苏恒辉安防股份有限公司                                            募集说明书 至 2012 年任苏州众腾企业管理咨询有限公司培训部经理，2012 年至 2014 年任 南通晚美家纺集团有限公司人事部经理，2014 年至 2017 年任恒辉有限人事行 政部经理等。2014 年 5 月加入公司，现任公司监事会主席、职工监事、集团办 公室主任等职务。其担任公司监事会主席、职工监事的任期为 2024 年 5 月 14 日至 2027 年 5 月 13 日止。       尹坚先生，1987 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学 历。2004 年至 2013 年任富士康（昆山）电脑接插件有限公司 CEC 事业部 PMC 主管，2013 年至 2016 年任江苏神马电力股份有限公司橡胶事业部 PMC 经理。 的任期为 2024 年 5 月 14 日至 2027 年 5 月 13 日止。       尹方方女士，1987 年 1 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学 历。2010 年至 2013 年任生命人寿保险股份有限公司销售经理。2013 年 10 月 加入公司，历任薪酬绩效专员、薪酬绩效主管、集团人事经理等职务。现任公 司监事、集团人事经理职务。其担任公司监事的任期为 2024 年 5 月 14 日至       截至本募集说明书签署日，公司共有高级管理人员 7 名，具体情况如下：  序号         姓名               职务                 任职期限       王咸华先生，公司总经理，简历详见本节“五、（一）、1、公司董事”。       张武芬女士，公司副总经理、董事会秘书，简历详见本节“五、（一）、 江苏恒辉安防股份有限公司                                 募集说明书    丁晓东先生，公司副总经理，简历详见本节“五、（一）、1、公司董 事”。    朱晓宁先生，公司财务总监，简历详见本节“五、（一）、1、公司董 事”。    王双成先生，公司副总经理，1980 年 12 月出生，中国国籍，无境外永久 居留权，博士研究生学历。2011 年至 2015 年任烟台泰和新材料股份有限公司 芳纶应用研究室主任，2015 年至 2020 年任济南圣泉集团股份有限公司研究院 常务副院长，2020 年至 2021 年任山东安然纳米实业发展有限公司技术总裁、 研究院院长，2021 年至 2022 年任浙江大学恒逸全球未来先进技术研究院专职 副院长，2022 年 7 月加入公司，现任公司副总经理、产业技术研究院院长，恒 诺材料董事等职务。其担任公司副总经理的任期为 2024 年 5 月 14 日至 2027 年    王景景女士，1985 年 6 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究 生学历。2012 年至 2017 年任杭州翔盛高强纤维材料股份有限公司研发中心主 任，2017 年至 2021 年任东南新材料（杭州）有限公司技术中心主任兼质检部 经理，2021 年至 2022 年任浙江吉华集团股份有限公司应用工程师，2022 年 7 月加入公司，现任公司副总经理、恒尚材料工厂经理。其担任公司副总经理的 任期为 2024 年 5 月 14 日至 2027 年 5 月 13 日止。    陆云先生，1985 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。 至 2022 年任舍弗勒（中国）有限公司高级运营经理，2023 年 1 月加入公司， 现任副总经理、工厂总经理等职务。其担任公司副总经理的任期为 2024 年 5 月 14 日至 2027 年 5 月 13 日止。    公司其他核心人员主要为核心技术人员，核心技术人员共有 5 人，具体情 况如下： 序号      姓名                            主要职务 江苏恒辉安防股份有限公司                            募集说明书 序号      姓名                      主要职务      张明先生，1973 年 1 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。 至 2009 年任天纳克（苏州）减振系统有限公司生产经理，2009 年至 2017 年任 恒辉有限副总经理，2015 年至 2018 年任江苏恒昱新材料股份有限公司董事 等。2009 年 8 月加入公司，现任恒劢安防董事，恒尚材料监事，恒诺材料董 事、总经理等职务。      欧崇华先生，1976 年 8 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学 历。2002 年至 2005 年任东莞鸿益雨刷有限公司橡胶课课长，2005 年至 2006 年任东莞富国橡塑制品有限公司技术部主管，2006 年至 2007 年任东莞铧冠橡 塑制品有限公司技术部经理，2007 年至 2012 年任东莞嘉骏橡胶制品有限公司 工程部经理，2012 年至 2017 年任恒辉有限研发部经理等。2012 年 8 月加入公 司，现任公司研发中心经理等职务。      王双成先生，公司副总经理、产业技术研究院院长，简历详见本节“五、 （一）、3、公司高级管理人员”。      王景景女士，公司副总经理、恒尚材料工厂经理，简历详见本节“五、 （一）、3、公司高级管理人员”。      谷志旗先生，1988 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究 生学历。2014 年至 2019 年任英特飞模块地毯（中国）有限公司研发主管， 技术部经理。      （二）兼职情况      截至本募集说明书出具日，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人 江苏恒辉安防股份有限公司                           募集说明书 员兼职情况如下：                                       兼职单位与  姓名      职务          其他单位兼职情况                                      本公司的关系                     钥诚投资执行事务合伙人       公司股东                     恒劢安防董事长、总经理      控股子公司                        上海翰辉监事        全资子公司                     恒尚材料执行董事、总经理     全资子公司 王咸华   董事长、总经理                     恒坤智能执行董事、总经理     控股子公司                     恒越安防执行董事、总经理     全资子公司                       恒诺材料董事长        控股子公司                       恒辉实业执行董事         -                     上海翰辉执行董事、总经理     全资子公司                        恒辉投资董事        全资子公司                      越南恒辉执行总经理       全资孙公司  王鹏      董事            恒诺材料董事        控股子公司                       恒辉实业总经理          -                     如东亿能执行事务合伙人        -                     如东安亿执行事务合伙人        -                        恒劢安防董事        控股子公司 姚海霞      董事                        恒辉实业监事          -       董事、副总经理、董        恒坤智能监事        控股子公司 张武芬         事会秘书        南通钥之信执行事务合伙人       - 丁晓东     副总经理          恒尚材料副总经理       全资子公司 王朝生     独立董事        东华大学材料学院研究员        -                   上海华益会计师事务所有限公司董事     - 浦敏敏     独立董事                   上海融淳投资管理咨询有限公司监事     -                      同济大学法学院教授         - 袁秀挺     独立董事      上海曙兴企业管理顾问有限公司执行                          董事 施学玲     职工监事           恒诺材料监事        控股子公司                        恒劢安防董事        控股子公司  张明    其他核心人员          恒尚材料监事        全资子公司                      恒诺材料董事、总经理      控股子公司 王双成     副总经理           恒诺材料董事        控股子公司 江苏恒辉安防股份有限公司                            募集说明书   （三）薪酬情况   公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员于 2023 年度在公司任职领 取的薪酬情况如下：                                        单位：万元    姓名                职务             2023 年薪酬    王咸华            董事长、总经理                  122.4    王鹏                董事                    70.62    姚海霞               董事                           -    张武芬         董事、副总经理、董事会秘书              100.50    丁晓东            董事、副总经理                  72.49    朱晓宁            董事、财务总监                 不适用    张明      董事、副总经理、其他核心人员（已离任）             55.77    俞书宏           独立董事（已离任）                     5.50    陈海泉           独立董事（已离任）                     8.00    武进锋           独立董事（已离任）                     8.00    王朝生              独立董事                       3.00    浦敏敏              独立董事                          -    袁秀挺              独立董事                  不适用    郑英杰          监事会主席（已离任）                 22.43    施学玲          监事会主席、职工监事                 24.89    尹坚                监事                   不适用    尹方方               监事                   不适用    欧崇华         监事、其他核心人员（已离任）              35.81    石祥峰            副总经理(已离任)                51.82    王双成          副总经理、其他核心人员                80.00    羌树洋           财务总监（已离任）                 36.82    王景景          副总经理、其他核心人员                59.61    陆云               副总经理                  不适用    谷志旗             其他核心人员                  27.50   注：朱晓宁、袁秀挺、尹坚、尹方方、陆云系 2024 年 5 月聘任为董监高，故不适用   除上述薪酬外，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员未在公司 享受其他待遇或退休金计划。 江苏恒辉安防股份有限公司                                     募集说明书      报告期内，在本公司领薪的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员未 在其他关联企业领取薪酬。      （四）持有公司股份情况      截至 2024 年 3 月末，全体现任董事、监事、高级管理人员及其他核心人员 直接持有公司股份情况如下：                                         持股情况       姓名         职务或关系                             持股数量（股）            持股占比 王咸华         董事长、总经理               20,000,000      13.74% 王鹏          董事                    20,000,000      13.74% 姚海霞         董事                    50,000,000      34.35%             董事、副总经理、董 张武芬                                 200,000           0.14%             事会秘书 丁晓东         董事、副总经理                 100,000           0.07% 朱晓宁         董事、财务总监                       -               - 王朝生         独立董事                           -              - 浦敏敏         独立董事                           -              - 袁秀挺         独立董事                           -              -             监事会主席、职工监 施学玲                                        -              -             事 尹坚          监事                             -              - 尹方方         监事                            -               -             副总经理、其他核心 王双成                                  87,571           0.06%             人员             副总经理、核心技术 王景景                                  59,999           0.04%             人员 陆云          副总经理                          -               - 张明          核心技术人员                   46,077           0.03% 欧崇华         核心技术人员                         -              - 谷志旗         核心技术人员                         -              -      截至本募集说明书签署日，公司全体董事、监事、高级管理人员、其他核 心人员直接持有公司股权不存在质押或冻结情况。 江苏恒辉安防股份有限公司                                     募集说明书   截至 2024 年 3 月末，全体现任董事、监事、高级管理人员、其他核心人员 间接持有公司股份情况如下：                                  持股比例                               在间接持股     间接主体     合计间接   姓名      职务或关系     间接持股                               主体所持份     持有公司     持有公司                      主体                                额比例      股权比例     股权比例  王咸华     董事长、总经理    钥诚投资       61.10%    6.87%    4.20%   王鹏           董事    -              -        -         -  姚海霞           董事   钥诚投资       10.00%    6.87%    0.69%         董事、副总经理、董  张武芬                钥诚投资        5.00%    6.87%    0.34%           事会秘书  丁晓东     董事、副总经理    钥诚投资        2.00%    6.87%    0.14%  朱晓宁     董事、财务总监     -              -        -         -  王朝生       独立董事      -              -        -         -  浦敏敏       独立董事      -              -        -         -  袁秀挺       独立董事      -              -        -         -         监事会主席、职工监  施学玲                钥诚投资        0.60%    6.87%    0.04%             事   尹坚           监事   钥诚投资        0.20%    6.87%     0.01%  尹方方           监事    -              -        -         -         副总经理、其他核心  王双成                 -              -        -         -             人员         副总经理、核心技术  王景景                 -              -        -         -            人员   陆云       副总经理      -              -        -         -   张明     核心技术人员     钥诚投资        3.50%    6.87%    0.24%  欧崇华     核心技术人员     钥诚投资        1.00%    6.87%    0.07%  谷志旗     核心技术人员      -              -        -         -   截至本募集说明书签署日，公司全体董事、监事、高级管理人员、其他核 心人员间接持有公司股权不存在质押或冻结情况。   除上述人员以直接或间接方式持有本公司股份外，公司其他董事、监事、 高级管理人员、其他核心人员没有以任何方式持有本公司股份。              江苏恒辉安防股份有限公司                                                          募集说明书                 （五）最近三年变动情况                 第一次变动       第二次变动       第三次变动       第四次变动       第五次变动       第六次变动       第七次变动       第八次变动  职务    报告期期初                 （2021.05）   （2021.09）   （2022.11）   （2022.12）   （2023.06）   （2023.08）   （2023.12）   （2024.5）                                                                                         王咸华、姚       王咸华、王        王咸华、姚海 王咸华、姚海                                王咸华、姚海                  王咸华、姚海       海霞、王       鹏、姚海                                         王咸华、姚海        霞、王鹏、张 霞、王鹏、张                                霞、王鹏、张                  霞、王鹏、张       鹏、张武       霞、张武                                         霞、王鹏、张 董事会    武芬、张明、 明、丁晓东、                                武芬、丁晓                   武芬、丁晓        芬、丁晓       芬、丁晓                              未变化        明、丁晓东、                   未变化  成员    沈 琴 、 陈 海 梁中华、陈海                             东、张明、陈                  东、张明、陈 东、张明、            东、朱晓                                         陈海泉、武进        泉、武进锋、 泉、武进锋、                                海泉、武进                   海 泉 、 武 进 浦敏敏、武         宁、王朝                                         锋、俞书宏        俞书宏      俞书宏                                 锋、俞书宏                   锋、王朝生       进锋、王朝       生、浦敏                                                                                            生        敏、袁秀挺 监事会    冯松泉、欧崇 郑英杰、欧崇                                                                                施学玲、尹                              未变化            未变化        未变化       未变化         未变化         未变化  成员    华、施学玲    华、施学玲                                                                               坚、尹方方                                                                                                     王咸华、张                             王咸华、张武                  王咸华、张武                 王咸华、丁晓                  王咸华、张武                  王咸华、张武                              武芬、丁晓        王咸华、张武               芬、丁晓东、                  芬、丁晓东、  高级             东、张明、梁                  芬、丁晓东、                  芬、丁晓东、                              东、朱晓        芬、丁晓东、               张明、梁中                   张明、石祥                    未变化         未变化 管理人员            中华、石祥                   张明、石祥                   张明、王双                               宁、王双        张明、梁中华               华、石祥峰、                  峰、王双成、                 峰、吴鑫伟                   峰、吴鑫伟                   成、羌树洋                               成、王景                             吴鑫伟                     羌树洋                                                                                                     景、陆云                                         张明、欧崇  其他    张明、欧崇                            华、王双成、                  未变化         未变化                       未变化       未变化         未变化         未变化         未变化 核心人员 华、梁中华                              王景景、谷志                                         旗                 报告期期初，公司的第一届董事会成员包括王咸华、姚海霞、王鹏、张武              芬、张明、沈琴、陈海泉、武进锋、俞书宏。最近三年，发行人的董事变化情              况如下：                 （1）2021 年 5 月 12 日，公司召开 2020 年年度股东大会，决议选举王咸              华、姚海霞、王鹏、张明、丁晓东、梁中华、陈海泉、武进锋、俞书宏为公司              第二届董事会董事，其中陈海泉、武进峰、俞书宏为独立董事。                 （2）2022 年 11 月，梁中华因个人原因辞去公司董事、副总经理职务，不              再担任公司及子公司职务。2022 年 12 月 22 日，公司召开 2022 年第三次临时              股东大会，决议补选张武芬为公司董事。                 （3）2023 年 8 月，俞书宏因个人原因辞去公司独立董事职务，以及第二              届董事会薪酬与考核委员会、第二届董事会战略委员会的相应职务。2023 年 8 江苏恒辉安防股份有限公司                            募集说明书 月 23 日，公司召开 2023 年第四次临时股东大会，决议补选王朝生为公司独立 董事。   （4）2023 年 12 月，陈海泉因担任公司独立董事的连续任职时间将满六 年，故辞去公司独立董事及第二届董事会审计委员会、第二届董事会提名委员 会的相应职务。2023 年 12 月 29 日，公司召开 2023 年第六次临时股东大会， 决议补选浦敏敏为公司独立董事。   （5）2024 年 5 月 14 日，发行人召开 2023 年年度股东大会，鉴于第二届 董事会任期已届满，决议选举王咸华、姚海霞、王鹏、张武芬、丁晓东、朱晓 宁、王朝生、浦敏敏、袁秀挺为公司第三届董事会董事，其中王朝生、浦敏 敏、袁秀挺为独立董事。   报告期期初，公司的第一届监事会成员包括非职工监事冯松泉、欧崇华和 职工监事施学玲。最近三年，发行人的监事变化情况如下：   （1）2021 年 5 月 12 日，公司召开 2020 年年度股东大会，决议选举郑英 杰、欧崇华为公司非职工代表监事。   （2）2024 年 5 月 14 日，发行人召开 2023 年年度股东大会，鉴于第二届 监事会任期已届满，决议选举尹坚、尹方方为公司非职工代表监事，与公司职 工代表大会选举产生的职工代表监事施学玲共同组成公司第三届监事会。   报告期期初，公司高级管理人员为：王咸华担任总经理，张明、梁中华、 丁晓东担任副总经理，张武芬为公司副总经理、财务总监兼董事会秘书。最近 三年，发行人的高级管理人员的变化情况如下：   （1）2021 年 5 月 12 日，公司召开第二届董事会第一次会议，决议聘任王 咸华担任公司总经理并代行公司财务总监职责，聘任丁晓东、张明、梁中华、 石祥峰担任公司副总经理，聘任吴鑫伟担任公司副总经理兼任董事会秘书、证 券事务代表。张武芬因任期届满及个人原因不再继续担任公司副总经理、财务 江苏恒辉安防股份有限公司                            募集说明书 总监、董事会秘书。   （2）2021 年 9 月 22 日，公司召开第二届董事会第三次会议，决议聘任张 武芬担任公司副总经理、财务总监。   （3）2022 年 11 月，梁中华因个人原因辞去公司董事、副总经理职务，不 再担任公司及子公司职务。   （4）2022 年 12 月，吴鑫伟因个人原因辞去公司副总经理、董事会秘书、 证券事务代表职务，不再担任公司及子公司职务；张武芬因公司管理架构优化 及自身工作内容调整，辞去公司财务总监职务，继续担任公司副总经理等职 务。2022 年 12 月 5 日，公司召开第二届董事会第十二次会议，决议聘任张武 芬女士为公司董事会秘书、聘任王双成先生为公司副总经理、聘任羌树洋先生 为公司财务总监。   （5）2023 年 6 月，石祥峰与公司签订的劳动合同已经到期，经双方协商 不再续签劳动合同，其不再继续担任公司副总经理职务。      （6）2024 年 5 月 14 日，发行人召开第三届董事会第一次会议，决议聘任 王咸华为公司总经理，聘任张武芬为公司副总经理、董事会秘书，聘任丁晓 东、王双成、陆云、王景景为公司副总经理，聘任朱晓宁为公司财务总监。   公司的其他核心人员主要系核心技术人员。报告期期初，公司核心技术人 员为：张明、欧崇华、梁中华。 任公司及子公司职务；公司近年来进一步加大了超高分子量聚乙烯纤维的研 发，通过内部培养和外部引进方式新增核心技术人员王双成、王景景、谷志 旗。   （六）董事、高级管理人员及其他员工的激励情况   钥诚投资系公司员工持股平台，截至本募集说明书签署日，钥诚投资持有 江苏恒辉安防股份有限公司                                          募集说明书 公司 6.87%股权。2017 年 12 月和 2018 年 12 月，公司实际控制人王咸华分两次 向公司部分员工转让了钥诚投资 28.90%出资额。两次股权激励方案分别经公司 股东会或董事会、股东大会审议通过，员工自愿参加股权激励，具体人员及持 股数量根据担任职务、工作年限、个人意愿等因素综合协商确定。钥诚投资的 具体情况如下：   （1）基本情况        公司名称      南通钥诚股权投资中心（有限合伙）        成立时间      2017 年 10 月 17 日        认缴出资额     1,000.00 万元        实缴出资额     1,000.00 万元        注册地址      江苏省南通市如东县经济开发区新区黄河路北侧                  股权投资；投资管理；创业投资；企业管理信息咨询。                  （以上范围未经金融监管部门批准，不得从事吸收存款、        经营范围                  融资担保、代客理财等金融业务；依法须经批准的项目，                  经相关部门批准后方可开展经营活动）        主营业务      无实际经营业务，为公司员工持股平台       执行事务合伙人    王咸华   （2）合伙人情况  序号       姓名    出资额（万元）                 出资比例       合伙人类型 江苏恒辉安防股份有限公司                                    募集说明书  序号     姓名     出资额（万元）            出资比例       合伙人类型 江苏恒辉安防股份有限公司                                            募集说明书  序号         姓名    出资额（万元）              出资比例       合伙人类型        合计              1,000.00         100.00%     -    （1）向激励对象首次授予限制性股票 一次会议审议通过了《关于公司及其摘 要的议案》《关于公司的议 案》。 司及其摘要的议案》《关于公司年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》。 四次会议审议通过了《关于调整 2023 年限制性股票激励计划相关事项的议案》 和《关于向 2023 年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议 案》。公司董事会同意确定 2023 年 5 月 18 日为首次授予日，以 9.60 元/股的价 格向符合条件的 62 名激励对象授予 148.6178 万股限制性股票。其中，第一类 限制性股票首次授予 12 名激励对象 68.1844 万股，第二类限制性股票首次授予 五次会议审议通过了《关于调整 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分激励 对象名单及限制性股票数量的议案》。因激励对象石祥峰因劳动合同到期离 职，鉴于公司还未走完验资、登记等授予剩余流程，对其个人涉及第一类限制 性股票 6.4894 万股进行调整，其中，2.9904 万股限制性股票调整授予给第一类 限制性股票激励对象张武芬、丁晓东、王景景，3.4990 万股限制性股票调整授 予给第二类限制性股票激励对象谷志旗、蒋感平、顾海洋、沙小峰。调整后公 司 2023 年限制性股票激励计划首次授予激励对象人数和授予数量如下：首次授 江苏恒辉安防股份有限公司                                      募集说明书 予激励对象 61 人，合计授予限制性股票的总数为 148.6178 万股，其中，第一 类限制性股票首次授予 11 名激励对象 64.6854 万股，第二类限制性股票首次授 予 50 名激励对象 83.9324 万股，具体情况如下：                            获授的限制性股票          占本次授予限制性股   姓名           职务                             数量（万股)             票总数的比例  张武芬    董事、副总经理、董事会秘书              10.0000          6.73%  丁晓东       董事、副总经理                 10.0000          6.73%   张明    董事、副总经理（已离任）                4.6077          3.10%  王双成           副总经理                 8.7571          5.89%  羌树洋      财务总监（已离职）                 4.8972          3.30%  核心管理/技术/业务人员（共计 56 人）            110.3558         74.25%           合计                      148.6178        100.00%   上述授予登记完成后，公司总股本变更为 145,574,507 股。   （2）限制性股票激励计划预留部分授予 九次会议审议通过了《关于调整 2023 年限制性股票激励计划预留部分授予价格 的议案》《关于向 2023 年限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股 票的议案》。根据《上市公司股权激励管理办法》、公司《2023 年限制性股票 激励计划》等相关规定及公司 2023 年第一次临时股东大会的授权，公司董事会 将 2023 年限制性股票激励计划预留部分的授予价格由 9.60 元/股调整为 9.4107 元/股；确定 2023 年 9 月 8 日为预留授予日，以 9.4107 元/股的价格向符合预留 授予条件的 8 名激励对象授予第二类限制性股票 21.5827 万股，剩余未授予   （3）2024 年限制性股票的回购及作废   ①2024 年 4 月 19 日，公司第二届董事会第二十五次会议、第二届监事会 第二十三次会议审议通过了《关于回购注销部分已授予但尚未解除限售的限制 性股票的议案》。根据公司披露的《2023 年年度报告》，上市公司层面 2023 年营业收入与扣除非经常性损益的净利润均未达到公司《2023 年限制性股票激 励计划》规定的第一个解除限售期业绩考核目标触发值，公司需要回购注销首   江苏恒辉安防股份有限公司                                                募集说明书   次授予 11 名激励对象对应考核当年已授予但尚未解除限售的第一类限制性股票   合计 194,053 股，占目前公司总股本的 0.13%。该项议案已经公司 2023 年年度   股东大会审议通过。      若本次回购注销完成后，公司股本的变动如下：                      本次变动前                   本次变动           本次变动后     股份性质                                       增减                  数量（股）             比例         （股）       数量（股）           比例 一、限售条件流通股/非流通股     90,721,854       62.32%   -194,053     90,527,801   62.27%     高管锁定股             75,000         0.05%          -        75,000     0.05%    股权激励限售股           646,854         0.44%   -194,053       452,801     0.31%    首发前限售股          90,000,000       61.82%          -     90,000,000   61.91%  二、无限售条件流通股        54,852,653       37.68%          -     54,852,653   37.73%     三、总股本         145,574,507     100.00%    -194,053    145,380,454   100.00%      ②2024 年 4 月 19 日，公司第二届董事会第二十五次会议、第二届监事会   第二十三次会议审议通过了《关于作废部分已授予但尚未归属的限制性股票的   议案》。根据公司披露的《2023 年年度报告》，上市公司层面 2023 年营业收   入与扣除非经常性损益的净利润均未达到《2023 年限制性股票激励计划》规定   的首次授予部分第一个归属期业绩考核目标触发值及预留授予部分第一个归属   期业绩考核目标触发值，公司需要作废首次授予 49 名激励对象对应考核当年已   授予但尚未归属的第二类限制性股票合计 242,841 股；作废预留授予的 8 名激   励对象对应考核当年已授予但尚未归属的第二类限制性股票合计 64,748 股。同   时，公司员工张立刚因个人原因于 2023 年离职，根据公司《2023 年限制性股   票激励计划》第八章公司/激励对象发生异动的处理的相关规定:“激励对象辞   职、因个人原因被解除劳动关系或合同到期且不再续约或主动辞职的......其获授   的第二类限制性股票将不作处理，已获授但尚未归属的第二类限制性股票不得   归属，并作废失效。”其已授予但尚未归属的第二类限制性股票合计 29,854 股   予以作废。因此，公司本次合计需作废第二类限制性股票 337,443 股。 江苏恒辉安防股份有限公司                       募集说明书    六、发行人所处行业的基本情况   （一）所属行业及确定所属行业的依据   根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司 手部安全防护用品业务所处行业为“C17 纺织业”大类下“C1789 其他产业用 纺织制成品制造”，公司超高分子量聚乙烯纤维业务所处行业为“C28 化学纤 维制造业”大类下的“C2829 其他合成纤维制造”。   （二）行业监管体制及最近三年监管政策的变化   （1）行业监管体制   目前，我国手部安全防护用品行业基本上遵循市场化的发展模式，各企业 面向市场自主经营，政府职能部门进行产业宏观调控，行业协会进行自律管 理，其中，行业宏观管理职能主要由国家发改委、国家应急管理部、国家商务 部和工业和信息化部等承担，行业自律性组织为中国纺织工业协会下属安全健 康防护用品委员会等。本行业主管部门及其主要职能情况如下：   机构名称                       职能                  行政管理部门           负责制定并组织实施行业规划、计划和产业政策，提出优化产业布  国家发改委    局、结构的政策建议，起草相关法律法规草案，制定规章，拟订行业           技术规范和标准并组织实施。           负责安全生产综合监督管理和工矿商贸行业安全生产监督管理等，下 国家应急管理部   属省级安全监督管理局对行政区域内劳动防护用品的生产、检验、经           营和使用的情况实施综合监督管理。           负责起草国内外贸易、国际经济合作的法律法规，研究制定进出口商  国家商务部           品管理办法，组织开拓国内外市场，负责宏观调控、协调行业发展。           拟定规划、政策、标准，指导行业发展，不干预企业生产经营活动。 工业和信息化部           制订实施行业规划、产业政策和标准；监测工业行业日常运行等。                  行业自律组织           负责制订行规行约，进行行业自律管理；提出行业发展规划、对行业 安全健康防护用   政策及立法提出建议并贯彻落实；开展行业检查与评比、产品质量监  品委员会     督与抽查、产品生产许可与质量认证相关工作；进行行业经济运营的           研究、统计和预测；加强与国外同业组织、企业的合作交流等。   （2）行业最近三年监管政策变化及主要法律法规、监管政策 江苏恒辉安防股份有限公司                                    募集说明书      近年来，我国安全生产及安全保护的法律体系和行业标准不断完善。报告 期内，国家出台或修订了《中华人民共和国劳动法》《中华人民共和国职业病 防治法》《“十四五”国家应急体系规划》《“十四五”国家安全生产规划》 等法规和政策，上述法律法规和产业政策将促使企业完善安全防护标准，提高 人们的安全防护意识，促进包括公司产品在内的安全防护用品市场的稳步发 展。近年来，相关政策与法规具体如下： 序号   政策法规名称               主要内容           发布单位   实施日期                                    》开      《产业结构调                 属的“特殊工种保护产品”属于鼓励类项      （2024 年本）》                 目。                    提出产业用纺织品行业高质量发展重点领域      《关于产业用                    提升行动，其中在个体防护装备领域，推动      纺织品行业高                    防护用品产业基地发展，开发生产可防核生      质量发展的指                            工信部、      导意见》（工                            发改委                    用品；完善个体防护产品标准和检测评价能       信部联消费                    力，培育具有多品类、适应多场景、满足国      [2022]44 号）                    内外需求的个体防护装备综合性企业。      《“十四五”        统筹安全生产支撑保障，强化科技创新引                                        国务院安      国家安全生产        领，除危险化学品、煤矿、非煤矿山等领域      规划》（安委        外，还将个体职业健康防护及群体避难纳入                                         员会      [2022]7 号）    “十四五”安全生产科技创新优先领域。                    壮大安全应急产业，支持安全应急领域有实                    力的企业做强做优，培育一批在国际、国内      《“十四五”        市场具有较强竞争力的安全应急产业大型企      国家应急体系        业集团，鼓励特色明显、创新能力强的中小      规划》（国发        微企业利用现有资金渠道加速发展，并将救      [2021]36 号）   援人员防护产品、重要设施防护系统、工程                    与建筑施工安全防护设备、防护材料等纳入                    安全应急产品和服务发展重点。                    加大个体防护装备领域国家标准的有效供      《个体防护装                    给，逐步建立健全个体防护装备标准体系。      备标准化提升                              市场监管                    建立适合个体防护装备及相关领域的质量认      三年专项行动                              总局办公                    证制度体系，促进新技术、新产品、新业态                    的成熟应用。加大对高危行业、领域使用个                    体防护装备的执法检查力度，将个体防护装      （市监标技发                               公厅                    备配备强制性国家标准的执行情况监督检查      [2021]89 号）                    纳入安全生产监管执法。      《中华人民共        生产经营单位必须为从业人员提供符合国家                                        全国人大                                        常委会      法》（主席令        督、教育从业人员按照使用规则佩戴、使 江苏恒辉安防股份有限公司                                 募集说明书 序号   政策法规名称            主要内容           发布单位   实施日期       第 88 号）   用。                 加强安全（应急）关键技术研发……提升安      《关于进一步     全（应急）产品供给能力……加快先进安全      加强工业行业     （应急）装备推广应用，面向交通运输、矿      安全生产管理     山开采、工程施工、危险品生产、应急救援      的指导意见》     和城市安全等重点行业领域，组织实施安全                 （应急）装备应用试点示范工程。      公司所在行业的政策环境较为稳定，最近三年出台的法律法规、行业政策 对经营资质、准入门槛、运营模式及竞争格局等不构成重大不利影响。      （1）行业监管体制      公司所生产产品超高分子量聚乙烯纤维所属行业为化学纤维制造业，我国 超高分子量聚乙烯纤维行业主要由政府及行业协会共同管理。公司在该行业的 政府主管部门为国家发改委、国家商务部、国家工信部。所属行业协会主要是 中国化学纤维工业协会，中国化学纤维工业协会下属超高分子量聚乙烯纤维分 会为公司所属细分行业专业委员会，行业主要主管部门与协会及其主要职能如 下：     机构名称                     主要职能                       行政管理部门            负责制定并组织实施行业规划、计划和产业政策，提出优化产业布局、结  国家发改委     构的政策建议，起草相关法律法规草案，制定规章，拟订行业技术规范和            标准并组织实施。            负责起草国内外贸易、国际经济合作的法律法规，研究制定进出口商品管  国家商务部            理办法，组织开拓国内外市场，负责宏观调控、协调行业发展。 工业和信息化 拟定规划、政策、标准，指导行业发展，不干预企业生产经营活动。制订   部    实施行业规划、产业政策和标准；监测工业行业日常运行等。                       行业自律组织        受政府委托提出行业发展规划、产业发展政策和技术经济政策，制定和修        改化纤行业标准、推进化纤行业标准的贯彻实施，进行技术成果鉴定和推        广工作；研究国内外化纤行业现状及发展趋势；组织开展技术经济及市场 中国化学纤维        信息交流、咨询及发布；开展化纤新产品市场培育及推动工作，组织国内  工业协会        外市场促销及展览活动，组织国内外技术交流、考察、培训活动；促进国        内外有关经济团体和组织的交往活动和贸易合作；开展有益于本行业发展        的公益事业和其它活动。 江苏恒辉安防股份有限公司                                               募集说明书      （2）行业最近三年监管政策变化      公司所生产产品超高分子量聚乙烯纤维所属行业为化学纤维制造业。近年 来，国家多个部委出台了多项政策鼓励高分子量聚乙烯纤维的发展，相关法规 与政策支持给予了超高分子量聚乙烯纤维行业良好的发展环境，持续引导着行 业在聚乙烯纤维性能与应用领域等方面的不断进步。近年来，相关政策与法规 具体如下： 序号    政策法规名称                   主要内容              发布单位      实施日期                 在纺织业领域，高性能纤维及制品      《产业结构调整指                 的开发、生产、应用为鼓励类，包                 括 超 高 分 子 量 聚 乙 烯 纤 维         本）》                 （UHMWPE）      《中华人民共和国      国民经济和社会发 加强碳纤维、芳纶等高性能纤维及      划和 2035 年远景目 料研发应用。         标纲要》      《鼓励外商投资产         高性能纤维及制品的开发、生产：                                                  国家发改委、                                                   商务部      改革委、商务部令         维 （ UHMWPE ） 、 聚 苯 硫 醚 纤 维        第 52 号）        （PPS）      《关于“十四五”                         工信部、发改                       加快发展高端聚烯烃、电子化学      推动石化化工行业                         委、科技部、                       品、工业特种气体、高性能橡塑材                       料、高性能纤维、生物基材料、专      意见》（工信部联                         应急管理部、                       用润滑油脂等产品。       原[2022]34 号）                    国家能源局      《“十四五”原材         提升先进制造基础零部件用钢、高 工业和信息化      料工业发展规划》         强铝合金、稀有稀贵金属材料、特 部、科学技术        （工信部联规         种工程塑料、高性能膜材料、纤维 部和自然资源       [2021]212 号）    新材料、复合材料等综合竞争力。   部       《江苏省“十四         以差异化、功能化、高性能为方      五”制造业高质量         向，重点发展碳纤维、芳纶、超高 江苏省人民政      发展规划》（苏政         分子量聚乙烯、聚酰亚胺等高性能  府办公厅      办发[2021]51 号）    产业用纤维材料。      《关于扩大战略性         围绕保障大飞机、微电子制造、深      新兴产业投资培育         海采矿等重点领域产业链供应链稳 国家发改委、      壮大新增长点增长         定，加快在光刻胶、高纯靶材、高 科学技术部、       极的指导意见》         温合金、高性能纤维材料、高强高 工业和信息化         （发改高技         导耐热材料、耐腐蚀材料、大尺寸 部、财政部       [2020]1409 号）   硅片等领域实现突破。 江苏恒辉安防股份有限公司                               募集说明书   上述一系列产业发展规划、政策和指导意见有力推动了我国相关产业的稳 定持续发展，为公司的发展带来了良好的生产经营环境和机遇，有助于公司进 一步快速发展。报告期内新制定颁布的行业法律法规和政策未对公司的经营资 质、准入门槛、运营模式、所在行业竞争格局等方面造成重大不利影响。   （三）行业近三年在新技术、新产业、新业态、新模式方面的发展情况和 未来发展趋势   （1）手部安全防护用品概述   个人在生产或作业过程中存在接触化学腐蚀、电辐射、机械设备、电气设 备等危险工作场景的情形，用人单位须根据具体情况为工作人员配备合适的个 人防护用品，以使其免遭或减轻工伤事故或职业危害引致的各种伤害，根据防 护部位不同，个人防护用品主要包括手部防护、躯干防护、呼吸防护、头部防 护、足部防护等用品，如手套、防护服、呼吸罩、头盔、耳塞、护目镜、防护 鞋等产品。   随着工业化的不断发展，劳动环境越来越复杂，手部在劳动过程中面临伤 害的风险不断提高并呈多样化发展趋势，据统计，手部伤害在工伤事故中占比 较高，约占工伤事故总量的 1/42，一般包括机械性伤害、物理性伤害、化学性 伤害和生物性感染伤害等四类，并以冲撞、切割、挤压、针刺等机械性伤害最 为常见。根据美国自由共同研究组织与哈佛大学公共卫生研究院的研究表明， 佩戴合适的安全防护手套可降低 60%的手部意外伤害。同时，适合的安全防护 手套不仅可以有效保护手部安全，还可以实现在特殊工作环境下手部功能的有 效提升，如浸渍丁腈胶的功能性安全防护手套可以在油性环境下有效提升手部 抓握力等。   手部安全防护用品主要为各类手套，如安防手套、运动手套、普通手套 等，并以安全防护手套为主。安全防护手套通过使用不同的材料及生产工艺， 实现不同的防护功能，从而在可能遭遇撞压、擦割、高温、低温、电磁辐射、                                             》。 江苏恒辉安防股份有限公司                                                              募集说明书 电离辐射、化学物质、微生物等劳动伤害的工作环境中保护手部免受或减轻伤 害。安全防护手套因其应用领域丰富、场景多样及应用人群巨大等，使手部安 全防护用品在劳动防护用品领域中市场份额占比最高。根据中国纺织品商业协 会发布的《中国劳动防护用品行业大数据》，2021 年我国手部安全防护用品在 劳动防护行业市场份额超过 30%，具体如下：               手部防护 躯干防护 呼吸防护 足部防护 坠落防护 头部防护                       其他  数据来源：中国纺织品商业协会《2022 年中国劳保行业大数据白皮书》   安全防护手套根据其材料和制作方法不同，主要可分为针织类防护手套、 面料或皮革缝制类防护手套、橡胶类防护手套及其他防护手套，其中，针织类 防护手套中针织浸渍类防护手套占比较高，因其制造水平、生产效率、防护性 能等较为突出，是安全防护手套市场的主流产品，具体如下：  注：为公司主要经营的针织类防护手套，其中，功能性安全防护手套主要为针织浸渍类防护手套。   ①功能性安全防护手套 江苏恒辉安防股份有限公司                            募集说明书   功能性安全防护手套，具有特殊防护功能，如防切割、防震、防化、防油 污、高耐磨、防酸碱或防静电等。其中，在针织类防护手套中，功能性安全防 护手套主要为在针织手套表层通过特定工艺使用丁腈胶、PU 胶、天然乳胶等涂 层浸渍的手套，以及使用 HPPE、芳纶等特种纤维编织的针织手套，用于各种 特定工作场景下有效降低手部伤害事件的发生概率，其防护性能主要通过纱线 材质、涂层配方及浸渍工艺实现，主要分类如下：   A.按纱线材质分类：   分类                    构成及特征          HPPE、芳纶等特种纤维及特种包覆纱加工而成，抗切割、防撕裂、阻燃 特种纤维类          烧、耐高温、耐化学腐蚀等性能突出 通用纤维类    锦纶丝、涤纶丝、全涤纱、涤棉纱等通用纤维及普通包覆纱等加工而成   B.按涂层配方分类：   分类                    构成及特征  丁腈涂层    通过丁腈胶浸渍，具有良好的防切割、耐油、止滑、耐磨等性能  PU 涂层   通过 PU 胶浸渍，具有良好的止滑、柔软、透气、贴合度高等性能 天然乳胶涂层   通过天然乳胶浸渍，具有良好的耐低温、防水、止滑、耐磨等性能          通过 PVC、硅胶、氯丁橡胶等其他涂层浸渍，实现相应的防滑、防撞击、  其他涂层          防酸碱等性能   功能性安全防护手套生产企业可通过不同纱线、不同涂层的组合，以及不 同的生产工艺路线，实现特定防护功能的组合，应用于机械加工、汽车制造、 建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备 以及军用装备等众多领域的手部防护。 江苏恒辉安防股份有限公司                              募集说明书   ②普通安全防护手套   普通安全防护手套一般用于普通防护，主要为普通棉纱、化纤等针织而 成，未浸渍涂层，或普通塑料手套或硫化橡胶手套等。   （2）手部安全防护用品行业发展现状   ①全球手部安全防护用品市场情况   手部安全防护用品主要为各类手套，并以安全防护手套为主，随着工业的 不断发展、安全防护相关法律体系及行业标准的建立、安全防护意识的不断提 高等，手部安全防护用品作为日常消耗品，具有稳定的刚性市场需求。根据联 合国商品贸易统计数据库数据显示，手部安全防护用品全球进口额3超过 190 亿 美元。 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                                         募集说明书                                               进口额（亿美元）   数据来源：UN Comtrade （因部分国家尚未更新 2022 年完整数据，故此处未予列示）；2020 年、    ②我国手部安全防护用品市场情况    A.我国手部安全防护用品市场发展态势良好    我国是手部安全防护用品的主要出口国之一，手部安全防护用品出口额从 来我国手部安全防护用品出口额均在 60 亿美元以上，2021 年我国手部安全防 护用品出口额占全球总进口额的 32.38%。                              中国出口额（亿美元）                            占全球进口比例   数据来源：UN Comtrade（因部分国家尚未更新 2022 年完整数据，故此处未予列示） 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                                募集说明书   我国手部安全防护用品市场规模逐年增长，2021 年市场规模达 341 亿元， 同比增长 12.0%；预计至 2026 年，我国手部安全防护用品细分市场规模可达到                                       市场规模（亿元）                    增长率   数据来源：中国纺织品商业协会《中国劳动防护用品行业大数据》，2022 年至 2026 年数据为预测值   根据 2017 年我国手部安全防护用品市场规模 210 亿元、销量 144 亿双推 算，我国手部安全防护用品平均销售价格仅 1.46 元/双，即 17.50 元/打，低于各 类功能性安全防护手套销售价格的数倍甚至数十倍，由此可见，我国下游应用 领域仍以价格低廉的棉纱类普通安全防护手套、一般性能的功能性安全防护手 套为主；同时，相较于发达地区进口金额及劳动人口数量，我国人均手部安全 防护用品使用量亦较低，功能性安全防护手套使用率低于发达地区水平。因 此，未来我国市场发展潜力较大，预计市场规模复合增长率较高。   B.功能性安全防护手套成为我国手部安全防护用品的重要发展方向   功能性安全防护手套的广泛应用是在经济水平持续发展、法律体系不断健 全和人们安全防护意识逐步加强的背景下，消费升级的表征体现，其对普通防 护手套的替代并广泛应用是必然趋势。   欧美日等发达国家工业化发展速度较快，人们对自我安全防护要求较高， 因而相应地劳动保护法律体系和行业标准建立健全相对较早，如美国 1970 年颁 布实施了《1970 年职业安全卫生法》、日本 1972 年颁布了《工业安全和健康 江苏恒辉安防股份有限公司                    募集说明书 法》等，均要求必须配备必要的个人防护用品，功能性安全防护手套率先在发 达地区得到普遍应用。而我国手部安全防护用品行业起步较晚，1994 年才颁布 了首部《劳动保护法》，劳动保护用品的相关规范、相关行业使用安全防护用 品的具体要求和标准目前仍在建立健全过程中。从《中国劳动防护用品行业大 数据》中统计的销售数量和金额中，体现出我国手部防护仍以价格低廉的棉纱 类普通劳动防护手套、一般性能的功能性安全防护手套为主，甚至部分工作场 景应使用而未使用手部安全防护用品，未来功能性安全防护手套具有巨大的潜 在市场需求。   近年来，一方面，我国安全生产及安全保护的法律体系和行业标准不断完 善，化工、冶金、建筑、风电等众多领域颁布了劳动防护用品的配备要求和标 准，全社会的安全意识和消费水平亦不断提高，汽车制造、采矿冶金、石油化 工等部分应用领域将率先完成由普通安全保护手套向功能性安全防护手套的替 代转型，其他应用领域将紧随其后；另一方面，我国部分领先企业通过与国际 接轨，掌握了功能性安全防护手套的产品研发和生产能力，从传统的 OEM、 ODM 向 OBM 转型，将以自有品牌积极培育我国功能性安全防护手套市场需 求，引领我国下游领域从低档次产品向高品质产品转变，推动我国功能性安全 防护手套行业快速发展。   因此，功能性安全防护手套将从“特殊需求产品”逐步转变为人们生产生 活不可或缺的“大众日常用品”，成为个人手部安全防护用品行业的重要发展 方向。   C.手部安全防护用品向全方位防护用品逐步延伸   针对不同的外部环境，个人在生产、作业或户外活动过程中，手部、头 部、躯干、足部等均可能涉及安全防护需求。手部安全防护用品生产企业的大 中型品牌商客户多为向终端使用者提供“从头到脚”的全方位、一站式防护用 品，因此，部分具备发展优势的手部安全防护用品生产企业，积极尝试依托优 质客户资源，逐步向“手部防护+身体其他主要部位防护”方向延伸，即除安全 防护手套外，积极开发防护服、呼吸面罩、头盔、护目镜等产品系列，优化产 品及市场布局。 江苏恒辉安防股份有限公司                            募集说明书   （3）功能性安全防护手套行业发展现状   欧美日等发达地区劳动保护体系健全、安全防护意识强，功能性安全防护 手套凭借其突出的防护性能在众多领域得到了广泛应用，使该等地区成为功能 性安全防护手套的主要消费市场；我国功能性安全防护手套市场起步较晚，国 内市场供求仍处于普通安全防护手套到功能性安全防护手套转变，以及一般性 能的功能性安全防护手套向高性能功能性安全防护手套转变的过程中，功能性 安全防护手套以出口外销为主。   ①全球功能性安全防护手套市场情况   佩戴合适的功能性安全防护手套能够有效降低手部伤害事件的发生概率， 为了保护劳动者在生产或作业过程中的安全和健康，越来越多的国家逐步建 立、健全了劳动保护相关的法律体系及行业标准，部分国家对特定工作场景下 的手部防护制定了强制标准，要求企业必须为工作人员配置与工作危险因素相 匹配的功能性安全防护手套；同时，由于功能性安全防护手套在企业日常经营 中属于易耗品，其需求量与企业生产强度密切相关，企业生产经营效益越好， 对个人安防用品的需求量越大。因此，功能性安全防护手套具有稳定的刚性市 场需求，且全球经济的复苏和发展将带动其市场规模的不断扩大。   根据联合国商品贸易统计数据库数据显示，2016 年至 2022 年全球功能性 安全防护手套进口额增幅相对较大，由 60.00 亿美元增长至 71.95 亿美元，2013 年以来全球进口额保持在 60 亿美元以上，其中，2021 年、2022 年针织类功能 性安全防护手套全球进口额超 70 亿美元。 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                                          募集说明书           功能性安全防护手套进口额（亿美元）                               针织类功能性安全防护手套进口额（亿美元）   数据来源：UN Comtrade    欧盟、美国、日本为功能性安全防护手套的主要消费市场，2022 年该等地 区进口额合计为 50.17 亿美元，占全球进口总额 69.72%；中国、斯里兰卡、印 度等为功能性安全防护手套的主要出口国，2022 年该等地区出口额合计为 的占比近 60%。2022 年全球功能性安全防护手套主要进出口国分布情况，具体 如下：   数据来源：UN Comtrade    ②我国功能性安全防护手套市场情况 作为参考，针织类功能性安全防护手套选取了 611610、611693 等海关编码项下商品作为参考。 江苏恒辉安防股份有限公司                               募集说明书   我国功能性安全防护手套行业起步相对较晚，国内市场供求以价格低廉的 棉纱手套普通安全防护手套、一般性能的功能性安全防护手套为主，但随着全 球制造的产业转移，欧洲、美国、日本等地区逐步将功能性安全防护手套产业 中心由产品制造转向品牌和渠道建设上，中国、欧盟、巴基斯坦、斯里兰卡、 韩国等国家逐步发展成为全球功能性安全防护手套的主要出口国，其中，我国 凭借技术研发、原材料供应、产业配套及人力成本等优势，嵌入全球产业链中 发展成为功能性安全防护手套主要生产制造中心。   目前，我国手部安全防护用品生产企业所生产的功能性安全防护手套以出 口为主，主要针对欧洲、美国、日本等市场进行产品设计开发及制造。行业内 领先企业已掌握了核心工艺技术，积累了丰富的生产经验，在产品质量和性能 上能够满足国际知名品牌商的要求，并与其建立了长期稳定的合作关系。   在全球功能性安全防护手套领域，我国生产企业竞争优势明显，市场占有 率领先。根据联合国商品贸易统计数据库数据显示，我国功能性安全防护手套 出口额从 2013 年的 30.32 亿美元增长至 2022 年的 38.36 亿美元，增幅达 长至 2022 年的 27.30 亿美元，增幅达 79.96%。截至 2022 年，我国功能性安全 防护手套出口额占全球进口额的比例为 59.35%，针织类功能性安全防护手套出 口额占全球进口额的比例达 65.59%。 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                                                 募集说明书           中国功能性安全防护手套出口额                                             中国针织类功能性安全防护手套出口额           占全球进口比例                                                    占全球进口比例  数据来源：UN Comtrade   在我国功能性安全防护手套领域，由于国内相关法律体系及行业标准尚在 逐步建立及完善过程中，用人单位及员工对手部的安全防护意识相对较弱，以 及功能性安全防护手套价格较高等原因，使国内下游应用领域主要使用价格低 廉的棉纱类普通安全防护手套、一般性能的功能性安全防护手套等，功能性安 全防护手套市场需求尚处于市场培育阶段，未来市场发展潜力巨大。   （4）功能性安全防护手套行业产品及市场发展前景   ①功能性安全防护手套产品发展趋势   A.功能性安全防护手套逐步替代普通安全防护手套   功能性安全防护手套为特种纤维或通用纤维针织手芯并与丁腈胶、PU 胶、 天然乳胶等涂层结合而成的安全防护手套，随着涂层配方及浸渍工艺水平不断 升级，行业内生产企业逐步实现了防切割、高耐磨、抗穿刺、耐高/低温、防 化、防油污、防震、油性环境下摩擦系数高等防护性能和柔软、轻薄、透气、 佩戴贴合度高等舒适程度的有效结合，且产品性价比较高。而普通安全防护手 套为我国工业生产中常见的普通纱线手套，使用寿命较短，防护性能较弱。   目前，欧洲、美国、日本等发达地区功能性安全防护手套在各类工作环境 中使用率相对较高，发展中国家主要以棉纱类普通安全防护手套为主，功能性 江苏恒辉安防股份有限公司                       募集说明书 安全防护手套替代普通安全防护手套已成为各国安全生产及劳动保护的发展趋 势。   B.功能性安全防护手套中，特种纤维类手套逐步替代通用纤维类手套   特种纤维主要为以芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等为代表的高性能纤维新 材料，其高强度、防切割、防撕裂、耐高/低温、耐化学腐蚀、抗冲击、电磁波 透射率高等物理机械及化学性能突出，因此，特种纤维功能性安全手套的防护 性能明显优于棉纱、涤纶等通用纤维功能性安全防护手套，能够满足侧重防切 割、高耐磨、防穿刺等防护要求的工业领域，侧重防火、阻燃、耐高/低温等防 护要求的消防领域，侧重防切割、防穿刺、防爆等防护要求的军用装备领域， 以及侧重防滑、耐磨、透气等防护要求的户外装备等领域的防护需求。   功能性安全防护手套领域使用的高端特种纤维主要为进口材料，来源于美 国杜邦公司、荷兰 DSM（超高分子量聚乙烯纤维业务已被美国 Avient 收 购）、日本东洋纺、美国 Honeywell 等国际知名公司，该类产品市场供应量相 对有限，其价格亦约为通用纤维价格的 5-30 倍，因此，特种纤维类功能性安全 防护手套产品产能较小、单位价格较高，终端市场需求仍处于培育过程中。我 性能纤维材料列为鼓励类、优先发展的高技术产业，近年来，我国国产高性能 纤维材料已逐步形成了一定的市场竞争力。   随着特种纤维材料市场供应逐步扩充，特种纤维类功能性安全防护手套市 场需求将得到持续释放，逐步实现对通用纤维类功能性安全防护手套的替代。   ②功能性安全防护手套市场需求前景   A.功能性安全防护手套市场刚性需求及潜在需求广阔   功能性安全防护手套广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔 业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等众 多领域，且功能性安全防护手套属于易耗品，其需求量与下游应用领域的生产 强度、从业人数直接相关，市场刚性需求量较大，且市场需求随下游行业发展 持续增长。 江苏恒辉安防股份有限公司                                       募集说明书   以使用功能性安全防护手套最为广泛的建筑、采矿及制造业为例，我国功 能性安全防护手套的潜在市场需求情况测算具体如下：           中国主要下游行业功能性安全防护手套需求测算5            从业人数         人均年耗用金额              功能性安全防护手套   项目            （万人）         （美元/人/年）            进口/耗用额（亿美元）   欧盟            4,428               67.04            29.69   美国            1,613              117.51            18.96   日本            1,519               32.62             4.96   平均值               -               72.39                 - 中国潜在需求          6,145               72.39            44.48   根据欧盟、美国、日本等地区的建筑、采矿及制造业从业人数及该等地区 测算我国功能性安全防护手套的潜在市场需求约为 44.48 亿美元，超过欧盟、 美国、日本地区。   未来，随着以中国、印度等劳动人口众多的发展中国家工业化进程的推 进、法律法规的完善、人们安全防护意识和消费水平的增强，全球功能性安全 防护手套市场刚性需求及潜在需求广阔。   B.功能性安全防护手套下游应用领域不断扩展   功能性安全防护手套防护功能和应用领域的特殊性，决定了其行业发展与 经济发展水平、社会文明程度直接相关。功能性安全防护手套逐步从机械加 工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造等领域 的职业安全防护，逐步向户外活动中的安全防护需求拓展，功能性安全防护手 套将逐步从“特殊需求产品”逐步转变为人们生产生活不可或缺的“大众日常 用品”。   此外，随着功能性安全防护手套所使用的纤维材料的不断创新，高性能产 品不断涌现，逐步实现对军事国防安保领域、公共安全应急产业、航空航天产 业等高端领域拓展。                                     。 江苏恒辉安防股份有限公司                                                       募集说明书   因此，下游应用领域不断拓展将进一步扩大功能性安全防护手套的市场空 间。   （1）超高分子量聚乙烯纤维概况   超高分子量聚乙烯纤维是目前世界上比强度与比模量最高的纤维，是采用 平均相对分子量在 100 万以上的聚乙烯作为原料，通过特殊纺丝工艺制造的一 种高性能纤维，是继碳纤维、硼纤维和芳纶纤维之后出现的第四大特种纤维。 超高分子聚乙烯纤维具有高取向度，高结晶度，微纤沿拉伸方向排列规整度 高，此结构赋予其良好的机械性能例如高比强度与高比模量、耐磨损、耐低 温、柔韧性好等诸多优异性能。   举例来说，超高分子量聚乙烯纤维的抗冲击韧性非常好，具有较强的比冲 击吸收能量，其程度是玻璃纤维复合材料的 1.8 倍、芳纶的 2.6 倍、碳纤维的 3 倍，因此超高分子量聚乙烯纤维在防冲击与吸能领域有非常好的应用，例如用 作防弹衣、防砸头盔、防切割手套、警用防刺服等。同样值得注意的是，在同 等纤维强度下，超高分子量聚乙烯纤维具备较明显的轻质优势，碳纤维、芳纶 的密度分别为 1.5~2.0g/cm3、1.3~1.5g/cm3，相比之下超高分子量聚乙烯纤维密 度一般略低于 1.0g/cm3。除此方面外，超高分子量聚乙烯纤维还被广泛用于制 作绳缆、渔网、体育器械等应用方向，或被用于融入其他材料形成复合材料以 改变材料性能，此方面同样为超高分子量聚乙烯纤维未来的发展奠定了坚实的 基础。   超高分子量聚乙烯纤维与其他材料性能对比如下：           密度         强度           模量          断裂伸长        分解温度     使用温度   材料          （g/cm3)    （Gpa）        （GPa）        率（%）        （℃）       （℃） 超高分子量 聚乙烯纤维  碳纤维         1.80   3.50~7.00   230.0~460.0     0.5~1.4     3700     2000  对位芳纶        1.44   2.70~3.30    70.0~120.0         2.4      570      250  间位芳纶        1.38   0.55~0.66     13.8~16.6   20.0~22.0      430      204 E-玻璃纤维       2.54        3.45          73.0         4.5        -        -   资料来源：千禧龙纤招股说明书 江苏恒辉安防股份有限公司                                 募集说明书    （2）超高分子量聚乙烯纤维行业发展现状    ①全球超高分子量聚乙烯纤维市场情况    近年来，超高分子量聚乙烯纤维在产品性能逐渐提升、应用领域稳步拓 展，产能规模不断加码三重因素带动的背景下，其需求在全球范围内稳定增 长。根据前瞻产业研究院发布的数据，2020 年全球超高分子量聚乙烯纤维需求 量为 9.80 万吨，产能为 6.56 万吨，产能缺口达 33.06%，预计 2020-2025 年全 球超高分子量聚乙烯纤维需求量将维持 10%-15%的增长速度，到 2025 年需求 量将达到 16.50 万吨。同时，根据中商研究院发布的数据，2022 年全球超高分 子量聚乙烯纤维的需求量约为 12.68 万吨，2020 年至 2022 年复合增长率达   资料来源：前瞻产业研究院、中商产业研究院    ②我国超高分子量聚乙烯纤维市场情况    我国超高分子量聚乙烯纤维的产业化时间晚于国际市场，但市场需求量逐 年攀升，由 2015 年的约 2 万吨攀升至 2022 年的 6.76 万吨，期间增速约 19%。 烯纤维定义为关键战略材料；同年，国内超高分子量聚乙烯纤维的理论需求量 势，未来国内整体行业的供需关系将更加显现出供不应求的趋势。2022 年中国 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                                      募集说明书 超高分子量聚乙烯纤维需求量为 6.76 万吨，产能为 4.78 万吨。        资料来源：前瞻产业研究院、中商产业研究院        我国超高分子量聚乙烯纤维产业需求的快速增长可进一步分拆至各个细分 应用领域驱动所带来的增长，这些应用领域主要包括国防装备、海洋产业、与 安全防护领域等。根据前瞻产业研究院统计，我国超高分子量聚乙烯纤维细分 安全防护领域市场需求量由 2015 年的 0.14 万吨迅速拓展至 2019 年的 0.81 万 吨，预计 2023 年国内市场将存在 1.69 万吨用于安全防护领域的超高分子量聚 乙烯纤维的整体需求，2015 年至 2023 年的期间增速高达 36.53%。后续，随着 产业政策的加码支持与应用领域需求的不断拓宽，各细分领域将为超高分子量 聚乙烯纤维带来庞大的市场需求。具体各细分领域市场需求增长情况如下：                                军事装备     海洋产业      安全防护      纺织   体育器械    建筑及其他        资料来源：前瞻产业研究院        （3）超高分子量聚乙烯纤维行业发展趋势   江苏恒辉安防股份有限公司                                       募集说明书        从行业端出发，在国内外需求快速增长的背景下，超高分子量聚乙烯纤维   近年在国内产能缺口有所扩大。据前瞻产业研究院统计，国内超高分子量聚乙   烯纤维使用需求在 2019 年达到 4.25 万吨，同年产能仅为 4.1 万吨，产能缺口约   吨，需求端显现出更强的增长动能。除传统特种防护、军事装备用纤维外，超   高分子量聚乙烯纤维在民用安防、海洋产业等领域需求也表现出高速增长趋   势，在民用安防领域，超高分子量聚乙烯纤维具有良好的纺织加工性能，由该   纤维制成的面料兼顾透气、舒适、耐磨、寿命长等优势；在海洋产业，超高分   子量聚乙烯纤维与钢丝缆绳相比具有轻质、高强、不吸水、绝缘性好等优势。   至 2025 年来源于安全防护与海洋产业的需求占比亦有望分别提升至 20%以上，   为整体行业快速扩容奠定坚实基础。除现已形成规模计入统计军事装备、海洋   产业、安全防护、纺织、体育器械、建筑等细分领域，超高分子量聚乙烯纤维   在其余多种领域的应用如下： 领域         绳线制品       纺织织物             无纺织物        复合材料                                                坦克车装甲板、轻体装甲车车                      降落伞、伪装 军事装备    海上布雷网、降落伞绳                     软质防弹衣   身、武装直升机装甲板、通讯                        网                                                指挥车防弹车身、防弹头盔等                      海上挡油堤、         系泊缆、拖网缆、拖牵                 海水过滤膜结      轻便船体及构间、海堤围坝、 海洋产业                 捕鱼拖网、围         缆、海上养殖业用缆                    构            海洋专用箱体                        网                    防割手套、防        安全吊装带、软质手铐、 安全防护               锯割工作服、              防刺服     防弹衣高性能插板、防弹盾牌           安全绳索等                     防刺服        登山绳索、钓鱼线、球拍    船帆、吹气        训练用反弹毛      赛艇、射箭弓、滑雪橇、曲棍 体育器材         网线、风筝绳、弓弦     船、击剑服          毡            球棒、钓鱼竿        货物吊绳、防护网、货物 建筑业                强力包装用具              护卫面料      安全帽、特种围栏            吊网 生物医疗         缝线       手术防割套        医疗安全包装        X 室抗屏蔽工作台        柔性集装箱、起吊绳索、 蓬盖布、运输                        特种轻型箱体、抗 运输业                                防割防刺箱包        车辆牵引绳、气球拉绳    带                            冲击包装箱  防洪        填石网兜      耐水浸包装袋        轻便拒水用具       抗冲击围栏、轻型救生艇  通讯        光缆加强芯     线路保护面料            防割填充物      无线发生整流罩        资料来源：            《超高分子量聚乙烯纤维湿法冻胶纺丝成型工艺及结晶行为研究》        从技术端出发，断裂强度与抗蠕变性能是衡量超高分子量聚乙烯纤维表现 江苏恒辉安防股份有限公司                                     募集说明书 的两个重要指标，尽管此种材料已具有众多优越性能，例如高比模量、耐磨 损、耐低温、柔韧性好等。但由于结构上的特点，超高分子量聚乙烯纤维的熔 点仅为 140 摄氏度左右，在载荷作用下抗蠕变性能较差，蠕变为随时间推移固 体材料应变时间延长的现象，此情况随着使用温度的升高更加明显。为了实现 改善材料性能、环保生产、应用领域更广泛等目标，行业内在制备超高分子量 聚乙烯纤维的技术路线上形成了几种趋势与尝试。    在制备路径方面，国内企业大多选择相对成熟的湿法路线，但制备过程中 的纺丝溶剂需要在纺丝后期进行萃取和干燥，技术路径虽较为简单，但需更加 关注环保与安全生产潜在的问题。相比之下，以荷兰 DSM 为代表的干法制备 路线可满足未来持续趋严的环保要求。但此种工艺技术对调节聚乙烯树脂的分 子量与粒径分布提出了较高的要求，需配合以挤出机特定的压力与对树脂的溶 胀状态的控制，方能制成性能表现较好的超高分子量聚乙烯纤维材料。荷兰 DSM 生产的 Dyneema 纤维断裂强度可达到 43cN/dtex，2022 年 9 月美国 Avient 完成对荷兰帝斯曼超高分子量聚乙烯纤维业务收购；相比之下，国内主流产品 断裂强度多集中于 30~35cN/dtex 区间，仍有技术突破的空间。通过持续优化升 级工艺路线可进一步拓宽超高分子量聚乙烯纤维在民用领域的应用。同样也由 于干法路线制成的纤维光泽较位饱满、制剂残留量较低、材质较为柔软等优 点，掌握技术后可进一步拓展至家纺、医用、个体防护等民用领域，以新技术 创造新增量。    除上述两种制备技术路线以外，超高分子量聚乙烯纤维的熔融制备路线目 前也处于紧密开发阶段。熔融路线具有工艺简单、不需要大量溶剂、生产成本 低等优势。日本东洋纺公司已于 2008 年成功研发高强防切割熔融纺聚乙烯纤维 并实现工业化生产。国内例如北京化工大学与上海化工研究院也在实验室成功 制备了熔纺纤维，与国外的成熟工业化仍存在较大差距。但总体来看，熔纺制 备的超高分子量聚乙烯纤维强度只有干法或湿法路线纺丝纤维的 50%左右，后 续实验人员通过调节拉伸温度、树脂种类、冷却速度等参数持续改善熔融制备 路线的实用性制备，有望早日实现改善性能的工业化量产。    通过尝试新制备路径，调节制备参数以改善性能，未来具有更高断裂强 江苏恒辉安防股份有限公司                           募集说明书 度、更好抗蠕变性能、更轻与柔软材质的超高分子量聚乙烯纤维将持续在现有 防护装备、海洋产业、医疗、体育器材等细分领域提升产品性能。同时，性能 更佳的纤维材料也可通过满足新需求逐步打开新市场。例如突破干法制备路径 生产的纤维制剂残留量较低，可逐步拓展至手术缝线与医疗包装等领域；通过 提升断裂强度的纤维，可进一步拓展至生产高强度海上捕鱼网与系泊缆绳；柔 软度表现较好的纤维可用作运动类亲肤材质使用。总的来看，技术改善与应用 领域拓展共同构筑了超高分子量聚乙烯纤维产品的供求关系紧张趋势，预计未 来超高分子量聚乙烯纤维供不应求的现状将持续。   （四）行业竞争格局及行业内主要企业   （1）行业竞争格局   ①国际市场竞争情况及发展态势   从全球市场来看，功能性安全防护手套已形成了相对稳定的市场格局，其 中，欧美日等发达地区工业化起步较早，经过多年发展，劳动保护相关的法律 体系和行业标准较为完善，市场对功能性安全防护手套产品接受程度较高，已 发展成为主要消费地区，以英国 Bunzl、美国 MCR Safety、美国 PIP、英国 Arco、日本 Showa、日本绿安全等为代表的行业内企业在全球市场中占据主导 地位，该等地区的企业之间主要围绕技术水平、销售渠道、品牌影响力等方面 展开竞争。但由于欧洲、美国、日本等发达地区人力、原料等成本较高，使其 在全球产业转移过程中将制造环节逐步转移至发展中国家，通过成立跨国公 司、在当地直接建厂生产或以 OEM、ODM 模式委托当地企业代加工等方式生 产，而自身负责产品研发设计、品牌建设、渠道铺设及部分高端产品的生产 等。   中国、巴基斯坦、斯里兰卡、韩国等国家在全球制造业产业转移过程中， 凭借技术研发、原材料供应、产业配套及人力成本等优势，嵌入到全球功能性 安全防护手套产业链中，通过 OEM、ODM 等方式逐步发展成为生产制造中 心，部分领先企业通过与国际接轨掌握了高端产品的技术研发和生产能力，在 江苏恒辉安防股份有限公司                   募集说明书 全球竞争中优势不断增强，该等地区的企业之间主要围绕产品质量可靠性、专 业化生产、产业链整合等方面展开竞争。   ②我国市场竞争情况及发展态势   我国功能性安全防护手套行业起步较晚，市场供求均以通用纤维类功能性 安全防护手套、普通安全保护手套为主，但随着全球制造业的产业转移，我国 已发展成为全球功能性安全防护手套的生产制造中心。   我国功能性安全防护手套领域已逐步形成了相对稳定的竞争格局，能够生 产高技术含量、高附加值的高性能功能性安全防护手套如特种纤维类或高性能 通用纤维类手套产品的大中型企业数量较少，生产一般性能的功能性安全防护 手套、普通安全防护手套的小型企业数量众多。其中，第一梯队企业主要通过 从事高性能功能性安全防护手套的研发及产业化，在产品设计开发、品质管 理、规模化生产等方面具有领先优势，主要面向欧洲、美国、日本等发达地区 消费市场，虽尚未形成全球知名的自主品牌，但在全球市场具有不可替代地 位，未来随着国内市场需求的逐步爆发，发展潜力巨大；第二梯队企业主要从 事普通安全保护手套及部分高性能功能性安全防护手套的生产经营，主要面向 国内市场和部分国际市场，拥有一定的创新能力，积极尝试向高端产品及高端 市场的转型；第三梯队企业主要从事普通安全保护手套和一般性能的功能性安 全防护手套和的生产经营，产品以低档产品为主、同质化程度较高，市场竞争 激烈。   我国功能性安全防护手套企业分类及竞争格局，具体如下：   （2）发行人产品或服务的市场地位、主要竞争对手 江苏恒辉安防股份有限公司                                                       募集说明书    ①发行人产品或服务的市场地位    报告期内，公司收入、利润的主要来源为功能性安全防护手套的研发、生 产和销售，经过多年持续地研发投入和工艺改进，掌握了数十种高性能涂层配 方和浸渍工艺，以及高性能纤维新材料制备技术、包覆及针织技术、专用设备 适应性改造技术等一系列核心技术和工艺。    公司通过了 ISO 9001:2015 质量管理体系认证、BSCI 认证，多项产品通过 了欧盟 CE 认证、美国 ANSI 认证、日本 JIS 认证或 OEKO-TEX Standard 100 认 证等严格的国际级认证，符合欧盟、美国、日本等国家或地区相关规范标准或 要求，产品销售区域覆盖全球 50 多个国家和地区，并赢得了英国 Bunzl、美国 MCR Safety、美国 PIP、日本绿安全等众多国际知名品牌商的认可和信赖，建 立了长期稳定的合作关系；同时，公司以美国、日本为试点，积极加快公司自 主品牌的推广，进一步扩大公司的市场影响力。    报告期各期，公司功能性安全防护手套产品销售收入分别为 93,146.66 万 元、88,333.26 万元、93,969.98 万元和 23,150.55 万元，其中，出口金额分别为 如下：                                                                    单位：亿元                项目                          2023 年       2022 年      2021 年                        注1 公司功能性安全防护手套出口规模                                8.54         8.18        8.91                             注2 中国针织类功能性安全防护手套出口规模                                  -     183.62      157.80                占比                                   -     4.45%       5.65%   注 1：公司功能性安全防护手套出口规模是公司当年出口产品的金额；   注 2：中国针织类功能性安全防护手套出口规模根据 UN Comtrade 统计数据，并按当年平均汇率换算 所得出。    凭借持续的技术开发、严格的质量控制和稳定的产品性能，公司功能性安 全防护手套的销售及出口规模逐年增长，市场影响力不断扩大，已跻身于我国 功能性安全防护手套领域的第一梯队。    ②主要竞争对手 江苏恒辉安防股份有限公司                                募集说明书   公司所处的功能性安全防护手套细分领域的国内外主要企业如下：     企业名称                            简要介绍                  是一家专业国际分销和服务集团，业务领域涉及食品包装、一次                  性餐具和餐饮设备、清洁和卫生用品、个人防护设备等，于    英国 Bunzl                  展业务。                  总部位于美国，主要产品为劳动防护手套、防护眼镜以及防护服  美国 MCR Safety   等，公司产品通过美国的两大配送中心向各分销商进行销售。已                  于 2020 年被英国 Bunzl 并购。                  总部位于美国，主要产品包括各类功能性安全防护手套、安全     美国 PIP       帽、护目镜、耳塞、防护服等，公司业务覆盖美国、韩国、印度                  尼西亚、马来西亚、斯里兰卡、日本等国家或地区。                  总部位于美国，是全球知名设备维护、修理和运作（MRO）工                  业品分销商，旗下拥有 4,000 多个品牌，产品包括工具、劳保用   美国 Grainger                  品、金属加工用品及仪器仪表、物料搬运及存储包装、机械部件                  及相关产品和公用设施相关产品。                  总部位于美国，旗下拥有 KCL、North 等手部安全防护用品公                  司。KCL 公司主要生产适用于各类工业要求的劳动防护手套；   美国 Honeywell                  North 公司主要从事各类型的手部、面部、头部、脚部以及全身                  等各部位防护用品的设计、研发、生产和销售。     德国 W+R       总部位于德国，主要从事工业手套等产品的设计、研发和销售。                  总部位于英国，主要产品覆盖服装、鞋子、手套及其他安防用     英国 Arco                  品，是英国知名企业，在英国本土拥有 40 家分销机构。                  总部位于日本，主要从事为家庭用、作业用及产业用手套的研    日本 Showa                  发、设计、生产和销售。                  总部位于日本，主要产品包括各类安全帽、安全鞋、工业防护服    日本绿安全                  等，此外同时经营呼吸机等医疗器械设备产品。                  总部位于斯里兰卡，主要从事劳动防护手套研发、设计、生产和   斯里兰卡 ATG                  销售，合作网络遍布亚洲、非洲、欧洲、北美等。                  位于浙江省绍兴市，主要从事手部劳动防护用品的研发、生产和 浙江康隆达特种防护科                  销售。该公司已于 2017 年 3 月在上海证券交易所挂牌上市  技股份有限公司                  （SH：603665）。 南通强生安全防护科技       位于江苏省南通市，主要从事多功能浸渍手套产品的研发、生产   股份有限公司         和销售。                  位于山东省潍坊市，主要从事手套芯织造和浸渍手套的研发、生 山东星宇手套有限公司                  产和销售。 山东登升安防科技有限       位于山东省潍坊市，是一家专业生产乳胶、丁腈、PVC、PU 等     公司           各种浸胶类劳动防护手套的企业。  注：上述资料来自于上述企业网站及其他公开市场信息。   （3）行业技术壁垒或主要进入障碍   ①技术工艺壁垒 江苏恒辉安防股份有限公司                             募集说明书   传统的普通安全防护手套技术水平较低、制造工艺简单、防护功能较弱， 而功能性安全防护手套既可以有效保护手部安全，又可以实现在特殊工作环境 下手部功能的有效提升，同时，使用者既要求其具备良好的防切割、高耐磨、 抗穿刺、耐高/低温、防化、防油污、防震、油性环境下摩擦系数高等防护性 能，又要求其具备柔软、轻薄、透气、佩戴贴合度高等良好的舒适程度，这对 功能性安全防护手套生产企业的技术水平、生产工艺、制造设备、人员素质等 均提出了较高的要求。功能性安全防护手套上述防护功能和舒适性能的实现主 要依赖于纤维新材料制备及包覆工艺、涂层配方及浸渍工艺、生产设备的精细 化和专业化生产，以及专业人员的设计和控制等，需要多年创新实践经验积累 才能实现，新进入者难以在短时间内掌握。   ②市场准入与客户认证壁垒   当前全球功能性安全防护手套的消费市场主要集中在欧美日等经济发达地 区，该等地区关于个人防护用品建立了相对完善的法律体系和行业标准，对行 业进入者建立了严格的市场准入机制，如欧盟市场产品需通过 CE 认证，并符 合欧盟指令 89/686/EEC 的相关标准；美国市场部分客户还要求产品通过 ANSI 标准认证，并符合 OSHA、ANSI 颁布的配备规范和选用标准；日本市场部分客 户还要求产品需通过 JIS 认证，并符合 JISC 的相关标准；此外，还有部分客户 要求产品须符合 OEKO-TEX Standard 100 认证等。该等市场准入要求对生产企 业产品性能提出了较高要求，且国际行业标准及认证项目不断推陈出新，亦要 求企业具备市场快速应对能力。   除进口国产品认证及标准等准入要求外，功能性安全防护手套部分客户对 生产企业的资质亦有较高要求，如需通过 BSCI 认证等，同时，部分品牌客户 还要求生产企业通过其严格的企业认证。该类品牌商与生产商建立合作意向， 进行初步审核后，会对生产商开展全厂体系审核，该体系审核涉及技术水平、 生产管理、质量控制、社会责任、安全环保等全方位的评定与考察，生产企业 通过考核后才能与品牌商建立合作关系。上述认证一般要求高、耗时长，部分 客户甚至需要 1-2 年的时间，该类客户通常会选择长期合作的供应商以保证其 产品质量可靠性、供应及时性等。考虑到对供应商审定周期长、标准要求高、 江苏恒辉安防股份有限公司                          募集说明书 双方投入大，安全防护用品制造商一旦通过资质审定，将被纳入品牌商的全球 供应链，双方结成较为长期、稳定的合作关系。因此，发达地区细分领域对高 性能功能性安全防护用品生产企业市场准入门槛和客户认证要求较高，这对新 进入者构成较高的进入壁垒。   ③规模化生产与快速供货能力壁垒   我国功能性安全防护手套行业内企业以 OEM、ODM 模式为主，具有规模 化生产能力和快速供货能力的生产企业在市场竞争中优势明显。   规模化生产能力方面：功能性安全防护手套行业受汇率、原材料和能源价 格波动影响，产品成本存在一定波动，生产企业规模化生产能够有效降低产品 单位成本，增强企业抵御市场波动风险能力，提高对上游供应商的议价能力， 有利于企业持续稳定发展。   快速供货能力方面：由于功能性安全防护手套面向下游众多应用领域，不 同应用领域对手部防护产品的功能、特征、款式、颜色等方面的需求具有多样 化、个性化的特征，进而要求生产企业能够提供规格品种多样的功能性安全防 护手套产品，以满足客户集中组合采购、一站式采购的需求。因此，具备功能 性安全防护手套规模化生产能力和快速供货能力的厂商，为下游大客户持续、 充足、及时供货的能力较强，市场竞争优势明显。   新进入的企业通常订单较少，生产能力较弱，短期内无法形成规模化生产 能力和型号品类齐全的产品系列，在市场竞争中产品价格、产品系列及及时充 足供货能力等方面面临较高的竞争压力。   （1）行业竞争格局及发行人市场地位   超高分子量聚乙烯纤维行业竞争格局可按照企业产能大致分为三个主要层 级。首先是国际化工行业巨头，例如美国 Avient、美国 Honeywell、日本东洋 纺。这些巨头的技术产业化时间较早、规模较大，高端产能较为丰富，产业协 同效应较强。其次，处在超高分子量聚乙烯纤维行业第二梯队的企业主要为年 产能在 3,000 吨及以上的国内厂家，例如同益中、九州星际、山东爱地、仪征      江苏恒辉安防股份有限公司                                                      募集说明书      化纤等。这些生产厂商中以同益中为代表，在 20 世纪末实现初代国产工艺突      破，九九久、千禧龙纤等其他国内厂商亦在 2010 年之前完成产能布局；这些厂      家在国内较早完成投产与扩产，相对于其它规模较小的厂家取得了一定的规模      优势，也具备一定生产经验与技术积淀优势。最后，处于第三梯队的厂家大致      年产能在 3,000 吨以下，主要包括锵尼玛（已更名为“璟邦”）、千禧龙纤以      及发行人控股子公司恒尚材料。          随着行业对于超高分子量聚乙烯纤维的需求逐年提升，应用领域迅速拓      展，预计未来几年整体行业订单将保持充足。近年来，国内企业扩产迅速，市      场竞争激烈，但是我国超高分子量聚乙烯纤维行业形成规模化生产的企业相对      较少，行业集中度有待提升，产品的稳定性、单线产能有待进一步提高，生产      成本有待进一步降低。          （2）发行人主要竞争对手          公司所处超高分子量聚乙烯纤维行业的国内外主要厂商、产品应用领域、      生产工艺、公司规模、披露产能如下：                  超高分子量聚乙烯纤 序号   公司名称                    生产工艺   产能（吨）                       公司简介                    维应用领域                                                 荷兰 DSM 成立于 1902 年，是专业从事生命科学                                                 和材料科学的大型跨国企业集团，是超高分子量                                                 聚乙烯纤维工业化生产的创始公司，根据荷兰                  医疗缝合、商业捕        美国                                       DSM 集团 2022 年年度报告，实现收入 83.90 亿                  鱼、养殖网、绳索、       Avient                         17,400     欧元；       （荷兰                           （2020 年） 美国 Avient 成立于 1927 年，前身为美国普立万                  及汽车或人员的防弹       DSM）                                      （Polyone），是一家全球专业聚合物材料制造                    保护等领域                                                 商，主要业务包括油墨、聚合物着色剂和添加                                                 剂、特种工程材料等，2022 年 9 月完成对荷兰帝                                                 斯曼超高分子量聚乙烯纤维业务收购                                                 美国 Honeywell 成立于 1885 年，业务涉及航天产        美国        安全网、绳索、鱼             3,000     品及服务、住宅及楼宇控制和工业控制技术、自      Honeywell    线、防弹衣等            （2020 年） 动化产品、特种化学、纤维等领域。2023 年实现                                                 收入 366.62 亿美元                  船舶系泊绳用纤维、                      日本东洋纺成立于 1882 年，产品覆盖树脂、材      日本东洋                             3,200         纺                           （2020 年）                  网、防护手套等产品                      年实现收入 3,073.23 亿日元      九州星际        功能性防护手套、家           14,000     九州星际科技有限公司成立于 2022 年 6 月，注       （九九        纺制品、军工缆绳、          （2022 年） 册资本 2 亿元人民币，承接延安必康制药股份有      江苏恒辉安防股份有限公司                                                  募集说明书             超高分子量聚乙烯纤 序号   公司名称                生产工艺   产能（吨）                      公司简介                维应用领域        久）   消防材料、鱼线等领                        限公司子公司江苏九九久科技有限公司的纤维业                  域                           务相关资产、负债、业务资源、人员等              防护手套、绳索及                        仪征化纤成立于 2014 年 11 月，注册资本 40 亿                                 （2020 年）                  域                           子公司                                              同益中成立于 1999 年，注册资本 2.25 亿元，注                                  (2023 年)    维、无纬布、防弹制品等，2023 年营收 6.40 亿                                              元              海洋开发、绳缆网                                 （2020 年） 元人民币，是荷兰 DSM 的合资公司                用品等领域              海洋渔业、防护用             品、体育用品、军工             3,965      千禧龙纤成立于 2010 年 2 月，注册资本 8,331 万             医疗器械和建材等领             月）         无纬布及防护产品                  域       锵尼玛                                    锵尼玛成立于 2011 年 9 月，注册资本 6,317.5 万      （已更名   防护手套、缆绳等领             2,500      元人民币，已建成超高分子量聚乙烯纤维生产线       为“璟        域              （2020 年） 16 条及可生产各类高强度防切割包覆纱生产线 8       邦”）                                    条，年产能达 2500 吨以上                                              南山智尚成立于 2007 年 4 月，创业板上市公              国防警用、安全防             3,600               护、海洋产业            （2023 年）                                              维产能 3,600 吨，2023 年营收 16.00 亿元                                              康隆达成立于 2006 年 12 月，主板上市公司，截              国防警用、安全防     湿法/      800               护、海洋产业      干法    （2023 年）        注 1：生产工艺数据来源各个公司官网；        注 2：根据必康退（002411）2022 年半年报披露，必康退（002411）将其纤维业务相关资产、负债、      业务资源、人员等划转至九州星际科技有限公司；而九州星际科技有限公司已在 2022 年末被转让给南京      九州星际新材料有限公司，不再归属必康退（002411）的合并范围内；        注 3：产能数据统计口径为各公司公开信息披露最新数据，序号 1、3、4、6、7 产能数据来源于同益      中招股说明书；序号 2 产能数据来源于必康退（002411）2022 年三季度报告，在建产能数据来源于广发      证券研究所；序号 5 数据来源于同益中 2023 年年度报告；序号 8 现有产能数据来源于千禧龙纤招股说明      书；序号 9 数据来源于锵尼玛（已更名为“璟邦”）公司官网介绍；序号 11 数据来源于南山智尚 2023 年年      度报告；序号 12 数据来源于康隆达 2023 年年度报告。         （3）行业技术壁垒或主要进入障碍         ①技术工艺壁垒         超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的研发、生产涉及高分子材料、纺 江苏恒辉安防股份有限公司                    募集说明书 织、自动化控制、机电一体化、工艺工程等多学科、多专业的综合性技术制造 领域。相较于传统化纤，超高分子量聚乙烯纤维更需要高技术的支撑，在提高 产品质量一致性和批次稳定性方面具有较高的技术和工艺壁垒，其复杂的生产 工艺、严格的生产流程管控、工艺装备的设置等均需多年的技术经验积累。尽 管近年来国内厂商工艺技术、生产装备等方面持续进行投入，但行业整体仍处 于成长期，行业内技术人员相对匮乏，有着较高的技术壁垒。   ②资金壁垒   超高分子量聚乙烯纤维产业属于高附加值产业，前期投入资金高。一方 面，土地、厂房、公用工程、生产设备等固定资产价值较高，需要大量的资金 投入；另一方面，由于超高分子量聚乙烯纤维行业对生产工艺、制备技术及规 模化生产的要求均较高，新进入企业需要进行较高的研发成本投入以提升企业 技术研发势力。因此，超高分子量聚乙烯纤维行业对新进入者形成较高的资金 壁垒。   （五）上下游行业之间的关联性及影响   公司手部安全防护用品所处行业与上下游行业的示意图如下：   报告期内，公司收入的主要来源为手部安全防护用品的研发、生产及销 售，主要产品为具有防切割、高耐磨、抗穿刺、耐高/低温、防化、防油污、防 震等功能的各类功能性安全防护手套。 江苏恒辉安防股份有限公司                      募集说明书   功能性安全防护手套行业的上游行业主要为天然及合成纤维、天然及合成 橡胶、其他辅助材料等，其中天然及合成纤维主要为全涤纱、涤棉纱、全棉 纱、腈纶纱、涤纶丝、竹纤维等通用纤维，以及超高分子量聚乙烯纤维、芳纶 等具有防切割功能的特种纤维；天然及合成橡胶主要为 PU 胶、丁腈胶、天然 乳胶等；其他辅助材料主要为化工助剂、包装材料等。上述上游行业市场化程 度较高，原材料供应充足。   功能性安全防护手套行业下游被广泛用于机械加工、汽车制造、建筑工 程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军 用装备等领域，上述领域的劳动人口数量以及所在行业的景气度，直接决定了 各行业对劳动防护手套的需求量。随着宏观经济的发展、人们安全防护意识不 断加强和职业安全与健康法律法规体系的不断完善，以及行业内企业对中国潜 在市场的培育，功能性安全防护手套市场渗透率将进一步提高，应用领域亦将 不断扩展，未来市场发展前景广阔。   公司对战略新材料产业超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的持续投入， 不断扩充自身产品矩阵，随着高分子量聚乙烯纤维产能的逐步释放以及公司在 新材料应用领域的深度研究与开发，将在新材料产业化及在其他领域的应用不 断实现突破，未来有望成为公司业绩增长的重要支撑点。   在上游原料端，超高分子量聚乙烯纤维的主要原材料为高分子量聚乙烯树 脂，而高分子量聚乙烯树脂则由乙烯原料聚合而成，除此之外，其它制备原料 还包括白油溶剂、十氢萘溶剂、萃取剂、二氯甲烷、二甲苯等，在高分子量聚 乙烯树脂制成粉末后通过溶胶纺丝工艺最终制成高分子量聚乙烯纤维。目前国 内高分子量聚乙烯树脂的产能约为 10 万吨，海外产能约为 30 万吨。海外主要 供应商包括塞拉尼斯、巴西布拉斯克公司、美国 Avient、日本三井化学公司 等，国内供应商包括河南沃森超高化工科技有限公司、中国石化燕山石化有限 公司、上海联乐化工科技有限公司、九江中科鑫星新材料有限公司等。塞拉尼 斯是全球产能最高的公司，在德国、美国和中国南京都设立了超高分子量聚乙 烯生产基地，合计产能约 12 万吨，约占全球总产能的 29%，产业上游较为成 江苏恒辉安防股份有限公司                                          募集说明书 熟，供应商已经形成了充分竞争的局面，超高分子量聚乙烯纤维原材料供应状 况较为稳定。    在下游应用端，超高分子量聚乙烯纤维所具有的高强度、低密度、比热容 高等特性使其应用领域较为广泛，主要有军事装备、安全防护、海洋产业、建 筑业、纺织业等。下游市场对于高端产品的应用尚在开发过程中，中低端领域 的应用占比相对较高。根据中国化纤工业协会与华经情报网，2019 年中国超高 分子聚乙烯纤维应用领域中特种装备占比 25.78%，海洋产业占比 24.82%，安 全防护占比 19.52%，建筑及其它占比 12.05%，纺织占比 10.12%，体育器械占 比 7.71%。                中国超高分子聚乙烯纤维应用领域占比（%）                中国超高分子聚乙烯纤维应用领域占比                                      纺织                           建筑及其它     10.12%                   体育器械                                              特种装备                  安全防护                                 海洋产业    七、发行人主要业务的有关情况    （一）主要产品及其用途    报告期内，发行人主营业务为手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维 及其复合纤维的研发、生产及销售。公司主要产品为具有防切割、高耐磨、抗 穿刺、耐高/低温、防化、防油污、防震等功能的各类功能性安全防护手套，以 及少量普通安全防护手套及其他防护用品。同时，公司对战略新材料产业超高 分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的持续投入，不断扩充自身产品矩阵，形成了 “功能性安全防护手套+超纤维新材料”的战略布局。    公司是江苏省科技厅、财政厅、税务局联合认定的高新技术企业。经过多 年持续地研发投入和工艺改进，公司掌握了数十种高性能涂层配方和浸渍工 江苏恒辉安防股份有限公司                                     募集说明书 艺，以及高性能纤维新材料制备技术、包覆及针织技术、专用设备适应性改造 技术等一系列核心技术和工艺。公司先后获评“江苏省级工程技术研究中 心”、“江苏省级企业技术中心”、“江苏绿色弹性体材料产业院士协同创新 中心”等称号，子公司恒劢安防分析检测中心获 CNAS 实验室认证，2022 年恒 劢安防跨入江苏省专精特新“小巨人”企业行列。凭借持续的技术开发、严格 的质量控制和稳定的产品性能，公司通过了 ISO 9001:2015 质量管理体系认 证、BSCI 认证，多项产品通过了欧盟 CE 认证、美国 ANSI 认证、日本 JIS 认 证或 OEKO-TEX Standard 100 认证等严格的国际级认证，产品销售区域覆盖全 球 50 多个国家和地区，并赢得了英国 Bunzl、美国 MCR Safety、美国 PIP、日 本绿安全等国际知名品牌商的认可和信赖，建立了长期稳定的合作关系。同 时，发行人以美国、日本为试点，积极加快发行人自主品牌的推广，进一步扩 大发行人的市场影响力。   公司安全防护手套的类别、主要性能特点及应用领域情况如下：                      功能性安全防护手套  纱线类别         涂层类别                 主要性能特点及应用领域                      防切割、抗撕裂、阻燃烧、耐高温、耐化学腐蚀等防         注 特种纤维类                护性能尤其突出，主要用于尖锐物抓取、与锋利器具                      接触、重物搬运等工作环境等             丁腈胶、PU 胶、天                        根据涂层特性，具有防穿刺、耐磨损、防酸碱、防油              然乳胶等涂层                        脂、耐高/低温等防护性能，主要用于微湿及油性作业 通用纤维类                        环境，或对防滑、耐磨、柔软、佩戴贴合度等要求较                        高的作业环境等                      普通安全防护手套  纱线类别         涂层类别                 主要性能特点及应用领域                      柔软、灵活，防护性能相对较弱，主要用于对防护要 通用纤维类         无涂层                      求相对较低的日常劳动保护 注：特种纤维类无涂层的手套因其纤维材料的优良性能亦为功能性安全防护手套。   公司产品主要为具有“纤维+涂层”双重防护作用的功能性安全防护手套， 既可以有效保护手部安全，又可以实现在特殊工作环境下手部功能的有效提 升，广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油 化工、电子制造、户外装备等领域。 江苏恒辉安防股份有限公司                                        募集说明书    公司部分功能性安全防护手套产品应用图示如下：    公司主要自有品牌的产品情况如下：  销售品牌               产品系列                   主要定位             超细发泡系列、短纤防切割系列、黑  BESTGRIP                    境外销售、境内工业渠道             金纱防切割系列、特种防护系列等             公牛 A 系列、黑豹 C 系列、鹰爪 E    拳胜                                 境内流通渠道             系列、鳄鱼 S 系列等             常规防护 N 系列、特殊防护 X 系    NXG                                境外销售、境内电商渠道             列、户外运动 G 系列    公司超高分子量聚乙烯纤维业务的产品类别、下游应用领域、下游应用产 品等情况如下：   主要产品系列             下游应用领域                下游应用产品 防切割手套专用         安全防护                   防割手套、防切割服等 防弹防刺防割防爆        国防警用                   防弹衣、防刺服、防护板等                 海洋产业、体育器材、军事装          拖网缆、登山绳索、钓鱼线、降 绳网带专用                 备                      落伞绳等 高端家纺专用          家纺行业                   床垫、床单、被套等    公司凭借多年来对特种纤维功能性安全防护手套产品核心原材料之一超高 分子量聚乙烯纤维材料的制备工艺的持续研发投入，掌握了超高分子量聚乙烯 纤维生产及应用的技术和工艺，并将产品延伸拓展至国防警用、海洋产业、体 江苏恒辉安防股份有限公司                           募集说明书 育器材、军事装备、家纺行业等应用领域。其中，应用于特种纤维功能性安全 防护手套产品，主要路径为：首先将超高分子量聚乙烯纤维与涤纶与氨纶、尼 龙等通用纤维或钢丝、玻纤等加强材料进行包覆形成包覆纱，其次将包覆纱进 行手套针织形成手套芯，然后根据客户具体需求进行浸胶、硫化等工序后形成 产成品，最后包装对外销售。   截至本募集说明书签署日，公司已具备年产 2,400 吨超高分子量聚乙烯纤 维的生产能力，掌握了超高分子量聚乙烯生产技术，申请了数十项生产超高分 子量聚乙烯纤维的技术专利保护。公司部分超高分子量聚乙烯纤维产品应用图 示如下：   （二）主要产品工艺流程图   公司功能性安全防护手套经过纱线包覆、手芯针织、涂层浸渍、包装检测 等环节生产，其中，纱线包覆、涂层浸渍等环节对生产企业相应的核心技术、 生产工艺、专用设备及专业人才等的要求较高，具体工艺流程如下图所示：   注：      为不同品类功能性安全防护手套根据工艺要求选用的流程。   公司功能性安全防护手套生产过程可大体分为“手芯针织”和“涂层浸     江苏恒辉安防股份有限公司                                                              募集说明书     渍”两大环节。其中，手芯针织即将纱线材料织成手套芯的过程；涂层浸渍系     在已织成的手套芯表面通过浸渍的方式添加一层胶料，以提高保护性能。       公司超高分子量聚乙烯纤维材料的生产工艺流程如下：       注：       为不同品类超高分子量聚乙烯纤维根据产品功能要求选用的原材料。       （三）主营业务收入情况       报告期内，公司主要产品销售收入及其占主营业务收入的比例情况如下：                                                                             单位：万元       项目               金额        占比        金额          占比        金额        占比        金额        占比 功能性安全防护手套   23,150.55    97.67% 93,969.98     96.63% 88,333.26   99.86% 93,146.66    99.20% 其中：特种纤维类    11,745.15    49.55% 45,530.20     46.82% 37,497.34    42.39% 33,929.27    36.13%     通用纤维类   11,405.40    48.12% 48,439.78     49.81% 50,835.91    57.47% 59,217.39    63.06% 普通安全防护手套以 及其他防护用品 超高分子量聚乙烯纤 维       合计    23,703.68   100.00% 97,251.98    100.00% 88,456.27   100.00% 93,899.07   100.00%       报告期各期，公司主营业务收入分别为 93,899.07 万元、88,456.27 万元、     业务收入以功能性安全防护手套为主，其中，防护性能更突出的特种纤维类手 江苏恒辉安防股份有限公司                  募集说明书 套收入增长较快，公司产品结构逐步优化。   未来，公司将进一步加大特种纤维类手套的生产及销售比重，并依托先进 的产品及技术研发能力，通过加强在纤维新材料、涂层配方及浸渍工艺、包覆 及针织工艺等方面的改进和革新，强化公司产品的防切割、防撕裂、抗穿刺、 耐磨损、防酸碱、耐高温等防护性能，同时提高公司产品的轻柔性、透气性、 亲肤性等佩戴舒适程度，进一步拓展产品应用领域，增强公司市场竞争力。   公司自成立以来，主营业务和主要产品未发生重大变化。   （四）主要业务经营模式   （1）采购模式   公司制定了《物资采购业务集中归口管理制度》，由采购部门严格按照上 述采购管理制度进行供应商评定和原辅材料采购，并由法务部门、质量部门及 财务部门联合参与，具体采购流程如下：   在供应商选择方面，公司根据供应商的企业资质、质量保证能力、产品价 格、生产及交付能力、售后服务响应及处理效率等因素对其进行综合评定，选 定供应商后，公司与供应商签订框架协议，根据需求情况和市场价格走势情 况，分批次进行采购。每年度公司对供应商进行动态评价和管理，建立合格供 应商名录。   在原辅材料采购方面，公司采购部门根据各需求部门的需求计划及库存情 况制定年度、月度采购计划，其中，纱线及手芯、胶类化工材料等重要物料， 由公司采购部门会同研发及生产部门共同询价、议价，确定合格供应商后进行 合约采购，尤其对于采购周期较长的进口原材料，储备一定的安全库存，以保 江苏恒辉安防股份有限公司                    募集说明书 障公司重要原材料质量及供应；对于包装材料等通用物料需求进行集中采购； 对于零星物料需求，由采购部门汇总后安排采购。   （2）生产模式   公司主要为功能性安全防护手套、个人防护用品等品牌商或品牌代理商提 供 ODM/OEM 等贴牌产品，采用“以销定产”的生产模式，结合在手订单情 况、生产能力及库存情况制定生产计划并组织生产，具体生产流程如下：   由于功能性安全防护手套产品专业化程度较高，不同应用场景下的产品性 能要求不同，因此，公司为满足客户的个性化需求，由研发部门根据客户订单 要求制定产品工艺流程和技术方案并下达至生产部门，生产部门根据销售订 单、供货排单等进行生产排期，根据工艺及技术方案组织生产，并对采购周 期、生产进度进行协调和控制。在具体生产过程中，公司在适当阶段进行标识 和记录，以跟踪、监测产品状态，便于进行产品追溯和工艺改进。   （3）销售模式   公司手部安全防护用品的客户主要集中在美国、欧洲、日本等安全防护要 求较高、意识较强的地区，销售模式以直销为主。公司设有专门的销售部门负 责市场推广和产品销售，主要通过参加展会、客户拜访及引荐、合作开发等方 式获取客户初步合作意向，通过对客户需求进行技术指标转化、设计打样、样 品检测、验厂等合格后，与客户最终建立合作关系，实现产品销售。公司具体 销售流程如下： 江苏恒辉安防股份有限公司                                               募集说明书   公司产品主要为外销，并以 ODM/OEM 贴牌产品为主。其中，ODM 贴牌 产品由公司根据客户订单要求，进行产品设计、生产试制和工艺改进，样品通 过检测后进行批量生产和销售；OEM 贴牌产品由公司根据客户提供的产品样 式、工艺要求进行生产、销售。公司 ODM/OEM 贴牌产品销售至品牌商或品牌 代理商后，由其依托品牌影响力、产品体系及市场渠道向终端使用者销售。同 时，公司积极开展自有品牌产品的推广，将 OBM 自有品牌产品直接或间接销 售至终端使用者。   自有品牌业务系公司未来业务发展的战略方向，目前公司自有品牌业务占 比较小，且在地域与产品结构方面与贴牌产品错位发展，与当前代工客户不存 在直接竞争，对来自该等客户的未来订单持续性不构成重大不利影响。   公司拥有灵活的柔性化生产能力，产线可以生产不同规格的超高分子量聚 乙烯纤维并根据市场需求情况进行调整。公司主要通过为客户提供超高分子量 聚乙烯纤维来实现收入和利润的新增，通过采取订单驱动的销售模式，将产品 销售给从事超高分子量聚乙烯纤维下游产业应用的终端企业。因此，公司超高 分子量聚乙烯纤维业务的采购模式、生产模式与手部安全防护用品业务不存在 显著差异，销售模式的差异主要体现在下游客户群体方面。   （五）主要经营情况   （1）手部安全防护用品业务   报告期内，公司手部安全防护用产品以功能性安全防护手套为主。根据原 材料和生产工艺不同，公司主要产品可分为特种纤维和通用纤维两类，具体产 能、产量、销量情况如下：                                                            单位：万打  产品类别    产能         产量            销量            产能利用率      产销率 特种纤维类       88.88    90.47              89.30    101.78%    98.71% 通用纤维类      255.05   256.21             312.97    100.45%    122.16% 江苏恒辉安防股份有限公司                                                     募集说明书   合计        343.93     346.67               402.27     100.80%    116.04%  产品类别     产能          产量              销量              产能利用率      产销率 特种纤维类       357.36     320.79               334.77      89.77%    104.36% 通用纤维类      1,107.87   1,060.61             1,218.78     95.73%    114.91%   合计       1,465.22   1,381.41             1,553.55     94.28%   112.46%  产品类别     产能          产量              销量              产能利用率      产销率 特种纤维类       295.72     295.13               285.73      99.80%    96.82% 通用纤维类      1,125.53   1,147.09             1,194.26    101.92%    104.11%   合计       1,421.25   1,442.22             1,479.99    101.48%   102.62%  产品类别     产能          产量              销量              产能利用率      产销率 特种纤维类       274.60     267.54               282.85      97.43%    105.72% 通用纤维类      1,225.40   1,192.16             1,390.37     97.29%    116.63%   合计       1,500.00   1,459.70             1,673.22     97.31%   114.63%   注：除上述产品外，公司有少量通用纤维手芯、次等品等对外销售，因数量及金额较小，未予列示。   公司 2023 年特种纤维类功能性安全防护手套产能利用率有所下降，主要系 公司根据产品结构对产线进行增加、改造，增加了特种纤维类功能性安全防护 手套产能，实际产量尚在爬坡期所致；公司产销率维持在较高水平，公司部分 产品通过外购满足销售订单需求。   （2）超高分子量聚乙烯纤维业务   公司现有超高分子量聚乙烯纤维产能均来自于超纤维新材料及功能性安全 防护用品开发应用项目，实施主体为恒尚材料。该项目于 2022 年末达到预定可 使用状态，2023 年理论产能为 1,650 吨，产量为 1,511.56 吨（产量、销量已换 算 400D 产品，下同），销量为 383.27 吨，自用量为 607.20 吨，产能利用率为 产量为 528.56 吨，销量为 69.60 吨，自用量为 337.62 吨，产能利用率为 江苏恒辉安防股份有限公司                                          募集说明书     报告期内，公司前五名销售客户情况如下表所示：                                                       单位：万元  报告期                  客户名称             销售金额         占营业收入比例          英国 Bunzl 及其关联公司                5,002.24        21.10%          加拿大 BBH                        1,561.04         6.59%          澳大利亚 Safety Mate                 866.61         3.66%                        合计               9,732.99        41.06%          英国 Bunzl 及其关联公司                23,008.21       23.77%          美国 Uline                        5,792.20       5.98%          上海绿安全贸易有限公司及其关联公司               5,318.33       5.49%          美国 Radians 及其关联公司               3,286.41       3.40%          美国 Pyramex                      2,771.81       2.86%                        合计               40,176.96      41.51%          英国 Bunzl 及其关联公司                24,940.53       27.93%          美国 Uline                        6,104.21       6.83%          上海绿安全贸易有限公司及其关联公司               4,693.12       5.25%          加拿大 BBH                         3,512.70       3.93%          美国 Pyramex                      3,213.06       3.60%                        合计               42,463.62      47.55%          英国 Bunzl 及其关联公司                31,845.39       33.54%          上海绿安全贸易有限公司及其关联公司               4,491.45       4.73%          美国 Uline                        3,893.86       4.10%          马来西亚 AGTC 及其关联公司                3,466.21       3.65%          美国 Radians 及其关联公司               3,218.10       3.39%                        合计               46,915.01      49.41%    注：上述销售金额根据受同一实际控制人控制下合并计算的口径进行列示。     报告期内，公司不存在向前五大客户的销售占比超过百分之五十或严重依 赖于少数客户的情况，公司与前五大客户保持稳定合作关系。        江苏恒辉安防股份有限公司                                                                    募集说明书        的情况，主要原因系：2020 年 8 月，英国上市公司 Bunzl 收购美国 MCR        Safety，两者原均为公司主要客户，该等收购完成后合并列示销售收入，故销售        占比超过百分之三十。上述收购完成后，美国 MCR Safety 的管理层及经营保持        稳定，继续推进与公司的合作。            报告期内，公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其        他核心人员，主要关联方或持有发行人 5%以上股份的股东与公司上述客户不存        在关联关系，也未在其中占有权益。            （1）主要原材料采购情况            公司生产所需主要原材料包括纱线、手芯、化工材料和包装材料，该等原        材料供应持续、稳定。报告期内，公司主要原材料采购金额和占比情况如下：                                                                                        单位：万元       类别                   金额          占比        金额            占比        金额            占比        金额            占比         特种纱线       605.12      4.29%    4,528.10      7.98%     4,756.54      9.68%     8,262.22      13.35%  纱线         通用纱线       791.01      5.61%    3,935.90      6.93%     3,420.66      6.96%     4,409.99      7.12%         特种手芯      3,335.35    23.66%   11,239.35      19.80%    6,938.35      14.12%    7,922.56      12.80%  手芯         通用手芯      3,527.65    25.02%   14,783.77      26.04%   13,112.85      26.69%   16,522.59      26.69%            丁腈胶     811.96      5.76%    3,189.66      5.62%     3,541.72      7.21%     5,936.67      9.59%            PU 胶    388.65      2.76%    1,438.05      2.53%     2,047.17      4.17%     2,201.47      3.56%         天然乳胶       423.72      3.01%    1,702.15      3.00%     2,236.60      4.55%     2,088.40      3.37%         化工辅料-            DMF         化工辅料- 化工材料               326.40      2.32%    1,281.51      2.26%     1,449.03      2.95%     1,489.95      2.41%            甲醇         化工辅料-         四氯乙烯         化工辅料-            白油         化工辅料-            其他            热转印     399.47      2.83%    1,354.08      2.39%     1,274.31      2.59%     1,457.51      2.35% 包装材料            纸箱      155.73      1.10%     639.65       1.13%      642.72       1.31%      787.13       1.27% 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                        募集说明书 类别               金额          占比         金额            占比        金额            占比        金额            占比      其他      1,193.28       8.46%    3,072.86      5.41%     2,836.29       5.77%    3,207.85      5.18% 合计          14,099.31     100.00%   56,770.95    100.00%    49,137.70     100.00%   61,908.88    100.00%      （2）报告期内向前五名原材料供应商采购情况      报告期内，公司向前五大原材料供应商采购的具体情况如下：                                                                                     单位：万元 序号              供应商名称                              主要采购                  金额         金额占比                 小计                                      -               2,626.22        17.92% 序号              供应商名称                              主要采购                  金额         金额占比                 小计                                      -                9,142.46      16.10% 序号              供应商名称                              主要采购                  金额         金额占比                 小计                                      -                9,303.11      18.93% 江苏恒辉安防股份有限公司                                         募集说明书 序号              供应商名称           主要采购      金额         金额占比                 小计                   -   10,744.84    17.35%      报告期内，公司不存在向前五大供应商采购占比超过百分之五十或向单个 供应商采购占比超过百分之三十的情况。      报告期前五大供应商中，2022 年较上年新增上海玺美橡胶制品有限公司、 中国石化仪征化纤有限责任公司、南通化工轻工股份有限公司；2023 年较上年 新增南通新友化纤有限公司、如东建鑫针织厂（普通合伙）、南通恒胜缘针织 有限公司、南通熙鑫针织有限公司；2024 年 1-3 月新增如东县发佳手套厂。该 等供应商产品质量及价格满足公司要求，新增进入当期前五大供应商主要公司 基于采购需求、原材料价格、交货周期等因素考虑向其采购规模较大所致。其 中，2023 年前五大供应商变化较大，主要原因系：一方面，当期公司采购的化 工原料市场价格处于低位，公司向化工原料供应商采购金额随之下降；另一方 面，公司当期功能性安全防护手套的销量增长且特种纤维类产品收入金额增 加，向手芯供应商采购量及采购价格均有所提高。除上海玺美橡胶制品有限公 司外，其余当期新增前五大供应商与公司均有五年以上的合作历史，具有商业 合理性。      上海玺美橡胶制品有限公司成立于 2018 年 12 月 27 日，注册资本 300 万美 元，系海南天然橡胶产业集团股份有限公司（股票代码：601118）通过控股子 公司 Halcyon Agri Corporation Limited 间接控股的子公司。2021 年，经市场调 研及送样检验，公司开始向上海玺美橡胶制品有限公司采购天然乳胶用于生产 工艺中的浸渍环节。因其供应的天然乳胶更具价格优势，2022 年起，公司扩大 向其采购的规模。      报告期内，公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其 他核心人员，主要关联方或持有发行人 5%以上股份的股东与公司上述供应商不 江苏恒辉安防股份有限公司                                                      募集说明书 存在关联关系，也未在其中占有权益。      （3）报告期内发行人主要能源供应情况      公司生产所需的能源主要为电、水、蒸汽和天然气等，该等能源供应持续、 稳定。报告期内，公司生产耗用的主要能源耗用量及价格变动情况如下：  类别          消耗量                          2023 年      2022 年      2021 年       电费总计（万元）                 821.49      2,966.75    1,605.28    1,136.66  电    耗电量（万度）                 1,170.21     4,302.54    2,371.89    1,760.10       平均单价（元/度）                   0.70        0.69        0.68        0.65       水费总计（万元）                   81.28      405.15      315.08      351.51  水    耗水量（万吨）                    19.17       93.41       76.60       82.93       平均单价（元/吨）                   4.24        4.34         4.11       4.24       蒸汽总计（万元）                  937.36     3,482.99    3,058.16    2,766.91  蒸汽   耗汽量（万吨）                     4.37       14.76       12.37       13.20       平均单价（元/吨）                 214.41      236.03      247.18      209.54       天然气总计（万元）                 185.49      617.33      160.96       36.03 天然气   天然气用量（万立方米）                44.63      160.78       41.96       10.79       平均单价（元/立方米）                 4.16        3.84        3.84        3.34      公司分别主要向国电江苏省电力公司如东供电公司、如东县自来水公司和 如东协鑫环保热电有限公司采购电、水和蒸汽，由该等公司统一定价，价格变 动主要系该等公司调整价格所致。2023 年，公司耗电量较 2022 年增长 586.29 万度，天然气用量增长 118.82 万立方米，主要系恒尚材料超高分子量聚乙烯纤 维量产所致。      （六）发行人出口业务情况      公司出口业务主要为功能性安全防护手套。报告期各期，公司功能性安全 防护手套产品销售收入分别为 93,146.66 万元、88,333.26 万元、93,969.98 万元 和 23,150.55 万元，其中，出口金额分别为 88,851.87 万元、81,723.39 万元、 江苏恒辉安防股份有限公司                                          募集说明书   公司功能性安全防护手套产品的客户主要集中在美国、欧洲、日本等发达 国家，这些国家工业化起步较早，已建立了系统全面、功能完善的职业安全与 健康法律体系，具体如下：   （1）美国市场的法律法规及政策要求   ①功能性安全防护手套认证要求   美国对特种劳动防护用品的监管实行政府强制认证和制造商自愿认证相结 合的方式。强制认证主要针对呼吸防护用品，由美国劳工部授权美国疾病控制 与预防中心（CDC）下属美国职业安全与卫生研究所（NIOSH）认证；制造商 自愿认证主要针对其他防护用品。   公司生产的功能性安全防护手套产品在美国市场属于制造商自愿认证的产 品，美国地区部分客户对该类产品选择非强制性标准 ANSI 标准认证或欧盟 CE 认证。   ②功能性安全防护手套执行标准   美国职业安全与健康管理局（OSHA）、美国国家标准化组织（ANSI）通 过颁布个人防护用品的配备规范、选用标准等，进行员工职业安全与健康保 护，具体如下：    颁布机构        个人防护用品标准                     关于手部防护的具体要求                               若员工手部暴露在可以被皮肤吸收的有害物                               质，对人体有害的极端温度及可能导致严重                               环境中，雇主应选择并要求员工使用合适的                               劳动防护手套。 美国职业安全与健康                     雇主应结合员工工作性质、工作环境、手套  管理局（OSHA）                    使用寿命、危险环境及潜在危险等因素对劳                               动防护手套性能进行评估后选择合适的劳动                               防护手套。                                    对有害材料、有毒物质、机械类、火、电以                                    手套的要求。 美国国家标准化组织                          要求雇主和使用者对特定工作场所引起的伤              ANSI/ISEA 105-2011   （ANSI）                           害选用适当的劳动防护手套，并提供了手套 江苏恒辉安防股份有限公司                                          募集说明书       颁布机构           个人防护用品标准              关于手部防护的具体要求                                  级别分类、手套性能、合格标准、不同材料                                  下手套测试方法、劳动防护手套选择程度                                  等。       （2）欧洲市场的法律法规及政策要求       ①功能性安全防护手套认证要求       欧盟实行统一的强制性认证制度——CE 认证，标有 CE 认证的商品表明其 安全、卫生、环保和消费者保护等方面符合欧盟《技术协调与标准化新方法》 的一系列指令的基本要求，欧盟内部企业生产的产品和其他国家生产的产品， 须加贴 CE 标志后才能在欧盟市场自由流通。       个人防护用品欧盟指令 89/686/EEC 中规定劳动防护手套作为必要的个人防 护用品，只有通过 CE 认证，符合个人防护用品指令和其他指令的健康和安全 要求，才被允许在欧盟区域进行销售。       公司生产的功能性安全防护手套产品在欧洲市场主要执行 CE 认证。       ②功能性安全防护手套执行标准       CE 认证针对各类劳动防护手套的功能及特性分别制定了相关的检验测定规 范，具体如下： 序号           标准号                            标准内容 江苏恒辉安防股份有限公司                                         募集说明书   （3）日本市场的法律法规及政策要求   ①功能性安全防护手套认证要求   日本针对劳动防护用品的认证主要包括 JIS 标志、JQA 标志、S 标志和 PSE 标志认证。   公司生产的功能性安全防护手套产品在日本市场属于自愿认证的产品，日 本地区部分客户对该类产品选择非强制性标准 JIS 认证或欧盟 CE 认证。   ②功能性安全防护手套执行标准   日本第 25 号法律《工业安全和健康法》（2021 年修订）指出在工作中可 能遇到各类危险时，用人单位应当采取必要措施以防止员工受到伤害。   日本工业安全健康协会（JISHA）支持在日本采用风险评估和建立职业安 全健康管理体系（OSHMS），雇主或员工必须确保采取工业健康和安全措施。   日 本 工 业 标 准 调 查 会 （ JISC ） 针 对 劳 动 保 护 手 套 制 定 了 明 确 的 标 准 JISL4131-2000，涉及手套的适用范围、种类、品质、材料、试验方法、检验等 内容；针对橡胶或塑料涂覆织物的系列试验方法制定了明确的标准 JISK6404， 包含防水试验、抗撕裂强度的测定、耐磨损试验、耐火性试验、粘结阻力的测 定、透气性测量等共计 22 项专项测试。   公司以外销为主，出口销售区域主要分布在欧洲、美国和日本等发达地 区。从全球市场来看，功能性安全防护手套已形成了相对稳定的市场格局，欧 洲、美国、日本为主要消费市场，其进口额合计占全球进口额近 70%；中国出 口额占全球出口额超过 50%，已发展成为功能性安全防护手套的全球制造中 心，欧美日等主要进口国为消费市场，自身生产量较少，而功能性安全防护手 套作为特定工作场景下强制性手部安全防护用品，具有刚性市场需求，因此， 主要进口国一般不会对该类产品设置特殊贸易限制。 续对约 2,500 亿美元的中国进口商品加征 25%的关税；2019 年 9 月起，美国分 江苏恒辉安防股份有限公司                          募集说明书 两批对其余的约 3,000 亿美元的中国进口商品加征 15%的关税，范围涵盖了包 括公司产品在内的几乎所有中国输美商品。随着中美第一阶段经贸协议的签 署，2020 年 2 月起，美国对包含公司主要产品在内的约 1,200 亿美元商品加征 关税从 15%降至 7.5%。在功能性安全防护手套领域，美国本土生产企业较少， 主要依赖于对中国产品的进口，现阶段贸易摩擦产生的加征关税，对公司业务 未产生重大影响。   因关税由作为进口商的客户承担，自 2019 年 9 月美国对公司产品加征关税 以来，公司积极与客户协商销售价格调整等相关事宜，并与美国地区主要客户 就价格调整事宜已基本达成一致意见，加征关税由客户向美国海关支付，公司 下调产品价格 3%左右，加征关税事宜对公司经营业绩不构成重大不利影响。为 应对加征关税间接导致的毛利率下降，公司已积极采取应对措施，主要包括： 在改善产品结构方面，加大研发投入，开发新产品，提升毛利率较高的特种纤 维类手套及超细发泡类手套的销售占比；在降低生产成本方面，进行厂区技术 改造，包括生产线自动化改造、建设集中配料车间、节能改造等，使得生产效 率提高、原材料及能源消耗减少。   功能性安全防护手套细分领域的全球市场竞争格局及产品特点决定了目前 中美贸易摩擦对公司业务的影响相对较小，具体体现如下：一方面，在功能性 安全防护手套领域，美国本土生产企业较少，主要依赖于进口，而中国功能性 安全防护手套出口额占全球出口额超过 50%，产能及产品竞争力均处于全球领 先水平，产品性价比优势明显，可替代性较弱；另一方面，美国行业内企业主 要为品牌商，凭借其销售渠道和品牌影响力向终端应用领域销售产品，其终端 销售价格远高于采购价格，对上游价格波动的敏感性较弱。   公司自设立以来始终从事功能性安全防护用品的研发、生产与销售，经过 多年发展，公司在研发实力、生产能力、产品质量、市场地位、管理水平等方 面得到了众多知名品牌商的高度认可，并与其建立了稳定的合作关系。目前， 公司在手订单充足，美国加征关税以来公司新接订单价格总体保持稳定，中美 贸易摩擦事项对公司经营业绩未产生重大不利影响。 江苏恒辉安防股份有限公司                      募集说明书   （七）现有业务发展安排及未来发展战略   公司制定了以“功能性安全防护手套+超纤维新材料”为核心的双轮驱动发 展战略。一方面，着力深耕功能性安全防护手套行业，以精细化、规模化、国 际化发展思路打造功能性安全防护手套全球领先品牌。以向产业链上游延伸为 契机，通过超纤维新材料在功能性安全防护手套上的应用，进一步优化产品结 构、丰富产品品类、提升产品性能、降低产品成本，在巩固和提升国际市场占 有率的同时，快速推进国内市场的广泛布局和深度渗透。另一方面，持续加强 超纤维新材料的研发及产业化，在满足公司功能性安全防护手套自用的基础 上，综合评估该等高性能纤维的其他应用领域，进行选择性进入、针对性开发 和创新型应用，并充分利用公司在功能性安全防护手套领域多年积累的客户资 源、市场优势将超纤维新材料及其制成品销售至国内外市场。公司希望通过超 纤维新材料业务推动功能性安全防护手套业务的发展，通过功能性安全防护手 套业务带动超纤维新材料业务的成长。   立足“十四五”、谋划“十五五”，公司将依托产业链优势，聚焦个体防 护用品领域，不断创新应用新材料、开发新产品，提供从头到脚的全场景整体 防护解决方案，立志成为“个体防护全球领导厂商”和“您的全身安全防护专 家”。大力发展超高分子量聚乙烯纤维新材料业务，在产业协同的基础上，培 育新的战略增长点。充分利用产业升级、智能制造积累的经验孵化面向外部企 业的智能制造业务，打造恒辉产业生态。   秉持产融互动的理念，以公司产业经营为基础，推动产业与资本的良性循 环。通过制定正确发展战略、完善公司治理、改进经营管理、培育核心竞争 力，可持续地创造公司价值，并通过资本运作工具实现公司市值与内在价值的 动态均衡。  江苏恒辉安防股份有限公司                                               募集说明书        八、与产品或服务有关的技术情况       （一）研发投入及研发成果       报告期内，公司研发费用占营业收入的比重如下：                                                            单位：万元       项目       2024 年 1-3 月    2023 年        2022 年        2021 年       研发费用           782.26       4,983.02      4,742.71      5,069.37       营业收入         23,768.03     97,695.72     89,311.97     94,951.63       占比               3.29%       5.10%         5.31%         5.34%       公司始终专注于功能性安全防护手套生产技术和工艺的研发及产业化，经  过多年持续地研发投入和工艺改进，掌握了五十余种高性能涂层配方和二十余  种浸渍工艺，以及高性能纤维新材料制备技术、百余种纱线包覆技术、针织技  术、专用设备适应性改造技术等一系列核心技术和工艺，具体核心技术情况如  下： 类别     技术名称                        技术特点                         所处阶段                采用高分子量天然乳胶和低分子量其他合成胶乳液岛相混合技                术，加入水相调节助剂来调整其稳定性、成膜性，大大提高乳        高性能乳胶                胶的物理机械性能，进而提高了胶层的耐磨性和使用性能，                       批量生产         配方技术                EN388 的耐磨测试可以达到 6000 转以上（一般的乳胶产品在                采用羧基丁腈胶乳有较强的粘结力，与水性聚氨酯胶乳有很友                好的共混性，通过添加特殊的发泡剂和稳泡剂、独特的配料方                法，并使用公司自制的打泡机器，使胶乳的泡孔均匀、细密，        丁腈超细发                进而形成独特的附着胶层，在用水冲洗的情况下，能在纤维上                      批量生产        泡配方技术 核心涂            附着薄薄的涂层，同时无纱线外露，形成最佳的交联体系，使 层配方            胶乳的物理机械性能增强，胶层在透气、柔软的同时具备突出                的耐磨特性。                采用羧基丁腈胶乳较低的分子量、较低的固含量和较低的丙烯                晴含量，通过添加特殊的发泡剂和稳泡剂、独特的配料方法，        丁腈超薄发                并使用公司自制的打泡机器，在粘度很低的情况下，通过特殊                      批量生产        泡配方技术                的固化方式，在手套芯表面附着一层薄薄的哑光胶层，在减少                胶料消耗的同时，增强手套的贴合度。                采用三浸磨砂配方技术：第一层采用天然乳胶，通过水相调节        乳胶三浸磨                助剂保证胶面的光滑性和超薄柔软性，并保证二层胶的附着                       批量生产        砂配方技术                性，使用特殊的硫化体系，达到一层与二、三层的共硫化性；   江苏恒辉安防股份有限公司                              募集说明书 类别     技术名称                 技术特点                所处阶段                第二层天然乳胶通过调色技术提升色彩层次感；第三层天然乳                胶磨砂面采用特种配方，使其具有更好的附着性，使用特殊的                表面活性剂纱纹面抓握力强且不滑落；同时，使用特殊的硫化                体系，保证在共硫化的过程中，三层胶达到最佳性能。该配方                可使产品达到在寒冷环境下使用的效果。                采用湿法聚氨酯树脂在水的环境下产生多孔的特性，使用独特        溶剂型聚氨                的配料方法，使手套胶料涂层兼具聚氨酯的耐磨特性和皮革手      批量生产        酯配方技术                感。                公司拥有二十余种浸渍工艺，通过胶料涂层与纤维的有效粘                合，进而实现手套的特殊防护性能：1、特殊的手型设计方                案，达到纤维与手模模型的完美结合；2、特殊的胶凝体系，                使涂层与纤维处于浸润并深入纤维 1/3 的厚度或完全渗透，保        各类涂层与 核心浸            证手套良好的粘结性能；3、特殊的纹路处理体系、表面固化        纤维的粘合                                    批量生产 渍工艺            处理体系、一层胶与多层胶的复合技术、或特殊的超细发泡冲          技术                水技术等，实现产品的抓握力、胶面平整性、胶料与纤维的粘                结强度、产品观赏性等；4、特殊的沥滤装置和沥滤液，清除                胶凝体系的残留物质；5、通过计算物料平衡的热能，设定最                佳和时间，使胶层的物理机械性能达到最佳。                公司通过对石墨烯的预处理等化学改性工艺得到一种新型的石                墨烯浆料。该石墨烯浆料与纤维聚合物之间通过预混合、充分                混合以及温度的控制，可以实现石墨烯片层与聚合物支链间的                稳定的键合。再通过溶液 pH 值调整等工艺的控制得到纤维预        高性能纤维 纤维材            混液，该预混液粘度适当，冻胶纺丝工艺无负担，最终得到均        新材料制备                                    批量生产 料制备            匀分散石墨烯的抗切割复合纤维材料。该类纤维新材料具备更          技术                高的强度和模量，并兼具更优良的抗切割、耐低温、耐化学腐                蚀强等防护性能和质量轻、贴合度高、使用寿命长等特点。同                时，该产品的制备工艺更贴合产业化应用，具有工业化大规模                生产的潜能。                公司使用特殊的包覆工艺，完成各类单包覆纱、双包覆纱，以                及机械包覆纱、空气包覆纱等纱线，通过全电脑自动高速包覆        纱线包覆针                机将各种材料如长丝、玻璃纤维、钢丝、玄武岩等，以及弹性      批量生产         织技术                原料如氨纶丝、尼龙丝、涤纶丝等包覆成各等级纱线原料，达                到美标 A2 至 A9 等切割等级，并保持纱线弹性。 包覆及                手套针织主要分为双层编织、人性化编织、特种编织等。双层 针织技                编织，主要为针织过程中将需要贴手原料置于内层，将具备特  术                殊防护性能的原料置于外层，通过调节内外层手芯的材料、颜        手套针织技                色，制成不同型号产品；人性化编织，主要为通过人性化编织      批量生产          术                设计改变指丫位置，使手套更贴手、更灵活；特种编织，主要                为通过特殊机台将纱线根据需要制成毛圈状、拉绒等，从而达                到防寒保暖的效果。                公司根据产品涂层配方和工艺的特性，对生产设备进行适应                化、智能化、数字化制造与改造，如自制及改造胶凝体系浓度                的检测系统、胶凝体系均匀性的旋转系统、位置控制的控制系 设备制    专用设备适   统、表面纹路及表面固化的控制系统、一层胶保持粘性的风和 造/改造   应性制造/   温度控制系统、冲水用水的水压控制系统、沥滤水槽的 COD      -  技术     改造技术   控制系统、烘箱的物料与热量的平衡系统、整条生产线全自动                控制系统等，通过该等技术，实现对设备运行速度、状态及环                境设置详细的工艺参数，开展严格的工艺控制，提高产品质量                稳定性。   江苏恒辉安防股份有限公司                                                                   募集说明书        报告期内，公司核心技术产品主要为各类功能性安全防护手套产品和超高   分子量聚乙烯纤维产品，该等产品销售收入占当期主营业务收入的比例如下：                                                                                单位：万元            项目                               金额                  比例           金额                比例   功能性安全防护手套产品                23,150.55              97.67%     93,969.98           96.63%      超高分量子聚乙烯纤维                 499.36               2.11%      2,929.53            3.01%            合计                23,649.91              99.77%     96,899.51           99.64%            项目                               金额                  比例           金额                比例   功能性安全防护手套产品                 88,333.26             99.86%     93,146.66           99.20%      超高分量子聚乙烯纤维                       -                  -               -              -            合计                 88,333.26             99.86%     93,146.66           99.20%        报告期内，公司核心技术产品收入占主营业务收入的比例分别为 99.20%、        （二）研发人员及核心技术人员情况        公司拥有一支专业的研发人才队伍，截至 2024 年 3 月 31 日，公司共有研   发人员 235 名，占公司员工总数的 10.85%，其中核心技术人员 5 名。报告期   内，公司研发人员人数及占比情况如下：                                                                                  单位：人 项目      2024 年 3 月 31 日    2023 年 12 月 31 日          2022 年 12 月 31 日        2021 年 12 月 31 日 研发人员                 235                    230                   208                       201 员工总数               2,166                  1,942                  1,668                   1,500 占比                10.85%              11.84%                   12.47%                  13.40%        公司核心技术人员包括：张明、欧崇华、王双成、王景景、谷志旗。报告   期内，公司核心技术人员稳定，变动主要为新增引入核心技术人员。上述核心   技术人员介绍详见本节“五、（一）4、其他核心人员”。 江苏恒辉安防股份有限公司                                                    募集说明书   （三）核心技术来源及其对发行人的影响   截至报告期末，公司核心技术来源情况如下：      类别                    技术名称                           技术来源                         高性能乳胶配方技术                         自主创新                         丁腈超细发泡配方技术                        自主创新   核心涂层配方                丁腈超薄发泡配方技术                        自主创新                         乳胶三浸磨砂配方技术                        自主创新                         溶剂型聚氨酯配方技术                        自主创新   核心浸渍工艺              各类涂层与纤维的粘合技术                        自主创新   纤维材料制备              高性能纤维新材料制备技术                        自主创新                          纱线包覆针织技术                         自主创新   包覆及针织技术                          手套针织技术                           自主创新  设备制造/改造技术        专用设备适应性制造/改造技术                          自主创新   如上表所示，公司核心技术均来源于自主创新，应用于发行人的主要产品 及服务，提升了公司产品的竞争优势，为公司的可持续发展提供了技术保障。    九、主要固定资产及无形资产   （一）主要固定资产   公司主要固定资产为房屋及建筑物、机器设备、运输设备等，截至 2024 年                                                                 单位：万元    固定资产        折旧年限       资产原值          累计折旧        资产净值         成新率   房屋及建筑物        20 年      41,948.74     6,335.34    35,613.40    84.90%    机器设备        5-10 年     51,127.71     11,630.61   39,497.10    77.25%    运输设备         4-5 年     1,021.81        660.15      361.66     35.39%  电子及其他设备       3-10 年     11,456.65     6,921.96    4,534.69     39.58%   固定资产装修        5年        1,595.23      1,209.62      385.60     24.17%     合计            -      107,150.14     26,757.68   80,392.46    75.03%  注：成新率=净值/原值×100%。   （1）自有房屋建筑物情况     江苏恒辉安防股份有限公司                                                                     募集说明书          截至 2024 年 3 月 31 日，公司共拥有 6 项房屋所有权，具体情况如下表：                                                  建筑面积                               他项 序号        房屋所有权证号                地址                                    用途                   权利人                                                   （㎡）                               权利       苏（2019）如东县不动        如东经济开发区新区黄                            行政办公、生产车          产权第 0004871 号         山路西侧                              间、仓库用房等                                                                 行政办公、生产车       苏（2019）如东县不动        如东经济开发区金沙江          产权第 0008186 号      路北侧庐山路东侧                                                                      工宿舍等       苏（2019）如东县不动        掘港镇长江路 399 号浦          产权第 0001709 号     发领秀城 31 幢 202 室       苏（2019）如东县不动        掘港镇长江路 399 号浦          产权第 0001710 号     发领秀城 31 幢 302 室       苏（2019）如东县不动        掘港镇长江路 399 号浦          产权第 0001706 号     发领秀城 31 幢 402 室       苏（2024）如东县不动        如东经济开发区黄山路          产权第 0004136 号     东侧、鸭绿江路南侧          （2）房屋建筑物租赁情况          截至 2024 年 3 月 31 日，公司租赁的主要物业情况如下：                                                           房屋建筑面积 序号       承租人       出租人                位置                                      主要用途          租期                                                                 （㎡）                 如东县宏泰建设       如东县掘港街道黄山路西                                                2022.08.01-                  有限责任公司          侧、富春江路北侧                                                2027.11.30                 如东县宏泰建设       如东县掘港街道黄山路西                                                2022.02.25-                  有限责任公司          侧、富春江路北侧                                                2027.06.24                                上海市静安区裕通路 100                 上海耀达房地产                                                                  2022.04.16-                  开发有限公司                                                                  2025.04.15                               東京都新宿区大久保 1 丁                                              2023.12.01-                                   目 17 番 14 号                                            2025.11.30          公司主要生产设备包括涂层浸渍生产线、包覆机、手套机、聚乙烯纤维生     产线等，位于母公司恒辉安防及子公司恒劢安防、恒尚材料生产厂区内。          截至 2024 年 3 月 31 日，公司主要生产设备情况如下：      序号                     项目                                  单位            数量     成新率 江苏恒辉安防股份有限公司                                                       募集说明书      公司前述主要固定资产不存在重大瑕疵、纠纷和潜在纠纷，对发行人持续 经营不存在重大不利影响。      （二）无形资产情况      截至 2024 年 3 月 31 日，公司无形资产主要为土地使用权，具体情况如 下：                                                                   单位：万元       项目           原值                       累计摊销                  净值 土地使用权               10,781.32                 1,016.55              9,764.77 专利权                   2,758.00                 189.59               2,568.40 商标权                        9.15                    9.15                     - 软件                       661.98                278.07                  383.91       合计            14,210.45                 1,493.37             12,717.08      截至 2024 年 3 月 31 日，公司拥有土地使用权共 6 项，具体情况如下：     江苏恒辉安防股份有限公司                                               募集说明书                                                                      他项 序号    权利人    产权证号           地址             面积（㎡）        用途   权利性质                                                                      权利           苏（2019）如                       如东经济开发区新区黄                        工业   国有建设用                          山路西侧                           用地   地使用权           第 0004871 号           苏（2019）如                                      城镇                       掘港镇长江路 399 号浦                          国有建设用                       发领秀城 31 幢 202 室                        地使用权           第 0001709 号                                   用地           苏（2019）如                                      城镇                       掘港镇长江路 399 号浦                          国有建设用                       发领秀城 31 幢 302 室                        地使用权           第 0001710 号                                   用地           苏（2019）如                                      城镇                       掘港镇长江路 399 号浦                          国有建设用                       发领秀城 31 幢 402 室                        地使用权           第 0001706 号                                   用地           苏（2019）如                       如东经济开发区金沙江                        工业   国有建设用                        路北侧庐山路东侧                         用地   地使用权           第 0008186 号           苏（2024）如                       如东经济开发区黄山路                        工业   国有建设用                       东侧、鸭绿江路南侧                         用地   地使用权           第 0004136 号           苏（2022）如                       如东经济开发区鸭绿江                        工业   国有建设用                       路南侧、石山路西侧                         用地   地使用权           第 0006842 号       发行人及其子公司拥有的土地使用权及房产均系合法取得，截至 2024 年 3     月 31 日，不存在查封、冻结、扣押等权利受到限制的情况。       截至 2024 年 3 月 31 日，公司拥有专利授权 142 项，具体情况如下： 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                       募集说明书 序                                                                                      国内/      专利类型   专利权人        专利号                        专利名称              申请日        取得方式 号                                                                                      外             恒辉安防、             恒劢安防             恒辉安防、             恒劢安防 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                                 募集说明书 序                                                                                                 国内/      专利类型   专利权人        专利号                             专利名称                    申请日        取得方式 号                                                                                                 外             恒尚材料、             第六元素             恒尚材料、             第六元素             恒尚材料、                    复合石墨烯的白油浆料及其制备方法、石墨烯与 UHMWPE 的复合纤维的制备方             第六元素                                             法             恒尚材料、             第六元素             恒尚材料、             第六元素             恒尚材料、             第六元素             恒尚材料、             第六元素             恒尚材料、             第六元素 江苏恒辉安防股份有限公司                                                              募集说明书 序                                                                              国内/      专利类型   专利权人      专利号                     专利名称          申请日         取得方式 号                                                                              外 江苏恒辉安防股份有限公司                                                              募集说明书 序                                                                              国内/      专利类型   专利权人      专利号                     专利名称          申请日         取得方式 号                                                                              外 江苏恒辉安防股份有限公司                                                             募集说明书 序                                                                             国内/      专利类型   专利权人       专利号                    专利名称          申请日        取得方式 号                                                                             外 江苏恒辉安防股份有限公司                                                               募集说明书 序                                                                               国内/       专利类型   专利权人       专利号                    专利名称           申请日        取得方式 号                                                                               外 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                募集说明书 序                                                                                国内/       专利类型   专利权人      专利号                      专利名称          申请日         取得方式 号                                                                                外 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                  募集说明书 序                                                                                  国内/       专利类型   专利权人       专利号                      专利名称            申请日        取得方式 号                                                                                  外 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                  募集说明书 序                                                                                 国内/       专利类型   专利权人       专利号                     专利名称           申请日         取得方式 号                                                                                 外                     特许第 6686092 号                        （日本）                     意匠登録第 1587081                      号（D1587081）   注 1：上述第 12、13 项专利由恒辉安防原始取得。2021 年，恒辉安防将专利权人由恒辉安防变更为恒辉安防及恒劢安防；   注 2：上述第 139-142 项专利为境外专利，授权国家和地区分别为美国、欧洲、日本和日本，其中第 129 项已在丹麦、法国、意大利、德国、西班 牙、瑞典、荷兰、土耳其、英国获得授权。      江苏恒辉安防股份有限公司                                   募集说明书        截至 2024 年 3 月 31 日，公司拥有商标权具体情况如下：        （1）国内注册商标情况 序号      权利人     注册号       注册商标        注册类别   取得方式      有效期           江苏恒辉安防股份有限公司                                                募集说明书      序号      权利人      注册号              注册商标          注册类别     取得方式        有效期             （2）境外注册商标情况             ①马德里商标                              注册                基础 序号   商标图案      权利人   注册号             有效期          指定马德里议定书缔约方                备注                              类别                注册                                                    澳大利亚、欧盟、日本、 已 核 准 保 护 ： 日 本 、                                                    克兰、美国、瑞士    克兰                                                                已核准保护：澳大利                                                    澳大利亚、欧盟、日本、                                                    罗斯联邦、乌克兰                                                                俄罗斯联邦、乌克兰                                                    澳大利亚、丹麦、芬兰、 已 核 准 保 护 ： 捷 克 、                                                    英国、日本、韩国、挪西 班 牙 、 芬 兰 、 法                                                    国、比荷卢、瑞士、捷克 波 兰 、 葡 萄 牙 、 新 加                                                    共和国、德国、西班牙、 坡          江苏恒辉安防股份有限公司                                                          募集说明书                             注册                  基础 序号   商标图案     权利人   注册号           有效期              指定马德里议定书缔约方                     备注                             类别                  注册                                                    法国、意大利、波兰、葡                                                    萄牙、俄罗斯联邦                                                             已核准保护：澳大利                                                 澳大利亚、丹麦、芬兰、 亚 、 丹 麦 、 芬 兰 、 英                                                 英国、韩国、挪威、瑞国、韩国、挪威、瑞                                                 利、波兰、葡萄牙、俄罗 班 牙 、 意 大 利 、 波                                                 斯联邦         兰、葡萄牙、俄罗斯                                                             联邦                                                             已核准保护：澳大利                                                 澳大利亚、丹麦、芬兰、 亚 、 丹 麦 、 芬 兰 、 英                                                 英国、韩国、挪威、瑞国、韩国、挪威、瑞                                                 西班牙、意大利、波兰、 国 、 德 国 、 西 班 牙 、                                                 葡萄牙、俄罗斯联邦   意大利、波兰、葡萄                                                             牙、俄罗斯联邦                                                             已核准保护：丹麦、                                                 丹麦、芬兰、英国、印芬兰、英国、日本、                                                 度、日本、挪威、瑞典、 挪 威 、 瑞 典 、 土 耳                                                 国、意大利、波兰、葡萄 牙 、 法 国 、 意 大 利 、                                                 牙、俄罗斯联邦     波兰、葡萄牙、俄罗                                                             斯联邦            ②欧盟商标      序号    商标图案     权利人         注册号    注册类别              有效期         指定国家/地区     取得方式            ③单一国家商标注册      序号     商标图案        权利人       注册号           注册类别          有效期          指定国   取得方式      江苏恒辉安防股份有限公司                                                       募集说明书 序号      商标图案          权利人       注册号         注册类别       有效期          指定国    取得方式                                    R                 2026.03.16        截至 2024 年 3 月 31 日，公司拥有 12 项著作权，具体情况如下：                                                      创作/开发 序号     权利人          登记号              名称                             登记日    取得方式                                                      完成日期                               恒坤 MES 制造执行系                                     统      江苏恒辉安防股份有限公司                                                募集说明书                                                创作/开发 序号     权利人       登记号               名称                        登记日    取得方式                                                完成日期                             恒坤 DCS 物料智能调度                                   系统                             基于 UWB 定位技术的                              智能仓储管理系统                             基于精益管理的物料配                                  送系统                               基于库存拉动的循环取                                 料控制系统                               恒坤 WMS 仓库管理系                                     统               国作登字-2012-                F-00074877         十、上市以来的重大资产重组情况        公司自上市以来至今，不存在重大资产重组的行为。         十一、境外经营情况和境外资产情况        报告期内，公司在境外进行的经营活动主要系通过日本恒辉、恒辉投资和      越南恒辉开展。日本恒辉、恒辉投资和越南恒辉的具体情况参见本节“二、公      司的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况 ”之“（二）/5、日本恒      辉”、“（二）/7、恒辉投资”和“（二）/9、越南恒辉”。         十二、报告期内的分红情况        公司于 2021 年 3 月完成首次公开发行股票并上市。上市后至 2024 年 3 月      末，公司共实施了四次分红（2023 年度分红预案股东大会已审议通过）。公司      滚存未分配利润主要用于公司的日常生产经营，以支持公司发展战略的实施和      可持续性发展。公司上市以来按照《公司章程》的规定实施了现金分红。        公司股利分配政策及最近三年现金分红情况参见本募集说明书“重大事项      提示”之“六、公司的利润分配政策、现金分红政策的制度及执行情况”。 江苏恒辉安防股份有限公司                                 募集说明书    十三、最近三年已公开发行公司债券或者其他债务是否有违约 或者延迟支付本息的情形   最近三年，公司未公开发行公司债券，不存在其他债务有违约或者延迟支 付本息的情形。    十四、最近三年平均可分配利润是否足以支付公司债券一年的 利息 除非经常性损益前和扣除非经常性损益后孰低者计）分别为 8,294.19 万元、 券市场的发行利率水平并经合理估计，发行人最近三年平均可分配利润足以支 付公司债券一年的利息。 江苏恒辉安防股份有限公司                                  募集说明书          第五节     财务会计信息与管理层分析    本节的财务会计数据反映了本公司最近三年一期的财务状况、经营业绩与 现金流量；如无特别说明，本节引用的财务数据均引自公司 2021 年度、2022 年度、2023 年度经审计的财务报告和 2024 年 1-3 月未经审计的财务报表。涉 及追溯重述的，采用重述后的财务数据；财务指标以上述财务报表为基础编 制。    公司根据自身业务特点和所处行业，从业务性质及金额大小两方面判断与 财务信息相关的重大事项和重要性水平。在判断业务性质重要性时，公司会评 估业务是否属于经常性业务，是否显著影响公司财务状况、经营成果和现金流 量等因素；在判断金额大小的重要性时，公司综合考虑其占总资产、净资产、 营业收入、净利润等项目金额的比例情况，具体标准为：财务状况方面主要分 析占资产或负债总额 5%以上事项；经营成果方面主要分析影响利润总额 5%以 上事项；其他方面主要分析金额虽未达到上述标准但公司认为较为重要的相关 事项。    公司提醒投资者关注公司披露的财务报告和审计报告全文，以获取详细的 财务资料。      一、审计意见    公司 2021 年度、2022 年度、2023 年度的财务报表已按照企业会计准则的 规定进行编制。    公司 2021 年度、2022 年度、2023 年度财务报告均经立信会计师审计，并 分别出具了 编号为 信 会师报字 [2022] 第 ZA11206 号、信会 师报 字 [2023] 第 ZA11426 号、信会师报字[2024]第 ZA11378 号的《审计报告》，审计意见类型 均为标准无保留意见；公司 2024 年 1-3 月财务报表未经审计。 江苏恒辉安防股份有限公司                                                             募集说明书      二、财务报表      （一）合并财务报表                                                                           单位：元      项目     2024.3.31           2023.12.31         2022.12.31          2021.12.31 流动资产： 货币资金         206,023,739.44     165,691,280.88     150,794,397.83     116,692,248.84 交易性金融资产                          49,955,121.68       6,014,692.72     146,268,190.56 应收票据            2,060,039.68      2,593,443.12       1,933,852.00       3,917,604.60 应收账款         188,597,717.16     225,015,986.64     171,375,405.51     160,253,894.65 应收款项融资             50,000.00      1,433,937.26         313,437.80                   - 预付款项           28,586,579.45     13,547,161.29      11,798,354.44       6,683,605.67 其他应收款           8,794,711.65      6,455,738.22       8,541,337.97       5,247,976.79 存货           331,711,708.79     304,326,519.86     214,487,499.64     185,311,722.15 其他流动资产         38,438,493.86     33,747,926.64      15,142,357.44      18,887,947.18 流动资产合计       804,262,990.03     802,767,115.59     580,401,335.35     643,263,190.44 非流动资产： 固定资产         803,924,551.74     699,451,661.97     600,673,370.19     486,843,757.87 在建工程         128,591,319.52     219,266,567.73     178,084,977.14      43,669,446.60 使用权资产           2,123,853.50      2,369,848.03       3,705,970.15                   - 无形资产         127,170,846.16     108,571,872.26     113,115,630.26      38,064,998.46 商誉              1,757,651.91      1,757,651.91       1,757,651.91       1,757,651.91 长期待摊费用          1,538,587.78      1,620,195.67       1,030,420.84         135,937.15 递延所得税资产        11,781,298.66     11,756,974.34      14,608,837.45      11,431,048.31 其他非流动资产        23,254,518.40     23,755,204.02      18,548,407.33      15,145,941.73 非流动资产合计    1,100,142,627.67    1,068,549,975.93    931,525,265.27     597,048,782.03 资产总计       1,904,405,617.70    1,871,317,091.52   1,511,926,600.62   1,240,311,972.47 流动负债： 短期借款        155,000,000.00      105,067,305.56      40,031,099.47      17,015,766.13 应付票据           11,818,925.00     12,916,532.00      18,352,560.30      21,980,000.00 应付账款        238,778,551.73      304,141,150.98     219,307,382.32     139,606,736.54 合同负债            6,905,748.77      3,519,729.21       3,081,299.43       3,244,486.76 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                     募集说明书      项目         2024.3.31             2023.12.31           2022.12.31          2021.12.31 应付职工薪酬           15,293,750.32         23,386,202.78        19,602,505.99      18,521,189.09 应交税费               5,167,028.24         4,826,843.47        12,493,509.83       4,636,848.99 其他应付款              8,075,512.27          8,119,539.81        1,674,342.90       1,739,027.63 一年内到期的非 流动负债 其他流动负债             1,656,477.84         2,558,445.86         2,030,998.85       3,003,121.68 流动负债合计          448,914,387.42        475,882,812.24       333,117,387.72     236,462,876.82 非流动负债： 长期借款            167,400,000.00        151,400,000.00        32,000,000.00      15,333,300.00 租赁负债               1,622,515.40         1,864,266.52         3,005,690.13                   - 递延收益             64,513,401.00         66,347,788.50        70,395,193.50      33,076,717.66 递延所得税负债             597,867.45            717,321.54         5,565,306.96       1,574,626.35 非流动负债合计         234,133,783.85        220,329,376.56       110,966,190.59      49,984,644.01 负债合计            683,048,171.27        696,212,188.80       444,083,578.31     286,447,520.83 股东权益： 股本              145,574,507.00        145,574,507.00       144,927,653.00     144,927,653.00 资本公积            492,858,645.10        491,473,090.63       482,495,807.63     482,495,807.63 减：库存股              6,124,068.04         6,124,068.04                     -                  - 其他综合收益              325,576.32             33,205.96          -187,175.02        -325,235.33 盈余公积             55,682,750.54         55,682,750.54        45,020,686.90      32,918,082.87 未分配利润           449,424,924.30        427,088,725.74       359,459,047.29     265,799,412.78 归属于母公司所 有者权益合计 少数股东权益           83,615,111.21         61,376,690.89        36,127,002.51      28,048,730.69 股东权益合计         1,221,357,446.43      1,175,104,902.72     1,067,843,022.31    953,864,451.64 负债和股东权益 总计                                                                                   单位：元           项目         2024 年 1-3 月         2023 年度            2022 年度           2021 年度 一、营业总收入             237,680,263.45      976,957,243.49      893,119,654.73    949,516,259.56 其中：营业收入             237,680,263.45      976,957,243.49      893,119,654.73    949,516,259.56 二、营业总成本             215,178,929.82      868,381,857.36      781,883,360.95    851,736,938.69 其中：营业成本             184,343,208.27      731,420,325.10      669,406,320.04    731,404,617.97      税金及附加            2,201,790.08         9,861,544.26       9,909,143.17       4,095,112.11 江苏恒辉安防股份有限公司                                                             募集说明书       项目          2024 年 1-3 月        2023 年度          2022 年度          2021 年度    销售费用            8,946,201.50       30,848,201.75    18,948,218.90    14,756,863.32    管理费用           12,969,613.60       45,539,224.27    48,161,115.89    43,239,659.73    研发费用            7,822,592.72       49,830,164.06    47,427,064.62    50,693,666.55    财务费用           -1,104,476.35          882,397.92   -11,968,501.67     7,547,019.01 其中：利息费用            1,222,318.14        2,058,621.78     1,479,291.22     1,774,849.40    利息收入              308,940.46        1,230,511.18      530,550.36      1,152,361.07  加：其他收益            3,266,818.00       27,297,886.96    40,109,382.54     2,562,866.57      投资收益（损失以“- ”号填列）      公允价值变动收益                       -8,765.68            8,765.68        14,692.72      268,190.56 （损失以“-”号填列）      信用减值损失（损 失以“-”号填列）      资产减值损失（损 失以“-”号填列）      资产处置收益（损                                  -                -      -203,125.19    -1,523,448.62 失以“-”号填列） 三、营业利润（亏损以“-” 号填列）  加：营业外收入               9,362.57           29,917.78      352,109.56      9,628,048.37  减：营业外支出             115,623.03          422,429.53     1,750,901.87     1,668,027.82 四、利润总额（亏损总额 以“-”号填列）  减：所得税费用           4,742,508.86       18,773,862.08    23,367,173.66     7,094,243.89 五、净利润（净亏损以“-” 号填列） （一）按经营持续性分类 以“-”号填列）                                  -                -                -                - 以“-”号填列） （二）按所有权属分类 利润 六、其他综合收益的税后 净额 七、综合收益总额          24,921,189.24      111,160,145.15   125,920,612.50    97,455,420.06 归属于母公司所有者的综 合收益总额 归属于少数股东的综合收 益总额 八、每股收益： （一）基本每股收益                  0.15                0.73             0.84             0.68 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                      募集说明书         项目         2024 年 1-3 月             2023 年度            2022 年度          2021 年度 （二）稀释每股收益                       0.15                 0.73               0.84             0.68                                                                                    单位：元    项目        2024 年 1-3 月              2023 年度               2022 年度            2021 年度 一、经营活动产生 的现金流量： 销售商品、提供劳 务收到的现金 收到的税费返还       20,080,347.34              63,968,256.61        89,957,413.05      90,017,326.09 收到其他与经营活 动有关的现金 经营活动现金流入 小计 购买商品、接受劳 务支付的现金 支付给职工以及为 职工支付的现金 支付的各项税费        6,844,337.65              38,267,977.31        25,080,653.24      10,511,887.57 支付其他与经营活 动有关的现金 经营活动现金流出 小计 经营活动产生的现 金流量净额 二、投资活动产生 的现金流量： 收回投资收到的现 金 取得投资收益收到 的现金 处置固定资产、无 形资产和其他长期                             -                43,227.82           736,297.43         904,046.69 资产收回的现金净 额 收到其他与投资活                             -                         -                    -                    - 动有关的现金 投资活动现金流入 小计 购建固定资产、无 形资产和其他长期     109,893,262.58             216,244,104.10       318,307,952.68     181,457,419.13 资产支付的现金 投资支付的现金      124,209,500.00             162,100,000.00        17,000,000.00     391,000,000.00 投资活动现金流出 小计 投资活动产生的现              -24,036,385.95            -260,005,879.81      -175,481,464.21    -324,496,766.18 金流量净额 三、筹资活动产生 的现金流量： 吸收投资收到的现                             -            26,336,798.40         4,000,000.00     371,374,037.56 金 江苏恒辉安防股份有限公司                                                           募集说明书      项目    2024 年 1-3 月            2023 年度          2022 年度           2021 年度 其中：子公司吸收 少数股东投资收到                   -                    -                -                    - 的现金 取得借款收到的现 金 筹资活动现金流入 小计 偿还债务支付的现 金 分配股利、利润或 偿付利息支付的现     2,078,347.79           32,397,851.81    18,578,871.16     35,621,883.59 金 其中：子公司支付 给少数股东的股                    -                    -                -                    - 利、利润 支付其他与筹资活 动有关的现金 筹资活动现金流出 小计 筹资活动产生的现 金流量净额 四、汇率变动对现 金及现金等价物的     3,535,001.83             -546,826.33     6,096,017.36     -2,341,290.68 影响 五、现金及现金等 价物净增加额 加：期初现金及现 金等价物余额 六、期末现金及现 金等价物余额      （二）母公司财务报表                                                                         单位：元      项目        2024.3.31           2023.12.31       2022.12.31       2021.12.31 流动资产： 货币资金           41,127,095.28       133,968,506.17   103,887,236.18    55,447,252.77 交易性金融资产                        -                -                -    50,164,150.00 应收票据             424,260.40            342,430.00                -                - 应收账款          225,611,004.90       229,345,834.89   182,455,004.24   142,028,466.14 应收款项融资                         -     1,042,413.62      313,437.80                 - 预付款项           16,095,891.06         7,707,951.84     6,169,935.93     3,309,358.87 其他应收款         344,905,627.21       228,334,228.54   222,300,323.33   176,690,031.52 存货             94,412,827.55        83,281,637.49    70,150,109.84    95,892,084.07 其他流动资产         5,579,242.65          7,391,133.06     5,214,612.69     4,744,060.36 江苏恒辉安防股份有限公司                                                             募集说明书      项目        2024.3.31        2023.12.31         2022.12.31         2021.12.31 流动资产合计      728,155,949.05      691,414,135.61     590,490,660.01     528,275,403.73 非流动资产： 长期股权投资      493,891,387.90      471,322,125.36     421,966,968.49     299,766,968.49 固定资产        138,137,795.58      143,474,881.97     149,932,767.37     160,315,792.23 在建工程           22,924,728.58     22,641,949.54      24,785,785.36      20,949,309.20 无形资产           6,147,013.50       6,023,067.93       6,667,208.21       4,259,487.04 长期待摊费用                     -                  -                  -         97,087.15 递延所得税资产        4,094,740.06       3,857,142.92       3,960,104.41       2,649,831.06 其他非流动资产                    -      4,245,308.71       2,141,900.63       2,675,818.33 非流动资产合计     665,195,665.62      651,564,476.43     609,454,734.47     490,714,293.50 资产总计      1,393,351,614.67     1,342,978,612.04   1,199,945,394.48   1,018,989,697.23 流动负债： 短期借款           70,000,000.00     70,057,638.89      40,031,099.47      17,015,766.13 应付票据           11,818,925.00     12,916,532.00      18,352,560.30      21,980,000.00 应付账款        157,472,719.82      139,208,783.40     117,578,406.49      72,499,208.52 合同负债           6,542,459.43       3,187,630.03       2,432,649.86       2,520,721.28 应付职工薪酬         6,662,198.86      12,458,598.01      11,321,639.05      11,584,680.29 应交税费           1,668,838.49       1,977,255.13        9,117,969.43      4,631,331.99 其他应付款          36,906,477.06     21,597,662.01         976,342.74       1,408,479.17 其他流动负债                     -        267,178.55          44,181.67          11,633.36 流动负债合计      291,071,618.66      261,671,278.02     199,854,849.01     131,651,820.74 非流动负债： 递延收益           10,357,517.02     10,720,709.50      11,710,834.42       4,250,924.37 递延所得税负债          346,544.94                   -        388,458.14         179,697.63 非流动负债合计        10,704,061.96     10,720,709.50      12,099,292.56       4,430,622.00 负债合计        301,775,680.62      272,391,987.52     211,954,141.57     136,082,442.74 股东权益： 股本          145,574,507.00      145,574,507.00     144,927,653.00     144,927,653.00 资本公积        450,871,256.05      449,485,701.58     440,508,418.58     440,508,418.58 减：库存股          6,124,068.04       6,124,068.04                   -                  - 盈余公积           55,682,750.54     55,682,750.54      45,020,686.90      32,918,082.87 未分配利润       445,571,488.50      425,967,733.44     357,534,494.43     264,553,100.04 所有者权益合计   1,091,575,934.05     1,070,586,624.52    987,991,252.91     882,907,254.49 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                                    募集说明书       项目                  2024.3.31              2023.12.31              2022.12.31          2021.12.31 负债和股东权益总计           1,393,351,614.67         1,342,978,612.04        1,199,945,394.48       1,018,989,697.23                                                                                                  单位：元          项目                  2024 年 1-3 月            2023 年度                2022 年度            2021 年度 一、营业收入                       216,097,667.16          861,250,857.73        816,615,615.08    724,181,221.12 减：营业成本                       180,161,338.14          689,035,438.41        662,891,347.65    566,581,145.07    税金及附加                         813,289.27            4,003,832.73          5,129,035.28      1,789,018.51    销售费用                        5,508,363.58           19,052,541.67         12,337,040.13     10,813,671.38    管理费用                        6,358,163.38           24,306,327.84         26,068,233.87     22,473,042.53    研发费用                        6,482,161.21           26,137,573.48         25,289,198.41     28,829,727.17    财务费用                       -1,779,749.81            -1,804,503.61       -15,787,649.17      4,742,103.77    其中：利息费用                     1,100,881.94            1,597,679.97            995,516.67        902,224.40          利息收入                    445,732.92            1,031,907.40            380,364.84        672,766.13 加：其他收益                         1,256,487.60           23,373,818.17         39,068,357.23      2,070,682.88     投 资 收 益 （ 损 失 以 “-” 号填列） 其中：对联营企业和合营企                                             -                        -                  -                  - 业的投资收益   以摊余成本计量的金融资 产终止确认收益（损失以“-                               -                        -                  -                  - ”号填列）   公允价值变动收益（损失                                             -                        -                  -        164,150.00 以“-”号填列）   信用减值损失（损失以“- ”号填列）   资产减值损失（损失以“- ”号填列）   资产处置收益（损失以“-                                             -                        -         -76,021.58       -395,434.35 ”号填列） 二、营业利润（亏损以“-” 号填列）  加：营业外收入                              4,125.56               19,063.76         314,520.80      9,500,800.00  减：营业外支出                              1,356.02           260,823.34            587,591.50        869,255.89 三、利润总额（亏损总额以 “-”号填列）  减：所得税费用                       2,438,542.31           16,518,610.07         17,430,963.46     11,235,722.93 四、净利润（净亏损以“-” 号填列） （一）持续经营净利润（净 亏损以“-”号填列） （二）终止经营净利润（净                                             -                        -                  -                  - 亏损以“-”号填列） 五、其他综合收益的税后净                                -                        -                  -                  - 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                        募集说明书      项目           2024 年 1-3 月           2023 年度              2022 年度              2021 年度 额 六、综合收益总额           19,603,755.06         106,620,636.35     121,026,040.25        87,092,255.42 七、每股收益：                            -                    -                    -                 - （一）基本每股收益                          -                    -                    -                 - （二）稀释每股收益                          -                    -                    -                 -                                                                                      单位：元      项目         2024 年 1-3 月           2023 年度               2022 年度              2021 年度 一、经营活动产生的现金 流量： 销售商品、提供劳务收到 的现金 收到的税费返还          18,132,642.46          51,261,348.37        45,871,877.67        59,860,701.13 收到其他与经营活动有关 的现金 经营活动现金流入小计      248,269,303.62         901,436,795.28       899,675,981.67       794,481,953.44 购买商品、接受劳务支付 的现金 支付给职工以及为职工支 付的现金 支付的各项税费          3,383,053.29           27,772,911.62        19,436,629.14        10,594,916.90 支付其他与经营活动有关 的现金 经营活动现金流出小计      354,304,887.84         814,229,436.35       774,070,080.30       762,769,038.62 经营活动产生的现金流量                -106,035,584.22          87,207,358.93       125,605,901.37        31,712,914.82 净额 二、投资活动产生的现金 流量： 收回投资收到的现金       141,879,010.47          80,042,373.35        50,488,725.47       100,455,586.17 处置固定资产、无形资产 和其他长期资产收回的现                    -           217,480.17           575,311.70           362,552.21 金净额 投资活动现金流入小计      141,879,010.47          80,259,853.52        51,064,037.17       100,818,138.38 购建固定资产、无形资产 和其他长期资产支付的现      2,588,446.85           18,497,869.72        16,280,481.03        61,707,236.91 金 投资支付的现金         128,223,654.00         128,000,000.00       122,200,000.00       375,000,000.00 投资活动现金流出小计      130,812,100.85         146,497,869.72       138,480,481.03       436,707,236.91 投资活动产生的现金流量 净额 三、筹资活动产生的现金 流量： 吸收投资收到的现金                      -         6,209,798.40                    -       371,374,037.56 江苏恒辉安防股份有限公司                                                          募集说明书       项目       2024 年 1-3 月     2023 年度            2022 年度           2021 年度 取得借款收到的现金       30,000,000.00    70,000,000.00     40,000,000.00     17,000,000.00 筹资活动现金流入小计      30,000,000.00    76,209,798.40     40,000,000.00   388,374,037.56 偿还债务支付的现金       30,000,000.00    40,000,000.00     17,000,000.00     10,000,000.00 分配股利、利润或偿付利 息支付的现金 筹资活动现金流出小计      30,557,055.57    69,096,474.25     33,922,225.16     42,770,541.93 筹资活动产生的现金流量                  -557,055.57      7,113,324.15      6,077,774.84   345,603,495.63 净额 四、汇率变动对现金及现 金等价物的影响 五、现金及现金等价物净                -92,841,410.89    30,081,269.99     48,439,983.41     40,122,913.16 增加额 加：期初现金及现金等价 物余额 六、期末现金及现金等价 物余额      （三）财务报表编制基础及报告期合并报表范围的变化      公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的 《企业会计准则——基本准则》及具体会计准则、应用指南、解释以及其他相 关规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。      （1）合并报表范围      报告期各期末，纳入合并范围的子公司如下：                                                  是否纳入合并范围 序号           公司名称                   2024 年       2023 年     2022 年      2021 年 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                募集说明书     （2）合并报表范围的变化情况     报告期内，公司各期合并报表范围变更情况如下： 变更方式                 公司名称                                       备      注     新增      恒辉（越南）安全防护用品有限公司                          新设立，持股比例 100%     新增       恒輝（香港）投資發展有限公司                           新设立，持股比例 100%     新增           江苏恒诺新材料科技有限公司                        新设立，持股比例 55%     新增      恒越安全防护用品（南通）有限公司                          新设立，持股比例 100%     新增       南通恒坤智能装备科技有限公司                           新设立，持股比例 51%      三、主要财务指标     （一）主要财务指标          主要财务指标        2024.3.31     2023.12.31           2022.12.31       2021.12.31           流动比率               1.79              1.69             1.74             2.72           速动比率               1.05              1.05             1.10             1.94     资产负债率（合并口径）            35.87%            37.20%           29.37%           23.09%     资产负债率（母公司）             21.66%            20.28%           17.66%           13.35%          主要财务指标       2024 年 1-3 月   2023 年度              2022 年度          2021 年度     应收账款周转率（次）               4.35              4.67             5.10             5.91      存货周转率（次）                2.23              2.69             3.18             4.24  每股经营活动现金流量（元/       股）     每股净现金流量（元）               0.28              0.10             0.24             0.66     注 1：指标计算公式如下：     流动比率=流动资产/流动负债；     速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产－存货）/流动负债；     资产负债率=总负债/总资产；     应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额；     存货周转率=营业成本/存货平均余额；     每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额；     每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额。     注 2：2024 年 1-3 月应收账款周转率及存货周转率指标均已年化处理 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                          募集说明书   （二）净资产收益率及每股收益   根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号——净资产 收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）的规定，本公司加权平均净 资产收益率及每股收益计算如下：                                                      加权平均净资产收益率        报告期利润                        2024 年 归属于公司普通股股东的净利润                            1.99%             9.84%       12.44%           11.57% 扣除非经常性损益后归属于公司普通股 股东的净利润                                                                                      单位：元/股                         基本每股收益                                       稀释每股收益   报告期利润        2024 年   2023     2022       2021         2024 年      2023      2022      2021 归属于公司普通股  股东的净利润 扣除非经常性损益 后归属于公司普通         0.13    0.57      0.60           0.61     0.13       0.57       0.60       0.61 股股东的净利润   （三）非经常性损益明细表                                                                                      单位：万元           项目                    2024 年 1-3 月             2023 年度     2022 年度         2021 年度 非流动资产处置损益                                  -0.12            -21.49          -98.49      -284.72 计入当期损益的政府补助                               316.92          2,721.61     4,032.07         1,203.69 除同公司正常经营业务相关的有效套 期保值业务外，持有交易性金融资 产、衍生金融资产、交易性金融负 债、衍生金融负债产生的公允价值变 动损益，以及处置交易性金融资产、 衍生金融资产、交易性金融负债、衍 生金融负债和其他债权投资取得的投 资收益 除上述各项之外的其他营业外收入                                           -10.51            -17.76          -78.63        -21.63 和支出 其他符合非经常性损益定义的损益 项目 江苏恒辉安防股份有限公司                                              募集说明书         项目        2024 年 1-3 月    2023 年度     2022 年度     2021 年度 非经常性损益合计                357.36     2,699.86    4,042.78    1,132.42 减：非经常性损益对所得税的影响           26.24     353.46      605.25      176.07 扣除所得税影响后非经常性损益合 计 减：归属于少数股东的非经常性损 益 归属于母公司股东的非经常性损益 净额 归属于母公司普通股股东的净利润       2,233.62    10,581.71   12,170.43    9,256.11 扣除非经常性损益后归属于母公司 普通股股东的净利润    四、会计政策变更和会计估计变更   （一）会计政策变更情况   （1）执行《企业会计准则第 21 号——租赁》（2018 年修订）   财政部于 2018 年度修订了《企业会计准则第 21 号——租赁》（简称“新 租赁准则”）。公司自 2021 年 1 月 1 日起执行新租赁准则。根据修订后的准 则，对于首次执行日前已存在的合同，公司选择在首次执行日不重新评估其是 否为租赁或者包含租赁。   ①公司作为承租人   本公司选择根据首次执行新租赁准则的累积影响数，调整首次执行新租赁 准则当年年初留存收益及财务报表其他相关项目金额，不调整可比期间信息。   对于首次执行日前已存在的经营租赁，公司在首次执行日根据剩余租赁付 款额按首次执行日本公司的增量借款利率折现的现值计量租赁负债，并根据每 项租赁选择以下两种方法之一计量使用权资产：   A. 假设自租赁期开始日即采用新租赁准则的账面价值，采用首次执行日的 公司的增量借款利率作为折现率。   B. 与租赁负债相等的金额，并根据预付租金进行必要调整。   对于首次执行日前的经营租赁，公司在应用上述方法的同时根据每项租赁 江苏恒辉安防股份有限公司                            募集说明书 选择采用下列一项或多项简化处理： 行使及其他最新情况确定租赁期； 是否为亏损合同，并根据首次执行日前计入资产负债表的亏损准备金额调整使 用权资产； 终安排，按照新租赁准则进行会计处理。   在计量租赁负债时，公司使用 2021 年 1 月 1 日的承租人增量借款利率（加 权平均值：6.3%）来对租赁付款额进行折现。   对于首次执行日前已存在的融资租赁，公司在首次执行日按照融资租入资 产和应付融资租赁款的原账面价值，分别计量使用权资产和租赁负债。   ②公司作为出租人   对于首次执行日前划分为经营租赁且在首次执行日后仍存续的转租赁，公 司在首次执行日基于原租赁和转租赁的剩余合同期限和条款进行重新评估，并 按照新租赁准则的规定进行分类。重分类为融资租赁的，公司将其作为一项新 的融资租赁进行会计处理。   除转租赁外，公司无需对其作为出租人的租赁按照新租赁准则进行调整。 公司自首次执行日起按照新租赁准则进行会计处理。   （2）执行《企业会计准则解释第 16 号》“关于单项交易产生的资产和负 债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理”的规定   财政部于 2022 年 11 月 30 日公布了《企业会计准则解释第 16 号》（财会 〔2022〕31 号，以下简称“解释第 16 号”），其中“关于单项交易产生的资 江苏恒辉安防股份有限公司                            募集说明书 产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理”的规定自 2023 年 1 月 1 日起施行。   解释第 16 号规定，对于不是企业合并、交易发生时既不影响会计利润也 不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）、且初始确认的资产和负债导致产生等 额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易（包括承租人在租赁期开 始日初始确认租赁负债并计入使用权资产的租赁交易，以及因固定资产等存在 弃置义务而确认预计负债并计入相关资产成本的交易等单项交易），不适用豁 免初始确认递延所得税负债和递延所得税资产的规定，企业在交易发生时应当 根据《企业会计准则第 18 号——所得税》等有关规定，分别确认相应的递延 所得税负债和递延所得税资产。   对于在首次施行该规定的财务报表列报最早期间的期初至施行日之间发生 的适用该规定的单项交易，以及财务报表列报最早期间的期初因适用该规定的 单项交易而确认的租赁负债和使用权资产，以及确认的弃置义务相关预计负债 和对应的相关资产，产生应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的，企业应当 按照该规定进行调整。   （1）执行《企业会计准则解释第 14 号》   财政部于 2021 年 2 月 2 日发布了《企业会计准则解释第 14 号》（财会 〔2021〕1 号，以下简称“解释第 14 号”），自公布之日起施行。2021 年 1 月   ①政府和社会资本合作（PPP）项目合同   解释第 14 号适用于同时符合该解释所述“双特征”和“双控制”的 PPP 项目合同，对于 2020 年 12 月 31 日前开始实施且至施行日尚未完成的有关 PPP 项目合同应进行追溯调整，追溯调整不切实可行的，从可追溯调整的最早期间 期初开始应用，累计影响数调整施行日当年年年初留存收益以及财务报表其他 相关项目，对可比期间信息不予调整。执行该规定未对公司财务状况和经营成 果产生重大影响。   ②基准利率改革 江苏恒辉安防股份有限公司                              募集说明书     解释第 14 号对基准利率改革导致金融工具合同和租赁合同相关现金流量的 确定基础发生变更的情形作出了简化会计处理规定。     根据该解释的规定，2020 年 12 月 31 日前发生的基准利率改革相关业务， 应当进行追溯调整，追溯调整不切实可行的除外，无需调整前期比较财务报表 数据。在该解释施行日，金融资产、金融负债等原账面价值与新账面价值之间 的差额，计入该解释施行日所在年度报告期间的期初留存收益或其他综合收 益。执行该规定未对公司财务状况和经营成果产生重大影响。     （2）执行《企业会计准则解释第 15 号》     财政部于 2021 年 12 月 30 日发布了《企业会计准则解释第 15 号》（财会 〔2021〕35 号，以下简称“解释第 15 号”），“关于资金集中管理相关列 报”内容自公布之日起施行，可比期间的财务报表数据相应调整。     解释第 15 号就企业通过内部结算中心、财务公司等对母公司及成员单位资 金实行集中统一管理涉及的余额应如何在资产负债表中进行列报与披露作出了 明确规定。执行该规定未对公司财务状况和经营成果产生重大影响。     （3）执行《企业会计准则解释第 16 号》     财政部于 2022 年 11 月 30 日公布了《企业会计准则解释第 16 号》（财会 〔2022〕31 号，以下简称“解释第 16 号”）。     ①关于发行方分类为权益工具的金融工具相关股利的所得税影响的会计处 理     解释第 16 号规定对于企业分类为权益工具的金融工具，相关股利支出按照 税收政策相关规定在企业所得税税前扣除的，应当在确认应付股利时，确认与 股利相关的所得税影响，并按照与过去产生可供分配利润的交易或事项时所采 用的会计处理相一致的方式，将股利的所得税影响计入当期损益或所有者权益 项目（含其他综合收益项目）。     该规定自公布之日起施行，相关应付股利发生在 2022 年 1 月 1 日至施行日 之间的，按照该规定进行调整；发生在 2022 年 1 月 1 日之前且相关金融工具在 江苏恒辉安防股份有限公司                                                    募集说明书 务状况和经营成果产生重大影响。   ②关于企业将以现金结算的股份支付修改为以权益结算的股份支付的会计 处理   解释第 16 号明确企业修改以现金结算的股份支付协议中的条款和条件，使 其成为以权益结算的股份支付的，在修改日（无论发生在等待期内还是结束 后），应当按照所授予权益工具修改日当日的公允价值计量以权益结算的股份 支付，将已取得的服务计入资本公积，同时终止确认以现金结算的股份支付在 修改日已确认的负债，两者之间的差额计入当期损益。   该规定自公布之日起施行，2022 年 1 月 1 日至施行日新增的有关交易，按 照该规定进行调整；2022 年 1 月 1 日之前发生的有关交易未按照该规定进行处 理的，应当进行追溯调整，将累计影响数调整 2022 年 1 月 1 日留存收益及其他 相关项目，不调整前期比较财务报表数据。执行该规定未对公司财务状况和经 营成果产生重大影响。   （二）会计估计变更情况   报告期内，发行人无会计估计变更。   （三）前期会计差错更正情况   报告期内，发行人不存在前期差错更正。      五、财务状况分析   （一）资产状况分析   报告期各期末，公司的资产构成情况如下：                                                                 单位：万元      项目                金额                比例           金额                比例 流动资产           80,426.30             42.23%    80,276.71          42.90% 非流动资产          110,014.26            57.77%   106,855.00          57.10%      合计        190,440.56          100.00%    187,131.71         100.00%      项目             2022.12.31                     2021.12.31   江苏恒辉安防股份有限公司                                                                     募集说明书                          金额                    比例                金额                比例   流动资产                        58,040.13         38.39%            64,326.32              51.86%   非流动资产                       93,152.53         61.61%            59,704.88              48.14%        合计                    151,192.66        100.00%           124,031.20         100.00%       报告期各期末，公司资产总额分别为 124,031.20 万元、151,192.66 万元和   势。报告期各期末，公司流动资产占总资产的比例分别为 51.86%、38.39%、   的规模增长，流动资产占比下降。2023 年末，因公司货币资金、交易性金融资   产和存货规模增长，流动资产占比有所回升。       报告期各期末，公司流动资产的构成情况如下：                                                                                  单位：万元  项目          金额        比例           金额         比例         金额          比例          金额            比例 货币资金 20,602.37      25.62% 16,569.13       20.64% 15,079.44       25.98% 11,669.22          18.14% 交易性金                -         -     4,995.51     6.22%      601.47      1.04% 14,626.82          22.74% 融资产 应收票据     206.00      0.26%       259.34     0.32%      193.39      0.33%       391.76        0.61% 应收账款 18,859.77      23.45% 22,501.60       28.03% 17,137.54       29.53% 16,025.39          24.91% 应收款项 融资 预付款项   2,858.66      3.55%     1,354.72     1.69%     1,179.84     2.03%       668.36        1.04% 其他应收 款 存货     33,171.17    41.24% 30,432.65       37.91% 21,448.75       36.96% 18,531.17          28.81% 其他流动 资产  合计    80,426.30   100.00% 80,276.71      100.00% 58,040.13      100.00% 64,326.32        100.00%       公司流动资产主要由货币资金、应收账款和存货构成。报告期各期末，上   述三项资产合计占流动资产总额的比例分别为 71.86%、92.46%、86.58%和 江苏恒辉安防股份有限公司                                                               募集说明书    （1）货币资金    报告期各期末，公司货币资金的具体情况如下：                                                                           单位：万元      项目         2024.3.31       2023.12.31              2022.12.31       2021.12.31 库存现金                  11.76               20.09                16.16            12.51 银行存款              20,590.20           16,549.04            15,063.28        11,656.71 其他货币资金                 0.41                      -                   -                -      合计           20,602.37           16,569.13            15,079.44        11,669.22 其中：存放在境外  的款项总额    公司货币资金余额主要为银行存款。报告期各期末，公司货币资金余额分 别为 11,669.22 万元、15,079.44 万元、16,569.13 万元和 20,602.37 元，占期末 流动资产的比例分别为 18.14%、25.98%、20.64%和 25.62%。报告期内，公司 生产经营状况良好，货币资金余额整体规模较大，能够满足日常生产经营所 需。2022 年末，公司货币资金增加 3,410.21 万元主要系收到政府补助所致。    （2）交易性金融资产    报告期各期末，公司交易性金融资产分别为 14,626.82 万元、601.47 万元、 资金使用效率，对部分首次公开发行股票募集资金中暂时闲置募集资金进行现 金管理，购买了结构性存款等保本型产品；2022 年末，公司交易性金融资产大 幅下降主要系理财产品到期赎回所致；2023 年 12 月末，公司交易性金融资产 较上年增长 4,394.04 万元，主要系公司购买理财所致；2024 年 3 月末，公司不 存在交易性金融资产主要系理财产品到期赎回所致。    （3）应收票据及应收款项融资                                                                           单位：万元        项目           2024.3.31          2023.12.31        2022.12.31      2021.12.31 应收票据账面余额                    206.00             259.34          193.39          391.76 江苏恒辉安防股份有限公司                                                           募集说明书        项目       2024.3.31        2023.12.31          2022.12.31      2021.12.31 应收款项融资账面余额              5.00             143.39            31.34                  - 应收票据及应收款项融 资合计   报告期各期末，公司应收票据及应收款项融资合计账面价值分别为 391.76 万元、224.73 万元、402.73 万元和 211.00 万元，占流动资产的比例分别为 时，部分货款采用票据方式结算，主要系银行承兑汇票。   （4）应收账款   ①应收账款规模分析   报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 16,025.39 万元、17,137.54 万元、22,501.60 万元和 18,859.77 万元，整体较为稳定；公司应收账款账面价 值占流动资产的比例分别为 24.91%、29.53%、28.03%和 23.45%，2021 年应收 账款账面价值占流动资产的比例较低，主要系公司当年完成首次公开发行股票 并在创业板上市，流动资产规模大幅增加所致。   报告期各期末，公司应收账款余额占营业收入情况如下：                                                                      单位：万元        项目                /2024 年 1-3 月      /2023 年度            /2022 年度       /2021 年度 应收账款账面余额           19,887.65             23,783.67       18,096.31     16,920.96 营业收入               23,768.03             97,695.72       89,311.97     94,951.63 应收账款账面余额/营业收 入   注：2024 年 1-3 月的应收账款账面余额/营业收入指标已将营业收入进行年化计算。   报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为 16,920.96 万元、18,096.31 万元、23,783.67 万元和 19,887.65 万元，占营业收入的比例分别为 17.82%、 额占营业收入比例较 2022 年末增长 4.08 个百分点，主要系 2023 年随着内外部 经济环境逐步向好，全球制造业有所复苏，公司的客户亦开始补库存，2023 年 销售情况良好，在手订单快速增长。具体而言，公司 2023 年 11 月及 12 月营业 收入较上年同期增长 5,821.10 万元，其中 2023 年 11 月及 12 月的前十大客户的 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                          募集说明书 销售金额较同期增长 4,031.08 万元，考虑到公司与主要客户的平均信用期在 和应收账款余额均扣减 5,821.10 万元，则应收账款余额占营业收入的比例为 年末的应收账款回收情况较好，应收账款余额占营业收入比例为 20.92%，应收 账款情况与公司主要客户的信用政策较为匹配。     ②应收账款账龄及坏账准备分析     A.公司情况     报告期各期末，公司应收账款账面余额、账龄及坏账准备计提情况如下：                                                                                   单位：万元    账龄             账面余额                  坏账准备金                账面余额                     坏账准备              金额              比例           额               金额            比例             金额    合计        19,887.65       100.00%     1,058.01        23,783.67      100.00%       1,282.07    账龄             账面余额                  坏账准备金                账面余额                     坏账准备              金额              比例           额               金额            比例             金额    合计         18,096.31      100.00%        958.77       16,920.96      100.00%        895.57     报告期各期末，公司账龄在 1 年以内的应收账款账面余额占比分别为 质量良好。公司应收账款质量较高、期后回款情况较好，公司已按照相应比例 足额计提了坏账准备；公司报告期各期坏账准备的计提和转回金额总体较小，  江苏恒辉安防股份有限公司                                                              募集说明书  对公司经营业绩不会产生重大不利影响。         B.同行业可比公司情况         报告期末，公司与同行业可比公司的坏账计提政策对比情况如下： 证券代码        证券简称        1 年以内          1至2年            2至3年                3 年以上         发行人                   5.00%        20.00%       50.00%                100.00%    注：以上数据来源于各公司公开披露信息，同行业可比公司一季报未披露坏账计提政  策，故采用其 2023 年年报数据。         公司应收账款计提比例处于同行业可比公司计提范围之内，公司应收账款  计提政策与同行业可比公司不存在明显差异，具有合理性。         ③应收账款前五名分析         报告期各期末，公司应收账款余额前五名客户具体情况如下：                                                                            单位：万元    序号                   名称                    是否关联方      应收账款余额              占比                           合计                                  7,933.44       39.89%    序号                   名称                    是否关联方      应收账款余额              占比                           合计                                  10,198.29      42.88% 江苏恒辉安防股份有限公司                                                             募集说明书 序号                    名称                      是否关联方     应收账款余额            占比                            合计                                 8,280.81    45.76% 序号                    名称                      是否关联方     应收账款余额            占比                            合计                                 7,28 9 . 6 4    43.08% 客户余额占应收账款总额的比例分别为 43.08%、45.76%、42.88%和 39.89%。 报告期内，公司前五大债务人均系公司长期或重要合作伙伴，无持有公司 5%以 上股份的股东或其他关联方，资信情况良好，应收账款无法收回的风险较小。 公司不存在通过放宽信用政策突击确认收入的情形。      （5）预付款项      报告期各期末，公司预付账款余额分别为 668.36 万元、1,179.84 万元、      报告期内，公司预付款项的账龄主要在 1 年以内，具体构成如下：                                                                          单位：万元      项目                      金额                  占比            金额                占比 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                募集说明书      项目                金额                占比                  金额                    占比      合计         2,858.66          100.00%               1,354.72              100.00%      项目                金额                占比                  金额                    占比      合计          1,179.84         100.00%                 668.36              100.00%      报告期各期末，公司预付账款账龄在 1 年以内的占比分别为 99.37%、      （6）其他应收款      报告期各期末，公司其他应收款账面价值分别为 524.80 万元、854.13 万 元、645.57 万元和 879.47 万元，占流动资产的比例分别为 0.82%、1.47%、                                                                           单位：万元         项目      2024.3.31        2023.12.31          2022.12.31           2021.12.31 押金保证金                458.59            432.29             486.89               319.40 采购返利                        -          195.40             214.58                303.11 员工备用金                114.98                24.62             8.00                 8.88 往来款                         -                    -                    -          20.46 其他                   601.12            276.82             437.43               182.51         小计          1,174.69           929.12            1,146.90              834.36 减：坏账准备                295.22           283.55             292.76               309.57         合计            879.47           645.57             854.13               524.80   注：其他项包括预付设备款、代扣代缴款等。      报告期各期末，公司其他应收账款主要为押金保证金、采购返利、员工备 用金、往来款等。其中，押金保证金主要系尚未返还的投标保证金、履约保证 金，不涉及具体的采购、销售活动，发生坏账损失的风险较小；采购返利主要     江苏恒辉安防股份有限公司                                                                     募集说明书     系应收 Synthomer Sdn Bhd 公司的返利款。          报告期各期末，其他应收账款账龄情况如下：                                                                                    单位：万元     项目               金额        占比           金额         占比           金额        占比        金额       占比     小计     1,174.69    100.00%       929.12    100.00%      1,146.90             834.36                                                                             %                  % 坏账准备          295.22         -       283.55             -    292.76          -   309.57           -     合计        879.47         -       645.57             -    854.13          -   524.80           -          报告期各期末，公司其他应收账款账龄主要集中在 1 年以内，2023 年，公     司账龄 1 至 2 年的其他应收账款为 377.34 万元，主要系向如东协鑫环保热电有     限公司支付的用汽保证金。          截至 2024 年 3 月末，公司其他应收款前五名客户情况如下：                                                                              单位：万元 序                                                                             占其他应收账           单位名称              与公司关系             账面余额           账龄        性质或内容 号                                                                              款余额比例     如东协鑫环保热电有     限公司     华泰联合证券有限责                                                          预付发行费     任公司                                                                  用     苏州新富捷自动化科     技有限公司     山东超瑞机械有限公     司          合计                      -             579.80          -             -              49.36%          （7）存货          ①存货构成及变动分析          报告期各期末，公司存货账面价值分别为 18,531.17 万元、21,448.75 万     元、30,432.65 万元和 33,171.17 万元，占各期末总资产比例分别为 14.94%、 江苏恒辉安防股份有限公司                                                     募集说明书                                                              单位：万元        项目                 金额                比例           金额                比例 原材料             13,709.03          41.33%      14,909.67          48.99% 在产品              5,727.36          17.27%       5,066.88          16.65% 库存商品            12,178.90          36.72%       9,251.49          30.40% 发出商品             1,547.97              4.67%    1,199.91           3.94% 委托加工物资               7.91              0.02%         4.70          0.02%        合计       33,171.17         100.00%      30,432.65         100.00%        项目                 金额                比例           金额                比例 原材料               7,374.33         34.38%       3,984.70          21.50% 在产品               3,036.04         14.15%       4,299.87          23.20% 库存商品              9,680.32         45.13%       8,683.26          46.86% 发出商品              1,356.12             6.32%    1,529.36           8.25% 委托加工物资                1.95             0.01%        33.99          0.18%        合计        21,448.75        100.00%      18,531.17         100.00%   公司存货主要包括原材料、在产品、库存商品、发出商品和委托加工物资 等。2022 年末，公司存货较上期增加 2,917.58 万元，主要系子公司恒尚材料超 高分子量聚乙烯纤维和手套芯业务投产致使所需原材料增长。2023 年 12 月末， 公司存货较 2022 年末增加 8,983.90 万元，主要系随着恒尚材料超高分子量聚乙 烯纤维项目完成竣工后，产量进一步增加，使得合并报表下原材料较 2022 年末 增长 7,535.34 万元所致。2024 年 1-3 月，公司库存商品较上期增长 2,927.41 万元，主要系公司在手订单充足，为满足客户及时交货需求，提前备货所致。   ②存货库龄情况   公司主要采用“以销定产”的生产模式，结合在手订单情况、生产能力及 库存情况制定生产计划并组织生产；此外，公司根据 OBM 自主品牌年度发展 目标制定相应的生产计划，依据产品需求和市场开拓进度，进行常备库存的生 产并进行动态调整。报告期各期末，公司存货库龄整体较短，主要在一年以 内，具体情况如下： 江苏恒辉安防股份有限公司                                                    募集说明书                                                                 单位：万元    项目                金额                比例           金额                比例    合计          34,374.32          100.00%     31,723.80          100.00%    项目                金额                比例           金额                比例    合计           22,633.44         100.00%     19,519.20          100.00%    报告期各期末，公司库龄在 1 年以内的存货账面余额分别为 19,186.20 万 元、21,773.65 万元、30,110.16 万元和 30,996.30 万元，占存货账面余额的比例 分别为 98.29%、96.20%、94.91%和 90.09%。公司 1 年以内的存货占比较高， 主要原因系：公司存货主要为定制化产品以及根据客户订单采购的原材料，存 货规模与客户订单相关程度比较高，存货周转速度较快，不存在大量的残次冷 备品，不存在滞销或大量的销售退回。 长，同时加大了内销市场的开拓力度，因此，公司根据在手订单增长和拓展内 销市场而增加备货，备货产品主要系满足内销常备库存和紧急订单需求。此外， 由于功能性安全防护手套具有较强的通用性，不会在短期内更新换代，同时， 产品保质期较长，该部分库存商品不会因产品性能发生显著变化而影响后续销 售，待接到具体客户需求订单时，该部分库存商品可正常进行销售。    ③存货跌价准备计提情况    公司存货按成本与可变现净值孰低的原则进行计量，报告期各期末，公司 存货跌价准备情况如下： 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                    募集说明书                                                                                单位：万元        项目                       余额                跌价准备                  余额              跌价准备 原材料                   13,803.94                   94.90        15,266.04            356.37 在产品                    5,893.49              166.13             5,295.68            228.80 库存商品                  13,120.82              941.92             9,861.55            610.06 发出商品                   1,548.17                    0.20         1,295.79             95.88 委托加工物资                       7.91                     -                4.74           0.03        合计             34,374.32            1,203.15            31,723.80          1,291.15        项目                       余额                跌价准备                  余额              跌价准备 原材料                       7,444.59                70.26         4,047.66             62.97 在产品                       3,248.17            212.13            4,299.87                   - 库存商品                   10,573.82              893.51           11,033.49            918.39 发出商品                      1,364.91                 8.79           104.19              6.67 委托加工物资                       1.95                     -            33.99                   -        合计              22,633.44            1,184.69           19,519.20            988.03    报告期各期末，公司存货跌价准备金额分别为 988.03 万元、1,184.69 万 元、1,291.15 万元和 1,203.15 万元，占各期末存货余额的比例分别为 5.06%、 存货的可变现净值并计提存货跌价准备，公司存货跌价风险小，跌价准备计提 比例保持稳定。 情况如下：   证券简称              证券代码             2023.12.31           2022.12.31          2021.12.31               均值                           9.85%                3.78%               2.27%               发行人                          4.07%                5.23%               5.06%     注 1：2021 年康隆达存在电子通信设备业务资产大额计提减值的情况，此处计算时剔除该部分业务影 响。2023 年康隆达存货跌价准备计提金额合计为 10,314.95 万元，其中 2023 年度锂盐业务毛利率为-        江苏恒辉安防股份有限公司                                                                  募集说明书          注 2：2023 年棒杰股份存货跌价准备计提较多主要系其光伏业务相关存货计提跌价，但未披露存货跌        价准备计提的具体构成情况；          注 3：同行业可比公司一季报未披露存货跌价准备计提比例。           报告期各期末，公司的存货跌价准备计提充分，存货跌价准备计提比例总        体略高于同行业可比公司，符合公司定制化生产的经营特点，存货跌价准备计        提充分。2023 年，公司存货跌价准备计提比例低于同行业可比公司均值，主要        系康隆达、棒杰股份存在锂盐业务、光伏业务存货跌价准备计提较大的情形，        因此拉高了行业可比公司平均存货跌价准备计提比例。           （8）其他流动资产           报告期各期末，公司其他流动资产分别为 1,888.79 万元、1,514.24 万元、        和 4.78%，主要为待抵扣进项税。2023 年 12 月末，公司其他流动资产较 2022        年末增长 1,860.56 万元，主要系增值税负数重分类所致。           公司非流动资产主要包括固定资产、在建工程、无形资产等。报告期各期        末，公司非流动资产分别为 59,704.88 万元、93,152.53 万元、106,855.00 万元和                                                                                      单位：万元      项目                金额         比例            金额           比例         金额         比例         金额         比例 固定资产          80,392.46       73.07%   69,945.17      65.46%   60,067.34    64.48%   48,684.38    81.54% 在建工程          12,859.13       11.69%   21,926.66      20.52%   17,808.50    19.12%    4,366.94     7.31% 使用权资产            212.39        0.19%     236.98        0.22%     370.60      0.40%           -         - 无形资产          12,717.08       11.56%   10,857.19      10.16%   11,311.56    12.14%    3,806.50     6.38% 商誉               175.77        0.16%     175.77        0.16%     175.77      0.19%     175.77      0.29% 长期待摊费用           153.86        0.14%     162.02        0.15%     103.04      0.11%      13.59      0.02% 递延所得税资产        1,178.13        1.07%    1,175.70       1.10%    1,460.88     1.57%    1,143.10     1.91% 其他非流动资产        2,325.45        2.11%    2,375.52       2.22%    1,854.84     1.99%    1,514.59     2.54%      合计      110,014.26   100.00% 106,855.00        100.00%    93,152.53   100.00%   59,704.88   100.00% 江苏恒辉安防股份有限公司                                                       募集说明书    （1）固定资产    ①固定资产明细    报告期各期末，公司的固定资产情况如下：                                                                  单位：万元     项目         2024.3.31     2023.12.31         2022.12.31      2021.12.31  房屋及建筑物          35,613.40      25,988.77          19,928.85       20,203.69   机器设备           39,497.10      40,010.20          36,385.87       24,746.79   运输设备              950.01            393.24          370.93          304.47 电子及其他设备           3,946.34       3,098.10           3,131.01         3,059.71  固定资产装修             385.60            454.86          250.68          369.71     合计           80,392.46      69,945.17          60,067.34       48,684.38    报告期内，公司固定资产主要由机器设备、房屋建筑物等构成。报告期各 期 末 ， 公 司 固 定 资 产 账 面 价 值 分 别 为 48,684.38 万 元 、 60,067.34 万 元 、 维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目的部分生产车间及生产线达到预 定可使用状态转固所致。    ②固定资产折旧情况    公司根据固定资产所属类别，结合实际情况确认该资产预计可使用寿命， 从实际使用的次月起按年限平均法计提折旧，折旧政策谨慎、合理。具体折旧 计提政策如下：        类别            折旧年限（年）            预计残值率（%）               年折旧率（%） 房屋及建筑物                           20            5.00、10.00           4.50-4.75 机器设备                           5-10            5.00、10.00          9.00-19.00 运输设备                            4-5                  5.00         19.00-23.75 电子及其他设备                        3-10            5.00、10.00          9.00-31.67 固定资产装修                            5                     -              20.00    报告期内，公司与同行业上市公司的固定资产折旧计提政策具体对比如 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                募集说明书 下：                              折旧年限（年）                                        预计   名称        房屋及                               电子及其           固定资           净残值率                       机器设备        运输设备                                      （%）             建筑物                                他设备           产装修  康隆达         10-30         3-10       4-10         2-10               -           0-10 棒杰股份           20           10          10           5            10              5.00 健盛集团         20-40         5-10        4-5          3-5               -    5.00、10.00 孚日股份         20-30          10           5          3-5               -           5.00  发行人           20          5-10        4-5         3-10               5    5.00、10.00   报告期内，公司各类固定资产的折旧方法均采用平均年限法，与同行业可 比上市公司相一致；公司各类固定资产的折旧年限、残值率及平均年折旧率在 同行业可比上市公司的合理区间内，且相对谨慎。因此，公司固定资产折旧计 提政策与同行业可比上市公司不存在重大差异，固定资产折旧计提充分。   （2）在建工程   报告期内，公司在建工程构成情况具体如下：                                                                            单位：万元        项目            2024.3.31     2023.12.31       2022.12.31            2021.12.31 厂房及附属工程                9,563.39       18,809.84           11,830.54           1,072.40 生产设备及配套工程              3,295.74         3,116.81           5,977.96           3,294.54        合计             12,859.13       21,926.66           17,808.50           4,366.94   报告期各期末，公司在建工程余额分别为 4,366.94 万元、17,808.50 万元、 万元，主要系报告期内子公司恒越安防产业园建设投用规模较大所致。截至 建设需要，相关项目建设处于稳步推进过程中；在建工程转固后预计可以提升 公司产能，提高公司经营业绩，相关在建工程预计未来经济效益不存在低于预 期的情形，不存在其他表明资产可能已经发生减值的迹象。   （3）使用权资产   报告期内，公司使用权资产具体情况如下： 江苏恒辉安防股份有限公司                                                             募集说明书                                                                        单位：万元        项目         2024.3.31          2023.12.31        2022.12.31      2021.12.31 使用权资产账面余额             496.91                 496.91         496.91                  - 折旧                    284.52                 259.93         126.31                  - 使用权资产账面价值             212.39                 236.98         370.60                  - 的权利确认为使用权资产，并对使用权资产计提折旧。其中，2022 年末、2023 年末、2024 年 3 月末，公司使用权资产账面价值分别为 370.60 万元、236.98 万 元和 212.39 万元，系子公司恒坤设备的厂房租赁及上海翰辉更换办公地点租赁 使用权资产所致，不存在减值迹象。      （4）无形资产      报告期各期，公司无形资产净值分别为 3,806.50 万元、11,311.56 万元、 公司无形资产账面价值明细如下：                                                                        单位：万元         项目       2024.3.31          2023.12.31        2022.12.31       2021.12.31 一、账面原值            14,210.45            12,181.98        12,160.17         4,359.95 土地使用权             10,781.32            10,781.32        10,781.32         3,436.89 专利权及商标             2,767.15                 772.57         772.57           772.57 软件                   661.98                 628.08         606.27           150.49 二、累计摊销             1,493.37             1,324.79           848.60           553.45 土地使用权              1,016.55                 937.99         623.72           431.86 专利权及商标               198.75                 139.01          89.25            38.89 软件                   278.07                 247.80         135.63            82.71 三、无形资产减值准备                    -                  -                 -                - 土地使用权                         -                  -                 -                - 专利权及商标                        -                  -                 -                - 软件                            -                  -                 -                - 四、无形资产账面价值        12,717.08            10,857.19        11,311.56         3,806.50 土地使用权              9,764.77             9,843.34        10,157.61         3,005.03 专利权及商标             2,568.40                 633.57         683.33           733.69 江苏恒辉安防股份有限公司                                                         募集说明书        项目             2024.3.31      2023.12.31       2022.12.31    2021.12.31 软件                        383.91             380.28        470.64         67.78      为了适应公司未来发展的需要，2022 年公司购买土地使用权用于子公司恒 越安防项目建设，无形资产账面价值增幅较大，公司无形资产规模总体呈现上 升。      报告期内，公司对于使用寿命有限的无形资产，在为企业带来经济利益的 期限内按直线法摊销；无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使 用寿命不确定的无形资产，不予摊销。无形资产使用寿命估计情况如下：      项目       预计使用寿命                                  依据   土地使用权       50 年、30 年                        根据土地使用年限  专利权及商标          10 年         与该项无形资产有关的经济利益的预期实现方式      软件          5年           与该项无形资产有关的经济利益的预期实现方式      报告期内，公司按照企业会计准则和实际经营情况对土地使用权、专利 权、商标、软件计提摊销，公司无形资产摊销年限具有合理性。公司无形资产 目前使用状况良好，相关资产不存在减值迹象，无需计提减值准备。      （5）商誉      报告期各期末，公司商誉价值均为 175.77 万元，系公司 2017 年非同一控 制下合并日本恒辉产生的溢价。公司商誉不存在减值迹象，未计提减值准备。      （6）长期待摊费用      报告期各期末，公司长期待摊费用金额分别为 13.59 万元、103.04 万元、      （7）递延所得税资产      报告期各期末，公司递延所得税资产净额分别为 1,143.10 万元、1,460.88 万 元 、 1,175.70 万 元 和 1,178.13 万 元 ，占 期 末 非 流 动 资产 的比 例 分 别 为 易未实现利润、递延收益引起所得税可抵扣暂时性差异和销售返利所致。        江苏恒辉安防股份有限公司                                                                      募集说明书          （8）其他非流动资产          报告期各期末，公司其他非流动资产账面价值分别为 1,514.59 万元、        为 2.54%、1.99%、2.22%和 2.11%，系公司为购买设备等长期资产预付的款        项。2023 年末，公司其他非流动资产较 2022 年末增长 520.68 万元，主要系恒        越公司工程项目预付款增加重分类所致。          （二）负债状况分析          报告期各期末，公司的负债构成情况如下：                                                                                          单位：万元              项目                             金额                   比例                 金额                   比例        流动负债                 44,891.44                65.72%              47,588.28         68.35%        非流动负债                23,413.38                34.28%              22,032.94         31.65%              合计             68,304.82               100.00%              69,621.22        100.00%              项目                             金额                   比例                 金额                   比例        流动负债                     33,311.74            75.01%              23,646.29         82.55%        非流动负债                    11,096.62            24.99%               4,998.46         17.45%              合计                 44,408.36          100.00%               28,644.75        100.00%          报告期各期末，公司负债总额分别为 28,644.75 万元、44,408.36 万元、        内，公司负债以流动负债为主，流动负债占各期末负债总额的比例分别为        组成。          报告期各期末，公司流动负债具体构成情况如下：                                                                                          单位：万元   项目              金额       比例           金额            比例           金额            比例           金额         比例 短期借款      15,500.00    34.53%    10,506.73       22.08%       4,003.11       12.02%      1,701.58        7.20%        江苏恒辉安防股份有限公司                                                                     募集说明书   项目               金额        比例            金额         比例            金额         比例            金额         比例 应付票据        1,181.89         2.63%    1,291.65        2.71%    1,835.26        5.51%    2,198.00        9.30% 应付账款        23,877.86    53.19%      30,414.12    63.91%      21,930.74    65.83%      13,960.67    59.04% 合同负债           690.57        1.54%     351.97         0.74%     308.13         0.92%     324.45         1.37% 应付职工薪酬      1,529.38         3.41%    2,338.62        4.91%    1,960.25        5.88%    1,852.12        7.83% 应交税费           516.70        1.15%     482.68         1.01%    1,249.35        3.75%     463.68         1.96% 其他应付款          807.55        1.80%     811.95         1.71%     167.43         0.50%     173.90         0.74% 一年内到期的 非流动负债 其他流动负债         165.65        0.37%     255.84         0.54%     203.10         0.61%     300.31         1.27%   合计        44,891.44   100.00%      47,588.28   100.00%      33,311.74   100.00%      23,646.29   100.00%           （1）短期借款           报告期各期末，公司短期借款分别为 1,701.58 万元、4,003.11 万元、        因为公司当年完成首次公开发行股票上市，募集资金到账后资金缺口减小，公        司因此减少了短期借款的规模。2022 年末及 2023 年末，公司短期借款规模同        比上升 135.26%和 162.46%，主要系公司资本开支增加，短期资金需求增加。           （2）应付票据           报告期各期末，公司应付票据余额分别为 2,198.00 万元、1,835.26 万元、        公司日常运营资金的需求，公司灵活采用银行兑汇票方式与供应商进行货款结        算。           （3）应付账款           报告期各期末，公司应付账款分别为 13,960.67 万元、21,930.74 万元、        等构成。           报告期各期末，公司应付账款前 5 名情况如下：     江苏恒辉安防股份有限公司                                             募集说明书                                                           单位：万元                                                              占应付账              序   期间                    单位名称        款项内容 与公司关系         账面余额 款余额比              号                                                               例                    合计                   -        -     6,290.20    26.34%                    合计                       -    -     10,502.20   34.53%                    合计                       -    -      8,323.84   37.95%                                     化工原料                                      款                    合计                       -    -      3,151.30   22.57%          截至本募集说明书签署日，公司应付账款前五名中不存在持有本公司 5%     （含 5%）以上表决权股份股东的款项。          （4）合同负债     别为 324.45 万元、308.13 万元、351.97 万元和 690.57 万元，占公司流动负债 江苏恒辉安防股份有限公司                                                       募集说明书 的比例分别为 1.37%、0.92%、0.74%和 1.54%，占比较小。    （5）应付职工薪酬    报告期各期末，公司应付职工薪酬余额分别为 1,852.12 万元、1,960.25 万 元 、 2,338.62 万 元 和 1,529.38 万 元 ， 占 流 动 负 债 的 比 例 分 别 为 7.83% 、 体情况如下：                                                                  单位：万元         项目           2024.3.31      2023.12.31     2022.12.31    2021.12.31 短期薪酬                   1,523.72         2,332.92      1,955.41      1,847.85 离职后福利-设定提存计划               5.66             5.70          4.84          4.27         合计             1,529.38         2,338.62      1,960.25      1,852.12    报告期内，随着公司业务的持续发展，各期末应付职工薪酬金额总体呈上 升趋势。    （6）应交税费    报告期各期末，公司应交税费余额分别为 463.68 万元、1,249.35 万元、 税、土地使用税等组成。2022 年，公司应交税费较上年增长 785.67 万元，主要 系公司净利润同比增长幅度较大导致期末应交企业所得税金额较大。    （7）其他应付款    报告期各期末，公司其他应付款余额分别为 173.90 万元、167.43 万元、 确认限制性股票回购义务所致。    （8）一年内到期的非流动负债    报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债分别为 2,671.57 万元、 江苏恒辉安防股份有限公司                                                               募集说明书 和一年内到期的租赁负债。   （9）其他流动负债   报告期各期末，公司其他流动负债分别为 300.31 万元、203.10 万元、 承兑汇票及合同负债重分类的预收销项税。   报告期各期末，公司非流动负债主要包括长期借款、租赁负债、递延收 益、递延所得税负债，具体构成情况如下：                                                                           单位：万元    项目                金额                 占比                    金额                占比 长期借款           16,740.00              71.50%            15,140.00            68.72% 租赁负债              162.25                0.69%                186.43           0.85% 递延收益            6,451.34              27.55%             6,634.78            30.11% 递延所得税负债             59.79               0.26%                 71.73           0.33%    合计          23,413.38             100.00%            22,032.94           100.00%    项目                金额                 占比                    金额                占比 长期借款            3,200.00              28.84%             1,533.33            30.68% 租赁负债                300.57             2.71%              不适用                不适用 递延收益            7,039.52              63.44%             3,307.67            66.17% 递延所得税负债             556.53             5.02%                 157.46           3.15%    合计          11,096.62            100.00%              4,998.46           100.00%   （1）长期借款   报告期各期末，公司长期借款情况如下：                                                                           单位：万元        项目       2024.3.31             2023.12.31         2022.12.31       2021.12.31 保证借款                 12,740.00              11,140.00                 -            - 抵押+保证借款               4,000.00               4,000.00        3,200.00       1,533.33   报告期各期末，公司长期借款期末余额分别为 1,533.33 万元、3,200.00 万 江苏恒辉安防股份有限公司                                                       募集说明书 元、15,140.00 万元和 16,740.00 万元，占非流动负债的比例分别为 30.68%、 司恒越安防因项目投资建设需要与中国建设银行股份有限公司如东支行及中国 银行股份有限公司如东支行签署的长期借款合同，用于支付项目工程款等。    （2）租赁负债    本公司自 2021 年 1 月 1 日起执行新租赁准则，对于首次执行日前已存在的 合同，公司选择在首次执行日不重新评估其是否为租赁或者包含租赁；对于执 行日后签订的合同，公司将作为承租人的其他租赁自租赁期开始日尚未支付的 租赁付款额的现值确认为租赁负债。    （3）递延收益    报告期各期末，公司递延收益分别为 3,307.67 万元、7,039.52 万元、 到与资产相关的政府补助 5,655.00 万元。    （4）递延所得税负债    报告期各期末，公司递延所得税负债分别为 157.46 万元、556.53 万元、 产生的所得税应纳税暂时性差异形成。    （三）营运能力分析    报告期内，公司资产周转能力相关指标情况如下：        项目             2024 年 1-3 月     2023 年度        2022 年度     2021 年度 应收账款周转率（次/年）                 4.35              4.67        5.10        5.91 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                      募集说明书 存货周转率（次/年）                        2.23                 2.69              3.18          4.24   注 1：应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额；存货周转率=营业成本/平均存货 余额（下同）   注 2：2024 年 1-3 月应收账款周转率及存货周转率指标均已年化处理    报告期各期末，库存商品和原材料是存货主要构成项目，报告期各期末占 存货比例分别为 68.36%、79.51%、79.39%和 78.04%，库存商品和原材料周转 率情况如下：       项目           2024 年 1-3 月          2023 年度               2022 年度           2021 年度 库存商品周转率                    4.91                     7.16              6.20             7.67 原材料周转率                     6.71                     6.44             11.65            19.07 存货周转率                      2.23                     2.69              3.18             4.24    注：1、原材料周转率=营业成本/原材料平均余额；    报告期各期末，库存商品及原材料周转率整体降低，变动趋势与整体存货 周转率一致，报告期各期存货周转率下降主要受库存商品及原材料变动影响。    报告期内，公司和同行业可比上市公司对比情况如下：                                              应收账款周转率（次/年） 证券代码             证券简称             均值                       7.02                   7.27          8.24         7.42         发行人                          4.35                   4.67          5.10         5.91                                                存货周转率（次/年） 证券代码             证券简称             均值                       3.65                   3.57          3.25         3.19 江苏恒辉安防股份有限公司                                                       募集说明书       发行人                 2.23              2.69           3.18         4.24   注：2024 年 1-3 月应收账款周转率及存货周转率指标均已年化处理    报告期各期，公司应收账款周转率与棒杰股份、健盛集团较为接近，略低 于行业平均水平，2022 年应收账款周转率下降主要系当期营业收入同比下降 当期营业收入同比增长 9.39%，尤其是第四季度营业收入同比增长 35.51%导致 期末应收账款余额同比上升 31.43%。报告期各期，公司存货周转率与行业平均 水平不存在较大差异，2022 年及 2023 年，存货周转率有所下降，主要系随着 子公司恒尚材料 HPPE 及手套芯业务投产，公司储备原材料于 2022 年末和    （四）偿债能力分析    报告期内，公司主要偿债能力指标如下：        项目          2024.3.31       2023.12.31        2022.12.31   2021.12.31 流动比率（倍）                   1.79                1.69         1.74         2.72 速动比率（倍）                   1.05                1.05         1.10         1.94 资产负债率（合并）         （%）              35.87              37.20         29.37        23.09 资产负债率（母公司）（%）            21.66              20.28         17.66        13.35        项目         2024 年 1-3 月      2023 年度          2022 年度      2021 年度 息税折旧摊销前利润（万 元） 利息保障倍数（倍）                25.03              64.01        101.83        59.94   注：息税折旧摊销前利润＝利润总额＋利息支出（不含资本化支出）＋固定资产/投资 性房地产/使用权资产折旧＋无形资产摊销+长期待摊费用摊销；利息保障倍数=（利润总额 +利息支出（不含资本化支出））/利息支出（含资本化支出）    （1）流动比率与速动比率    报告期各期末，公司流动比率分别为 2.72、1.74、1.69 和 1.79，速动比率 分别为 1.94、1.10、1.05 和 1.05。2021 年，公司首次公开发行股票募集资金到 位后资产流动性提升显著，随着募集资金投资项目的建设，公司的流动比率和 速动比率有所回落。总体而言，公司的流动比率和速动比率较为稳定，且处于 合理区间内，短期内偿债压力较小。 江苏恒辉安防股份有限公司                                                           募集说明书     （2）资产负债率     报告期各期末，公司资产负债率（合并）分别为 23.09%、29.37%、37.20% 和 35.87%，整体较为平稳。2021 年，公司首次公开发行股票募集资金到位后资 产负债率处于较低水平，公司财务状况总体较为稳健。     （3）息税折旧摊销前利润和利息保障倍数     报告期各期，公司息税折旧摊销前利润分别为 14,824.26 万元、20,794.79 万元、21,037.54 万元和 5,278.49 万元，利息保障倍数分别为 59.94、101.83、 障倍数在合理水平内波动，利息偿付能力较强。     报告期各期末，公司和同行业可比上市公司的偿债能力指标对比情况如 下：                                                 资产负债率 证券代码         证券简称             均值             54.75%             53.96%       43.40%        45.65%         发行人                35.87%             37.20%       29.37%        23.09%                                                  流动比率 证券代码         证券简称             均值               1.01               0.98          1.47          1.17         发行人                  1.79               1.69          1.74          2.72                                                  速动比率 证券代码         证券简称 江苏恒辉安防股份有限公司                                          募集说明书             均值         0.70             0.69   1.10     0.75         发行人            1.05             1.05   1.10     1.94     报告期各期末，公司流动比率整体高于同行业可比公司平均值，速动比率 与同行业可比公司平均值总体一致，短期偿债能力整体较好。报告期内，公司 资产负债率略低于同行业可比公司平均值，主要系 2021 年公司完成首次公开发 行股票，募集资金到账后整体流动性得到改善。     （五）财务性投资     根据《上市公司证券发行注册管理办法》，上市公司向不特定对象发行可 转债的：除金融类企业外，最近一期末不存在金额较大的财务性投资；除金融 类企业外，本次募集资金使用不得为持有财务性投资，不得直接或者间接投资 于以买卖有价证券为主要业务的公司。     根据《第九条、第十条、第十一条、第 十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货 法律适用意见第 18 号》的规定：（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融 业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财 务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基 金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。（二） 围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者 整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如 符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。（三）上市公司及 其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务的不适用本条， 经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。（四）基于历史原因， 通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资，不纳入财务 性投资计算口径。（五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金 江苏恒辉安防股份有限公司                                 募集说明书 额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范 围内的类金融业务的投资金额）。   截至 2024 年 3 月末，公司不存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资 产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财、长期股权投资等财务性 投资的情形，具体说明如下：                                             单位：万元       科目           账面价值                 财务性投资金额    交易性金融资产                          -             -     其他应收款                      879.47             -    其他流动资产                  3,843.85               -   其他非流动金融资产                         -             -    其他非流动资产                 2,325.45               -    长期股权投资                           -             -   其他权益工具投资                          -             -   （1）其他应收款   截至 2024 年 3 月末，公司其他应收款金额为 879.47 万元，主要为押金保 证金、采购返利等日常经营相关的款项，均不属于财务性投资。   （2）其他流动资产   截至 2024 年 3 月末，公司其他流动资产账面价值 3,843.85 万元，主要为 待抵扣的增值税进项税额，均系公司正常生产经营产生，不属于财务性投资。   （3）其他非流动资产   截至 2024 年 3 月末，公司其他非流动资产金额为 2,325.45 万元，主要为 购买设备等长期资产预付的款项，不属于财务性投资。   （4）其他资产科目   截至 2024 年 3 月末，公司交易性金融资产、其他非流动金融资产、长期股 权投资、其他权益工具投资等科目余额均为 0 万元。   综上所述，截至 2024 年 3 月末，公司未持有财务性投资（包括类金融业 江苏恒辉安防股份有限公司                                                       募集说明书 务）。    六、经营成果分析   报告期内，公司营业收入及净利润规模总体呈增长趋势，经营管理水平不 断提高。报告期内，公司利润表重要项目情况如下：                                                                  单位：万元        项目      2024 年 1-3 月     2023 年度            2022 年度       2021 年度 营业收入              23,768.03         97,695.72        89,311.97     94,951.63 营业成本              18,434.32         73,142.03        66,940.63     73,140.46 营业利润               2,947.76         13,010.61        15,054.85      9,665.54 利润总额               2,937.13         12,971.36        14,914.97     10,461.54 净利润                2,462.88         11,093.98        12,578.26      9,752.12 归属于母公司所有者的 净利润   （一）营业收入分析   报告期内，公司营业收入的构成情况如下：                                                                  单位：万元       项目                   金额               占比               金额             占比 主营业务收入             23,703.68              99.73%     97,251.98       99.55% 其他业务收入                 64.35               0.27%        443.74        0.45%       合计           23,768.03          100.00%        97,695.72      100.00%       项目                   金额               占比               金额             占比 主营业务收入              88,456.27             99.04%     93,899.07       98.89% 其他业务收入                 855.70             0.96%       1,052.55         1.11%       合计            89,311.97        100.00%         94,951.63      100.00%   公司营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成，其中，主营业务收入 主要由功能性安全防护手套、普通安全防护手套及其他防护用品、超高分子量 聚乙烯纤维构成；其他业务收入主要为销售废料的收入等。报告期内，公司主 营业务收入占营业收入的比重分别为 98.89%、99.04%、99.55%和 99.73%，主 江苏恒辉安防股份有限公司                                               募集说明书 营业务突出。   （1）主营业务收入分产品构成分析   报告期内，公司主营业务收入构成较为稳定，其中功能性安全防护手套业 务收入在主营业务收入中的占比均超过 95%，为公司的主要收入来源。                                                            单位：万元        项目                     金额               占比        金额            占比 功能性安全防护手套           23,150.55         97.67%   93,969.98     96.63% 其中：特种纤维类            11,745.15         49.55%   45,530.20      46.82%    通用纤维类            11,405.40         48.12%   48,439.78      49.81% 普通安全防护手套以及其他防 护用品 超高分子量聚乙烯纤维             499.36          2.11%    2,929.53      3.01%        合计           23,703.68        100.00%   97,251.98     100.00%        项目                     金额               占比        金额            占比 功能性安全防护手套            88,333.26       99.86%    93,146.66     99.20% 其中：特种纤维类             37,497.34        42.39%   33,929.27      36.13%    通用纤维类             50,835.91        57.47%   59,217.39      63.06% 普通安全防护手套以及其他防 护用品 超高分子量聚乙烯纤维                   -             -           -           -        合计            88,456.27       100.00%   93,899.07     100.00%   报告期内，公司主营业务收入分别为 93,899.07 万元、88,456.27 万元、 景气及国内特定因素暂时性影响，2022 年第四季度境外收入订单有所减少；② 通用纤维类功能性安全防护手套销售收入较上年同期下降 5,308.11 万元，主要 系公司将产能优先供给毛利率较高的特种纤维类手套所致。   报告期内，公司安全防护手套以功能性安全防护手套为主。功能性安全防 护手套为特种纤维或通用纤维针织手芯并与丁腈胶、PU 胶、天然乳胶等涂层结 江苏恒辉安防股份有限公司                                               募集说明书 合而成的安全防护手套，而普通安全防护手套为我国工业生产中常见的普通纱 线手套。其中，2021 年至 2024 年 1-3 月，各期特种纤维类手套的销售金额分 别为 33,929.27 万元、37,497.34 万元、45,530.20 万元和 11,745.15 万元，占主 营业务收入的比例分别为 36.13%、42.39%、46.82%和 49.55%，占比逐年上 升，是公司主营业务收入的重要来源。2021 年至 2024 年 1-3 月，各期通用纤 维类手套的销售金额分别为 59,217.39 万元、50,835.91 万元、48,439.78 万元和 致。    报告期内，各期普通安全防护手套以及其他防护用品销售金额分别为 较低，2021 年金额较高，主要系公司 2021 年受外部环境及暂时性市场需求影 响加大了普通防护用品的生产，此后公司结合未来发展规划进行业务结构调整 所致。    随着公司超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目建成并逐步投 产，公司于 2023 年开始，主营业务收入中新增超高分子量聚乙烯纤维的对外销 售业务，占当期主营业务收入比例为 3.01%，预计随着本次募投项目的投产， 超高分子量聚乙烯纤维业务将成为公司主营业务收入的新兴增长点，其收入占 比将进一步提升。    （2）主营业务收入分地区构成分析    报告期内，公司主营业务收入分地区构成情况如下：                                                            单位：万元      项目                  金额            占比           金额             占比 境外市场             21,775.65         91.87%   85,391.74        87.80% 其中：北美             9,184.19         38.75%   42,067.32        43.26%      欧洲           8,409.06         35.48%   27,117.29        27.88%      日本           1,834.49          7.74%    7,899.81           8.12%      其他           2,347.90          9.91%    8,307.32           8.54% 江苏恒辉安防股份有限公司                                                  募集说明书 境内市场              1,928.03             8.13%   11,860.24        12.20%    合计            23,703.68          100.00%    97,251.98       100.00%    项目                 金额               占比            金额             占比 境外市场              81,756.19           92.43%   89,139.79        94.93% 其中：北美             41,985.20           47.46%   46,491.44        49.51%    欧洲             27,034.45           30.56%   29,890.89        31.83%    日本               6,905.53           7.81%    6,298.91           6.71%    其他               5,831.02           6.59%    6,458.55           6.88% 境内市场                6,700.08          7.57%     4,759.28         5.07%    合计             88,456.27        100.00%     93,899.07       100.00%   报告期内，公司主营业务收入以外销为主，2021 年至 2024 年 1-3 月，外销 收入占比分别为 94.93%、92.43%、87.80%和 91.87%。其中，北美、欧洲、日 本等发达国家和地区的安全防护水平较高，手部安全防护用品使用广泛，是公 司外销的主要市场。   （3）主营业务收入分季度分析   报告期内，公司主营业务收入按季度划分的构成情况如下：                                                               单位：万元    项目                金额                比例            金额             比例 第一季度           23,703.68          100.00%       19,011.35       19.55% 第二季度                     -                 -    24,880.13       25.58% 第三季度                     -                 -    25,329.20       26.04% 第四季度                     -                 -    28,031.30       28.82%    合计          23,703.68         100.00%       97,251.98       100.00%    项目                金额                比例            金额             比例 第一季度            18,478.71          20.89%       19,921.98       21.22% 第二季度            21,314.33          24.10%       21,362.05       22.75% 第三季度            25,733.42          29.09%       24,927.06       26.55% 第四季度            22,929.81          25.92%       27,687.99       29.49%    合计           88,456.27        100.00%       93,899.07       100.00% 江苏恒辉安防股份有限公司                                                               募集说明书   报告期内，公司第一季度销售收入占比相对较低，主要系受境内春节假期 和海外圣诞节、元旦等假期因素影响。公司各季度收入总体保持均衡稳定，不 存在明显季节性波动。   （二）营业成本分析   报告期内，公司营业成本的构成情况如下：                                                                        单位：万元      项目                     金额                占比                  金额               占比 主营业务成本              18,431.87                99.99%       73,071.88          99.90% 其他业务成本                   2.45                 0.01%            70.15          0.10%      合计             18,434.32             100.00%         73,142.03         100.00%      项目                     金额                占比                  金额               占比 主营业务成本               66,916.71               99.96%       73,110.15          99.96% 其他业务成本                   23.93               0.04%             30.32          0.04%      合计              66,940.63            100.00%         73,140.46         100.00%   报 告 期 内 ， 公 司 营 业 成 本 分 别 为 73,140.46 万 元 、 66,940.63 万 元 、 变动趋势一致。   报告期内，公司主营业务成本构成如下：                                                                        单位：万元          项目                            金额                  占比            金额             占比 功能性安全防护手套                  17,901.08             97.12%        69,914.80    95.68% 其中：特种纤维类                   8,548.65              46.38%        31,326.33     42.87%    通用纤维类                   9,352.43              50.74%        38,588.47     52.81% 普通安全防护手套以及其他防护 用品 超高分子量聚乙烯纤维                       488.33           2.65%         2,878.75     3.94%       江苏恒辉安防股份有限公司                                                                          募集说明书               合     计                   18,431.87              100.00%          73,071.88     100.00%                项目                                          金额                    占比             金额              占比       功能性安全防护手套                           66,726.85            99.72%           72,666.81        99.39%       其中：特种纤维类                            26,248.52             39.23%          22,397.42        30.64%           通用纤维类                           40,478.34             60.49%          50,269.39        68.76%       普通安全防护手套以及其他防护       用品       超高分子量聚乙烯纤维                                     -                 -                -             -               合     计                     66,916.71            100.00%          73,110.15     100.00%          报告期内，公司主营业务成本分别为 73,110.15 万元、66,916.71 万元、       致 。 2023 年 ， 公 司 主 营 业 务 成 本 较 上 年 增 长 4.78% ， 主 营 业 务 收 入 增 长          （三）毛利及毛利率分析          报告期内，公司各项业务快速发展，报告期各期，公司实现营业利润分别       为 9,665.54 万元、15,054.85 万元、13,010.61 万元和 2,947.76 万元，为公司利       润的主要来源，具体情况如下：                                                                                          单位：万元   项目                金额         占比         金额            占比            金额          占比             金额        占比 营业利润          2,947.76    100.36%   13,010.61      100.30%      15,054.85    100.94%     9,665.54     92.39% 加：营业外收入            0.94     0.03%        2.99        0.02%           35.21      0.24%       962.80        9.20% 减：营业外支出           11.56     0.39%      42.24         0.33%          175.09      1.17%       166.80        1.59% 利润总额          2,937.13    100.00%   12,971.36      100.00%      14,914.97    100.00%    10,461.54    100.00% 减：所得税费用         474.25         -     1,877.39              -     2,336.72           -       709.42            - 净利润           2,462.88         -    11,093.98              -    12,578.26           -    9,752.12             -          报告期内，公司净利润主要来源于营业利润。 江苏恒辉安防股份有限公司                                                         募集说明书   报告期内，公司毛利主要来自于主营业务。公司毛利构成情况如下：                                                                      单位：万元     项目                金额               占比               金额                   占比 主营业务毛利         5,271.81           98.84%             24,180.10         98.48% 其他业务毛利            61.90            1.16%               373.59           1.52% 综合毛利           5,333.71         100.00%              24,553.69        100.00%     项目                金额               占比               金额                   占比 主营业务毛利         21,539.56         96.28%              20,788.93         95.31% 其他业务毛利           831.77            3.72%              1,022.24          4.69% 综合毛利           22,371.33        100.00%              21,811.16        100.00%   报告期内，公司主营业务毛利分产品构成情况如下：                                                                      单位：万元          项目                            金额          占比               金额            占比 功能性安全防护手套                  5,249.47        99.58%       24,055.17      99.48% 其中：特种纤维类                   3,196.50        60.63%       14,203.86      58.74%    通用纤维类                   2,052.97        38.94%        9,851.31      40.74% 普通安全防护手套以及其他防护用品              11.30          0.21%          74.14       0.31% 超高分子量聚乙烯纤维                    11.03          0.21%          50.78       0.21%          合 计               5,271.80        100.00%      24,180.10     100.00%          项目                            金额          占比               金额            占比 功能性安全防护手套                  21,606.41   100.31%          20,479.85      98.51% 其中：特种纤维类                   11,248.82       52.22%       11,531.85      55.47%    通用纤维类                   10,357.57       48.09%        8,948.00      43.04% 普通安全防护手套以及其他防护用品              -66.85       -0.31%          309.07       1.49% 超高分子量聚乙烯纤维                         -             -               -           -          合 计               21,539.56   100.00%          20,788.93     100.00%   报告期内，公司主营业务毛利总体保持增长态势，功能性安全防护手套是 江苏恒辉安防股份有限公司                                                     募集说明书 公司毛利的主要来源，2021 年至 2023 年年均复合增长率为 8.38%，与主营业务 收入增长基本一致。报告期内，公司普通安全防护手套以及其他防护用品业务 收入主要来自普通口罩及手套，受外部环境和市场供求影响，普通安全防护手 套以及其他防护用品毛利下滑较大。   （1）综合毛利率   报告期内，公司毛利率按业务性质划分的情况如下：    项目       2024 年 1-3 月   2023 年度        2022 年度           2021 年度 主营业务毛利率           22.24%       24.86%          24.35%             22.14% 其他业务毛利率           96.19%       84.19%          97.20%             97.12% 综合毛利率             22.44%      25.13%           25.05%             22.97%   报告期内，公司综合毛利率分别为 22.97%、25.05%、25.13%和 22.44%， 主要受主营业务毛利率变动影响，两者变动趋势一致。   （2）主营业务毛利率变动分析   报告期内，公司主营业务分产品毛利率情况如下：                                                              单位：万元           项目                            营业收入          毛利率       营业收入          毛利率 功能性安全防护手套                  23,150.55      22.68%    93,969.98     25.60% 其中：特种纤维类                   11,745.15      27.22%    45,530.20     31.20%    通用纤维类                   11,405.40      18.00%    48,439.78     20.34% 普通安全防护手套以及其他防护用品               53.76      21.02%        352.48    21.03% 超高分子量聚乙烯纤维                    499.36       2.21%     2,929.53      1.73%           合计               23,703.68      22.24%    97,251.98     24.86%           项目                            营业收入          毛利率       营业收入          毛利率 功能性安全防护手套                    88,333.26    24.46%    93,146.66     21.99% 其中：特种纤维类                     37,497.34    30.00%    33,929.27     33.99%    通用纤维类                     50,835.91    20.37%    59,217.39     15.11% 普通安全防护手套以及其他防护用品               123.01    -54.35%        752.42    41.08%      江苏恒辉安防股份有限公司                                                                         募集说明书                         项目                                                营业收入              毛利率         营业收入          毛利率      超高分子量聚乙烯纤维                                             -                         -                         合计                          88,456.27      24.35%     93,899.07      22.14%           报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 22.14%、24.35%、24.86%和      利率略低于 2023 年度，主要系公司一季度受春节等假期因素影响导致毛利率      存在小幅波动，但与 2022 年和 2023 年同期相比分别上涨 3.49%和 0.16%，一      季度毛利率情况总体保持稳定。      展初期，单位价格尚处提升阶段，且投产初期单位成本较高所致。           （3）同行业可比上市公司毛利率对比分析           报告期内，公司综合毛利率与同行业可比上市公司综合毛利率比较情况如      下：        证券代码             证券简称     2024 年 1-3 月           2023 年度            2022 年度        2021 年度                    均值                  18.39%               17.29%           23.79%         22.52%                发行人                     22.24%               25.13%           25.05%         22.97%          注：根据上市公司定期报告数据计算，下同           报告期内，公司综合毛利率水平总体优于同行业上市公司平均水平。           （四）期间费用分析           报告期各期，公司期间费用构成及占营业收入的比例情况如下：                                                                                       单位：万元 项目                       占营业                  占营业                           占营业                      占营业            金额                    金额                             金额                        金额                         收入比例                 收入比例                          收入比例                      收入比例 销售费用        894.62       3.76%   3,084.82           3.16%       1,894.82      2.12%       1,475.69     1.55%      江苏恒辉安防股份有限公司                                                                      募集说明书 项目                   占营业                        占营业                       占营业                    占营业          金额                         金额                        金额                      金额                     收入比例                       收入比例                      收入比例                    收入比例 管理费用    1,296.96           5.46%    4,553.92       4.66%      4,816.11     5.39%      4,323.97       4.55% 研发费用      782.26           3.29%    4,983.02       5.10%      4,742.71     5.31%      5,069.37       5.34% 财务费用     -110.45          -0.46%       88.24       0.09%     -1,196.85     -1.34%       754.70       0.79% 合计      2,863.39          12.05%   12,710.00      13.01%     10,256.79    11.48%     11,623.72     12.24%         报 告 期 内 ， 公 司 期 间 费 用 分 别 为 11,623.72 万 元 、 10,256.79 万 元 、         （1）销售费用的构成及变动         报告期内，公司销售费用明细及其占比情况如下表所示：                                                                                      单位：万元   项目               金额             比例          金额          比例         金额        比例         金额          比例 职工薪酬          342.61          38.30%   1,333.99     43.24%    1,023.48    54.01%     853.00      57.80% 折旧与摊销费         24.60           2.75%     172.78      5.60%      152.18     8.03%      32.64      2.21% 认证检测费              7.77        0.87%      36.61      1.19%       74.88     3.95%      63.78      4.32% 佣金             47.02           5.26%     104.27      3.38%       81.12     4.28%      43.63      2.96% 办公费            56.80           6.35%     125.63      4.07%       51.23     2.70%     152.39      10.33% 业务宣传费         202.07          22.59%     519.98     16.86%      128.62     6.79%     131.49      8.91% 业务招待费          51.42           5.75%     146.88      4.76%       45.25     2.39%      87.78      5.95% 差旅费            61.87           6.92%     252.74      8.19%      126.71     6.69%      30.78      2.09% 房租物业费              5.06        0.57%      18.18      0.59%       50.38     2.66%           -          - 其他             63.41           7.09%     296.84      9.62%      160.98     8.50%      80.19      5.43% 股份支付           31.99           3.58%      76.91      2.49%           -         -           -          -   合计          894.62         100.00%   3,084.82    100.00%    1,894.82   100.00%    1,475.69   100.00%         公司销售费用主要由销售人员薪酬、折旧与摊销费、认证检测费、佣金、      办公费、业务宣传费、业务招待费等组成。报告期内，公司销售费用分别为      的比例分别为 1.55%、2.12%、3.16%和 3.76%，占比较低。2022 年，公司销售   江苏恒辉安防股份有限公司                                                                          募集说明书   费用较 2021 年增长 419.13 万元，主要系公司加大内销市场开拓力度，上海销   售中心租赁费、物业管理费、销售人员差旅交通费增加所致；2023 年，公司销   售费用较 2022 年增长 1,190.00 万元，主要系：随着内外部经济环境逐步向好，   公司为开拓市场而发生的业务宣传费、业务招待费和差旅费合计较上年增长          （2）与同行业上市公司对比情况          报告期内，公司销售费用率与同行业可比公司的比较情况如下：       证券代码             证券简称        2024 年 1-3 月             2023 年度       2022 年度      2021 年度                   均值                         3.33%             3.47%        3.19%          3.37%               发行人                            3.76%             3.16%        2.12%          1.55%   主要系公司客户主要为长期合作的稳定客户，客户开拓和维护费用相对较低，   此外，公司销售人员数量相对较少，职工薪酬费用相对较低。2024 年 1-3 月，   公司销售费用率略高于同行业可比上市公司均值，主要系公司加强了境内外市   场的开拓。          （1）管理费用的构成及变动          报告期内，公司管理费用明细及其占比情况如下表所示：                                                                                       单位：万元   项目                    金额         比例        金额           比例         金额         比例         金额         比例 职工薪酬               607.37     46.83%   2,247.57     49.35%     1,936.33    40.21%    1,641.77   37.97% 折旧与摊销费             293.98     22.67%    877.44      19.27%      760.22     15.79%     564.74    13.06% 办公费                 34.30      2.64%    250.90       5.51%      236.95      4.92%     208.29       4.82% 差旅交通费               12.38      0.95%     91.39       2.01%      104.11      2.16%      81.62       1.89% 保险费                    8.13    0.63%    123.56       2.71%      108.14      2.25%     150.42       3.48%      江苏恒辉安防股份有限公司                                                                          募集说明书      项目                    金额          比例         金额           比例        金额           比例         金额         比例 业务招待费                98.44      7.59%     253.89       5.58%     313.74        6.51%     338.59       7.83% 修理费                  25.97      2.00%      44.50       0.98%      43.54        0.90%      44.23       1.02% 房租物业费                  9.57     0.74%      29.69       0.65%      22.17        0.46%      83.97       1.94% 中介机构服务费              72.31      5.58%     190.31       4.18%    1,062.08      22.05%     996.76     23.05% 股份支付                 79.17      6.10%     203.99       4.48%             -         -           -          - 其他                   55.34      4.27%     240.66       5.28%     228.84        4.75%     213.57       4.94%      合计           1,296.96    100.00%    4,553.92 100.00%       4,816.11     100.00%    4,323.97   100.00%           公司管理费用主要由职工薪酬、折旧费与摊销、中介机构服务费等组成。      报告期内，公司管理费用分别为 4,323.97 万元、4,816.11 万元、4,553.92 万元和      本保持稳定。           （2）与同行业上市公司对比情况           报告期内，公司管理费用率与同行业可比公司的比较情况如下：       证券代码             证券简称         2024 年 1-3 月             2023 年度         2022 年度      2021 年度                   均值                           9.96%            8.31%          7.45%          7.82%                发行人                             5.46%            4.66%          5.39%          4.55%           报告期各期，公司管理费用率略低于同行业可比上市公司平均水平，主要      系公司主要销售与生产平台位于境内，管理半径及难度较小，此外，因管理人      员数量相对较少，公司管理费用中职工薪酬低于同行业上市公司。           报告期内，公司研发费用明细及其占比情况如下表所示：                                                                                          单位：万元 项目           金额           比例           金额          比例             金额            比例          金额           比例       江苏恒辉安防股份有限公司                                                                     募集说明书 项目          金额        比例         金额            比例               金额           比例         金额             比例 职工薪酬     225.66     28.85%   1,845.37       37.03%          1,713.89      36.14%     1,702.04       33.58% 原材料      365.66     46.74%   2,228.44       44.72%          2,424.19      51.11%     2,686.25       52.99% 其他       190.95     24.41%     909.21       18.25%           604.62       12.75%      681.07        13.44%  合计      782.26    100.00%   4,983.02     100.00%           4,742.71     100.00%     5,069.37   100.00%          公司研发费用主要由研发人员原材料、职工薪酬等构成。报告期内，公司       研发费用分别为 5,069.37 万元、4,742.71 万元、4,983.02 万元和 782.26 万元，       占营业收入的比例分别为 5.34%、5.31%、5.10%和 3.29%。公司研发费用金额       及占比较高，主要系子公司恒尚材料在募投项目建设过程中加大了超纤维新材       料及功能性安全防护用品的研发力度，此外，公司加大了围绕纱线及涂层开展       的研发项目投入。          报告期内，公司财务费用情况如下表所示：                                                                                      单位：万元               项目             2024 年 1-3 月         2023 年度              2022 年度       2021 年度       利息费用                          122.23                205.86           147.93         177.48       其中：租赁负债利息费用                        2.78              15.15             17.79              -       减：利息收入                            30.89             123.05             53.06        115.24       银行手续费                             10.73              36.76             35.51         39.22       汇兑损益                         -212.52                -31.33         -1,327.23        653.23               合计                   -110.45                 88.24         -1,196.85        754.70          报告期内，公司财务费用分别为 754.70 万元、-1,196.85 万元、88.24 万元       和-110.45 万元，公司财务费用的波动主要受人民币汇率波动形成的汇兑损益       影响。          （五）利润表其他项目分析          报告期内，公司税金及附加的明细如下： 江苏恒辉安防股份有限公司                                                             募集说明书                                                                         单位：万元        项目       2024 年 1-3 月      2023 年度              2022 年度          2021 年度 城市建设维护税                43.97               219.89           217.14           39.13 教育费附加                  26.38               131.93           130.28           23.48 房产税                    72.90               275.31           269.13          206.19 土地使用税                  40.49               170.48           111.85           70.31 地方教育费附加                17.59                87.96            86.86           15.65 印花税                    11.46                49.26            43.82           36.66 其他                      7.39                51.32           131.83           18.09        合计             220.18               986.15           990.91          409.51      报告期各期，公司税金及附加分别为 409.51 万元、990.91 万元、986.15 万 元和 220.18 万元，2022 年税金及附加增长 581.40 万元，主要系当年公司利润 增长。      报告期各期，公司其他收益分别为 256.29 万元、4,010.94 万元、2,729.79 万元和 326.68 万元，主要为与日常经营相关的政府补助，具体如下：                                                                         单位：万元          项目          2024 年 1-3 月          2023 年度         2022 年度      2021 年度 一、计入其他收益的政府补助                  316.92         2,721.61      4,002.07        253.69 其中：与递延收益相关的政府 补助 直接计入当期损益的政府补助                  133.48         2,276.64      3,895.83        194.49 二、其他与日常活动相关且计 入其他收益的项目 其中：代扣个人所得税手续费 返还          合计                    326.68         2,729.79      4,010.94        256.29      报告期各期，公司投资收益分别为 205.66 万元、182.20 万元、12.67 万元 和 41.30 万元，为处置交易性金融资产取得的投资收益。2021 年和 2022 年， 公司处置交易性金融资产取得的投资收益主要系公司利用暂时闲置的募集资金 进行现金管理并取得投资收益所致。 江苏恒辉安防股份有限公司                                                   募集说明书   报告期各期，公司公允价值变动收益分别为 26.82 万元、1.47 万元、0.88 万元和-0.88 万元，公司公允价值变动收益主要来源于理财产品，金额较小。   报告期各期，公司信用减值损失分别为-222.67 万元、-46.41 万元、-483.80 万元和 242.52 万元，主要为应收账款和其他应收款的坏账损失。   报告期各期，公司资产减值损失分别为 -226.14 万元、-196.66 万元、-   报告期各期，公司资产处置收益分别为-152.34 万元、-20.31 万元、0 万元 和 0 万元，均系固定资产处置形成的。   报告期各期，公司营业外收入分别为 962.80 万元、35.21 万元、2.99 万元 和 0.94 万元，主要系税收返还、赔偿收入等。其中，2021 年公司营业外收入 金额较大，主要系当期收到与日常活动无关的企业上市政府补助 950.00 万元所 致。   报告期各期，公司营业外支出分别为 166.80 万元、175.09 万元、42.24 万 元和 11.56 万元，主要为非流动资产报废损失及对外捐赠支出等。   报告期内，公司所得税费用情况如下：                                                                单位：万元        项目         2024 年 1-3 月     2023 年度        2022 年度      2021 年度 当期所得税费用                 488.63         2,077.00     2,255.43    1,574.02 递延所得税费用                 -14.38         -199.61        81.29      -864.59        合计               474.25         1,877.39     2,336.72      709.42 江苏恒辉安防股份有限公司                                                   募集说明书   报告期各期，公司所得税费用分别为 709.42 万元、2,336.72 万元、1,877.39 万元和 474.25 万元。2021 年公司所得税费用较低，一方面系公司本期利润总 额较低，另一方面系由于公司当期收到 3,307.67 万元与资产相关的政府补助， 形成可抵扣暂时性差异增加，导致递延所得税费用相应增加，与当期所得税费 用相抵，因此 2021 年度所得税费用较少。   （六）非经常性损益分析   报告期内，公司非经常性损益情况如下：                                                            单位：万元         项目           2024 年 1-3 月     2023 年度      2022 年度 2021 年度 非流动资产处置损益                     -0.12       -21.49      -98.49    -284.72 计入当期损益的政府补助                 316.92      2,721.61    4,032.07   1,203.69 除同公司正常经营业务相关的有效套 期保值业务外，持有交易性金融资 产、衍生金融资产、交易性金融负 债、衍生金融负债产生的公允价值变 动损益，以及处置交易性金融资产、 衍生金融资产、交易性金融负债、衍 生金融负债和其他债权投资取得的投 资收益 除上述各项之外的其他营业外收入和                             -10.51        -17.76      -78.63     -21.63 支出 其他符合非经常性损益定义的损益项 目 非经常性损益合计                    357.36      2,699.86    4,042.78   1,132.42 减：非经常性损益对所得税的影响               26.24      353.46      605.25     176.07 扣除所得税影响后非经常性损益合计            331.12      2,346.41    3,437.53    956.35 减：归属于少数股东的非经常性损益              14.54         7.73       -1.49      -5.57 归属于母公司股东的非经常性损益净 额 归属于母公司普通股股东的净利润           2,233.62     10,581.71 12,170.43     9,256.11 扣除非经常性损益后归属于母公司普 通股股东的净利润   报告期内，公司的非经常性损益主要是计入当期损益的政府补助。报告期 内，归属于母公司普通股股东的非经常性损益净额占净利润的比例分别为 期净利润比例较高，主要系分别收到上市扶持奖励资金 950 万元、政府拨付产 业引导资金 3,563.51 万元及政府拨付产业引导扶持资金 2,138.10 万元所致。总 江苏恒辉安防股份有限公司                                                    募集说明书 体而言，报告期内公司非经常性损益对经营成果不存在重大影响。    七、现金流量分析   报告期内，公司现金流量表主要数据如下：                                                                 单位：万元         项目         2024 年 1-3 月      2023 年度       2022 年度      2021 年度 期初现金及现金等价物余额         16,569.13        15,079.44     11,669.22     2,131.82 经营活动产生的现金流量净额           222.30        10,368.72    19,071.67     10,745.99 投资活动产生的现金流量净额        -2,403.64        -26,000.59   -17,548.15   -32,449.68 筹资活动产生的现金流量净额         5,861.08        17,176.24      1,277.09    31,475.22 汇率变动对现金及现金等价物的 影响 现金及现金等价物净增加额          4,033.25         1,489.69      3,410.21     9,537.40 期末现金及现金等价物余额         20,602.37        16,569.13    15,079.44     11,669.22   （一）经营活动产生的现金流量   报告期内，公司经营活动产生的现金流量主要项目情况如下：                                                                 单位：万元        项目          2024 年 1-3 月       2023 年度      2022 年度      2021 年度 销售商品、提供劳务收到的现金          32,417.48      99,032.30    96,137.22    96,457.08 收到的税费返还                  2,008.03       6,396.83     8,995.74     9,001.73 收到其他与经营活动有关的现金             138.26       2,802.95     8,134.16     4,101.88 经营活动现金流入小计              34,563.77     108,232.08   113,267.12   109,560.69 购买商品、接受劳务支付的现金          27,803.11      70,700.23    70,427.68    78,730.00 支付给职工以及为职工支付的现 金 支付的各项税费                    684.43       3,826.80     2,508.07     1,051.19 支付其他与经营活动有关的现金             375.90       5,573.08     6,256.98     5,927.57 经营活动现金流出小计              34,341.47      97,863.36    94,195.45    98,814.70 经营活动产生的现金流量净额              222.30      10,368.72    19,071.67    10,745.99   报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 10,745.99 万元、 自销售商品、提供劳务收到的现金，经营活动现金流出主要用于购买商品、接 受劳务支付的现金及支付给职工以及为职工支付的现金。2022 年，公司经营活 江苏恒辉安防股份有限公司                                                          募集说明书 动产生的现金流量净额较上年增加 8,325.68 万元，一方面，公司实际收到的政 府补助增加 3,798.70 万元，另一方面，公司购买商品、接受劳务的现金支出减 少 8,302.32 万元，主要系受外部环境影响，2022 年末的部分款项于 2023 年一 季度支付。2024 年 1-3 月，公司经营活动产生的现金流量净额较小，主要系截 至 2024 年 3 月末公司在手订单金额达 32,902.94 万元，较 2023 年末增长 万元。    报告期内，公司净利润分别为 9,752.12 万元、12,578.26 万元、11,093.98 万 元和 2,462.88 万元，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润之间存在一定 差异，以间接法将各年净利润调节为经营活动现金流量净额的过程如下：                                                                       单位：万元          项目               2024 年 1-3 月      2023 年度      2022 年度      2021 年度 净利润                            2,462.88      11,093.98   12,578.26     9,752.12 加：信用减值损失                        -242.52        483.80        46.41       222.67    资产减值准备                        -88.00        106.46       196.66       226.14   固定资产折旧、油气资产折 耗、生物性生物资产折旧    使用权资产累计折旧                      24.60        133.61       126.31             -    无形资产摊销                        148.89        231.37       172.75       117.16    长期待摊费用摊销                        8.16         47.24        22.12        17.48    处置固定资产、无形资产和 其 他 长 期 资 产的 损 失 （收 益 以            0.12         21.49       111.56       284.72 “-”号填列）    公允价值变动损失（收益以 “-”号填列）    财务费用（收益以“-”填                                 -243.41        260.54      -461.67       411.61 列）    投资损失（收益以“-”号                                  -41.30         -12.67     -182.20      -205.66 填列）    递延所得税资产减少（增加                                   -2.43        285.19      -317.78      -737.34 以“-”号填列）    递延所得税负债增加（减少                                  -11.95       -484.80       399.07      -127.25 以“-”号填列）    存货的减少（增加以 “-”                               -2,650.52      -9,090.36    -3,114.24    -4,554.26 号填列）    经营性应收项目的减少（增 加以“-”号填列）    经营性应付项目的增加（减                               -6,684.99       7,930.01    5,665.37     2,657.97 少以“-”号填列） 江苏恒辉安防股份有限公司                                                       募集说明书         项目          2024 年 1-3 月       2023 年度       2022 年度       2021 年度   其他                       689.30           341.43             -           - 经营活动产生的现金流量净额            2,462.88        10,368.72    19,071.67    10,745.99    （二）投资活动产生的现金流量    报告期内，公司投资活动产生的现金流量主要项目情况如下：                                                                    单位：万元        项目        2024 年 1-3 月      2023 年度           2022 年度       2021 年度 收回投资收到的现金           20,982.54         11,829.50       15,909.02      24,705.66 取得投资收益收到的现金             24.10                  -               -               - 处置固定资产、无形资产和其                             -              4.32           73.63         90.40 他长期资产收回的现金净额 收到其他与投资活动有关的现                             -                  -               -               - 金 投资活动现金流入小计          21,006.64         11,833.82       15,982.65      24,796.07 购建固定资产、无形资产和其 他长期资产支付的现金 投资支付的现金             12,420.95         16,210.00        1,700.00      39,100.00 投资活动现金流出小计          23,410.28         37,834.41       33,530.80      57,245.74 投资活动产生的现金流量净额       -2,403.64         -26,000.59      -17,548.15    -32,449.68    报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-32,449.68 万元、- 行子公司恒尚材料、恒越安防的项目建设。其中，2021 年，公司投资活动产生 的现金流量净额较小，主要系将募集资金投向功能性安全防护手套自动化升级 改扩建项目和超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目的现金流出较 多所致；2023 年，公司投资活动产生的现金流量净额较 2022 年减少 8,452.44 万元，主要系投资恒越安防年产 7,200 万打功能性安全防护手套项目和恒尚材 料超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目三期支付的现金增加所 致。2024 年 1-3 月，公司投资活动产生的现金流量净额同比增加 9,479.75 万 元，主要系当期赎回银行理财净额（扣除当期购买银行理财金额）为 8,561.59 万元。    （三）筹资活动产生的现金流量    报告期内，公司筹资活动产生的现金流量主要项目情况如下： 江苏恒辉安防股份有限公司                                                      募集说明书                                                                   单位：万元        项目          2024 年 1-3 月       2023 年度       2022 年度       2021 年度 吸收投资收到的现金                     -         2,633.68       400.00      37,137.40 其中：子公司吸收少数股东投                               -                 -             -             - 资收到的现金 取得借款收到的现金              9,600.00        23,440.00     7,200.00       6,700.00 收到其他与筹资活动有关的现                               -                 -             -             - 金 筹资活动现金流入小计             9,600.00        26,073.68     7,600.00      43,837.40 偿还债务支付的现金              3,500.00         5,533.33     4,366.67       8,800.00 分配股利、利润或偿付利息支 付的现金 其中：子公司支付给少数股东                               -                 -             -             - 的股利、利润 支付其他与筹资活动有关的现 金 筹资活动现金流出小计             3,738.92         8,897.44     6,322.91      12,362.19 筹资活动产生的现金流量净额          5,861.08        17,176.24     1,277.09      31,475.22    报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为 31,475.22 万元、 的现金主要为取得借款收到的现金以及首次公开发行股票募集到的募集资金， 筹资活动现金流出主要用于偿还债务、支付利息、分配股利等。2021 年度，因 公司完成首次公开发行，当期吸收投资收到的现金金额较大；2023 年，公司筹 资活动现金流入较 2022 年增长 18,473.68 万元，主要系取得借款收到的现金增 长所致。    八、资本性支出分析    （一）报告期内公司重大资本性支出情况    报告期内，公司的资本性支出均围绕主营业务进行。报告期各期，公司购 建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为 18,145.74 万元、 票募集资金投入前次募投项目建设，同时使用自有资金投入公司主业。报告期 内，公司生产规模不断扩大，期间的重大资本性支出均投向与公司主业相关的 项目，主要用于建设厂房和购置机器设备等。  江苏恒辉安防股份有限公司                           募集说明书       （二）未来可预见的重大资本性支出情况       公司未来可预见的重大资本性支出主要是本次募集资金投资项目支出，详  见本募集说明书“第七节 本次募集资金运用”。       九、技术创新分析       （一）技术先进性及具体表现       公司始终专注于功能性安全防护手套生产技术和工艺的研发及产业化，经  过多年持续地研发投入和工艺改进，掌握了五十余种高性能涂层配方和二十余  种浸渍工艺，以及高性能纤维新材料制备技术、百余种纱线包覆技术、针织技  术、专用设备适应性改造技术等一系列核心技术和工艺。       功能性安全防护手套的技术先进性主要体现在“纤维+涂层”两方面，在纤  维方面，公司产品通过应用高性能纱线原料的包覆针织技术可达成美标最高等  级 A9 的防切割性能，HPPE 防切割手套被江苏省科学技术厅认定为高新技术产  品；在涂层浸渍方面，公司拥有的核心涂层配方和核心浸渍工艺使公司各类产  品防护性能处于行业先进水平，公司多项产品通过了欧盟 CE 认证、美国 ANSI  认证或日本 JIS 认证等严格的国际级认证，符合欧盟、美国、日本等国家或地  区相关规范标准或要求。报告期内，公司销售及出口规模逐年增长，市场影响  力不断扩大，已跻身于我国功能性安全防护手套领域的第一梯队，公司核心竞  争力较强。       报告期内，公司主要产品的核心技术包括了五十余种高性能涂层配方和二  十余种浸渍工艺，以及包覆及针织技术和设备制造/改造技术，具体情况如下： 类别    技术名称   技术来源                技术特点     所处阶段                  采用高分子量天然乳胶和低分子量其他合成胶乳液岛                  相混合技术，加入水相调节助剂来调整其稳定性、成       高性能乳胶             自主创新 膜性，大大提高乳胶的物理机械性能，进而提高了胶 批量生产        配方技术                  层的耐磨性和使用性能，EN388 的耐磨测试可以达到 核心涂              采用羧基丁腈胶乳有较强的粘结力，与水性聚氨酯胶 层配方              乳有很友好的共混性，通过添加特殊的发泡剂和稳泡                  剂、独特的配料方法，并使用公司自制的打泡机器，       丁腈超细发             自主创新 使胶乳的泡孔均匀、细密，进而形成独特的附着胶 批量生产       泡配方技术                  层，在用水冲洗的情况下，能在纤维上附着薄薄的涂                  层，同时无纱线外露，形成最佳的交联体系，使胶乳                  的物理机械性能增强，胶层在透气、柔软的同时具备  江苏恒辉安防股份有限公司                                募集说明书 类别    技术名称   技术来源                    技术特点         所处阶段                     突出的耐磨特性。                     采用羧基丁腈胶乳较低的分子量、较低的固含量和较                     低的丙烯晴含量，通过添加特殊的发泡剂和稳泡剂、       丁腈超薄发         独特的配料方法，并使用公司自制的打泡机器，在粘             自主创新                                  批量生产       泡配方技术         度很低的情况下，通过特殊的固化方式，在手套芯表                     面附着一层薄薄的哑光胶层，在减少胶料消耗的同                     时，增强手套的贴合度。                     采用三浸磨砂配方技术：第一层采用天然乳胶，通过                     水相调节助剂保证胶面的光滑性和超薄柔软性，并保                     证二层胶的附着性，使用特殊的硫化体系，达到一层                     与二、三层的共硫化性；第二层天然乳胶通过调色技       乳胶三浸磨             自主创新    术提升色彩层次感；第三层天然乳胶磨砂面采用特种       批量生产       砂配方技术                     配方，使其具有更好的附着性，使用特殊的表面活性                     剂纱纹面抓握力强且不滑落；同时，使用特殊的硫化                     体系，保证在共硫化的过程中，三层胶达到最佳性                     能。该配方可使产品达到在寒冷环境下使用的效果。                     采用湿法聚氨酯树脂在水的环境下产生多孔的特性，       溶剂型聚氨             自主创新    使用独特的配料方法，使手套胶料涂层兼具聚氨酯的       批量生产       酯配方技术                     耐磨特性和皮革手感。                     公司拥有二十余种浸渍工艺，通过胶料涂层与纤维的                     有效粘合，进而实现手套的特殊防护性能：1、特殊的                     手型设计方案，达到纤维与手模模型的完美结合；2、                     特殊的胶凝体系，使涂层与纤维处于浸润并深入纤维       各类涂层与 核心浸                 3、特殊的纹路处理体系、表面固化处理体系、一层胶       纤维的粘合 自主创新                                  批量生产 渍工艺                 与多层胶的复合技术、或特殊的超细发泡冲水技术         技术                     等，实现产品的抓握力、胶面平整性、胶料与纤维的                     粘结强度、产品观赏性等；4、特殊的沥滤装置和沥滤                     液，清除胶凝体系的残留物质；5、通过计算物料平衡                     的热能，设定最佳和时间，使胶层的物理机械性能达                     到最佳。                     公司通过对石墨烯的预处理等化学改性工艺得到一种                     新型的石墨烯浆料。该石墨烯浆料与纤维聚合物之间                     通过预混合、充分混合以及温度的控制，可以实现石                     墨烯片层与聚合物支链间的稳定的键合。再通过溶液       高性能纤维         pH 值调整等工艺的控制得到纤维预混液，该预混液粘 纤维材       新材料制备 自主创新    度适当，冻胶纺丝工艺无负担，最终得到均匀分散石       批量生产 料制备         技术          墨烯的抗切割复合纤维材料。该类纤维新材料具备更                     高的强度和模量，并兼具更优良的抗切割、耐低温、                     耐化学腐蚀强等防护性能和质量轻、贴合度高、使用                     寿命长等特点。同时，该产品的制备工艺更贴合产业                     化应用，具有工业化大规模生产的潜能。                     公司使用特殊的包覆工艺，完成各类单包覆纱、双包                     覆纱，以及机械包覆纱、空气包覆纱等纱线，通过全 包覆及       纱线包覆针         电脑自动高速包覆机将各种材料如长丝、玻璃纤维、 针织技         自主创新                                  批量生产        织技术          钢丝、玄武岩等，以及弹性原料如氨纶丝、尼龙丝、  术                     涤纶丝等包覆成各等级纱线原料，达到美标 A2 至 A9                     等切割等级，并保持纱线弹性。     江苏恒辉安防股份有限公司                                 募集说明书 类别     技术名称   技术来源                     技术特点         所处阶段                  手套针织主要分为双层编织、人性化编织、特种编织                  等。双层编织，主要为针织过程中将需要贴手原料置                  于内层，将具备特殊防护性能的原料置于外层，通过      手套针织技       调节内外层手芯的材料、颜色，制成不同型号产品；             自主创新                            批量生产        术         人性化编织，主要为通过人性化编织设计改变指丫位                  置，使手套更贴手、更灵活；特种编织，主要为通过                  特殊机台将纱线根据需要制成毛圈状、拉绒等，从而                  达到防寒保暖的效果。                  公司根据产品涂层配方和工艺的特性，对生产设备进                  行适应化、智能化、数字化制造与改造，如自制及改                  造胶凝体系浓度的检测系统、胶凝体系均匀性的旋转                  系统、位置控制的控制系统、表面纹路及表面固化的 设备制 专用设备适                  控制系统、一层胶保持粘性的风和温度控制系统、冲 造/改造 应性制造/改 自主创新                              -                  水用水的水压控制系统、沥滤水槽的 COD 控制系统、  技术   造技术                  烘箱的物料与热量的平衡系统、整条生产线全自动控                  制系统等，通过该等技术，实现对设备运行速度、状                  态及环境设置详细的工艺参数，开展严格的工艺控                  制，提高产品质量稳定性。       （二）正在从事的研发项目及进展情况       为了保持公司产品的市场竞争力，公司围绕纱线、涂层及材料持续开展研     发工作，具体如下： 序号    项目名称                             研发目标                一、围绕纱线开展的功能性安全防护手套研发项目      消防/抢险/战术/                  技术；      护手套的开发                  机械穿刺性能。      高 切 割 等 级 的 隔热辐射性能、抗静电性能、相变调温、绝缘安全，保证常规电力从业人员      发           2、提供一种防电弧手套的制备方法，获得舒适感和优秀的抗电弧阻燃能力                  的防电弧手套。                二、围绕涂层开展的功能性安全防护手套研发项目      超 柔 软 高 耐 磨 剂调整改进获得一层柔软、皮感、湿感性能绝佳的聚氨酯涂层，形成公司自      研发          2、生产出一款超柔软高耐磨的 PU 手套，保证 PU 手套的柔软、皮感、湿                  感，满足高耐磨性能的要求，美标耐磨 6 级。      可 降 解 劳 保 手 解率、力学性能；      套的研发        2、产线试验光面位置的校准、校准浸渍水平度、调整预热温度，确定生产                  工艺；      江苏恒辉安防股份有限公司                                募集说明书 序号     项目名称                              研发目标                   防化手套制造技术。使复合材料具有耐磨、耐溶剂、防化优异性能及良好的       丁腈长筒防化       手套技术研发       高耐磨乳胶手      1、试验确定凝固剂浓度和出纹剂，提高天然胶乳和手套芯的结合率，验证       研发          2、乳胶产品耐磨等级稳定达到三级 2000 转。       全浸超薄双层      1、试验胶料配方工艺，验证消泡和停放时间，确定各工序温度控制，形成       砂手套的研发      2、手套的 EN511 的防水要求达标，EN388 耐磨等级 4 级。       HPPE 掌托高耐                   研发确定 13 针 HPPE 麻灰 A4 防切割手芯、掌托浸高耐磨乳胶后再缝制                   TPR，获得稳定的产品工艺及高端的劳保产品。       套工艺的开发       低金属多晶硅      随着国内外环保意识的不断提高和产业技术的不断进步，低金属含量丁腈橡       的开发         小于 300PPBW 的目标。                   丁乳胶导电手套是一种特殊的手套，由丁乳胶材料制成，具有优良的导电性       丁乳系列导电       型手套研发                   工作效率等效果。       无盐磨砂手套                   无盐磨砂手套则采用独特的磨砂技术，过手套上的特殊颗粒对胶膜进行处                   理，产生的磨砂效果均匀，细腻，穿戴更为舒适，不刺激，抓握效果更好。       发       浆 泊 在 高 性 能 目前市场上手套的防切割性能只能通过手套芯来提升，现有的浸胶层都不具       应用开发        从而提高手套的防切割性能。                       三、围绕基础材料开展的研发项目       生物基超高分       维项目       超 高 强 HPPE       研发项目       经济款防切割                   的经济款防切割纱线产品；       的研发                   织、浸胶等工艺技术研发。                   研发一款防切割等级 A2-A9，且穿戴舒适感较好、质量较轻功能的防护衣及       防切割服（针       织）研发项目                   产品设计。       雪 橇 三 项 手 套 根据运动员手部大小和动作特征等优化手套的设计、结构、加工工艺，达到       的研发         运动员佩戴合体性和舒适性的目标。       短 道 速 滑 手 套 根据北服短道速滑手套产品要求开发短道速滑手套，耐磨、撕裂等性能等级       研发          均达到运动员要求。  江苏恒辉安防股份有限公司                                    募集说明书 合作对方   协议名称   合作协议内容       各方权利义务划分       成果归属      实施日期                           南京航空航天大学负责新                           型抗弹复合织物试件制                                         技术成果及知识 南京航空   《技术开   新型抗弹复合织     备、试验、仿真模拟、出           2022.12.18-                                         产权的权属属于 航天大学   发合同》     物设计       具报告等，公司负责提供           2024.12.17                                          双方共同所有                           相关技术资料及提供技术                           资料和工作条件                           江南大学提出研究思路、                           设计方案并跟踪分析实验               超轻薄 UD 布及                 技术成果及知识        《技术开               结果并改进，公司负责具           2022.12.18- 江南大学          其防弹复合材料                   产权的权属属于        发合同》               体原材采购、实验条件准           2024.12.17               的研发及产业化                    双方共同所有                           备、产品制备及性能测试                           等具体实施环节    （三）保持持续技术创新的机制和安排    公司自成立以来，始终专注于功能性安全防护手套的研发和产业化，建立  了一支对产品设计、生产工艺有深厚理论功底和丰富行业经验的研发团队以及  相应的专用设备制造及适应化、智能化、数字化改造的技术团队，并进行持续  技术创新和工艺改进。在手部安全防护领域公司拥有成熟的工艺、严格的质量  控制和稳定的产品性能，通过了 ISO9001:2015 质量管理体系认证、BSCI 认  证，多项产品通过了欧盟 CE 认证、美国 ANSI 认证、日本 JIS 认证或 OEKO-  TEX Standard100 认证等严格的国际级认证，近年来更是不断加大研发投入，持  续对手部安全防护领域技术前沿前瞻性研究。    在新材料领域，公司坚持创新驱动发展战略，坚持开放式研究与产学研相  结合，自主创新与合作创新相结合，依托企业技术中心、工程技术研究中心等  技术平台，加强与高校、科研院所、战略客户和重要供应商的技术合作，在超  高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的工艺制备、开发应用上不断加大研发投  入，推动技术创新和突破。    公司及子公司恒劢安防、恒尚材料均为高新技术企业，公司先后获评“江  苏省级工程技术研究中心”、“江苏省级企业技术中心”、“江苏绿色弹性体  材料产业院士协同创新中心”等称号，子公司恒劢安防分析检测中心获 CNAS  实验室认证，2022 年恒劢安防跨入江苏省专精特新“小巨人”企业行列。公司 江苏恒辉安防股份有限公司                      募集说明书 已形成较为成熟的自主知识产权和核心技术体系，具备为客户提供产品及解决 方案的能力。公司及子公司拥有 100 多项国内外授权专利，30 多件国内外注册 商标，10 多项软件著作权，另有多项专利正在申请过程中。   随着我国工业结构调整、产业升级的速度不断加快，传统制造型企业向数 字化、智能化转型升级的需求越来越强烈。在这一过程中，企业对智能化、数 字化制造装备及相应解决方案的现实需求得到集中迸发。   公司作为功能性安全防护手套行业较早进行智能化、数字化自主探索、应 用的企业之一，基于其长期生产经验的积累与自动化、数字化、智能化技术的 应用，公司已经掌握了较为成熟的生产设备适应性改造和智造技术，主要生产 车间各生产单元广泛连接、信息（IT）运营（OT）深度融合，“互联网＋”及 创新管理技术协同制造效益显著。   公司及下属子公司先后有三个车间通过江苏省省级智能制造示范车间认 定，子公司恒尚材料目前正在积极推动智能工厂建设，以精益化、自动化、信 息化、推动企业数字化创新转型，高质量发展。正在建设中的恒越工厂旨在打 造一个基于 5G 技术的科技化项目，安防产业“灯塔工厂”。公司采用物联互 通、数字化、信息化、高效智能运维管理模式，充分利用智能制造、智能仓 储、智能物流、智能安保、智能管理结合可持续性的经营战略布局、人才战略 与组织系统规划，真正实现效率最高、成本最优、绿色环保，把传统安防产业 推向一个新高度。    十、重大担保、仲裁、诉讼、其他或有事项和重大期后事项   报告期内，公司不存在重大担保、仲裁、诉讼、其他或有事项和重大期后 事项。    十一、本次发行的影响   （一）本次发行完成后，上市公司业务及资产的变动或整合计划   报告期内，发行人主营业务为手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维 及其复合纤维的研发、生产及销售。通过本次募投项目的实施，将有助于扩大 江苏恒辉安防股份有限公司                   募集说明书 公司超高分子量聚乙烯纤维的产能，并通过自研自制高性能纤维及制品，提升 特种纤维类手套的供应能力和技术研发水平，促进行业的技术升级，顺应行业 发展趋势，进而提高公司的总体市场竞争力和抗风险能力。   本次发行是公司保持可持续发展、巩固行业地位的重要战略措施，通过本 次募投项目的顺利实施，公司财务状况得到进一步的优化与改善，为公司和投 资者带来较好的投资回报。   本次发行不涉及资产整合情况。   （二）本次发行完成后，上市公司新旧产业融合情况的变化   本次发行不涉及新旧产业融合情况。   （三）本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化   本次发行不会导致上市公司控制权发生变化。 江苏恒辉安防股份有限公司                         募集说明书            第六节   合规经营与独立性    一、报告期内发行人及其董事、监事、高级管理人员、控股股 东、实际控制人的合法合规情况   （一）发行人报告期内涉及的违法违规行为及受到处罚的情况   近三年，公司遵守国家的有关法律与法规，合法经营，不存在因重大违法 违规受到处罚的行为。报告期内，公司存在 1 笔行政处罚，具体情况如下： 关综当违字[2021]0013 号），因恒尚材料股改变更公司地址后未按规定及时办 理海关变更手续，对恒尚材料处以警告。   恒尚材料上述行政处罚不涉及罚款，不属于情节严重情形，且恒尚材料已 于 2021 年 11 月 19 日向如东海关申请变更注册登记信息，该等情况不属于重 大违法违规行为，对发行人及本次发行不构成重大影响。   （二）发行人董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人的合法 合规情况   报告期内，发行人董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人不 存在被证监会行政处罚或采取监管措施及整改情况、不存在被证券交易所公开 谴责的情况，亦不存在因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规 正在被证监会立案调查的情况。    二、报告期内资金占用及为控股股东、实际控制人及其控制的 其他企业担保的情况   报告期内，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业 占用的情况，亦不存在对外担保的情况。      江苏恒辉安防股份有限公司                             募集说明书         三、同业竞争情况        （一）公司与控股股东和实际控制人及其控制的企业之间同业竞争情况        截至 2024 年 3 月 31 日，除公司及子公司以外，公司控股股东、实际控      制人控制的其他企业情况如下： 序号    公司名称                  经营范围                  主营业务              股权投资；投资管理；创业投资；企业管理信息咨询。（以上范围未经金融监              经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）              许可项目：住宿服务；餐饮服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后              方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：以自有资金              从事投资活动；自有资金投资的资产管理服务；企业总部管理；融资咨询服              （不含许可类信息咨询服务）；社会经济咨询服务；市场营销策划；餐饮管              理；纺织、服装及家庭用品批发；商业综合体管理服务；商务代理代办服务              （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）              一般项目：企业管理；企业管理咨询（除依法须经批准的项目外，凭营业执              照依法自主开展经营活动）              一般项目：企业管理咨询；以自有资金从事投资活动；股权投资（除依法须              经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）        截至本募集说明书签署日，公司控股股东及实际控制人姚海霞、实际控制      人王咸华、王鹏除持有公司股份并在公司任职外，未从事任何与公司相同、相      似的业务，与公司之间不存在同业竞争。        截至本募集说明书签署日，公司控股股东及实际控制人控制的其他企业钥      诚投资、恒辉实业、如东安亿、如东亿能与公司之间均不存在实际从事相同、      相似业务的情况，不存在同业竞争。        （二）控股股东、实际控制人及其控制的企业所出具的关于避免同业竞争      的承诺        为避免同业竞争，公司控股股东姚海霞及实际控制人姚海霞、王咸华、王      鹏向公司出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，主要内容为：        “1、截止本函出具之日，除恒辉安防及其控股子公司外，本承诺人及本      承诺人可控制的其他企业目前没有直接或间接地实际从事与恒辉安防或其控股      子公司的业务构成同业竞争的任何业务活动。 江苏恒辉安防股份有限公司                    募集说明书 式实际从事与恒辉安防或其控股子公司的业务构成或可能构成同业竞争的任何 业务活动。如有这类业务，其所产生的收益归恒辉安防所有。 子公司经营和发展的业务或活动。 辉安防或其控股子公司构成竞争的情况，本承诺人同意将该等业务通过有效方 式纳入恒辉安防经营以消除同业竞争的情形；恒辉安防有权随时要求本承诺人 出让在该等企业中的部分或全部股权/股份，本承诺人给予恒辉安防对该等股 权/股份的优先购买权，并将尽最大努力促使有关交易的价格是公平合理的。 主营业务范围之内的，本承诺人将及时告知恒辉安防或其控股子公司，并尽可 能地协助恒辉安防或其控股子公司取得该商业机会。 的任何经济损失。”     （三）本次发行对公司同业竞争的影响     公司控股股东、实际控制人姚海霞、王咸华、王鹏不会因本次发行与公司 产生同业竞争。     （四）独立董事对公司同业竞争状况及避免同业竞争相关措施有效性的意 见     公司独立董事发表意见如下：控股股东、实际控制人及其控制的其他企业 不存在与发行人构成同业竞争情况，控股股东、实际控制人已采取了有效措施 避免潜在同业竞争并出具承诺，相关承诺履行情况良好。 江苏恒辉安防股份有限公司                                          募集说明书      四、关联方和关联交易      （一）关联方与关联关系      根据《公司法》《企业会计准则第 36 号——关联方披露》《深圳证券交 易所创业板股票上市规则》等法律、法规和规范性文件规定，截至本募集说明 书签署日，公司的主要关联方及关联关系如下：      （1）控股股东及实际控制人 序号     名称         关联关系                         备注                                      直接持有公司 34.35%股份，持有公司               控股股东、实际控制人、关键                   管理人员                                      公司董事                                      直接持有公司 13.74%股份，持有公司               实际控制人、持股 5%以上股         股东钥诚投资 61.10%出资份额并担任                 东、关键管理人员             其执行事务合伙人，担任公司董事长                                      兼总经理               实际控制人、持股 5%以上股                 东、关键管理人员      （2）其他持股 5%以上股东 序号     名称         关联关系                         备注                                      持有公司 6.87%的股份，公司实际控               持股 5%以上的股东、实际控                制人控制的其他企业                                      份额并担任其执行事务合伙人      （3）子公司 序号     名称         关联关系                         备注 江苏恒辉安防股份有限公司                                          募集说明书 序号    名称          关联关系                         备注      （4）实际控制人控制或施加重大影响的其他企业 序号    名称          关联关系                         备注                                    王咸华担任其执行事务合伙人，并持                                    有其 61.10%的合伙份额                                    姚海霞、王咸华、王鹏分别持有其               实际控制人控制的其他企业         其监事、执行董事和总经理                                    王鹏担任其执行事务合伙人，并持有                                    其 51.72%的合伙份额                                    王鹏担任其执行事务合伙人，并持有                                    其 80%的合伙份额      （5）其他关联方 序号    名称          关联关系                         备注               与实际控制人关系密切的家庭                    成员 江苏恒辉安防股份有限公司                                               募集说明书 序号     名称           关联关系                         备注                    成员控制的企业             20.00%                                        张武芬担任执行事务合伙人，并持有                                        权       上海曙兴       企业管理    发行人独立董事担任执行董事       顾问有限          的企业        公司       除上述关联方外，公司关联方还包括公司董事、监事、高级管理人员、持 有公司 5%以上股份的自然人股东关系密切的家庭成员，以及公司董事、监 事、高级管理人员、持有公司 5%以上股份的自然人股东或该等人员关系密切 的家庭成员控制、共同控制、施加重大影响或担任董事（独立董事除外）、高 级管理人员的其他企业。 序号           名称        曾经存在的关联关系                      备注        上海叶蓁企业管理      离任董事沈琴持股 100%的企          咨询事务所                业        厦门致善生物科技         股份有限公司 江苏恒辉安防股份有限公司                                     募集说明书 序号        名称           曾经存在的关联关系           备注        武汉中帜生物科技         股份有限公司        湖南省华芯医疗器          械有限公司        勤浩医药（苏州）          有限公司        上海宇海投资管理          有限公司        苏州视惠康信息技          术有限公司        临海海盛股权投资         管理有限公司        亚振家居股份有限       离任董事沈琴曾担任董事的企           公司                业        康泰医学系统（秦                       离任董事沈琴曾担任董事的企                             业            司        江苏仁信税务师事       离任独立董事陈海泉曾控制的         务所有限公司             企业        南通涌泉财税咨询       离任独立董事陈海泉担任执行          有限公司           董事、总经理的企业        南通正华联合会计                       离任独立董事陈海泉担任合伙                           人的企业           伙）        南通税悦财税咨询       离任独立董事陈海泉担任执行          有限公司             董事的企业        北京浩天（上海）       离任独立董事武进锋担任合伙          律师事务所          人的律师事务所                       离任董事、副总经理张明直系        芜湖麦丰商贸有限           公司                         级管理人员的公司       （二）关联交易情况       报告期内，公司关联交易汇总情况如下：   交易分类         交易性质       交易对方           交易内容                关联采购       南通恒毅          采购原材料 经常性关联交易                关联销售       南通恒毅          销售原材料 江苏恒辉安防股份有限公司                                                          募集说明书                关联租赁                  王鹏                       租赁办公楼                支付报酬             关键管理人员                     关键管理人员薪酬                关联担保             王咸华、姚海霞                    为公司提供担保 偶发性关联交易                       钥之信、如东安亿、                共同投资                                  与公司共同投资设立子公司                                  如东亿能   （1）重大关联交易判断标准   公司判断重大关联交易的标准系根据《深圳证券交易所创业板股票上市规 则》《公司章程》《关联交易管理制度》《独立董事工作制度》等相关规定， 公司与关联方达成的关联交易（提供担保除外）金额在 3,000.00 万元以上，且 占公司最近一期经审计净资产绝对值的 5％以上，或公司为关联人提供担保， 应当及时披露且提交股东大会审议。   （2）经常性关联交易   ①重大经常性关联交易   报告期内，公司与关联方之间未发生重大经常性关联交易。   ②一般经常性关联交易   报告期内，公司经常性关联交易主要为向南通恒毅采购手芯等原材料、销 售纱线及辅料等原材料以及向王鹏租赁房产，具体如下：   A.采购商品或接受劳务情况                                                                     单位：万元                         占营业              占营业               占营业              占营业 公司名称   交易内容                金额       成本的     金额       成本的      金额       成本的     金额       成本的                         比例               比例                比例               比例 南通恒毅   采购原材料   218.85   1.19%   960.11    1.31%   660.61   0.99%   635.96   0.87%   公司以生产功能性安全防护手套产品为主，生产环节包括纱线包覆、手芯 针织、涂层浸渍、检测、包装等，其中，手芯针织环节需要大量织机，属于低 附加值环节。报告期内，公司手芯加工工序产能不足，且其为非核心工序，因 此，公司部分手芯通过外协加工、直接采购等方式组织生产。南通恒毅自设立 江苏恒辉安防股份有限公司                                                             募集说明书 以来一直从事手芯产品加工及销售业务，为公司供应的手芯产品质量稳定、价 格合理、响应效率高。因此，公司综合考虑质量、成本等因素，向其采购手 芯。      报告期内，公司与南通恒毅的交易金额及占比均较小。公司对手芯产品的 采购执行统一的定价政策，即以市场价格为基础，考虑不同规格型号手芯的工 序复杂程度进行定价。公司与南通恒毅之间的定价政策及交易价格与其他供应 商不存在明显差异。      B.销售商品或提供劳务                                                                        单位：万元 公司名                    占营业                占营业                占营业               占营业        交易内容  称            金额       收入的       金额       收入的       金额       收入的       金额      收入的                        比例                 比例                 比例                比例 南通恒    销售原材                    -         -        -         -        -         -    0.83    毅      料      手芯生产企业在加工过程中除需要主要的通用或特种纱线外，还涉及少量 特殊纱线及纱线辅料，该部分原料用量较少，但存在公司定制或自产原料、采 购门槛相对较高或统一采购价格较为优惠等情况，因此，由公司定制、自产或 统一采购后向部分手芯针织生产企业以市场价格销售，该交易具有必要性和合 理性。      报告期内，公司与南通恒毅之间交易金额较小，对公司经营业绩影响较 小。公司对该等纱线及辅料的销售执行统一的定价政策，公司与南通恒毅的交 易价格与其他主体不存在明显差异。      C.关联租赁 静安区 226.23 平方米的商业地产用于日常办公，租赁价格参照同地区市场价 格确定为每年 60.00 万元（含税）。上海翰辉注册于上海地区，该地区拥有人 才及市场推广优势，公司将其定位为产品销售平台。但因上海地区购房成本较 江苏恒辉安防股份有限公司                                                 募集说明书 高，综合考虑上海翰辉租用办公场所的稳定性及当地租赁市场行情，公司向王 鹏租赁写字楼用于上海翰辉日常办公，该交易具有必要性和合理性。该租赁房 产为位于上海市静安区的复式办公场所，租赁价格根据同地区市场价格确定为      随着上海翰辉团队规模扩大、营销职责逐步增加，2022 年下半年起公司 不再向实际控制人王鹏租用办公场所，转向第三方租赁办公楼以满足实际办公 需求。      D.向关键管理人员支付薪酬      报告期内，公司向关键管理人员支付薪酬情况如下：                                                          单位：万元       项目     2024 年 1-3 月   2023 年       2022 年              2021 年 关键管理人员薪酬           180.12       698.05       778.52              750.64      （3）偶发性关联交易      ①重大偶发性关联交易 拟与如东亿能、深圳立鑫低碳科技有限公司、北京北化大投资有限公司、广州 华南理工大学资产经营有限公司、彤程新材料集团股份有限公司及自然人王 朝、唐征海共同设立江苏恒诺新材料科技有限公司，主营为生物可降解聚酯橡 胶等新型环保橡胶材料的研发、生产和销售，注册资本为 20,127.00 万元人民 币，具体出资情况如下： 序号             股东姓名或名称                   出资额（万元）              出资比例 江苏恒辉安防股份有限公司                                                  募集说明书 序号             股东姓名或名称                   出资额（万元）               出资比例                合计                               20,127.00      100.00%      因公司董事王鹏为如东亿能普通合伙人并担任执行事务合伙人，公司董 事、副总经理张明为如东亿能有限合伙人，如东亿能是公司关联法人，本次共 同投资行为构成关联交易。      上述关联交易于 2023 年 7 月 18 日经第二届董事会第十九次会议审议通 过，并于 2023 年 8 月 4 日得到发行人 2023 年第三次临时股东大会审议通过。      根据公司新材料产业规划，恒诺材料将作为运营主体承接并开展“年产 及绿色橡胶材料在手套、轮胎、鞋材等各领域的应用，进一步完善公司在可降 解创新材料领域的产业布局。截至本募集说明书签署日，前述项目尚在筹备建 设中。      ②一般偶发性关联交易      A.关联担保      报告期内，公司不存在为关联方提供担保的情形。公司因自身经营需要向 银行申请贷款，王咸华、姚海霞为该等贷款提供担保，具体情况如下：                                                           单位：万元                                                          担保是否已经  关联方/担保方       担保金额        担保起始日        担保到期日                                                               履行完毕 王咸华、姚海霞          400.00    2021-02-03   2022-01-15             是      王咸华        2,000.00   2021-01-22   2021-05-06             是 江苏恒辉安防股份有限公司                                                       募集说明书   B.共同投资设立恒坤智能 的丰富经验，同时进一步激活公司相关团队的活力和创造性，推动公司在智能 装备领域的探索发展，公司与关联方钥之信、如东安亿共同投资设立恒坤智 能。恒坤智能注册资本为人民币 3,000.00 万元，其中公司以自有资金出资 资本的 20%；如东安亿企业以货币出资 870.00 万元，占注册资本的 29%。恒 坤智能主要从事智能制造装备及相应解决方案的设计、研发、生产及销售。   上述关联交易于 2021 年 12 月 25 日经第二届董事会第五次会议审议通 过。   报告期内，公司与关联方的应收应付款项余额情况如下：                                                                    单位：万元   项目     关联方 应付账款     南通恒毅        242.44               241.72          138.54         143.85   报告期各期末，公司对南通恒毅的应付账款余额分别为 143.85 万元、 生的应付账款，公司与关联方的应收应付款项具有相应的业务背景。   报告期内，公司具有独立的采购、生产和销售系统，公司发生的关联交易 定价公允，不存在损害公司及其他非关联股东利益的情况，不存在利用关联交 易进行利益输送的情形，对公司的财务状况和经营成果未产生重大不利影响。   关于报告期内关联交易的必要性和关联交易定价公允性的分析，详见本节 “四、（二）1、报告期内关联交易情况”。 江苏恒辉安防股份有限公司                   募集说明书   公司已分别召开董事会、股东大会对公司报告期内发生的关联交易进行了 确认。审议相关事项时关联董事及股东姚海霞、王咸华、王鹏、钥诚投资已回 避表决。此外，独立董事、监事会成员对报告期内关联交易合法、合规性及交 易价格的公允性发表了意见，认为：公司关联交易符合公司实际情况，符合有 关法律法规及《公司章程》的规定，关联交易所涉及的价格客观、公允，关联 交易公平、合理，有利于公司的业务发展，没有损害公司其他股东特别是中小 股东利益的行为。   报告期内，公司关联交易整体规模较小，对公司财务状况和经营状况不存 在重大影响。   （三）规范关联交易的制度安排   为进一步规范和减少关联交易，公司已采取或拟采取的措施如下：   （1）公司已按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《公司章 程》的规定，建立了独立的采购、生产、销售、研发体系，确保与关联企业在 业务、资产、机构、人员、财务等方面相互独立。   （2）公司已按照《公司法》《上市公司章程指引》等有关法律法规及其 他相关规定，制定了《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》 《独立董事工作制度》《关联交易管理制度》等规章制度，对关联交易的决策 权限、决策程序及关联董事、关联股东的回避表决制度进行了详细的规定，以 保证公司董事会、股东大会关联交易决策的公允性。   （3）对于不可避免的关联交易，公司将严格执行关联交易决策程序、回 避制度和信息披露制度，进一步强化独立董事对关联交易的监督，保证关联交 易的公平、公正、公允，避免关联交易损害公司及股东的利益。 江苏恒辉安防股份有限公司                    募集说明书   为避免关联方利用关联交易损害其他股东的利益，公司控股股东、实际控 制人、董事、监事及其他高级管理人员出具了《关于规范并减少关联交易的承 诺函》：   “1、除公司本次发行申报的经审计财务报告披露的关联交易以外，本人 以及本人所控制的其他企业与公司之间不存在其他任何依照法律法规和中国证 监会、证券交易所有关规定应披露而未披露的关联交易。 项，对于不可避免发生的关联业务往来或交易将在平等、自愿的基础上，按照公 平、公允原则进行，交易价格将参照市场价格或以合理方式确定的价格确定。 性文件中关于关联交易事项的回避规定，所涉及的关联交易均将按照规定的决 策程序进行，并将履行合法程序，及时对关联交易事项进行信息披露。本人承 诺不会利用关联交易转移、输送利润，不会通过对公司行使不正当职权损害公 司及其他股东的合法权益。 而给公司造成的经济损失承担赔偿责任。 续有效，并不可撤销。”   （四）其他交易情况   报告期内，公司存在与实际控制人其他亲属控制的企业南通佳吉利劳保用 品有限公司（以下简称“佳吉利”）、南通宝唯斯劳护用品有限公司（以下简 称“宝唯斯”）发生交易的情形。佳吉利系公司实际控制人王咸华之堂兄王咸 权控制并担任董事长的公司，宝唯斯系王咸权之子王川川控制并担任执行董事 兼总经理的公司。具体情况如下： 江苏恒辉安防股份有限公司                                                                            募集说明书   报告期内，公司手芯加工工序产能不足，因此部分手芯系通过外协加工、 直接采购等方式组织生产。报告期内，公司向佳吉利、宝唯斯委托加工或采购 手芯，具体如下：                                                                                       单位：万元 公司名        交易内容             占营业成                       占营业成                   占营业成                占营业成  称             金额                     金额                         金额                  金额                         本的比例                       本的比例                   本的比例                本的比例 佳吉利    采购手芯         -         -            -             -            -          -     0.31   宝唯斯    采购手芯         -         -       43.14         0.06%        30.63      0.05%    129.46      0.18%   公司对手芯产品的采购及外协加工执行相对统一的定价政策，公司与佳吉 利、宝唯斯之间定价政策及交易价格与其他供应商不存在明显差异，定价公允 合理，不存在利益输送和其他利益安排等情形。   报告期内，公司存在向佳吉利的销售产品的情况，其中，佳吉利向公司采 购金额较小，主要因其无法生产部分型号的功能性安全防护手套，故以市场价 格向公司零星采购，具体情况如下：                                                                                       单位：万元                             占营业                     占营业                    占营业                占营业 公司名称    交易内容                 金额          收入的       金额            收入的          金额        收入的       金额       收入的                             比例                      比例                      比例                   比例 佳吉利     销售产品            -         -            -             -    4.68       公司执行统一的定价政策，根据产品技术水平、市场供需情况制定利润率， 由财务部门根据利润率核算生产成本及相应目标价格。最终销售价格由销售人 员根据目标价格、人民币汇率等与客户协商确定。公司与佳吉利遵循商业惯例， 通过协商谈判确定产品销售价格，定价公允。   综上，公司与宝唯斯、佳吉利之间交易金额较小，对公司经营业绩的影响 较小。 江苏恒辉安防股份有限公司                                          募集说明书                 第七节      本次募集资金运用       一、募集资金运用的基本概况       经公司 2023 年 6 月 26 日第二届董事会第十八次会议、2023 年 7 月 13 日 会议表决通过本次拟向不特定对象发行可转换公司债券的议案，公司拟向不特 定对象发行可转换公司债券募集资金总额含发行费用预计为人民币 50,000.00 万元，扣除相关发行费用后拟全部投资以下项目：                                                      单位：万元  序号               项目名称                投资金额        拟投入募集资金金额                 合计                    59,551.81        50,000.00   注：“年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目”属于发行人“年产 12,000 吨超高分子量聚乙烯纤 维项目（备案证号：东管审备[2023]128 号）”的一期项目，下同。       项目投资总额高于本次募集资金拟投资金额部分，由公司自筹解决。本次 发行可转换公司债券扣除发行费用后的募集资金净额低于上述项目拟投入募集 资金总额的部分将由公司自筹资金解决。本次发行可转换公司债券募集资金到 位前，公司将根据项目实际进度以自有资金先行投入，并在募集资金到位后予 以置换。       二、本次募集资金投资项目的必要性和可行性       （一）年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目       （1）本项目建设符合国家政策导向，顺应行业发展趋势的要求       近年来，我国纺织工业正处于新的产业发展战略转型期，产业的升级改造 持续推进，新型工业化道路的发展模式对纺织工业发展提出更高要求，其中超 高分子量聚乙烯纤维作为国家的战略新兴产业，受到国家的高度重视： 江苏恒辉安防股份有限公司                     募集说明书 （2019 年版）》，将超高分子量聚乙烯纤维列为关键战略材料，并对超高强 型、耐热型以及抗蠕变型的超高分子量聚乙烯纤维性能进行了规定； 2021 年，中国纺织工业联合会发布的《纺织行业“十四五”发展纲要》提出，“推 动建设国家级碳纤维及复合材料创新中心，构建高性能纤维行业创新体系。加 强高性能纤维高效低成本化生产技术研发，提高已实现工程化、产业化的碳纤 维、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等高性能纤维技术成熟度和产品稳定性。加 快研发更高性能碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维、聚酰亚胺纤维等关键 制备技术”；2022 年，工业和信息化部、国家发展改革委联合印发的《关于 化纤工业高质量发展的指导意见》指出，“提升高性能纤维生产应用水平。提 高碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维、聚酰亚胺纤维、聚苯硫醚纤维、聚 四氟乙烯纤维、连续玄武岩纤维的生产与应用水平，提升高性能纤维质量一致 性和批次稳定性。进一步扩大高性能纤维在航空航天、风力和光伏发电、海洋 工程、环境保护、安全防护、土工建筑、交通运输等领域应用”。2024 年 2 纤维及制品的开发、生产、应用为鼓励类，其中包括超高分子量聚乙烯纤维 （UHMWPE）。   本次募投项目“年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目”产品属于新材 料产业中的高性能纤维，是工业和信息化部、国家发展改革委等多个部委重点 扶持的高新技术产业化项目，该项目产品既是国家必不可少的战略物资，同时 也是民用领域广泛应用的高性能纤维材料。通过本项目的建设，一方面，将对 促进国民经济的发展、提升国家的综合实力起到积极作用，符合国家政策导 向；另一方面，公司也将通过自研自制高性能纤维及制品，提升特种纤维类手 套的供应能力和技术研发水平，促进行业的技术升级，顺应行业发展趋势。   （2）本项目建设有利于聚焦超高分子量聚乙烯纤维材料，巩固安防手套 领军地位   超高分子量聚乙烯纤维是继碳纤维和芳纶之后的第三大工业化高性能纤 江苏恒辉安防股份有限公司                                募集说明书 维，具有强度高、模量高、质量轻、化学稳定性好、耐光性好、耐低温、使用 寿命长等特征，并具有良好的耐化学腐蚀、比能量吸收高、电磁波透射率高、 摩擦系数低、突出的耐冲击和抗切割性能，已广泛应用于纺织、化工、食品、 农业、建筑、医疗、体育、军事国防和航空航天等领域，例如防护材料、高强 绳索、复合材料、人工关节、运动器械和防弹衣等，市场需求空间广阔。   受原材料成本高、技术标准不足等因素影响，我国超高分子量聚乙烯纤维 虽然中低端产能有所富余，但高端产能较为紧缺并出现了供不应求的情况，高 端产品较为依赖于进口、产品结构性矛盾突出。本项目产品定位高端，质量在 国内具有领先水平，具有较强的竞争力和良好发展前景；本项目的实施将有助 于公司生产制造高技术含量、高附加值的高性能功能性安全防护手套，同时亦 可利用现有市场优势，将剩余产能面向防护手套、防护服、高性能织物等领域 生产企业销售，扩大行业影响力。   公司为用户提供防切割功能性安全防护手套产品的核心原材料来源于超高 分子量聚乙烯纤维材料，自 2019 年以来已投产 2,400 吨超高分子量聚乙烯纤 维生产线，掌握了超高分子量聚乙烯纤维生产技术，申请了数十项生产高模聚 乙烯纤维的技术专利保护。随着本次项目建成达产，公司经济效益将会大幅提 升，并将持续巩固公司在安防手套领域的核心竞争力和领军地位。   （1）下游市场持续增长的需求为本项目产能消化提供有力保障   超高分子量聚乙烯纤维属于关键战略材料，行业整体供不应求。近年来， 超高分子量聚乙烯纤维的性能逐渐提升，其下游应用领域持续扩展，全球范围 内需求也稳步增长。为满足市场需求，国际上的主要参与者投入了大量精力和 资源进行相关产品的开发，相应产能不断提升，但仍低于其需求量。根据前瞻 产业研究院《2020-2025 年中国超高分子量聚乙烯纤维行业前瞻与投资规划分 析报告》，2020 年全球超高分子量聚乙烯纤维需求量为 9.80 万吨，产能为 增长速度，到 2025 年需求量将达到 16 万吨。同时，根据中商研究院发布的数 江苏恒辉安防股份有限公司                            募集说明书 据，2022 年全球超高分子量聚乙烯纤维的需求量为 12.68 万吨，产能为 7.50 万吨，产能缺口达 40.85%，公司现有产能占 2022 年全球超高分子量聚乙烯纤 维产能的比例约 3%；到 2026 年，全球超高分子量聚乙烯纤维的需求量将达 到 22.72 万吨，其中，国内超高分子量聚乙烯纤维的需求量将达到 12.79 万 吨，市场潜在需求巨大。   超高分子量聚乙烯纤维的行业集中度较高，国内高端产能不足。从产能上 看，超高分子量聚乙烯纤维的规模化生产企业较少。根据同益中招股说明书披 露，2020 年，在全球超高分子量聚乙烯纤维企业中，荷兰 DSM 产能为 1.74 万吨，位列第一；九九久产能为 1 万吨，位列第二；其余企业年产能均在 1 万 吨以下。2020 年，行业 CR3 企业产能占比合计为 49.39%，行业 CR5 企业产 能占比合计为 59.30%。国内超高分子量聚乙烯纤维企业主要有九州星际、同 益中、千禧龙纤、锵尼玛等。近年来，中国企业的产能不断扩大，但高端产能 由于具备较强核心技术壁垒，高端产能与海外龙头企业相比仍存在较大差距。   综上，本次募投项目产品超高分子量聚乙烯纤维下游市场需求持续增长， 现有产能较为有限，供不应求的市场态势为本项目产能消化提供有力保障。   （2）公司研发投入和人才技术储备为本项目实施奠定基础   公司是我国产品规格较为全面、产品结构较为完整、配套能力领先的功能 性安防手套制造厂商，掌握数十种高性能涂层配方和浸渍工艺，并拥有高性能 纤维新材料制备技术、包覆及针织技术等一系列核心工艺，能够满足客户不同 的产品需求。   公司坚持创新驱动发展战略，坚持开放式研究与产学研相结合，自主创新 与合作创新相结合，依托企业技术中心、工程技术研究中心等技术平台，加强 与高校、科研院所、战略客户和重要供应商的技术合作，在超高分子量聚乙烯 纤维及其复合材料的工艺制备、开发应用上不断加大研发投入，推动技术创新 和突破。截至 2024 年 3 月末，公司已获得与新材料工艺及生产制备技术相关 的发明专利 19 项，实用新型专利 35 项，“石墨烯复合超高分子量聚乙烯纤 维及其制备方法”在欧盟、日本、美国、中国等均获得发明专利授权，公司已 江苏恒辉安防股份有限公司                         募集说明书 经建立起较为完善的与超高分子量聚乙烯纤维生产相关的知识产权体系。同 时，在多年的生产经营过程中，公司组建了一支专业素质高、梯次齐备的研发 队伍，截至 2024 年 3 月末，公司拥有研发人员 235 人，研发人员数量占比    公司具备开展本项目所需的技术及人才储备，同时不断增加的研发投入也 将促进现有技术水平的升级，巩固公司的核心竞争力。公司研发投入和人才技 术储备为本项目实施奠定了坚实基础。    （3）公司良好的品牌口碑和长期稳定的客户基础是本项目重要保障    优质的客户资源及稳定的合作关系，为公司业务的持续发展奠定了良好的 基础，为本项目的实施提供了强有力的保障。    经过多年的经营发展，公司凭借高效、专业的技术服务及优质的产品质 量，赢得了客户的广泛认可。公司积累了包括美国 MCR Safety、美国 PIP、英 国 Arco、日本绿安全等全球知名安全防护品牌商在内的一批优质客户资源， 能够深刻理解并准确把握客户需求。随着公司经营规模的扩大、产品性能的提 升及品牌影响力的增强，公司与越来越多的客户建立了长期稳定的合作关系。    同时，公司经过多年深耕研发，不断进行生产制备及工艺技术等方面的攻 关，目前已形成高度灵活的柔性化生产能力，可以规模化生产从 50D 到 Q 具备超强耐切割性能，可广泛应用于防切割手套、防切割服装等其他安防产 品；产品 BT30 以其密度低、耐紫外线、柔软、高强耐磨、抗酸碱腐蚀等性 能，可广泛应用于安全防护服、高端家纺、工业缆绳、海洋捕捞、深海养殖 业；产品 BT35 超高强型纤维可用于军事防弹制品。公司自主开发的 APS 高 级订单排程系统及柔性产线布局，可全方位满足客户差异化的需求。    （二）补充流动资金    随着公司的不断发展和生产经营规模的不断扩张，公司经营性流动资金需 求日益增加，为满足健康发展的需要、缓解流动资金压力、节约公司的财务费 江苏恒辉安防股份有限公司                                               募集说明书 用，并促进生产经营的发展和效益提升，以巩固公司的市场地位、提升公司的 综合竞争力，公司计划使用募集资金 5,000.00 万元用于补充日常经营所需流动 资金。      充足的资金储备是公司保持发展质量、战略实施推进的重要保障，本项目 的实施有助于公司增加流动资金储备，提升公司的资本实力、降低经营风险， 促进公司可持续发展。      本次募集资金部分用于补充流动资金符合《上市公司证券发行注册管理办 法》《第九条、第十条、第十一条、第十 三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法 律适用意见第 18 号》等法律法规关于募集资金使用的相关规定，方案切实可 行。      三、本次募集资金投资项目的具体情况      （一）年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目      本项目由公司全资子公司恒越安全防护用品（南通）有限公司实施，项目 投资总额 54,551.81 万元，其中拟使用募集资金 45,000.00 万元，投资内容包括 厂房及建筑物、硬件设备购置及安装、基本预备费、铺底流动资金。项目建成 后，将拥有年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维的生产能力。      项目投资预算总额为 54,551.81 万元，其中拟募集资金投入 45,000.00 万 元，不足部分由公司自筹解决，具体如下：                                                            单位：万元                            投资金额                拟使用募集资金金额 序号         项目                       金额              占比       金额            占比      江苏恒辉安防股份有限公司                                                          募集说明书                                        投资金额                   拟使用募集资金金额      序号               项目                                   金额             占比           金额            占比                 项目总投资            54,551.81        100.00      45,000.00     100.00%             本项目拟在江苏如东经济开发区鸭绿江路南侧、石山路西侧实施，实施主      体为发行人全资子公司恒越安全防护用品（南通）有限公司；截至本募集说明      书签署日，恒越安防已取得本项目所需用地的土地使用权，证书编号：苏      （2022）如东县不动产权第 0006842 号。             本项目建设期为 2.5 年，包括工程前期工作、工程建设、设备购置及安装      调试、系统运行、竣工验收等工作。本次发行募集资金不包含董事会前投入的      资金。                       建设期第 1 年               建设期第 2 年                      建设期第 3 年    项目                  Q1    Q2   Q3   Q4    Q1        Q2      Q3   Q4      Q1    Q2     Q3   Q4 建筑工程建设、装修  设备询价、采购  设备安装、调试  生产线试运行   竣工验收             注：Q 表示季度，Q1 表示第 1 季度，Q2 表示第 2 季度，以此类推。             本项目完全达产后，预计可实现年均营业收入 42,480.00 万元；本项目预      计税后内部收益率为 20.33%，税后静态投资回收期为 6.64 年（含建设期），      具有良好的经济效益。             项目效益预测假设条件及主要计算过程如下：             （1）营业收入 江苏恒辉安防股份有限公司                         募集说明书    本项目计算期 12 年，其中前 2.5 年为建设期，此后为运营期。第 3 年建 设完成实现投产，第 4 年完全达产。募投项目建成后，将拥有年产高性能 PE 纤维 4,800 吨的生产能力，募投项目产品单价参考公司现有产品售价和未来市 场竞争策略作为测算依据。完全达产后年销售收入（不含税）估算为    （2）成本费用    ①营业成本    本项目生产成本主要包括原材料、直接人工、能源动力消耗、折旧及摊销 等。其中，原材料、能源动力消耗费用系根据业务需求程度、参照市场平均价 格计算；直接人工包括职工工资、奖金、津贴、补助及职工福利费等；折旧及 摊销根据土地投资、建筑工程投资、设备购置及安装情况进行测算，折旧年 限、净残值等与公司现有折旧政策一致。    ②期间费用    本项目期间费用主要包括销售费用、管理费用、研发费用等。发行人根据 的预计营业收入以及相关职能员工需求所进行的测算。    （3）税费    本项目的相关税费按照国家及当地政府规定的税率进行估算，其中企业所 得税率按 25%计算，增值税按 13%计算，城建税及教育费附加（含地方教育 费附加）各按实交流转税的 5%和 5%计算。    本项目符合国家产业政策、投资管理政策以及其他法律、法规和规章的规 定，已完成企业投资项目备案和环评批复手续，取得本项目所需用地的土地使 用权，具体情况如下： 江苏恒辉安防股份有限公司                                                  募集说明书        备案文号             环评文号                           项目用地                                                   苏（2022）如东县不动产权  东管审备[2023]128 号）    东管审环[2024]3 号                                                      第 0006842 号    （二）补充流动资金    为保障公司未来发展战略在能够有效落实，公司在满足上述募集资金投资 项目资金需求的同时，拟补充流动资金 5,000.00 万元，以更好地满足公司业务 发展和对运营资金的需求。    报告期内，公司业务规模不断扩大，营业收入增长相对较快，公司应收账 款、存货等经营性流动资产占用的资金相应的保持增长态势，使公司营运资金 需求量增加。    为确定未来需要补充的流动资金数额，公司采用销售百分比法进行测算， 假设未来三年公司收入按 10%增长，并假定未来三年公司经营性资产和经营 性负债占营业收入的比例为 2021 年至 2023 年的均值。经测算，公司未来三年 流动资金缺口（即新增流动资金占用额）超过 5,000 万元，高于本次拟用于补 充公司流动资金的募集资金金额。    因此，“补充流动资金”项目 5,000 万元有利于进一步提高公司财务结构 的稳健性、提高抗风险能力，为公司的持续、快速发展奠定良好基础。 募集资金的比例    公 司 本 次 向不 特 定 对象 发 行 可 转换 公 司 债券 拟 募 集 资金 总 额 不超过                                                               单位：万元                                       拟使用募集资金金额               是否属于资            项目         投资金额                                        金额           占比         本性支出 年产 4,800    厂房及建筑物     15,909.48      15,909.48      31.82%        是 江苏恒辉安防股份有限公司                                             募集说明书                                    拟使用募集资金金额             是否属于资         项目          投资金额                                     金额         占比         本性支出 吨超高分    硬件设备购置及安装   27,013.00      27,013.00   54.03%      是 子量聚乙 烯纤维项      基本预备费      2,146.12       2,077.52    4.16%      否  目       铺底流动资金      9,483.21              -         -     否        补充流动资金        5,000.00       5,000.00   10.00%      否         合计          59,551.81      50,000.00   100.00%     -   如上表所示，年产 4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目拟使用募集资金中 资金 5,000.00 万元亦为非资本性支出，故本次募集资金中非资本性支出合计为    四、固定资产变化与产能的匹配关系，新增固定资产折旧对未 来经营业绩的影响   （一）固定资产变化与产能的匹配关系   该项目新增 4,800 吨高性能聚乙烯纤维产能与该项目总体投入情况相匹 配。根据测算，该项目内部收益率为 20.33%，投资回收期为 6.64 年（含建设 期），产能所产生的效益情况与投资规模相匹配，相关指标不存在异常。   （二）新增固定资产折旧对未来经营业绩的影响   新增固定资产投入对发行人经营业绩的影响主要体现在新增固定资产的折 旧费用。本次募投项目新增固定资产的折旧在一定程度上增加了发行人的成本 费用，但不会对发行人未来经营业绩构成重大不利影响。    五、本次募集资金运用对发行人经营成果和财务状况的影响   （一）本次发行对公司经营管理的影响   本次项目的实施主要基于公司长期以来在功能性安全防护手套领域丰富的 技术积累、行业经验和市场资源，项目主要扩张了公司生产规模，丰富公司产 江苏恒辉安防股份有限公司                       募集说明书 品结构，符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，具有良好 的市场发展前景和经济效益。     本项目的实施不会改变公司现有的主营业务，将扩大公司的生产能力，可 以进一步提升公司的生产和运营效率，发挥公司规模生产效应，有助于公司未 来业绩的增长，能够进一步提升公司的竞争能力，对促进公司业务的发展具有 重要意义。     （二）本次发行对公司财务状况的影响     本次发行募集资金到位后，公司总资产和净资产将相应增加，能够增强公 司的资金实力。可转换债券转股前公司使用募集资金的财务成本较低，利息偿 付风险较小。随着可转换债券持有人陆续转股，公司的资产负债率将逐步降 低，有利于优化股本结构、提升公司的抗风险能力。     另外，本次发行项目具有良好的市场发展前景和经济效益，项目完成后， 将进一步提升公司超纤维新材料的产能，提升营业收入，增强公司长期盈利能 力，符合公司及全体股东的利益。     六、本次募投项目与公司既有业务、前次募投项目的区别和联 系     公司本次向不特定对象发行可转换公司债券，募投项目为“年产 4,800 吨 超高分子量聚乙烯纤维项目”和“补充流动资金”。其中，“年产 4,800 吨超 高分子量聚乙烯纤维项目”为前次募投项目“超纤维新材料及功能性安全防护 用品开发应用项目”的复制扩产项目，主要产品的产品类型相同，与公司既有 主营业务匹配；公司基于前次募投项目生产技术经验，为把握市场发展机遇， 提升规模化优势，决定实施该募投项目，符合公司主营业务的发展方向，与公 司的生产经营、技术水平、管理能力相适应。     七、本次募集资金管理     公司已经制定《募集资金管理制度》。本次发行可转换公司债券的募集资 江苏恒辉安防股份有限公司                  募集说明书 金将存放于公司董事会决定的募集资金专项账户中，具体开户事宜在发行前由 公司董事会确定。    江苏恒辉安防股份有限公司                                          募集说明书                  第八节      历次募集资金运用         一、最近五年内募集资金运用的基本情况      经中国证券监督管理委员会证监许可[2021]274 号《关于同意江苏恒辉安    防股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》核准，由主承销商华泰联合证    券有限责任公司向公众投资者发行人民币普通股（A 股）36,232,000.00 股，发    行价格为每股 11.72 元，募集资金总额为 424,639,040.00 元，扣除相关发行费    用（不含税）53,265,002.44 元，实际募集资金净额为人民币 371,374,037.56    元。上述资金于 2021 年 3 月 5 日全部到位，已经立信会计师审验，并于 2021    年 3 月 5 日出具信会师报字[2021]第 ZA10220 号《验资报告》。         截至 2024 年 3 月 31 日，公司前次募集资金在银行账户的存放情况如    下：                                                        单位：万元      开户银行          银行账号                    存储方式   初始存放金额        余额 中国银行股份有限公司如东支行    494975729846      活期（已销户）          7,000.00           - 中国银行股份有限公司如东支行    519675730321              活期       1,500.00        0.08 中国银行股份有限公司如东支行    463775731321      活期（已销户）          6,137.40           - 中国银行股份有限公司如东支行    484575738214      活期（已销户）         22,500.00           - 中国银行股份有限公司如东支行    500176969445   结构性存款（已销户）                 -           -             合计                              -       37,137.40        0.08      江苏恒辉安防股份有限公司                                                                                                                  募集说明书            二、前次募集资金运用情况        （一）前次募集资金使用情况对照情况        截至 2024 年 3 月 31 日，公司前次募集资金使用情况对照表如下：                                                                                                                                    单位：万元 募集资金总额：                                                       37,137.40     已累计使用募集资金总额：                                                 37,353.49 变更用途的募集资金总额：                                                          -     其中：2021 年度：                                                    31,033.84                                                                       -        2022 年度：                                                     5,616.27 变更用途的募集资金总额比例：                                                                 2023 年度：                                                      553.26             投资项目                              募集资金投资总额                                         截止日募集资金累计投资额                            项目达到预定                                                                                                                           实际投资金额与      可使用状态日      承诺投资项目和超                   募集前承诺投        募集后承诺投                        募集前承诺投         募集后承诺投                         募集后承诺投资      期（或截止日 序号                  实际投资项目                                  实际投资金额                                          实际投资金额       募资金投向                      资金额            资金额                           资金额              资金额                         金额的差额       项目完工程                                                                                                                             （注）          度）      承诺投资项目      功能性安全防护手      功能性安全防护手      建项目           建项目      超纤维新材料及功      超纤维 新材料 及功      能性安全防护用品      能性安 全防护 用品     江苏恒辉安防股份有限公司                                                                                           募集说明书     开发应用项目     开发应用项目     技术研发中心建设   技术研 发中心 建设     项目         项目     偿还银行贷款及补   偿还银 行贷款 及补     充流动资金      充流动资金     承诺投资项目小计                55,985.04   37,137.40   37,353.49      55,985.04   37,137.40   37,353.49    216.08     超募资金投向     不适用                 -           -            -             -           -            -         -          合计                 55,985.04   37,137.40   37,353.49      55,985.04   37,137.40   37,353.49    216.08       注 1：超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目、偿还银行贷款及补充流动资金实际投资额与承诺投资额金额差异系募集资金账户产生的     利息收入；       注 2：技术研发中心建设项目于 2024 年 3 月 4 日结项，累计使用募集资金 1,489.46 万元，未包含待使用募集资金支付的合同质保金 32.00 万元。     该募集资金专户已于 2024 年 4 月 10 日注销，余额转入公司基本账户用于永久补充流动资金，注销前累计用于永久补充流动资金的金额为 40.58 万元     （包括结项时余额 40.51 万元、结项后银行利息扣除手续费后净额 0.07 万元），前述待支付合同质保金后续将使用公司自有资金支付。若考虑前述待支     付合同质保金，则技术研发中心建设项目预计实际投入金额为 1,521.46 万元，高于募集后承诺投资金额。 江苏恒辉安防股份有限公司                            募集说明书   （二）前次募集资金变更或项目延期的情况   截至 2024 年 3 月 31 日，公司募集资金投资项目未发生变更。 一次会议审议通过了《关于募投项目延期的议案》，同意公司结合目前募集资 金投资项目的实际进展情况，将募集资金投资项目之“技术研发中心建设项 目”，达到预计可使用状态的日期延期至 2023 年 12 月 31 日，主要因项目投入 实施后，公司对于研发部门组织架构及人员进行了升级调整，对研发设备的需 求有所提升，因此在研究方向落地、研发设备选型等方面的工作有所放缓，故 影响了募投项目的投资进度。   截至 2024 年 3 月 31 日，“技术研发中心建设项目”已达到预定可使用状态。   （三）前次募集资金项目的实际投资总额与承诺投资总额的差异说明   公司前次募集资金项目实际投资总额与承诺投资额存在差额。其中，超纤 维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目、偿还银行贷款及补充流动资金 均已达到预定可使用状态，实际投资额与承诺投资额金额差异系募集资金账户 产生的利息收入。技术研发中心建设项目的实际投资总额与承诺投资总额存在 差额，原因是该项目尚有部分款项未支付所致。   （四）已对外转让或置换的前次募集资金投资项目情况   截至 2024 年 3 月 31 日，公司募集资金投资项目未对外转让。   公司于 2021 年 4 月 19 日召开第一届董事会第十四次会议、第一届监事会 第九次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换先期投入募投项目自有资金 的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金   江苏恒辉安防股份有限公司                                             募集说明书   表了相应核查意见。立信会计师出具了《关于江苏恒辉安防股份有限公司以自   筹资金预先投入募投项目的鉴证报告》（信会师报字[2021]第 ZA11240 号）。      （五）临时闲置募集资金及未使用完毕募集资金的情况   第九次会议，审议通过了《关于使用闲置募集资金及自有资金进行现金管理的   议案》，同意公司在确保不影响募集资金投资项目建设和正常经营的情况下，   使 用 总 额 不 超 过 7,000.00 万 元 （ 含 本 数 ） 的 闲 置 募 集 资 金 和 总 额 不 超 过   及子公司共享，使用期限自董事会审议通过之日起 12 个月内有效。在上述额度   及期限内，资金可以循环滚动使用。   五次会议，审议通过了《关于继续使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，   同意公司在确保不影响募集资金投资项目建设和正常经营的情况下，继续使用   总额不超过 5,000.00 万元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理，上述现金   管理额度由公司及子公司共享，使用期限自董事会审议通过之日起 12 个月内有   效。在上述额度及期限内，资金可以循环滚动使用。        截至 2024 年 3 月 31 日，公司已不存在使用闲置募集资金进行现金管理的   情况。        截至 2024 年 3 月 31 日，公司尚未使用的募集资金均存放于募集资金专   户。      （六）募集资金永久性补充流动资金情况        截至 2024 年 3 月 31 日，公司不存在募集资金永久性补充流动资金情况。      （七）前次募集资金投资项目实现效益情况说明                                                            单位：万元             截止日投                                            截止日累计   是否达 实际投资项目              承诺效益          截至 2024 年 3 月 31 日实际效益             资项目累                                            实现效益    到预计        江苏恒辉安防股份有限公司                                                                    募集说明书 序                计产能利                                                         2024 年                 效益        项目名称                                2021 年       2022 年     2023 年                2024.3.31 号                 用率                                                          1-3 月                            年均 4,112.19 万                            元 （ 其 中 ， 2021                            年 、 2022 年 、     功能性安全防护手套自             年 1-3 月分别为     动化升级改扩建项目              2,056.10 万 元 、                            （注 1）                            年均 3,570.97 万                            元 （ 其 中 ， 2023     超纤维新材料及功能性             年、2024 年 1-3     项目                     1,413.51 万 元 、                            （注 2）     偿还银行贷款及补充流                动资金            注 1：功能性安全防护手套自动化升级改扩建项目承诺效益：本项目建设期 2 年，项目建成后第一年        产能利用率 50%，第二年产能利用率 75%，第三年及以后年度满负荷生产，项目达产后，预计年均净利        润 4,112.19 万元。本项目于 2021 年 8 月完工，尚未达到满负荷生产。由于本项目于 2018 年立项备案后就        分批开展改扩建工作，截至 2021 年 1 月，公司已完成主要产线的改扩建工作，因此本项目预计效益自            注 2：超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目（使用募集资金投入的一期、二期项目）承        诺效益:本项目建设期 2 年，项目建成后第一年产能利用率 50%，第二年及以后年度满负荷生产，项目达        产后，预计年均净利润 3,570.97 万元。本项目二期于 2022 年 12 月末完成设备的安装及转固工作，因产线        调试、环评验收等工作影响于 2023 年 5 月正式竣工验收，预计效益计算时考虑其验收后实际投产时间，        即项目一期自 2023 年 1 月开始测算预计效益，项目二期自 2023 年 6 月开始测算预计效益；            注 3：“技术研发中心建设项目”、“偿还银行贷款及补充流动资金”项目为无法单独核算效益的项目，        因此不适用于效益的核算；            注 4：截止日投资项目累计产能利用率为 2021 年至 2024 年 1-3 月的累计产能利用率。        预期，主要系部分产能于 2023 年 5 月末实现竣工验收，运行时间较短，实际盈        利较小所致：一方面，受前期人员、设备磨合等因素对生产效率的影响，初期        产量较小、固定成本分摊相对较大，且 2023 年产品良率低于前募项目预计值，        整体生产单位成本较高；另一方面，项目规划投资一般建设工程和设备购置及        安装的合计金额为 4.02 亿元，而截至 2023 年末恒尚材料固定资产及无形资产        的账面原值达 4.78 亿元，实际投资金额高于规划金额，相应折旧及摊销金额        亦高于预期，单位成本较高；此外，因产量较小、产品良率处于提升阶段，交        付速度相对较慢，且市场尚处于开发、培育阶段，公司成本较高的情况下未在        销售价格上进行传导。            除前述情况外，前次募集资金投资项目实际效益与承诺效益不存在较大差 江苏恒辉安防股份有限公司                                 募集说明书 异。   （八）前次发行涉及以资产认购股份的资产运行情况说明   公司前次募集资金不存在以资产认购股份的情况。   （九）前次募集资金实际使用情况的信息披露对照情况   公司上述前次募集资金使用情况报告中募集资金实际使用情况与发行人定 期报告和其他信息披露文件中披露的有关内容一致，实际情况与披露内容不存 在差异。      三、会计师事务所对前次募集资金运用出具的专项报告结论   立信会计师对公司截至 2023 年 12 月 31 日止前次募集资金使用情况报告进 行了鉴证，并于 2024 年 5 月 7 日出具了《江苏恒辉安防股份有限公司截至 [2024] ZA12717 号），结论为：恒辉安防截至 2023 年 12 月 31 日止前次募集资 金使用情况报告在所有重大方面按照中国证券监督管理委员会《监管规则适用 指引——发行类第 7 号》的相关规定编制，如实反映了恒辉安防截至 2023 年 江苏恒辉安防股份有限公司                                   募集说明书                      第九节   声明    一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明   本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准 确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承 诺，并承担相应的法律责任。   董事：                王咸华               王鹏            姚海霞                张武芬               丁晓东           朱晓宁                王朝生               浦敏敏           袁秀挺   监事：                施学玲               尹   坚         尹方方 除董事、监事外的高 级管理人员：           王双成                 王景景       陆   云                                       江苏恒辉安防股份有限公司                                            年   月       日 江苏恒辉安防股份有限公司                            募集说明书    二、发行人控股股东、实际控制人声明   本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。 控股股东、实际控制人：                 姚海霞 实际控制人：                 王咸华                 王   鹏                            江苏恒辉安防股份有限公司                                 年       月   日 江苏恒辉安防股份有限公司                              募集说明书    三、保荐人声明   本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。   项目协办人：                苏奇华   保荐代表人：                丁璐斌                孟   超   法定代表人（或授权代表）：                                   江   禹                                华泰联合证券有限责任公司                                       年   月   日 江苏恒辉安防股份有限公司                              募集说明书   保荐人董事长、总经理声明   本人已认真阅读江苏恒辉安防股份有限公司募集说明书的全部内容，确认 募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对募集说明书真实 性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。    保荐人总经理：                               马   骁    保荐人董事长（或授权代表）：                               江   禹                               华泰联合证券有限责任公司                                       年   月   日 江苏恒辉安防股份有限公司                       募集说明书    四、发行人律师声明   本所及经办律师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具的法 律意见书不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在募集说明书中引用的法律意 见书的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。  经办律师：                朱   樑                徐   栋                刘桢一  律师事务所负责人：                王   丽                              北京德恒律师事务所                                年   月   日 江苏恒辉安防股份有限公司                            募集说明书    五、为本次发行承担审计业务的会计师事务所声明   本所及签字注册会计师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出 具的审计报告、盈利预测审核报告（如有）等文件不存在矛盾。本所及签字注 册会计师对发行人在募集说明书中引用的审计报告、盈利预测审核报告（如 有）等文件的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 签字注册会计师：                肖   菲           王    许                朱   磊           杨堃娴 会计师事务所负责人：                杨志国                        立信会计师事务所（特殊普通合伙）                                 年       月   日 江苏恒辉安防股份有限公司                              募集说明书    六、为本次发行承担债券信用评级业务的机构声明   本机构及签字资信评级人员已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本 机构出具的资信评级报告不存在矛盾。本机构及签字资信评级人员对发行人在 募集说明书中引用的资信评级报告的内容无异议，确认募集说明书不因引用上 述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 签字资信评级人员：                肖   瀚                杜志英                梁子秋 评级机构负责人：                岳志岗                              中诚信国际信用评级有限责任公司                                      年    月   日 江苏恒辉安防股份有限公司                           募集说明书    七、董事会声明   本次发行摊薄即期回报的，发行人董事会按照国务院和中国证监会有关规 定作出承诺并兑现填补回报的具体措施。                            江苏恒辉安防股份有限公司董事会                                    年   月   日 江苏恒辉安防股份有限公司                  募集说明书                第十节 备查文件   （一）发行人最近三年的财务报告及审计报告；   （二）保荐人出具的发行保荐书、发行保荐工作报告和尽职调查报告；   （三）法律意见书和律师工作报告；   （四）董事编制、股东大会批准的关于前次募集资金使用情况的报告以及 会计师出具的鉴证报告；   （五）资信评级报告；   （六）中国证监会对本次发行予以注册的文件；   （七）其他与本次发行有关的重要文件。

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